サワイグループホールディングス4887

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが薬局で受け取る薬の中に、沢井製薬のジェネリック医薬品が含まれている可能性は高いです。ジェネリック医薬品とは、先発医薬品と同じ有効成分・効果を持ちながら価格が安い薬のこと。沢井製薬は国内シェアトップクラスで、高血圧や糖尿病、胃腸薬など幅広い医薬品を供給しています。最近ではCureApp社と提携した治療用アプリ（NASH領域）の開発にも乗り出しており、デジタルの力で健康管理を支援する新サービスも展開予定です。

サワイグループホールディングスは、子会社の沢井製薬を中核にジェネリック医薬品（後発医薬品）の製造・販売を行う持株会社です。2025/03期の売上収益は1,890億円（前期比+6.9%）と4期ぶりに過去最高を更新。一方、特許権侵害訴訟の和解費用計上により2025/03期の営業利益は40億円に大幅縮小しましたが、2026/03期には営業利益256億円（前期比+532%）への回復を計画しています。中期経営計画「Beyond 2027」のもと、生産設備への先行投資や他社工場の受託製造、治療用アプリ事業への新規参入など、ジェネリック市場の先を見据えた成長戦略を推進。330億円の自己株買いも実施し、株主還元にも積極的です。

注目ポイント

会社概要

業種

医薬品

決算期

3月

本社

大阪市淀川区宮原5丁目2-30

公式

www.sawaigroup.holdings

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

2022/03期の大幅赤字は米国子会社の減損損失による一時的なものです。2023/03期以降はROE 6%台、ROA 3%台と安定的に黒字を確保しています。営業利益率は2024/03期に10.5%まで回復しましたが、2025/03期は特許権侵害訴訟の和解費用により2.1%に低下。2026/03期には一時費用の剥落で12.8%程度への回復が見込まれ、収益性の正常化が期待されます。

儲かってるの？

売上収益は2023/03期に2,003億円を記録後、IFRS適用などの影響で2024/03期に一時的に1,769億円へ減少しましたが、2025/03期には1,890億円と回復基調に。2022/03期の営業赤字（▲359億円）は米国子会社の減損損失が主因です。2025/03期は特許権侵害訴訟の和解費用により営業利益が40億円に縮小しましたが、純利益は120億円を確保。2026/03期には一時費用の剥落により営業利益256億円（前期比+532%）への大幅回復を見込んでいます。 【3Q 2026/03期実績】売上1549億円（通期予想比77%）、営業利益159億円（同62%）、純利益107億円（同62%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

医薬品の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

サワイグループの主力事業はジェネリック医薬品の製造・販売で、売上の約90%を国内事業が占めています。国内ジェネリック市場では数量シェアトップクラスの地位を維持しつつ、価格政策と数量増の両面で成長を実現。米国事業は2022/03期の減損損失を経て再建中です。中期経営計画「Beyond 2027」では、将来のジェネリック市場縮小を見据え、治療用アプリやデジタルヘルスケアなど新規事業への投資を本格化しています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

中期経営計画「Beyond 2027」は、2030年の長期ビジョン「Sawai Group Vision 2030」に向けた基盤づくりのフェーズと位置付けられています。ジェネリック医薬品事業での着実な成長（最終年度売上収益2,190億円）に加え、治療用アプリやデジタルヘルスケアなど新規事業への種まきを並行して進めています。業績予想精度は売上面では高いものの、2025/03期は訴訟費用という外部要因で利益が大幅に下振れしたため、総合評価はBとしました。

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出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

自己資本比率は2022/03期〜2024/03期にかけて54〜56%と安定していましたが、2025/03期には49.0%に低下。これは330億円の大規模自己株買いの実施と有利子負債の増加（634億円）が主因です。BPSの大幅低下（4,855円から1,506円）は2024年10月の株式3分割（1株を3株に分割）によるもので、実質的な純資産価値は維持されています。有利子負債は生産設備の増強投資に充当されています。 【3Q 2026/03期】総資産3770億円、純資産1788億円、自己資本比率47.4%、有利子負債1225億円。

お金の流れは？

営業CFは4年間で343億円から279億円の範囲で推移し、本業の現金創出力は安定しています。2025/03期は投資CFがプラス（+65億円）に転じていますが、これは投資有価証券の売却や事業再編に伴う資金回収によるものです。財務CFの大幅マイナス（▲327億円）は330億円の自己株買いが主因。2026/03期以降は生産設備への積極投資が継続する見込みで、設備投資額は269億円規模を計画しています。

この会社のガバナンスは？

取締役8名のうち女性は1名で、女性比率12.5%は改善の余地があります。監査報酬は1億3,400万円と一定の監査体制を整備。設備投資額は268.8億円とジェネリック医薬品メーカーとしては大規模で、生産能力の増強に積極的に資金を投じています。平均勤続年数8.8年は持株会社設立（2021年）から間もないことが影響しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主は日本マスタートラスト信託銀行（19.4%）で、機関投資家の保有が中心です。創業家の澤井光郎氏（2.74%）・澤井健造氏（2.21%）・澤井光郎株式会社（1.67%）が合計約7%を保有しており、経営の安定に寄与。外国法人等の保有比率も約27%と高く、グローバル投資家からの関心が高い銘柄です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

単体従業員の平均年収は886万円で、ジェネリック医薬品メーカーとしては高い水準にあります。平均年齢44.4歳、平均勤続年数8.8年と、2021年の持株会社化から日が浅いため勤続年数はやや短めですが、安定した雇用環境を維持しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

サワイGHDのTSR（株主総利回り）は4年間で+21.4%と、TOPIXの+50.2%を下回る水準にとどまっています。2022期〜2023期にかけては米国事業の減損や業績低迷から大きく低下しましたが、2024期以降は自己株買いや業績回復期待から反発。今後の2026/03期の利益回復が実現すれば、TSRの改善が期待されます。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

2022/03期〜2024/03期は年間130円（分割前ベース）を維持。2024年10月の株式3分割に伴い、2025/03期は分割後ベースで50円（分割前換算150円、実質増配）となっています。2026/03期は55円への増配を予想（分割前換算165円相当）しており、連続増配を継続。配当性向30%以上を基本方針として掲げ、330億円の大規模自己株買いと合わせた積極的な株主還元姿勢が評価されています。株主優待制度は実施されていません。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PERは14.3倍と医薬品業界平均（約20.5倍）を大幅に下回り、割安感があります。PBRも1.43倍と業界平均とほぼ同水準。配当利回り2.56%は業界平均を上回っており、インカムゲインの観点でも魅力的です。信用倍率は0.20倍と売り残が買い残を大きく上回る「売り長」の状態にあり、将来的な買い戻し（ショートカバー）による株価上昇圧力が期待されます。

税金はいくら払ってる？

2026/03期の税引前利益予想は256億円で、法人税等は推定82億円（実効税率約32%）を見込んでいます。2025/03期は特許権侵害訴訟の和解費用により営業利益が大幅に縮小したため、税負担データは予想値のみの掲載となっています。

サワイグループホールディングス まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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