小野薬品工業4528

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたや家族ががんと診断された時、治療の選択肢の一つとなる可能性があるのが小野薬品の「オプジーボ」です。人間の免疫力を活かしてがん細胞を攻撃する画期的な治療薬で、肺がんや胃がんなど多くのがん種に使われています。また、花粉症やぜんそくの薬「オノン」も同社の製品です。最近では米国のDeciphera社を買収し、希少がん（GIST）の治療薬も展開するなど、がん治療の最前線で私たちの健康を支えています。

小野薬品工業は、1717年創業の老舗製薬企業で、がん免疫治療薬「オプジーボ」の開発元として世界的に知られています。2025/03期の売上収益は4,869億円、営業利益は597億円と、前期比で減収減益となりましたが、これは米Deciphera社買収（約1,300億円）などの大型M&Aに伴う一時費用が主因です。2026/03期は売上収益4,900億円（+0.6%）、営業利益850億円（+42.3%）と回復を見込んでおり、オプジーボに続く次世代パイプラインの育成やDeciphera社の2製品（GIST治療薬）の成長が注目されます。自己資本比率73.5%、累進配当方針を掲げる安定した財務基盤も魅力です。

注目ポイント

会社概要

業種

医薬品

決算期

3月

本社

大阪市中央区久太郎町1丁目8番2号

公式

www.ono-pharma.com

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

2021/03期から2024/03期まで営業利益率30%超、ROE 12-16%と高い収益性を維持していましたが、2025/03期はDeciphera社買収に伴う一時費用により営業利益率が12.3%、ROEが6.3%に低下しました。これは一過性の要因であり、2026/03期には営業利益850億円（営業利益率17.3%）への回復が見込まれています。中長期的には、オプジーボを中心とする高収益体質への回帰が期待されます。

儲かってるの？

小野薬品工業の売上収益は2021/03期の3,093億円から2024/03期に5,027億円まで成長し、オプジーボを中心としたがん免疫治療薬が牽引しました。2025/03期は米Deciphera社買収（約1,300億円）に伴う一時費用により営業利益が597億円（前期比62.7%減）と大幅減益に。ただしこれは一過性の要因であり、2026/03期は営業利益850億円（+42.3%）への回復を見込んでいます。累進配当方針のもと配当性向40%を目標に掲げており、株主還元姿勢も安定しています。 【3Q 2026/03期実績】売上4.0億円（通期予想比0%）、営業利益88百万円（同0%）、純利益69百万円（同0%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

医薬品の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

小野薬品工業は医薬品の研究開発・製造・販売を主軸とする単一セグメント企業ですが、実態としてはがん領域（オプジーボ中心）とDeciphera事業の2本柱で構成されています。売上収益の約20%を研究開発に投資する研究開発型企業であり、300年超の歴史の中で培った創薬力が最大の強みです。2024年のDeciphera社買収により、米国での自社販売体制を確立し、グローバル製薬企業への転換を進めています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

小野薬品工業は2031年度をゴールとする長期ビジョンを策定し、グローバルスペシャリティファーマへの転換を目指しています。売上収益は計画を上回る傾向があり、経営陣のトップライン予想精度は高い水準です。一方、2025/03期の営業利益はDeciphera社買収により当初計画から51%の大幅乖離。これは戦略的なM&Aによる一過性の費用であり、2026/03期には営業利益850億円への回復を見込んでいます。

最新ニュース

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メディアでどれくらい注目されてる？

競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

2024/03期まで無借金経営を続けていましたが、2025/03期にDeciphera社買収の資金として有利子負債1,350億円を調達し、総資産は1兆640億円に拡大しました。自己資本比率は86.8%から73.5%に低下したものの、依然として高い水準を維持しています。純資産は7,882億円と2024/03期からやや減少しましたが、これは買収関連の一時費用が主因であり、財務基盤は引き続き安定しています。 【3Q 2026/03期】総資産11億円、純資産8.4億円、自己資本比率78.0%、有利子負債1.1億円。

お金の流れは？

2025/03期は投資CFがマイナス1,368億円と大幅な資金流出となりましたが、これはDeciphera社買収が主因です。同時に財務CFが+943億円とプラスに転じたのは、買収資金の借入によるものです。FCFはマイナス543億円となりましたが、一過性の買収投資であり、営業CFは825億円と安定した現金創出力を維持しています。2024/03期の投資CFがプラスだったのは有価証券の売却によるものです。

この会社のガバナンスは？

取締役10名のうち女性は2名で、女性役員比率は20.0%です。監査報酬は9,000万円、設備投資額は80.6億円で研究開発施設の維持・拡充に充てられています。平均勤続年数16.9年と長期勤続の社員が多く、安定した組織運営が特徴です。「健康経営銘柄2026」にも選定されており、ESGへの取り組みも評価されています。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主は日本マスタートラスト信託銀行（13.58%）で、機関投資家による保有が中心です。創業家関連の公益財団法人小野奨学会（3.49%）と鶴鳴荘（3.43%）が安定株主として存在し、経営の安定性に寄与しています。明治安田生命やあいおいニッセイ同和損保など保険会社も上位に名を連ね、外国人投資家の保有比率は約30%とグローバルな注目度の高さを示しています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収は約1,017万円と製薬業界の中でもトップクラスの水準です。平均年齢44.2歳、平均勤続年数16.9年と、長期的に働きやすい環境が整っていることが窺えます。単体従業員数4,287名の研究開発型企業として、高い専門性を持つ人材を擁しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

小野薬品工業のTSR（株主総利回り）は5年間でマイナス22%と、TOPIXの+113.4%を大幅に下回っています。2022期にはTOPIXに迫る水準でしたが、オプジーボの成長鈍化やDeciphera社買収による一時的な減益が影響し、株価は下落基調が続きました。ただし、配当利回り3.40%のインカム収入を加味すれば実質的な損失はやや緩和されます。今後はDeciphera製品の成長と次世代パイプラインの進展による巻き返しが期待されます。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当金は4期連続増配を達成し、2024/03期・2025/03期とも年間80円を維持しています。2025/03期の配当性向は75.1%と高水準ですが、これはDeciphera社買収による一時的な減益が原因であり、累進配当方針のもと減配はしないという経営姿勢を示しています。配当利回りは3.40%で、医薬品業界平均を上回る水準です。株主優待制度は実施されていません。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PERは16.5倍と医薬品業界平均（約20.5倍）を下回る割安水準にあり、2026/03期の業績回復を織り込めばさらなる投資妙味があります。配当利回り3.40%は業界平均の約2倍で、インカムゲイン狙いの投資家にも魅力的です。信用倍率は8.41倍と買い残が大幅に優位で、個人投資家の回復期待が根強い銘柄です。

税金はいくら払ってる？

2026/03期の税引前利益予想は850億円、法人税等は約180億円で実効税率は21.2%を見込んでいます。研究開発税制の適用や海外子会社からの配当等の調整により、法定実効税率よりもやや低い水準となっています。

小野薬品工業 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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