ＪＣＲファーマ4552
JCR Pharmaceuticals Co.,Ltd.
まずこの会社は何者？
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
ひとめ診断
この会社ってなに？
世の中には、患者さんの数がとても少ない「希少疾患」という病気があります。例えば、生まれつき身体の成長に必要な物質が作れず、日常生活に大きな影響が出てしまう子供たちがいます。JCRファーマは、そうした数少ない患者さんやご家族のために、大手製薬会社では採算が合わず開発が難しい特別な治療薬を専門に研究・開発している会社です。また、脳は薬が届きにくい特別な場所ですが、同社独自の技術でアルツハイマー病など脳の病気に薬を届ける研究も進めています。あなたがニュースで目にする最先端医療の裏側で、このように特定分野の課題解決に挑む企業が活躍しているのです。
JCRファーマは、独自の血液脳関門通過技術「J-Brain Cargo®」を武器に希少疾患治療薬を開発するバイオ企業です。2025期（2025年3月期）は研究開発費の増加や一時金収入の剥落により、売上高330.7億円、営業損失66.50億円と赤字に転落しました。しかし、会社は2026期（2026年3月期）に売上高378.0億円、営業利益26.00億円とV字回復を見込んでおり、黒字転換が実現できるかどうかが市場の注目点です。大型製薬企業との提携によるマイルストーン収入や、開発中パイプラインの進捗が今後の株価を左右する重要な要素となります。
会社概要
- 業種
- 医薬品
- 決算期
- 3月
- 本社
- 兵庫県芦屋市春日町3番19号
サービスの実績は？
なぜ伸びるの？
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
稼ぐ力はどのくらい？
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 17.9% | 9.3% | - |
| 2022/03期 | 32.4% | 17.0% | - |
| 2023/03期 | 7.3% | 3.9% | - |
| 2024/03期 | 10.1% | 5.6% | 17.6% |
| 2025/03期 | 9.2% | 4.6% | 20.1% |
| 3Q FY2026/3 | 3.9%（累計） | 1.6%（累計） | 1.4% |
収益性は、主力製品の販売状況と新規開発案件の進捗によって大きく変動する特徴があります。2022/03期には売上高営業利益率が39.0%と高い収益性を誇りましたが、2025/03期には戦略的な研究開発投資の先行と一時的な収益減により、営業利益率が-20.1%と大幅に低下しました。今後は固定費の管理とパイプラインの収益化による収益性の回復が課題となります。
儲かってるの？
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 301億円 | — | 68.9億円 | 55.8円 | - |
| 2022/03期 | 511億円 | — | 145億円 | 117.3円 | +69.8% |
| 2023/03期 | 343億円 | — | 37.7億円 | 30.4円 | -32.8% |
| 2024/03期 | 429億円 | 75.3億円 | 55.1億円 | 44.1円 | +24.8% |
| 2025/03期 | 331億円 | 66.5億円 | 47.6億円 | -38.4円 | -22.9% |
当社の業績は、特定の製品開発やライセンス契約の進捗に大きく左右される構造にあります。2022/03期には大型契約等が寄与し過去最高益水準の売上高511億円を記録しましたが、その後の開発投資先行により2025/03期には営業赤字へ転落しました。2026/03期には開発品等の進展に伴う収益改善により、営業黒字への復帰が見込まれています。 【3Q 2026/03期実績】売上304億円（通期予想比80%）、営業利益4.3億円（同16%）、純利益17億円（同58%）。
業績の推移
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
同業比較（収益性）
医薬品の同業他社平均と比べると…
将来どうなりそう？
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
会社の公式開示情報
役員報酬
バイオ医薬品の開発・製造受託を柱とし、希少疾患分野において高い成長性を追求しています。主なリスクとして新薬開発の成否や承認状況による収益の変動性が挙げられ、これらを補完するために国内大手医薬品卸との資本提携を通じた安定化を図っています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 413億円 | 369億円 | 331億円 | -19.9% |
| 2024期 | 369億円 | — | 429億円 | +16.2% |
| 2023期 | 450億円 | — | 343億円 | -23.7% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 54億円 | — | -67億円 | 大幅未達 |
| 2024期 | 56億円 | — | 75億円 | +34.5% |
| 2023期 | 145億円 | — | 50億円 | -65.9% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
旧中期経営計画（2020期-22）は大型契約の一時金収入もあり、目標を前倒しで大幅に達成しました。しかし、現行計画の初年度にあたる2025期は、研究開発費の先行投資と一時金収入の剥落が響き、大幅な赤字となりました。会社は2026期にV字回復を見込んでいますが、近年の業績予想は実績との乖離が大きく、計画の信頼性を見極める必要があります。パイプラインの進捗と安定的な収益基盤の構築が今後の課題です。
最新ニュース
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メディア露出
メディア分布
競合比較
この会社のストーリー
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
出来事の年表
米アキュメン・ファーマシューティカルズとアルツハイマー病治療薬の共同開発に向けたライセンス契約を締結。
26年3月期第3四半期累計で連結経常損益が7.1億円の黒字に浮上し、収益性の改善を市場に示唆。
通期業績予想の下方修正を発表し、株価調整の要因となるなど一時的な売り圧力が強まった。
社長プロフィール
安心して投資できる？
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
財務は安全？
財務健全性は、成長に向けた積極的な投資姿勢が反映されています。総資産は2024/03期にかけて拡大傾向にありますが、2025/03期には研究開発資金調達の影響から有利子負債が918億円まで急増し、自己資本比率も44.8%へ低下しました。現在は開発投資と財務のバランスを維持しながら、長期的な安定成長を目指す段階にあります。 【3Q 2026/03期】総資産1133億円、純資産468億円、自己資本比率39.7%、有利子負債526億円。
お金の流れは？
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 103億円 | 32.9億円 | 83.0億円 | 70.5億円 |
| 2022/03期 | 92.9億円 | 32.5億円 | 21.8億円 | 60.4億円 |
| 2023/03期 | 55.0億円 | 150億円 | 19.5億円 | 205億円 |
| 2024/03期 | 93.1億円 | 26.9億円 | 20.3億円 | 66.2億円 |
| 2025/03期 | 54.9億円 | 98.7億円 | 97.4億円 | 154億円 |
営業キャッシュフローは医薬品事業の収益動向に連動し、2023/03期や2025/03期のように開発費用増大でマイナスとなる場面も見られます。投資キャッシュフローは工場の建設や継続的な研究開発への集中投資により、中長期的な成長の源泉となる支出が続いています。資金不足を補うために必要に応じて外部調達を実施しており、財務キャッシュフローはその推移を反映した動きとなっています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率が21.0%と、製造業の平均と比較して高い多様性を確保している点が特徴です。連結子会社8社を統括し、監査報酬として5,600万円を計上するなど、バイオ医薬品の開発リスクを適切に管理するための健全な監査体制とコーポレート・ガバナンスの維持に努めています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 871万円 | 987人 | - |
従業員平均年収は871万円であり、製薬業界の中堅企業として比較的高い水準を維持しています。希少疾患領域という特化型の高付加価値ビジネスを展開しており、専門性の高い人材を確保するための競争力ある報酬体系となっていると考えられます。
株主リターン・投資成果
リターン・配当・市場データを確認
平均よりも稼げてる？
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
TSR（株主総利回り）は、2021期にはTOPIXを上回りましたが、その後の株価下落を反映し、2022期以降はTOPIXを大幅に下回る（アンダーパフォーム）状況が続いています。これは、大型契約による一時的な業績拡大への期待で上昇した株価が、その後の研究開発先行による収益性の悪化を受けて大きく調整したことが主な要因です。株主還元と持続的な成長の両立が、TSR向上のための課題と言えます。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 22円 | 39.2% |
| 2017/03期 | 22円 | 37.3% |
| 2018/03期 | 26円 | 26.3% |
| 2019/03期 | 30円 | 24.9% |
| 2020/03期 | 8円 | 36.8% |
| 2022/03期 | 22円 | 18.8% |
| 2023/03期 | 20円 | 65.9% |
| 2024/03期 | 20円 | 45.3% |
| 2025/03期 | 20円 | - |
現在、株主優待制度は実施していません。
配当については、成長投資のための内部留保を優先しつつも、安定的な還元を行うことを基本方針としています。業績の変動が激しいバイオ医薬品セクターにおいて、配当額を維持することで株主への配慮を示している点は特徴的です。配当方針としては、継続的かつ安定的な配当を重視する「安定配当」の姿勢を維持しています。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 153.9万円 | 53.9万円 | 53.9% |
| 2022期 | 98.2万円 | 1.8万円 | -1.8% |
| 2023期 | 63.0万円 | 37.0万円 | -37.0% |
| 2024期 | 40.0万円 | 60.0万円 | -60.0% |
| 2025期 | 24.5万円 | 75.5万円 | -75.5% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
信用倍率は10.83倍と高く、信用買い残が積み上がっているため、将来的な需給悪化には注意が必要です。PER・PBRは業界平均と比較して割安な水準にありますが、これは近年の業績の不安定さが反映されていると考えられます。一方で配当利回りは業界平均を上回っており、株価の下支え要因となる可能性があります。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 84.9億円 | 16.0億円 | 18.8% |
| 2022/03期 | 205億円 | 60.0億円 | 29.3% |
| 2023/03期 | 54.2億円 | 16.5億円 | 30.4% |
| 2024/03期 | 72.6億円 | 17.6億円 | 24.2% |
| 2025/03期 | -74.8億円 | 0円 | - |
法人税等の支払額は、税引前利益の増減に正比例する形で推移しています。2022/03期には税引前利益が約205億円と高く、約60億円の納税がありました。一方で2025/03期以降は赤字決算に伴い法人税等の負担は発生しておらず、税負担ゼロの状態が続いています。
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ＪＣＲファーマ まとめ
「独自の創薬技術で希少疾患の壁に挑むも、業績の振れ幅が投資家の胆力を試す研究開発型企業」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。