ロート製薬4527

ひとめ診断

この会社ってなに？

ロート製薬は「Vロート」「極潤（肌ラボ）」「メンソレータム」など、目薬やスキンケア製品を通じて私たちの日常の健康と美容を支えている会社です。ドラッグストアで手に取る目薬やリップクリーム、化粧水の多くがロート製薬の製品であり、あなたの毎日の生活に深く関わっています。

2025年3月期は売上高3,086億円（前期比+14.0%）、営業利益389億円（同-2.8%）と増収ながらM&A関連費用で一時的な減益に。2026年3月期は売上高3,345億円（+8.4%）、経常利益430億円（+6.4%）と過去最高益更新を計画し、上方修正も発表済み。シンガポールのユーヤンサンやタイのタン（THANN）など海外M&Aを加速させ、アジア・グローバル市場での成長基盤を拡大中。22期連続増配（年44円予想）を維持し、株主優待も充実している。

注目ポイント

会社概要

業種

医薬品

決算期

3月

本社

大阪府大阪市生野区巽西1-8-1

公式

www.rohto.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

ROEは10〜12%台で安定推移し、医薬品業界では良好な水準です。2024/03期には営業利益率14.8%・ROE12.5%とピークを記録しましたが、2025/03期はユーヤンサン買収に伴うのれん償却や統合費用の影響で営業利益率が12.6%に低下。買収効果の顕在化に伴い、2026/03期以降の収益性回復が期待されます。

儲かってるの？

売上高は5期連続で過去最高を更新中です。2025/03期はユーヤンサンの買収効果もあり売上高3,086億円と前期比+14.0%の大幅増収を達成。一方、営業利益は買収関連費用やのれん償却の影響で389億円と若干の減益でした。2026/03期は売上高3,345億円、経常利益430億円（上方修正後）と過去最高益の更新を計画しており、国内事業の堅調さと海外M&Aによるシナジーが利益成長を牽引する見通しです。 【3Q 2026/03期実績】売上2531億円（通期予想比76%）、営業利益336億円（同86%）、純利益283億円（同91%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

医薬品の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

役員報酬は取締役9名に対して総額4億9,600万円を支給しています。事業は日本・アジア・アメリカ・ヨーロッパの4地域で展開し、売上構成は日本が約58%、アジアが約34%と国内外のバランスが取れた構造です。ユーヤンサン買収によりアジア比率が急上昇しました。研究開発費は約135億円（売上比4.4%）で、再生医療やAIソリューションなど先端分野への投資も進めています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

2025年5月に発表された「中長期成長戦略 2025〜2035」では、2027年度に売上高3,650億円・営業利益460億円、2030年度に売上高4,150億円・営業利益540億円を目標に掲げています。直近の2026/03期は経常利益を430億円に上方修正しており、計画の達成に向けて順調な進捗を見せています。アジアを中心としたM&A戦略が成長ドライバーとして機能しており、計画達成の蓋然性は高いと評価できます。

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出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

自己資本比率は61.6%と依然として健全な水準を維持しています。2024/03期まで実質無借金経営でしたが、ユーヤンサンの大型買収（約890億円）に伴い有利子負債が増加し、2025/03期には431億円に。ただし自己資本比率は60%超を維持しており、買収資金を借入に頼りすぎない堅実な財務戦略が特徴です。総資産は2025/03期に4,218億円と4年間で約1.9倍に拡大しています。 【3Q 2026/03期】総資産4607億円、純資産3049億円、自己資本比率53.7%、有利子負債265億円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは年々拡大し、2025/03期は369億円と過去最高を記録。一方、投資CFはユーヤンサン買収（約890億円）により-891億円と大幅なマイナスとなり、FCFは-522億円に転じました。買収資金は借入（財務CF +353億円）で手当てしています。通常期のFCFは年間100〜180億円の安定的な創出力があり、大型M&Aを除けば極めて健全なキャッシュフロー体質です。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率は29.4%と高水準で、ダイバーシティ経営に積極的に取り組んでいます。連結子会社は89社とグローバルに展開しており、M&Aによる急速な拡大に対応したガバナンス体制の整備が進められています。設備投資は134.6億円で、国内外の生産拠点の増強と研究開発施設への投資を継続しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主は日本マスタートラスト信託銀行（14.3%）で、機関投資家が上位を占めています。創業家である山田家が山田興産（3.7%）・山昌興産（2.3%）・山田清子氏（1.6%）を通じて合計約7.6%を保有しており、創業家の影響力が残る安定したガバナンス構造です。外国人投資家比率は約28.5%と高水準で、グローバル投資家からの関心の高さがうかがえます。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

単体の平均年収は約826万円で、医薬品業界では中上位水準です。従業員数は単体で約9,144名、連結では89社を擁するグローバル企業グループに成長しています。平均年齢42.3歳・平均勤続年数14年と、安定した雇用環境を維持しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

ロート製薬の5年間TSR（株主総利回り）は159.0%で、TOPIX（213.4%）を下回るアンダーパフォームとなっています。2023/03期にかけて株価が大きく上昇（190.8%）しましたが、その後の調整で159.0%に。2022年12月の上場来高値（4,810円）からの調整局面が続いていることが主因です。ただし、22期連続増配による配当がTSRの下支えとなっており、今後のM&A効果の顕在化による回復が期待されます。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

22期連続増配を達成中で、2026/03期は上方修正に伴い年44円（前期比+8円）への増配を予想しています。配当利回りは1.86%、配当性向は約32%と余裕があり、今後も安定的な増配が期待できます。株主優待ではココロートパークポイントまたは自社製品が贈呈され、優待込みの総合利回りは約2.7%に達します。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用倍率は5.84倍と買い優勢で、個人投資家の先高期待が強い状態です。PERは17.2倍と医薬品セクター平均（20.5倍）を下回っており、成長性を考慮すると割安感があります。一方、PBRは2.05倍とセクター平均を上回っており、高い収益力と成長期待を反映したプレミアムが付与されています。

税金はいくら払ってる？

実効税率は23〜30%の範囲で推移しています。海外事業の拡大に伴い、各国の税制の違いや外国税額控除の適用により、近年は実効税率が低下傾向にあります。2025/03期は23.3%と低めでしたが、これは海外子会社の利益構成比率の変化や税務戦略の最適化によるものです。

ロート製薬 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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