日本新薬4516

ひとめ診断

この会社ってなに？

日本新薬の薬は、主に難病や希少疾患の患者さんの生活を支えています。例えば、遺伝性の筋肉疾患であるデュシェンヌ型筋ジストロフィーの治療薬「ビルテプソ」は、世界中の患者さんに新たな治療の選択肢を提供しています。また、機能食品事業では「winzone」ブランドのプロテインやサプリメントを展開し、スポーツ愛好者やアスリートの栄養サポートも行っています。身近なところでは、コラーゲンやビタミンのサプリメントも販売しており、日々の健康管理にも関わっています。

日本新薬は、難病・希少疾患を中心とした医薬品事業と、プロテオグリカンやコラーゲンを活用した機能食品事業の二本柱で展開する創薬型製薬企業です。2025/03期の売上収益は1,602億円（前期比+8.1%）、営業利益は354億円（営業利益率22.1%）と堅調に推移。主力のデュシェンヌ型筋ジストロフィー（DMD）治療薬「ビルテプソ」は米国で自社販売を行い、肺動脈性肺高血圧症治療薬「ウプトラビ」のロイヤリティ収入も安定した利益を支えています。2026/03期は売上収益1,730億円（+8.0%）を計画する一方、営業利益は300億円に減益予想で、新薬の研究開発投資を積極化するフェーズに入っています。第七次中期経営計画では2029年3月期に売上高2,300億円、2030年度に売上高3,000億円を目標に掲げ、グローバル成長を加速させています。

注目ポイント

会社概要

業種

医薬品

決算期

3月

本社

京都市南区吉祥院西ノ庄門口町14

公式

www.nippon-shinyaku.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

ROEは5年間で11.6〜13.8%と安定的に高水準を維持し、中計目標の8%を大幅に上回っています。営業利益率も20%超を継続し、医薬品業界の中でも優秀な収益性です。特に2022/03期は営業利益率24.0%と最高値を記録。無借金経営を維持しながらROA10%前後を確保しており、資本効率の高い経営が実現されています。

儲かってるの？

日本新薬の売上収益は5年間で約1,219億円から1,602億円へと31.4%成長し、営業利益率は20%台前半を安定維持しています。2025/03期は売上・利益ともに過去最高を更新。2026/03期は売上収益1,730億円（+8.0%）と増収を見込む一方、営業利益は300億円（-15.4%）と減益予想ですが、これは新薬パイプラインへの研究開発投資の積極化によるもので、将来の成長に向けた戦略的な投資フェーズです。 【3Q 2026/03期実績】売上1271億円（通期予想比73%）、営業利益323億円（同108%）、純利益258億円（同108%）。営業利益は既に通期予想を超過しており、上振れの可能性が高い。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

医薬品の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

日本新薬は医薬品事業（売上比率約89%）と機能食品事業（約11%）の2セグメントで構成されています。医薬品事業では難病・希少疾患領域に集中的に投資し、DMD治療薬「ビルテプソ」を米国で自社販売するなどグローバル展開を進めています。機能食品事業は営業利益率27.2%と高収益で、安定した利益貢献を続けています。役員報酬は取締役8名に対し総額4億4,200万円と、企業規模に見合った水準です。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

第七次中期経営計画「For Global Growth Beyond the Cliff」では、主力品の特許切れ（パテントクリフ）を乗り越える成長戦略を掲げています。DMD治療薬「ビルテプソ」の米国売上拡大、CAP-1002の承認取得、新規パイプラインの充実を柱に、2029/03期に売上高2,300億円・営業利益300億円、さらに2030年度には売上高3,000億円を長期目標としています。ROEは既に13.2%と目標8%を大幅に上回り、財務健全性と成長投資の両立を実現しています。

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出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

自己資本比率は5期連続で82%以上を維持し、2025/03期には87.1%と極めて高水準に到達。有利子負債はゼロの完全無借金経営を継続しています。総資産は2021/03期の1,970億円から2025/03期の2,836億円へと44%増加し、純資産も着実に積み上がっています。BPSは3,666円と5年間で約52%上昇し、1株当たりの企業価値が着実に向上しています。 【3Q 2026/03期】総資産3281億円、純資産2842億円、自己資本比率86.5%。

お金の流れは？

営業CFは5年間で安定的に黒字を維持し、2025/03期は361億円と過去最高を記録。投資CFは2025/03期に-289億円と大幅増加していますが、これは成長に向けた設備投資・研究開発投資の積極化を反映しています。FCFは73億円と前期比で改善。財務CFは毎期-60〜100億円の範囲で、主に配当金の支払いに充当されています。無借金経営のため借入返済負担がなく、キャッシュフローの健全性は非常に高い水準にあります。

この会社のガバナンスは？

取締役・監査役合計16名のうち女性が6名（37.5%）と、医薬品業界でもトップクラスの女性登用率を実現しています。設備投資額310.3億円は研究開発施設の拡充やグローバル生産体制の強化を反映。平均勤続年数17.2年は業界平均を上回り、人材の定着率が高いことを示しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

株主構成は、信託銀行（日本マスタートラスト・日本カストディ）が上位を占め、機関投資家による保有が中心です。明治安田生命（9.63%）や京都銀行（4.59%）など地元金融機関が安定株主として存在感を示し、安定株主比率51.1%と経営基盤は堅固です。外国法人等は28.6%と一定の海外投資家の関心も集めています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

単体の平均年収は919万円で、医薬品業界の中でも高水準を維持しています。平均年齢41.4歳、平均勤続年数17.2年と長期勤続者が多く、安定した雇用環境が窺えます。京都本社の製薬企業として、研究開発人材を中心に専門性の高い人材を確保しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

日本新薬のTSR（株主総利回り）は5年間で-48.4%と、TOPIXの+113.4%を大幅に下回っています。2020年の高値からの株価調整が主因であり、特に2023期以降は主力品の特許切れ懸念や米国での訴訟リスクが嫌気されて下落基調が続きました。ただし2025年12月のCAP-1002臨床試験成功を契機に反転の兆しが見え始めており、新薬承認の進展によるTSR改善が期待されます。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当金は5期連続で99円から124円へと着実に増加し、4期連続増配を達成しています。配当利回りは2.47%で安定的な水準を維持。配当性向は25〜34%の範囲で推移しており、DOE（株主資本配当率）を勘案しながら安定配当を維持する方針を掲げています。株主優待制度は設けていません。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PERは14.1倍と医薬品業界平均（約20.5倍）を大幅に下回る割安水準にあり、中計の成長戦略が実現すれば見直し余地が大きい状態です。PBRは1.37倍と業界平均をやや下回り、配当利回り2.47%は業界平均（1.8%）を上回ります。信用倍率は8.67倍と買い残が圧倒的に多く、個人投資家の成長期待が強い銘柄です。

税金はいくら払ってる？

2021/03期の実効税率は22.6%と法定実効税率を下回る水準でした。2026/03期は税引前利益300億円に対し法人税等60億円（実効税率20.0%）を見込んでいます。研究開発税制の税額控除等が実効税率の低減に寄与していると考えられます。

日本新薬 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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