大塚ホールディングス4578

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが夏の暑い日に飲む「ポカリスエット」、忙しい朝に食べる「カロリーメイト」、小腹がすいた時の「SOYJOY」。これらはすべて大塚グループの商品です。一方で、家族や身近な人がうつ病や統合失調症で医師の処方を受ける時、その薬が大塚製薬の「エビリファイ」や「レキサルティ」であることも珍しくありません。さらに、腎臓の持病を抱える方に処方される「サムスカ」も同社の主力製品です。日常の健康飲料から精神・腎臓疾患の治療薬まで、大塚グループの製品はあなたの暮らしと健康を幅広く支えています。

大塚ホールディングスは、抗精神病薬「エビリファイ」シリーズを中核とする医療関連事業と、ポカリスエット・カロリーメイトなどの機能性食品を展開するニュートラシューティカルズ事業を二本柱とする総合ヘルスケア企業です。2025年12月期は売上収益2兆4,689億円（前期比6.0%増）、営業利益4,794億円（同48.2%増）と大幅増収増益を達成。抗精神病薬「レキサルティ」の米国での伸長（前期比23.9%増）や長時間作用型注射剤「エビリファイ アシムトファイ」の急成長（同83.7%増）が牽引しました。2026年3月には米Transcend Therapeuticsの買収（約1,116億円）を発表し、PTSD治療薬領域への進出を加速させています。

注目ポイント

会社概要

業種

医薬品

決算期

12月

本社

東京都港区港南2-16-4 品川グランドセントラルタワー

公式

www.otsuka.com

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

2023/12期まではサムスカの特許切れ懸念やR&D費の増加で利益率が低下傾向でしたが、2024/12期以降はレキサルティの急成長で営業利益率が大幅改善し、2025/12期には19.4%に達しました。ROEも2024/12期に12.4%、2025/12期に11.7%と第4次中計の目標10%を達成しており、資本効率と収益性の両面で高い水準を維持しています。

儲かってるの？

売上収益は2021/12期の約1兆4,983億円から2025/12期の約2兆4,689億円へと5年間で65%成長しました。特に2024/12期以降は抗精神病薬「レキサルティ」の米国での急拡大や持続性注射剤「エビリファイ アシムトファイ」の好調が利益を大きく押し上げています。2025/12期の営業利益4,794億円にはMicroPort株式売却益が含まれており、2026/12期予想では事業利益ベースで3,550億円と主力薬の後発品影響を見込んだ保守的な計画を示しています。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

医薬品の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

医療関連事業が売上の71%、利益の90%以上を占める圧倒的な主力セグメントです。レキサルティやエビリファイ アシムトファイの急成長が全社業績を牽引していますが、サムスカ/ジンアークの後発品影響が顕在化しています。ニュートラシューティカルズ事業は安定した利益貢献を続けており、医療と健康食品の二本柱による事業ポートフォリオのバランスが経営の安定性に寄与しています。研究開発費は3,528億円（売上高比12.3%）と積極的で、次世代パイプラインの充実を図っています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

大塚HDは第4次中期経営計画の達成に向けて売上とROEは前倒しペースで進捗しています。営業利益は2026/12期にサムスカの後発品影響で一時的に下振れる見通しですが、レキサルティやエビリファイ アシムトファイの持続的な成長が補う形で、2028/12期の最終年度目標の達成は十分に視野内にあります。

最新ニュース

どんな話題が多い？

メディアでどれくらい注目されてる？

競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

井上 眞

代表取締役社長 兼 CEO

堅実な改革者

大塚グループは『Otsuka-people creating new products for better health worldwide』という企業理念のもと、世界の人々の健康に貢献する革新的な製品を創出し続けます。疾患の治療から予防、日々の健康維持まで、トータルヘルスケアカンパニーとして社会課題の解決に挑みます。

財務は安全？

総資産は2021/12期の約2.8兆円から2025/12期の約4.2兆円へと拡大し、自己資本比率は一貫して70%超の堅固な財務基盤を維持しています。有利子負債は約807億円とわずかで、実質的にはネットキャッシュ状態です。BPSも2021/12期の3,708円から2025/12期の5,744円へと55%上昇しており、着実な純資産の積み上げが株主価値の向上に貢献しています。

お金の流れは？

営業CFは2021/12期の2,289億円から2025/12期の4,036億円へと5年間で76%増加しており、本業の稼ぐ力が着実に強化されています。投資CFのマイナス幅は2024/12期に2,658億円と大きくなりましたが、これはM&Aや研究開発拠点への積極投資を反映したものです。2025/12期のFCFは2,420億円と潤沢で、株主還元と成長投資の両立が可能な強固なキャッシュ創出力を示しています。

この会社のガバナンスは？

取締役会は女性比率29.4%と、プライム市場の平均を大きく上回る高い多様性を実現しています。連結子会社数194社を擁するグローバルな事業体制のもと、監査報酬4億800万円と適正な監査体制を整備。設備投資額3,273億円は医薬品の製造設備拡充やグローバル展開に向けた積極投資を反映しています。持株会社としての平均勤続年数3.2年は出向・転籍が多い構造上の特徴です。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主は日本マスタートラスト信託銀行（14.69%）で、機関投資家による安定的な保有が続いています。特徴的なのは野村信託銀行 大塚創業家持株会信託口（9.91%）の存在で、創業家が信託を通じて約10%を安定保有しています。大塚グループ従業員持株会（2.37%）や地元徳島の阿波銀行（2.07%）も安定株主として機能しており、創業家＋機関投資家＋地元金融機関の三層構造による安定的なガバナンス基盤が形成されています。外国人投資家比率29.1%はグローバル製薬企業としての評価を反映しています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収は約1,063万円と製薬業界トップクラスの高水準を維持しています。連結従業員数は2021/12期の約3.3万人から2025/12期の約3.5万人へと着実に増加しており、グローバル事業拡大に伴う人員増強が進んでいます。平均年齢は44.4歳、平均勤続年数は3.2年と持株会社特有の短さですが、事業会社を含むグループ全体では安定した雇用基盤を有しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

5年間のTSR（株主総利回り）は213.7%で、TOPIXの213.2%とほぼ同水準です。2021期〜2023期まではTOPIXを下回っていましたが、2024期にレキサルティの急成長を受けて204.4%に急伸し、TOPIXを逆転しました。2025期も堅調を維持し、中長期ではTOPIXと同等のパフォーマンスを達成しています。今後のパイプライン動向次第ではTOPIXを上回る可能性もあります。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

2021/12期から2025/12期まで4期連続で増配を実施しており、年間配当は100円から140円へ40%増加しました。2026/12期も140円維持の予想です。配当性向は2024/12期以降20%前後と低水準ですが、これは利益の急拡大による相対的な低下であり、増配ペースの加速が今後期待されます。連結配当性向30%以上を目安としており、中長期的には利益成長に伴うさらなる増配余地があります。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

大塚HDの株価指標は医薬品セクター平均を下回るPER・PBRとなっており、利益の急拡大に対して株価がまだ十分に織り込んでいない可能性があります。2026/12期は主力薬の後発品影響で減益予想のため、予想PERはやや割高感がありますが、中期的なパイプラインの充実度を考慮すると妥当な水準です。信用倍率は1.05倍とほぼ拮抗しており、需給面で大きな偏りはない状態です。

税金はいくら払ってる？

2024/12期は繰延税金資産の計上等により実質的な税負担が発生しない特殊な年度でした。2025/12期の実効税率は21.8%と法定税率を下回っており、グローバルな事業展開による税務最適化の効果が表れています。2026/12期は実効税率25%前後への正常化を見込んでいます。

大塚ホールディングス まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

関連リンク

同じ業種の企業

「医薬品」に分類される他の企業