アステラス製薬4503

ひとめ診断

この会社ってなに？

病院で処方される薬の中に、アステラス製薬の製品が含まれているかもしれません。特に泌尿器科（前立腺・膀胱）の分野では世界トップクラスのシェアを持っています。家族や知人が前立腺がんの治療を受けている場合、「イクスタンジ」という薬を使っている可能性があります。また、臓器移植後の拒絶反応を防ぐ「プログラフ」は世界中の移植患者に不可欠な薬です。目に見えにくい「新薬」というビジネスですが、人々の命と生活の質を直接支えている企業です。

2025/03期期は売上収益1兆9,123億円（前期比+19.2%）と大幅増収を達成し、前立腺がん治療薬「イクスタンジ」の世界的な売上拡大が牽引しました。2026/03期期はさらに売上2.1兆円・純利益2,500億円（前期比約4.9倍）と7年ぶりの最高益が見込まれ、2026年2月には上場来高値を更新しています。一方、イクスタンジの米国特許が2027年に切れるため「特許の崖」が最大のリスク要因であり、膀胱がん治療薬「パドセブ」や眼科領域（Iveric Bio買収）での成長がその穴を埋められるかが中長期の焦点です。

注目ポイント

会社概要

業種

医薬品

決算期

3月

本社

東京都中央区日本橋本町2-5-1

公式

www.astellas.com

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

2024/03期期・2025/03期期はIveric Bio買収（約58億ドル）に伴う減損・統合費用が利益を大きく圧迫し、営業利益率は1.6%・2.1%と一時的に低迷しました。しかし2026/03期期予想では営業利益率が約11.4%へとV字回復する見通しで、イクスタンジ・パドセブの好調と費用構造改革の効果が表れています。ROEも2024/03期の1.1%から大幅改善が期待されます。

儲かってるの？

2025/03期期は売上収益1兆9,123億円（前期比+19.2%）と大幅増収を達成。主力の前立腺がん治療薬イクスタンジが世界的に伸長しました。2024/03期期にはIveric Bio買収（約58億ドル）に伴う減損・統合費用が発生し営業利益が大幅に落ち込みましたが、2025/03期期以降は回復基調に転じています。2026/03期期は営業利益2,400億円・純利益2,500億円と7年ぶりの最高益が見込まれ、通期予想は2度にわたり上方修正されています。なお純利益が営業利益を上回るのは、膀胱がん治療薬パドセブの特許侵害訴訟和解金320億円等の営業外収益によるものです。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

医薬品の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

アステラス製薬は新薬に特化したグローバル製薬企業で、単一の医薬品事業として一体運営しています。売上の約80%が海外で、米国が最大市場です。泌尿器・移植領域に強みを持ち、近年はがん免疫療法と眼科領域に注力。2023年のIveric Bio買収（58億ドル）で眼科領域に本格参入し、イクスタンジの特許切れ後の成長ドライバーを構築中です。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

売上収益2兆円目標は2026/03期期に達成見込み。一方、コア営業利益率30%の長期目標に対して現在約11%と大きな乖離があります。Iveric Bio買収や研究開発費の増加が利益率を圧迫していますが、イクスタンジの特許切れ後に次世代製品が順調に立ち上がれば、中長期での利益率改善が期待されます。2026/03期期の業績予想は2度の上方修正を経ており、足元の事業モメンタムは良好です。

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競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

岡村 直樹

代表取締役社長CEO

科学重視の変革者

私たちは「変化する医療の最先端に立ち、科学の進歩を患者さんの価値に変える」ことを存在意義として掲げています。2023年のIveric Bio買収で眼科領域に本格参入し、2026年3月期は7年ぶりの最高益を見込んでいます。イクスタンジの特許切れという大きな課題に対しても、パドセブをはじめとする次世代製品群と革新的なパイプラインで乗り越えてまいります。すべてのステークホルダーの皆様とともに持続的な企業価値の向上を目指します。

財務は安全？

2024/03期期にIveric Bio買収で総資産が約1.1兆円増加し3.6兆円に膨らみ、自己資本比率は61%台から44.7%へ低下しました。2025/03期期は総資産が3.3兆円に縮小し、自己資本比率は45.3%と安定化の兆し。製薬大手としては標準的な水準を維持しています。なお有利子負債の内訳はIFRS会計基準の開示方法により0と表示されていますが、実際には社債等の負債を保有しています。

お金の流れは？

2024/03期期はIveric Bio買収に約8,458億円の投資支出が発生し、FCFは大幅マイナスに転落。財務活動で6,141億円を調達（社債発行等）して対応しました。2025/03期期は投資活動が正常化しFCFが1,051億円のプラスに回復。営業CFは約1,945億円と安定したキャッシュ創出力を維持しており、2026/03期期は利益の大幅増加に伴いさらなる改善が見込まれます。

この会社のガバナンスは？

取締役11名中女性5名（45.5%）と、日本の上場企業の中でもトップクラスの女性比率を誇ります。監査報酬は約2.5億円で、グローバル製薬企業としての高い透明性と内部統制を確保しています。設備投資は478億円と、製造拠点のグローバル展開やデジタル化投資を積極的に推進しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

株主構成は日本マスタートラスト信託銀行（19.9%）・日本カストディ銀行（8.0%）を筆頭とする機関投資家主体の構造です。ゴールドマン・サックス、ステートストリート、JPモルガンなど海外大手金融機関も上位に名を連ね、外国人投資家の保有比率は約42%と高水準。日本生命が2.85%を保有するなど、国内保険会社も安定株主として存在します。大株主に個人名はなく、プロフェッショナル経営による透明性の高いガバナンスが特徴です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収は約1,050万円と製薬業界トップクラスの水準。2025期で減少に転じたのは早期退職制度の実施による構成変化が影響しています。従業員数は2023期の4,867名をピークに減少傾向にあり、組織のスリム化と重点領域への集中を進めています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間のTSRは104.3%とほぼ横ばいで、同期間のTOPIX（213.4%）に対して約109ポイントのアンダーパフォームが続いています。Iveric Bio買収に伴う一時的な利益圧迫と、イクスタンジの特許切れ懸念が株価の重しとなってきました。ただし直近1年では株価が約60%上昇しており、業績のV字回復が市場に評価されつつあります。

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

2022/03期期の50円から5期連続の増配を継続中で、2026/03期期は年間78円（予想）。利益が一時的に落ち込んだ2024/03期期でも減配せず70円を維持する「累進配当」姿勢を貫きました。2026/03期期はEPS 139.6円に対し配当78円で配当性向は55.9%と健全な水準に回復見込み。利回りは約3.0%で製薬大手としては標準的。株主優待制度はありません。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用倍率は0.46倍と売り長で、上場来高値圏での空売りが積み上がっている状態です。将来の買い戻し需要は株価の下支え要因。PER 18.5倍は医薬品セクター平均（約25倍）を下回り、特許の崖リスクが織り込まれた水準と読み取れます。配当利回り3.02%はセクター平均を大きく上回り、インカム面での魅力があります。

税金はいくら払ってる？

2026/03期期の税引前利益は約3,300億円と大幅な増益が見込まれています。実効税率は約24.2%で、グローバル展開する製薬企業としては標準的な水準です。海外子会社の利益構成やR&D税制優遇が実効税率の押し下げ要因となっています。

アステラス製薬 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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