多木化学4025

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが普段スーパーで手にする美味しい野菜やお米、その成長を支える肥料を作っているのが多木化学です。また、蛇口をひねれば出てくる安全な水も、同社の水処理技術が裏側で活躍しているかもしれません。さらに、兵庫県加古川市周辺にお住まいなら、同社が運営するショッピングセンターで買い物をしたことがあるかもしれません。食から水、地域の暮らしまで、私たちの生活を幅広く支えている会社です。

創業1885年の化学メーカー。2025期決算では売上高419.8億円（前期比7.9%増）、営業利益31.63億円（同18.6%増）と増収増益を達成しました。主力の化学品事業が堅調に推移し業績を牽引しており、不動産事業も安定収益に貢献しています。中期経営計画「中期経営計画2028」を推進中で、既存事業の収益力向上に加え、酵素剤メーカーの洛東化成工業を子会社化するなど、成長領域への投資を積極化しています。

注目ポイント

会社概要

業種

化学

決算期

12月

本社

兵庫県加古川市別府町新野辺3050

公式

www.takichem.co.jp

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

当社の収益性は、2023/03期期の原材料高騰による一時的な圧迫を経て回復傾向にあります。2025/03期期の営業利益率は7.5%、ROEは7.6%まで改善しており、効率的な資産運用が進んでいることが分かります。高純度金属酸化物などのニッチトップ製品が利益率の安定に寄与しており、高付加価値化への転換が収益体質を強化させています。

儲かってるの？

多木化学は肥料の国内先駆者として安定した事業基盤を持ち、直近の2025/03期期には売上高が約419.8億円、純利益が約32.8億円と大幅な増収増益を達成しました。機能性素材や水処理薬剤などの高付加価値分野が成長を牽引しており、収益構造の多角化が奏功しています。今後は既存事業の収益力向上に加え、M&Aによるシナジー創出で更なる業績拡大を目指す見通しです。 【当連結会計年度 (自 令和7年1月1日 至 令和7年12月31日)実績】売上420億円（前期比7.9%）、営業利益32億円、純利益33億円。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

化学の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

EDINET開示情報によると、多木化学は主力の農業用肥料事業に加え、水処理薬剤や機能性化学品、さらに近年は商業施設運営などの多角的な事業展開を行っています。事業リスクとしては、主原料の調達価格変動や為替影響、および天候等による国内農業動向が肥料事業の利益を大きく左右する要因として挙げられています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

現行の「中期経営計画2028」は、2025期の好調な業績を受け、2026年2月に目標値を上方修正しています。特に営業利益は期初予想を大幅に超過する実績を2年連続で達成しており、計画を上回るペースで進捗しています。ただし、期初の会社予想が保守的である傾向が強く、投資家にとっては業績の着地点を見通しにくい側面もあります。今後もM&Aなどを通じた非連続な成長が期待されます。

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出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

財務健全性は極めて高く、自己資本比率は65.3%と強固な資本基盤を維持しています。長年無借金経営を継続してきましたが、現在は戦略的な成長投資やM&A資金として約41億円の有利子負債を活用しており、効率的なレバレッジ経営へ移行しています。強固な資産背景により、今後の事業拡大や株主還元を支える十分な余力を有しています。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは本業の肥料や機能性素材の堅調な売上を背景に安定してプラスを維持しており、2024/03期期には約43億円の潤沢なキャッシュを獲得しました。稼ぎ出した資金は積極的な設備投資や子会社化のための投資に充てられており、将来の成長に向けた再投資が着実に行われています。財務キャッシュフローでは配当支払いや自己株式取得を通じた株主還元が継続しており、バランスの取れた資金配分が特徴です。

この会社のガバナンスは？

ガバナンス体制においては女性役員比率が18.2%と、製造業としては標準的な水準です。6つの連結子会社を抱えるグループ経営を行っており、監査報酬3,000万円を投じて監査体制の強化を図るなど、ガバナンスの透明性確保とリスク管理に注力しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

多木化学の株主構成は、信託銀行や金融機関などの機関投資家が上位を占めており、安定した資本基盤を有しています。筆頭株主である日本マスタートラスト信託銀行をはじめ、主要取引銀行である中国銀行や百十四銀行などが名を連ねており、伝統的な日本企業らしい安定株主重視の構成です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員の平均年収は665万円となっており、化学メーカーの中堅水準として安定しています。業績の推移に応じて支給される賞与などの変動はあるものの、長年培われた独自の肥料・化学品技術を支える人材への還元として、比較的堅実な水準を維持しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間のTSR（株主総利回り）は、継続して市場平均であるTOPIXをアンダーパフォーム（下回る）しています。これは、安定配当を継続しているものの、過去数年間の株価が市場全体の成長に比べて伸び悩んでいたことが主な要因です。ただし、2025期の業績回復と株価上昇により、TSRは改善傾向にあります。今後の株価パフォーマンスがTOPIXを上回れるかが、株主還元の重要な鍵となります。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

当社は安定的な配当の継続を基本方針として掲げており、近年は業績の伸長に伴う増配傾向が鮮明です。配当性向は20%前後を維持しつつ、将来の投資と株主還元のバランスを考慮した経営を行っています。今後も成長投資を優先しつつ、持続的な利益成長に基づいた適時適切な還元策を実施していく方針です。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

マーケットの評価を示すPERは業界平均並みですが、PBRは1倍を割れており、資産価値に対して株価が割安と評価されている可能性があります。信用倍率は1倍を大きく下回る0.52倍となっており、売り残が買い残を上回る状況です。これは、将来の株価下落を見込む空売りが多い一方、将来的な買い戻し需要（踏み上げ）への期待も内包している状態と言えます。

税金はいくら払ってる？

法人税等の支払いは、連結納税制度や繰延税金資産の取り崩し、税額控除等の影響を受け変動しています。特に2023/03期期や予想値においては、調整事項により実効税率が一時的に低下する局面が見られます。通常の税務負担は概ね法定実効税率の範囲内で推移しており、大きな税務上の懸念事項はありません。利益水準に応じた適切な納税が行われています。

多木化学 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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