石原ケミカル4462
ISHIHARA CHEMICAL CO.,LTD.
まずこの会社は何者？
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
ひとめ診断
この会社ってなに？
あなたが毎日使っているスマートフォンやパソコン、それに乗っている自動車。これらの製品が正しく動くためには、内部にある小さな電子部品が非常に重要です。石原ケミカルは、その電子部品に電気をスムーズに通すための特殊な液体（めっき液）を作っている会社です。普段は目に見えないけれど、あなたの生活を支えるハイテク製品の裏側で、同社の技術が活躍しています。また、自動車をピカピカに保つワックスやコーティング剤など、カー用品店で見かける製品も一部手がけています。
2025期は売上高236.3億円、営業利益34.00億円と過去最高益を達成。続く2026期も売上高245.0億円、営業利益35.10億円と増収増益を見込んでおり、成長軌道に乗っています。主力の電子部品向け表面処理剤が生成AI関連需要を捉え成長を牽引しており、収益性の高い事業が利益を押し上げています。中期経営計画ではROE10%以上を目標に掲げ、資本効率を意識した経営への転換も図っています。
会社概要
- 業種
- 化学
- 決算期
- 3月
- 本社
- 兵庫県神戸市兵庫区西柳原町5番26号
サービスの実績は？
なぜ伸びるの？
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
稼ぐ力はどのくらい？
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 7.3% | 6.0% | - |
| 2022/03期 | 9.8% | 8.1% | - |
| 2023/03期 | 7.8% | 6.4% | - |
| 2024/03期 | 8.5% | 7.0% | 11.2% |
| 2025/03期 | 11.0% | 9.0% | 14.4% |
| 3Q FY2026/3 | 9.4%（累計） | 7.5%（累計） | 15.2% |
収益性については、営業利益率が2021/03期の10.0%から2025/03期には14.4%まで向上しており、高付加価値な製品構成へのシフトと効率的な生産体制が利益率改善に寄与しています。ROE（自己資本利益率）も足元で11.3%まで上昇し、資本効率の改善が進んでいます。今後も技術開発力を背景とした高収益体質の維持が見込まれます。
儲かってるの？
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 170億円 | — | 15.1億円 | 93.7円 | - |
| 2022/03期 | 190億円 | — | 20.5億円 | 130.0円 | +12.2% |
| 2023/03期 | 203億円 | — | 16.9億円 | 110.3円 | +6.9% |
| 2024/03期 | 207億円 | 23.3億円 | 19.1億円 | 127.6円 | +1.8% |
| 2025/03期 | 236億円 | 34.0億円 | 24.6億円 | 173.4円 | +14.1% |
売上高は2021/03期の約170億円から2025/03期には約236億円まで成長しており、先端電子部品向け化学製品の需要拡大が業績を牽引しています。営業利益も着実な拡大基調にあり、2025/03期には約34億円と過去最高水準を達成しました。2026年3月期についても増収増益の予想を掲げており、安定した成長軌道を維持しています。 【3Q 2026/03期実績】売上175億円（通期予想比71%）、営業利益27億円（同76%）、純利益21億円（同81%）。
業績の推移
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
同業比較（収益性）
化学の同業他社平均と比べると…
将来どうなりそう？
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
会社の公式開示情報
役員報酬
主な事業として電子関連、自動車用品、工業薬品の3分野を展開し、売上の10％を研究開発に投じる技術志向の強いビジネスモデルを確立しています。原材料価格の変動や為替、特定の主要顧客の需要変化を主要な事業リスクとして開示しており、グローバル展開によるリスク分散を図っています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2022期 | 186億円 | — | 190億円 | +2.2% |
| 2023期 | 206億円 | — | 203億円 | -1.3% |
| 2024期 | 214億円 | — | 207億円 | -3.2% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2022期 | 20億円 | — | 24億円 | +15.4% |
| 2023期 | 26億円 | — | 21億円 | -17.1% |
| 2024期 | 27億円 | — | 23億円 | -13.8% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
現行の中期経営計画では、売上高の規模よりも利益率を重視する方針を明確にしています。具体的には、売上総利益率35%以上、経常利益率15%以上、ROE10%以上という3つの経営指標を目標として掲げています。直近の2025期実績では経常利益率は達成しており、他の指標も目標値に迫るなど進捗は順調です。一方で、過去3年間の業績予想は売上・利益ともに期初予想を下回る傾向が見られ、外部環境の変動に対する耐性が今後の課題と言えるでしょう。
最新ニュース
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メディア露出
メディア分布
競合比較
この会社のストーリー
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
出来事の年表
第3四半期決算にて純利益3.2％増を達成し、安定した成長を維持。
自動車の未塗装樹脂向け新製品を発表し、製品ポートフォリオを拡充。
コーポレートガバナンス強化に向けた取締役の異動を公表。
社長プロフィール
安心して投資できる？
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
財務は安全？
財務健全性は極めて高く、自己資本比率は80%超を維持しており、有利子負債ゼロの実質無借金経営を継続しています。潤沢な自己資本を背景に、研究開発や新規事業への投資を積極的に行える強固な基盤を有しています。資産の安定した積み上げとともに、極めて保守的かつ強固な財務体質を誇ります。 【3Q 2026/03期】総資産284億円、純資産237億円、自己資本比率79.9%。
お金の流れは？
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 24.1億円 | 14.6億円 | 3.6億円 | 9.5億円 |
| 2022/03期 | 17.9億円 | 6.0億円 | 8.6億円 | 11.8億円 |
| 2023/03期 | 9.5億円 | 7.2億円 | 11.8億円 | 16.6億円 |
| 2024/03期 | 18.4億円 | 2.8億円 | 8.8億円 | 15.6億円 |
| 2025/03期 | 35.9億円 | 1.8億円 | 36.8億円 | 37.7億円 |
本業で稼ぐ力を示す営業キャッシュフローは安定して推移しており、2025/03期には約36億円の大幅なプラスを計上しました。事業成長に伴うキャッシュ創出能力の高さが顕著であり、投資活動と並行して自己株式の取得など株主還元も円滑に行える余地があります。強固なフリーキャッシュフローは、将来に向けた安定的な経営を支える強力な武器となっています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は8.3％にとどまり、今後さらなる登用が期待される段階です。監査報酬3,100万円を投じて監査体制の強化を図るなど、コーポレートガバナンスの透明性向上に注力している点は評価できます。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 666万円 | 280人 | - |
従業員の平均年収は666万円であり、製造業や化学業界の平均と比較しても安定した水準を維持しています。長年の技術開発重視の経営姿勢が、社員への着実な利益還元につながっているものと推察されます。
株主リターン・投資成果
リターン・配当・市場データを確認
平均よりも稼げてる？
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
TSR（株主総利回り）は、株価上昇と配当を合わせた投資家リターンを示す指標です。2023期まではTOPIXとほぼ同水準で推移していましたが、2024期にはTOPIXをアンダーパフォーム（下回る）しました。しかし、2025期には株価が大きく上昇したことでTOPIXを上回り、アウトパフォームに転じています。これは、半導体関連市場の活況を背景とした業績拡大期待が株価に織り込まれ、株主へのリターンが市場平均を上回ったことを示しています。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 32円 | 44.0% |
| 2017/03期 | 32円 | 41.6% |
| 2018/03期 | 42円 | 36.6% |
| 2019/03期 | 38円 | 27.3% |
| 2020/03期 | 40円 | 30.9% |
| 2021/03期 | 43円 | 23.0% |
| 2022/03期 | 39円 | 30.0% |
| 2023/03期 | 34円 | 30.8% |
| 2024/03期 | 36円 | 28.2% |
| 2025/03期 | 40円 | 23.1% |
| 必要株数 | 200株以上（約25万円） |
| 金額相当 | 1,000円〜2,000円相当 |
| 権利確定月 | 9月 |
配当方針として業績連動を基本としつつも、安定的な配当の継続を重視しています。配当性向は20〜30%台を維持しており、成長投資と還元バランスを考慮した経営を行っています。今後も強固な財務基盤を背景に、持続的な利益還元が期待されます。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 119.2万円 | 19.2万円 | 19.2% |
| 2022期 | 134.6万円 | 34.6万円 | 34.6% |
| 2023期 | 154.7万円 | 54.7万円 | 54.7% |
| 2024期 | 204.7万円 | 104.7万円 | 104.7% |
| 2025期 | 235.3万円 | 135.3万円 | 135.3% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
信用倍率は1倍を下回り、売り残が買い残を上回る「売り長」の状態です。これは将来の株価下落を見込む投資家が多いことを示唆する一方、株価が上昇した際には売り方の買い戻し（踏み上げ）による急騰の可能性も秘めています。業界平均と比較すると、PERは割安ですがPBRはやや割高な水準にあり、市場からは資産価値よりも将来の成長性が評価されていると考えられます。時価総額370億円は化学セクターの中では比較的小規模なポジションです。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 18.5億円 | 3.5億円 | 18.8% |
| 2022/03期 | 25.1億円 | 4.7億円 | 18.5% |
| 2023/03期 | 22.6億円 | 5.7億円 | 25.4% |
| 2024/03期 | 24.6億円 | 5.5億円 | 22.4% |
| 2025/03期 | 34.6億円 | 9.9億円 | 28.7% |
法人税等の支払額は利益の成長に伴い年々増加しており、2025/03期には約9.9億円となりました。実効税率は概ね法定税率の範囲内で推移しています。安定的な納税を行うことで、社会貢献の一環としての責任を適切に果たしています。
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石原ケミカル まとめ
「創業120年の老舗めっき技術屋が、生成AIの波に乗り最先端半導体材料で勝負する研究開発企業」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。