関西ペイント4613

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたの家の外壁塗料や自動車のボディカラー、学校の教室の壁など、関西ペイントの塗料は暮らしのあらゆる場所で活躍しています。インドでは塗料シェアNo.2を誇り、新興国の住宅建設ラッシュとともに成長する「目に見えない社会インフラ企業」です。漆喰塗料アレスシックイは抗ウイルス機能を持ち、コロナ禍以降も衛生意識の高まりで注目を集めています。

2025/03期は売上高5888億円（前期比+4.7%）、営業利益520億円（同+0.9%）と増収増益を確保しました。2024/03期に計上したインド子会社Kansai Nerolac関連の特殊要因による純利益671億円の反動で2025/03期の純利益は383億円に減少しましたが、本業の稼ぐ力は着実に向上しています。第18次中期経営計画では「キャッシュフロー100%還元」と「累進配当」を掲げ、2026/03期は1株110円（前期比倍増超）への大幅増配を予定。配当利回りは4%超と株主還元が大きく強化されています。

注目ポイント

会社概要

業種

化学

決算期

3月

本社

大阪府大阪市北区梅田1丁目13番1号 大阪梅田ツインタワーズ・サウス 28階

公式

www.kansai.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

2024/03期のROE17.6%はインド子会社関連の特殊利益による一時的な押し上げ効果を含んでいます。その影響を除いた2025/03期でもROE10.9%と二桁を維持しており、資本効率は着実に改善しています。営業利益率は2023/03期の6.3%を底に回復基調にあり、原材料価格の安定と販売価格の適正化が奏功しています。

儲かってるの？

関西ペイントは2021/03期の売上高3646億円から2025/03期には5888億円へと5年間で約60%の増収を実現しました。営業利益も2021/03期の312億円から2025/03期の520億円へと着実に拡大しています。2024/03期の純利益671億円にはインド子会社Kansai Nerolac Paints関連の特殊利益が含まれるため一時的に膨らんでいますが、本業ベースの収益力は安定的に成長中です。2026/03期は売上高6000億円、営業利益540億円を見込みます。 【3Q 2026/03期実績】売上4424億円（通期予想比74%）、営業利益390億円（同72%）、純利益300億円（同83%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

化学の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

役員報酬は12名合計で4億9,800万円、1人あたり約4,150万円と大手化学メーカーとしては標準的な水準です。セグメント別ではインド事業が売上1950億円・利益率13.3%と最も高い収益性を示しており、グループ全体の利益成長を牽引しています。日本事業は自動車用塗料で国内トップの地位を保ちつつ、欧州・アフリカではKANSAI HELIOS社を中核にM&Aを通じた事業拡大を進めています。主なリスクとして原材料価格の変動、為替リスク、インド市場への依存度が挙げられます。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

関西ペイントは第17次中計の目標である売上高5500億円、営業利益500億円をいずれも上回り計画を達成しました。2025/03期は当初予想対比でやや下振れとなりましたが、第18次中計では株主還元を大幅に強化する「キャッシュフロー100%還元」方針を打ち出し、2026/03期の配当は1株110円と前期の倍以上に引き上げる予定です。売上・利益面の成長と還元強化の両立を目指しています。

最新ニュース

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競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

2025/03期の総資産は7506億円に拡大し、自己資本比率は35.9%へと低下しました。有利子負債が2356億円に増加したのは戦略的な投資資金の調達によるものです。一方、BPSは1527.5円と着実に増加しており、1株当たりの資産価値は向上を続けています。自己資本比率の低下は注視が必要ですが、営業CFの安定的な稼ぐ力を考慮すると財務健全性は保たれています。 【3Q 2026/03期】総資産7863億円、純資産3646億円、自己資本比率31.1%、有利子負債777億円。

お金の流れは？

2024/03期の営業CFは670億円と過去最高水準を記録しましたが、2025/03期は349億円に減少しています。投資CFが-392億円に拡大したのは海外事業への成長投資が主因です。FCFは一時的にマイナスとなりましたが、第18次中計では「キャッシュフロー100%還元」方針を掲げており、今後の営業CF回復とともに配当・自社株買いを積極化する計画です。

この会社のガバナンスは？

取締役10名中3名が女性で、女性比率30.0%は化学業界の中でも高い水準です。連結子会社104社を擁するグローバル企業であり、各地域の事業会社に大幅な権限委譲を行う分散型ガバナンスを採用しています。平均勤続年数18.7年と長期雇用が定着しており、技術やノウハウの蓄積が競争優位の源泉となっています。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主は日本マスタートラスト信託銀行（信託口）で14.98%を保有。日本生命・第一生命が各約7%と保険会社が安定株主として存在感を示しています。外国法人のJP MORGAN CHASE BANKが6.69%を保有するなど、国内外の機関投資家が幅広く保有する構成です。従業員持株会（関西ペイント交友持株会）も1.98%を保有しており、従業員のエンゲージメントの高さがうかがえます。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

関西ペイントの平均年収は約845万円（単体ベース）で、化学業界の中でも上位の水準です。従業員数は連結ベースで約17,414名、平均年齢42.5歳、平均勤続年数18.7年と長期雇用が定着しています。グループ全体では世界各国に拠点を持ち、多様な人材が活躍しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間のTSR（株主総利回り）は112.5%とプラスのリターンを確保していますが、TOPIX（213.4%）と比較すると大幅にアンダーパフォームしています。2021期時点では145%とTOPIXを上回っていましたが、その後の株価調整で差が開きました。直近は2026/03期の大幅増配発表を受けて株価が反発しており、今後の配当込みリターンの改善が期待されます。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

関西ペイントは4期連続の増配を実施しており、2025/03期は1株50円（前期40円から25%増）となりました。第18次中期経営計画で「キャッシュフロー100%還元」と「累進配当」を新たに株主還元方針として掲げ、2026/03期は1株110円と前期の倍以上の大幅増配を予定しています。予想配当利回りは4.55%と化学業界の中でもトップクラスの水準です。株主優待は実施しておらず、配当による直接的な還元に注力しています。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PERは11.8倍と化学セクター平均（15.0倍）を大きく下回り、割安感が出ています。一方PBR1.58倍はセクター平均を上回っており、資産効率の高さが市場に評価されています。信用倍率は6.38倍と買い長で、個人投資家の買い意欲が強い状況です。予想配当利回り4.55%はセクター平均の約1.8倍と際立って高い水準です。

税金はいくら払ってる？

2024/03期の実効税率0.0%はインド子会社Kansai Nerolac Paintsの持分変動に伴う税務上の特殊要因が影響しています。2025/03期は実効税率22.0%に正常化し、海外事業展開による税務上のメリットも一定程度享受しています。2026/03期は33.3%と法定実効税率に近い水準を想定しています。

関西ペイント まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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