東和薬品
TOWA PHARMACEUTICAL CO.,LTD.
最終更新日: 2026年3月28日
ジェネリック医薬品のリーディングカンパニー、確かな品質で健康な未来を世界へ届ける
ジェネリック医薬品の安定供給と技術革新を追求し、ヘルスケア領域全体で新たな価値を創造することで、世界中の人々のすこやかな生活を支えることを目指します。
この会社ってなに？
あなたが病院で診察を受けた後、薬局で受け取るお薬。実は「ジェネリック医薬品」かもしれません。これは、新薬と同じ有効成分で作られ、国から効き目や安全性が認められた、より手頃な価格のお薬です。東和薬品は、このジェネリック医薬品を日本で広めてきたトップクラスの会社の一つです。あなたが普段使う薬を通じて、家計の負担を軽くし、日本の医療制度全体を支える重要な役割を担っているのです。
ジェネリック医薬品の国内大手。FY2025は売上高2,595.9億円、営業利益232.42億円と、前年の利益水準の落ち込みからV字回復を遂げた。スペインのペンサ社買収による海外展開や、大塚製薬との協業による国内での安定供給体制の構築など、事業拡大を積極的に推進している。2027年3月期を最終年度とする新中期経営計画では売上高3,000億円を目標に掲げており、持続的な成長が期待される。
会社概要
- 業種
- 医薬品
- 決算期
- 3月
- 本社
- 大阪府門真市新橋町2-11
- 公式
- www.towayakuhin.co.jp
社長プロフィール
ジェネリック医薬品を通じて人々の健康に貢献するという変わらぬ想いを胸に、いつの時代にも必要とされる企業を目指しています。中期経営計画の目標達成へ向け、基本方針に沿った取り組みを進め、優れた製品とサービスを創造し続けます。
この会社のストーリー
大阪府門真市に会社を設立し、医薬品の製造販売を開始。人々の健康に貢献する企業としての第一歩を踏み出す。
企業としての信頼性を高め、さらなる成長に向けた基盤を確立。ジェネリック医薬品メーカーとしての知名度を上げていく。
ジェネリック医薬品の普及を背景に業績を大きく伸ばし、株価が上場来高値を更新。市場での存在感を一気に高める。
海外市場への本格的な進出を目指し、スペインのジェネリック医薬品事業会社ペンサ社の買収に合意。グローバル展開を加速させる。
健康食品やサプリメントの製造技術を持つ三生医薬を買収。製剤技術の融合と事業の多角化により、新たなヘルスケア価値の創造を目指す。
持続的な成長に向けた新たな3カ年の中期経営計画を策定。国内事業の盤石化と海外事業の拡大を両輪に進める。
特許が切れた医薬品の安定供給に向けて大塚製薬と協業を開始。生産を集約し、社会的な課題である医薬品不足の解消に貢献する。
中期経営計画の最終年度目標として、連結売上高3,000億円の達成を掲げる。グローバルなヘルスケア企業としての地位確立を目指す。
注目ポイント
スペイン企業の買収で海外市場へ本格進出し、健康食品会社の子会社化で事業領域を拡大。ジェネリック医薬品に留まらない成長戦略が魅力です。
業績成長に伴い、安定的な配当を継続しています。2025年3月期には年間70円への増配を予定しており、株主への還元意欲が高い企業です。
患者さんが飲みやすいように工夫されたRACTAB技術など、付加価値の高い製剤技術が強み。品質と安定供給で医療現場からの信頼を獲得しています。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2016/3 | 31.7円 | 20.6% |
| FY2017/3 | 31.7円 | 28.0% |
| FY2018/3 | 31.7円 | 24.0% |
| FY2019/3 | 107.5円 | 39.3% |
| FY2020/3 | 44円 | 14.9% |
| FY2021/3 | 44円 | 15.5% |
| FY2022/3 | 60円 | 18.6% |
| FY2023/3 | 60円 | 134.2% |
| FY2024/3 | 60円 | 18.3% |
| FY2025/3 | 70円 | 18.1% |
| 権利確定月 | 3月 |
東和薬品は、株主への利益還元を重要な経営課題と位置づけており、安定的な配当の継続を基本方針としています。配当性向は20%程度を一つの目安としつつ、連結業績の成長に連動した増配を意欲的に実施しています。今後も強固な経営基盤を維持しながら、持続的な株主還元に努める姿勢です。
同業比較（収益性）
医薬品の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
東和薬品はジェネリック医薬品のリーディングカンパニーとして、積極的なM&Aや事業提携による製品ポートフォリオの拡充を推進し、売上高をFY2021/3の約1,549億円からFY2025/3には約2,596億円まで大きく成長させました。FY2023/3は買収に伴う一時費用等により利益が一時的に低下したものの、その後は収益構造の改善により利益水準が回復しています。FY2026/3予想では売上高2,800億円を見込んでおり、安定的な拡大傾向を維持しています。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 12.3% | 5.7% | - |
| FY2022/3 | 13.2% | 4.8% | - |
| FY2023/3 | 4.8% | 0.6% | - |
| FY2024/3 | 13.8% | 3.8% | 7.7% |
| FY2025/3 | 13.2% | 4.0% | 9.0% |
当社の収益性は、FY2023/3の買収関連費用による一時的な利益圧迫期を除き、ROE（自己資本利益率）は10%台を安定的に維持しており、効率的な資本運用を行っています。営業利益率は競争環境の激化や研究開発費の増加を背景に変動していますが、近年は生産効率化と高付加価値製品へのシフトにより回復基調にあります。ジェネリック医薬品業界における売上規模の拡大と利益率のバランスを両立させることが、今後のさらなる収益力向上の鍵となります。
財務は安全？
総資産はFY2021/3の約2,457億円からFY2025/3には約4,708億円へと倍増しており、事業拡大に向けた積極的な投資を反映しています。FY2024/3以降はM&Aの実施に伴い約4,462億円の有利子負債を計上したことで負債比率が高まりましたが、強固な資産基盤を背景に自己資本比率は約36%を維持しています。今後は負債の着実な圧縮を図りながら、中長期的な財務健全性の確保を目指すステージにあります。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 120億円 | -91.0億円 | 1.8億円 | 29.1億円 |
| FY2022/3 | 221億円 | -597億円 | 465億円 | -376億円 |
| FY2023/3 | 25.4億円 | -303億円 | 175億円 | -277億円 |
| FY2024/3 | 82.1億円 | -404億円 | 354億円 | -322億円 |
| FY2025/3 | 234億円 | -313億円 | 216億円 | -78.9億円 |
営業キャッシュフローは堅調に推移しており、本業による稼ぐ力は維持されています。一方で、投資キャッシュフローがマイナスとなっているのは、三生医薬の買収や工場設備への成長投資を加速させているためです。これらの大規模投資を支えるべく財務キャッシュフローがプラスとなっており、成長のための資金調達を継続している状況です。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 187億円 | 47.2億円 | 25.3% |
| FY2022/3 | 227億円 | 68.3億円 | 30.0% |
| FY2023/3 | 51.4億円 | 29.4億円 | 57.2% |
| FY2024/3 | 245億円 | 83.0億円 | 33.9% |
| FY2025/3 | 262億円 | 71.7億円 | 27.4% |
法人税等の支払額は、税引前利益の増減に伴い変動しています。FY2023/3において税引前利益が一時的に縮小した際、実効税率が57.2%と跳ね上がったのは、利益水準の低下に対して固定的な税金費用や一時的な会計上の調整項目が発生したためです。基本的には通常の税率水準で推移しており、税務上の大きな懸念点はありません。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 668万円 | 4,788人 | - |
従業員の平均年収は668万円であり、ジェネリック医薬品業界における安定的な収益基盤を背景に一定の給与水準を確保しています。平均勤続年数約10.8年と相まって、人材の定着を図りながら製造から営業まで一貫した体制を維持する方針が見て取れます。
誰がこの会社の株を持ってる？
安定株主が一定の割合を占めており、経営基盤は比較的安定しています。 事業法人の持合い比率が高く、安定した株主構成が特徴です。 主な安定株主は吉田事務所・BNYM AS AGT/CLTS 10 PERCENT （常任代理人 三菱UFJ銀行）。
株式会社吉田事務所が発行済株式総数の約40.83%を保有する筆頭株主であり、創業者一族による強力な経営支配力が維持されています。さらに吉田逸郎氏個人や関連会社の保有分を含めると安定株主比率が高く、敵対的買収のリスクを抑えた長期的な視点での経営が可能です。
会社の公式開示情報
役員報酬
連結子会社15社を擁し、国内外での生産・販売網の拡大による市場シェアの獲得を事業リスク低減の鍵としています。主要なリスクとして、医薬品市場の価格改定や他社の供給不安による需要変動を挙げており、安定供給体制の維持が経営上の最優先事項となっています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は11.1%と発展途上ですが、監査等委員会設置会社を採用し、外部からの監視機能を強化しています。連結従業員数約4,788名を抱える製造業として、多角的な事業運営とグローバル展開を推進するための体制を整えています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 2,615億円 | — | 2,596億円 | -0.7% |
| FY2024 | 2,163億円 | — | 2,279億円 | +5.4% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 180億円 | — | 232億円 | +29.1% |
| FY2024 | 118億円 | — | 176億円 | +49.5% |
| FY2023 | 190億円 | — | 55億円 | -71.0% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
2023年度を最終年とする前中計は、薬価改定の影響や原材料費の高騰が響き、売上・利益ともに目標未達に終わりました。しかし、現在進行中の新中期経営計画「PROACTIVE III」では、最終年度の2027年3月期に売上高3,000億円、3年間の累計営業利益680億円以上という高い目標を掲げています。初年度（FY2025）の営業利益は期初予想を大幅に上回って着地しており、目標達成に向けた施策が着実に実を結び始めていることが伺えます。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
過去5年間のTSR（株主総利回り）は、ほぼ一貫してTOPIXをアンダーパフォームしています。これは、薬価改定による収益性の低下懸念や、FY2023の大幅な減益が株価の重しとなったことが主な要因です。しかし、直近のFY2025では業績がV字回復しており、株価も底値から大きく反発しています。新中期経営計画の進捗次第では、今後TOPIXをアウトパフォームする展開も期待されます。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 109.7万円 | +9.7万円 | 9.7% |
| FY2022 | 125.8万円 | +25.8万円 | 25.8% |
| FY2023 | 90.8万円 | -9.2万円 | -9.2% |
| FY2024 | 138.0万円 | +38.0万円 | 38.0% |
| FY2025 | 131.1万円 | +31.1万円 | 31.1% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
信用倍率は1.39倍と比較的落ち着いており、過熱感は限定的です。業界平均と比較すると、PER・PBRともに割安な水準にあり、今後の業績拡大に伴う株価の上昇余地が期待されます。時価総額は業界内で中堅規模に位置しており、今後の成長戦略次第ではさらなる企業価値向上が見込めるでしょう。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
第3四半期累計の連結経常利益が前年同期比10.3％増の239億円に達し、着実な成長を維持。
特許切れ医薬品の安定供給を目的に大塚製薬と生産面での協業契約を締結し、供給体制を強化。
第6期中期経営計画「PROACTIVE Ⅲ」を策定し、売上高3,000億円の達成を目標に掲げる。
最新ニュース
東和薬品 まとめ
ひとめ診断
「ジェネリック医薬品の国内大手が、積極的なM&Aと提携でグローバル市場での成長処方箋を描く」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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