オリエンタルランド4661

ひとめ診断

この会社ってなに？

家族旅行や友人とのお出かけで訪れる東京ディズニーランドや東京ディズニーシー。ミッキーマウスに会えるパークでの一日は、多くの人にとって特別な思い出の場所です。パーク内のアトラクションやショー、レストランだけでなく、ディズニーホテルやイクスピアリでのショッピング、ディズニーリゾートラインのモノレールまで、東京ディズニーリゾートの体験すべてがオリエンタルランドの事業です。

オリエンタルランドは、東京ディズニーランドと東京ディズニーシーを中核とする東京ディズニーリゾートの経営・運営会社です。2025年3月期は売上高6,794億円、営業利益1,721億円を達成し、コロナ禍からの完全回復を果たしました。2024年6月に開業した新テーマポート「ファンタジースプリングス」が集客力をさらに高め、高価格帯チケット戦略やゲスト体験の向上施策が収益性を押し上げています。2028年度の就航を目指すディズニークルーズ事業にも着手し、新たな成長軸の構築を進めています。

注目ポイント

会社概要

業種

サービス業

決算期

3月

本社

千葉県浦安市舞浜1番地1

公式

www.olc.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

FY2025/3実績

コロナ禍の2021/03期に営業利益率がマイナス27%まで落ち込みましたが、2023/03期以降は営業利益率23%超と高収益体質を取り戻しています。テーマパーク事業は固定費比率が高い一方、入園者数が回復すれば利益率が急速に改善する構造を持ちます。ROEも12.7%と良好な水準で、実質無借金経営を維持しながら高い資本効率を実現しています。

儲かってるの？

コロナ禍の2021/03期に営業赤字460億円を計上した後、入園者数の回復とチケット価格改定により2025/03期には営業利益1,721億円と過去最高益を達成しました。売上高も2021/03期の約1,706億円から2025/03期には6,794億円と4倍近くに拡大しています。2026/03期予想では売上は微増ながら営業利益は減益見込みで、これはファンタジースプリングスの減価償却費増加やクルーズ事業への先行投資が要因です。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

サービス業の同業他社平均（自社を除く当サイト掲載銘柄より算出）と比べると…（自社は直近の年次実績で比較）

会社の公式開示情報

テーマパーク事業が売上の約86%を占める圧倒的なテーマパーク集中型の事業構造です。営業利益率27%超と非常に高い収益力を誇り、ホテル事業も高い稼働率を維持しています。主なリスクは自然災害や感染症による休園リスクとディズニー社とのライセンス関係であり、また新規クルーズ事業の立ち上げに伴う不確実性にも留意が必要です。

最新ニュース

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メディアでどれくらい注目されてる？

競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

代表者プロフィール

財務は安全？

※ 有利子負債・純資産はいずれもFY2025/3末時点

総資産は2021/03期の約1兆405億円から2025/03期には約1兆4,385億円へ拡大し、ファンタジースプリングスなどの大規模設備投資による資産増加が反映されています。自己資本比率は67%超と極めて高水準を維持し、実質無借金経営を継続しています。2023/03期にBPSが大きく変動しているのは2023年4月実施の株式5分割の影響によるものです。

お金の流れは？

営業キャッシュフローはコロナ禍からの回復に伴い、2023/03期以降は年間約1,700〜1,970億円を安定的に創出しています。2025/03期の投資キャッシュフローが約2,531億円と大幅にマイナスとなったのは、ファンタジースプリングスの建設費用やスペース・マウンテン建替えなどの大規模設備投資が集中したためです。テーマパーク事業特有の大型投資サイクルにあるものの、本業の稼ぐ力は着実に回復しています。

この会社のガバナンスは？

取締役16名中女性3名（18.8%）と、ダイバーシティの推進に向けた体制整備が進められています。連結子会社13社を統括し、臨時従業員8,375名を含む大規模なオペレーション体制を構築。設備投資は902.3億円とファンタジースプリングス関連の大型投資を実行し、監査報酬1億300万円を通じた実効性の高い監査体制のもとで透明性あるガバナンスを維持しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主は京成電鉄（20.05%）で、三井不動産（5.86%）、千葉県（4.03%）と事業パートナーおよび地元自治体が安定株主として名を連ねているのが特徴です。信託銀行を通じた機関投資家の保有も一定の割合を占めますが、個人投資家の保有比率も約27%と高く、ディズニーブランドへの愛着を背景とした幅広い株主基盤が形成されています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収はコロナ禍で落ち込んだ2022/03期の491万円から着実に回復し、2025/03期は601万円と4年間で約110万円上昇しました。2023/03期の+14.3%の大幅改善が特に目立ちます。従業員数は連結ベースで10,507名に達し、ファンタジースプリングス開業に伴う人材採用の積極化が反映されています。平均勤続年数は10.3年とサービス業としては安定的な定着率を維持しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、市場平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

同社のTSRは2022期にはTOPIXを上回る局面もありましたが、2024期以降は大幅に下回り、2025期には108.2%とTOPIXの213.4%に対して105ポイント以上の乖離が生じています。コロナ禍からの回復局面で一時的に市場を上回ったものの、その後はバリュエーション調整が進行しました。高PERゆえに金利上昇局面で売られやすい構造を持っており、成長期待の再評価が今後のTSR改善に不可欠です。

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

2023/03期に株式分割前の金額で記念配当を含む40円を実施した後、分割後ベースでは2024/03期に13円、2025/03期に14円と増配基調にあります。配当利回りは0.5%台と低水準ですが、ディズニーリゾートのパスポートがもらえる株主優待が個人投資家に非常に人気です。大規模設備投資の時期にあるため、当面は内部留保を優先しつつ安定配当を維持する方針です。

もし5年前に投資していたら？

※ 株価と配当をもとに配当込みで試算したTSR（株主総利回り）です。配当は再投資すると仮定しています。直近期は有価証券報告書が未提出のため株価から試算しています。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER39.5倍・PBR4.58倍と業界平均を大幅に上回るプレミアム評価を受けています。これはディズニーブランドの圧倒的な集客力と参入障壁の高さが市場から高く評価されているためです。信用倍率が0.93倍と売り長の状態にあり、高いバリュエーションに対する警戒感も一部には存在しますが、クルーズ事業などの成長期待が株価を支えています。

税金はいくら払ってる？

実効税率は概ね28%前後で安定的に推移しており、国内事業中心の事業構成を反映した標準的な税負担となっています。2021/03期は赤字のため課税はありませんでしたが、利益回復に伴い納税額も増加し、2025/03期には約492億円の法人税等を納付しています。

オリエンタルランド まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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