理研ビタミン4526

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが普段スーパーで手にする『ふえるわかめちゃん®』や『リケンのノンオイル』ドレッシング、実はこれらを作っているのが理研ビタミンです。お味噌汁にわかめを入れたり、サラダにドレッシングをかけたりする時、あなたも同社の製品に触れているかもしれません。それだけではありません。あなたがコンビニで買うパンやお惣菜、お菓子などが、より美味しく、長持ちするように、その裏側で理研ビタミンの食品改良剤が活躍しているのです。私たちの食生活を、見えないところから幅広く支えている会社と言えるでしょう。

家庭用食品の「リケンのわかめスープ」と業務用の食品改良剤などを二本柱とする食品化学メーカー。2025期は売上高955.8億円、営業利益87.24億円と増収減益で着地しましたが、原料価格高騰の影響を価格転嫁で吸収し、安定した収益基盤を維持しています。株主還元にも積極的で、2025期の1株配当は94円と増配を継続。2027年度を最終年度とする新中期経営計画では、ROE10%以上を掲げ、海外展開とヘルスケアなどの新領域が今後の成長を牽引する見込みです。

会社概要

業種

食料品

決算期

3月

本社

東京都新宿区四谷1丁目6番1号

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

収益性指標は、2021/03期の厳しい状況から大幅に改善しました。2025/03期にはROE 11.9%、営業利益率 9.1%を記録しており、資本効率と本業の稼ぐ力の向上が鮮明です。これは付加価値の高い製品への傾注や、コスト管理の徹底によって高収益体質へと転換できた結果と言えます。

儲かってるの？

理研ビタミンの業績は、2021/03期の赤字から着実な回復基調を辿っており、2025/03期には売上高955.8億円、当期純利益93.9億円を達成しました。主力である家庭用・業務用食品事業の安定的な成長が寄与しており、2026/03期期には売上高1,000億円の大台到達を見込んでいます。コロナ禍等の外部環境変化を乗り越え、利益率の改善とともに強固な収益基盤を確立しています。 【3Q 2026/03期実績】売上725億円（通期予想比73%）、営業利益57億円（同67%）、純利益59億円（同73%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

食料品の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

EDINET開示情報によると、売上高の主要セグメントは国内食品事業と化成品等の海外展開であり、事業ポートフォリオの多角化を進めています。一方で、原材料価格の高騰や為替変動を主要な経営リスクと認識しており、グローバル展開に伴うコスト管理が今後の成長の鍵を握ります。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

2025年5月に発表された新中期経営計画「中期経営計画2027」では、最終年度の2028年3月期に売上高1200億円、営業利益120億円、ROE10%以上という挑戦的な目標を掲げています。直近の業績予想は上振れで着地することが多く、経営の安定感は評価できます。しかし、過去の計画達成状況を見ると、目標に対してやや未達で終わる傾向もあり、今回の高い目標を達成できるかが今後の焦点となります。

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創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

財務健全性は極めて良好であり、自己資本比率は2025/03期時点で70.1%と高い水準を維持しています。2024/03期には有利子負債が346.5億円まで一時増加しましたが、翌期には235.1億円まで圧縮されており、強固な財務体質と機動的な資金管理が両立されています。手元流動性も十分に確保されており、成長投資と株主還元を支える安定した貸借対照表です。 【3Q 2026/03期】総資産1167億円、純資産820億円、自己資本比率59.2%、有利子負債82億円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは安定してプラスを維持しており、本業で稼ぐ力の強さを示しています。2024/03期には営業CFが過去最高水準の104.5億円を記録し、創出した資金で積極的に財務キャッシュフローのマイナス（借入返済や株主還元）を賄っています。投資キャッシュフローも適切にコントロールされており、持続可能なフリーキャッシュフロー創出が実現できています。

この会社のガバナンスは？

取締役の女性比率は18.2%と一定の多様性を確保しつつあり、コーポレート・ガバナンスの強化を経営優先課題に掲げています。監査報酬に1億1,500万円を投じ、連結子会社12社を抱える企業グループとしての厳格な監査体制の構築に努めています。

誰がこの会社の株を持ってる？

同社は取引先持株会や大手金融機関の信託口が安定株主として上位に名を連ねる構成であり、長期的な視点での経営を重視する傾向が強いです。一方で、持株会が筆頭株主である点は社内の結束力を示す反面、浮動株比率には一定の制限があることが示唆されます。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員平均年収は824万円と、食料品業界の中では非常に高い水準を維持しています。これは同社が海藻類やドレッシング等の高付加価値な製品群において強固なブランド力を持ち、安定した収益基盤を築いていることが給与水準を支えている背景にあります。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間のTSR（株主総利回り）は、継続して市場平均であるTOPIXを下回る「アンダーパフォーム」となっています。これは、同社の安定した業績や増配傾向にもかかわらず、市場全体の成長率と比較すると株価の上昇が緩やかであったことを示しています。株価が長らくレンジ相場にあることが主な要因と考えられ、今後の成長戦略が市場に評価され、株価水準が切り上がることがTSR向上の鍵となります。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

同社は株主還元を重視しており、配当性向30%以上を目安とした安定的かつ継続的な増配を目指しています。近年では利益成長に伴い、2021/03期以降、着実に配当水準を引き上げてきました。今後も強固な財務基盤を背景に、適正な資本還元と中長期的な企業価値向上の両立を図る方針です。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

同業他社比較ではPER・PBR共に割安な水準にあり、配当利回りは業界平均を大きく上回っており魅力的です。一方で、信用倍率は0.23倍と売り残が買い残を上回る「売り長」の状態で、将来的な株価下落を見込む投資家が多いことを示唆しています。これは、短期的な株価上昇局面で売り方の買い戻し（踏み上げ）を誘発する可能性も秘めています。

税金はいくら払ってる？

法人税等の支払額は年度により大きな変動が見られます。これは過年度の繰越欠損金の利用や税効果会計による繰延税金資産の取り崩し、あるいは特定の会計事象による一時的な差異が影響しています。そのため、実効税率が法定税率と大きく乖離する期が発生しており、キャッシュフロー計算書上の税引前当期純利益との調整内容を確認する必要があります。

理研ビタミン まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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