(株)野村総合研究所4307

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが使っている証券会社の取引システム、コンビニのPOSレジ、銀行のオンラインバンキング――その裏側で動いているシステムの多くを作っているのがNRI（野村総合研究所）です。「名前は知らないけど、実はお世話になっている」という会社の代表格。もともとは経済の未来を研究するシンクタンクとして始まり、今では「どうすればうまくいくか考える（コンサルティング）」と「実際にシステムを作って動かす（ITソリューション）」の両方ができる稀有な会社です。近年はAIやDXの波に乗り、企業のデジタル変革の司令塔として存在感を増しています。

野村総合研究所（NRI）は、1965年設立の日本初の民間総合シンクタンクと1966年設立の野村コンピュータシステムが1988年に合併して誕生した、コンサルティングとITソリューションの両輪で企業の課題解決を担う独立系SIer最大手です。野村ホールディングスが筆頭株主（20.16%）ですが、事業面では独立した経営を行い、金融・流通・製造など幅広い業界にサービスを提供しています。2025/03期（実績）は売上収益7,648億円（+3.8%）、営業利益1,349億円（+12.0%）、純利益937億円（+17.7%）と増収増益で着地。2026/03期（通期予想）は売上収益8,100億円（+5.9%）、営業利益1,500億円（+11.2%）、純利益1,040億円（+10.9%）を見込み、中期経営計画（2023-2025）の最終年度に掲げた目標を上回る水準で推移しています。2024年4月に就任した柳澤花芽社長（初の女性社長）のもと、2030年度に売上1兆円・営業利益率20%超を目指す長期ビジョン「NRI Group Vision 2030」を推進中です。

注目ポイント

会社概要

業種

情報･通信業

決算期

3月

本社

東京都千代田区大手町1-9-2 大手町フィナンシャルシティ グランキューブ

公式

www.nri.com

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

ROEは5期連続で19〜21%台を維持し、プライム市場の目安8%を大きく上回る高水準です。2025/03期は21.4%に改善し、中期計画の目標「ROE20%以上」を達成しました。営業利益率も17.6%と情報通信業界の中でトップクラス。コンサルティングの高付加価値サービスとITソリューションのストック型収益が、安定した高収益体質を支えています。Vision2030では営業利益率20%超をさらに目指します。

儲かってるの？

売上収益は5期連続の増収で、2025/03期に7,648億円に到達。営業利益は1,349億円（+12.0%）と二桁成長を継続しています。2026/03期（通期予想）は売上8,100億円、営業利益1,500億円（+11.2%）を見込み、中期経営計画で掲げた営業利益1,450億円の目標を上回る水準です。3Q累計の営業利益は1,187億円と進捗率79.2%に達し、通期計画の達成はほぼ確実な情勢。DX需要の拡大と高付加価値案件の増加が収益成長を牽引しています。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

情報･通信業の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

NRIの事業は4セグメント体制で構成されています。最大の売上を誇る金融ITソリューション（約3,200億円）は、証券・銀行向け共同利用型プラットフォーム（STAR/T-STAR等）が安定収益の源泉です。産業ITソリューション（約2,600億円）はセブン-イレブンやANA等の大企業向けシステムを手がけ、コンサルティング（約600億円）は利益率20%の高収益事業。IT基盤サービスがマルチクラウドで全事業を下支えしています。4セグメント全てが黒字であり、コンサルからシステム構築・運用まで一気通貫で提供できる点が独立系SIerとしての最大の強みです。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

中期経営計画の全4目標が最終年度で達成圏内にあり、経営の実行力は非常に高い評価に値します。特に営業利益は目標1,450億円を上回る1,500億円を予想しており、前倒し達成の見込み。業績予想の精度も高く、過去2期連続で当初予想を上回って着地。長期ビジョン「Vision 2030」の売上1兆円に向けては、現在の成長率（年+5〜6%）が持続すれば射程圏内であり、DX需要の拡大と海外事業の伸長がカギを握ります。

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競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

総資産は2025/03期に9,285億円に拡大。2022/03期に総資産が約2,600億円増えたのは、米CoreBTS（522億円）や豪ASGグループ等の海外M&Aによるものです。自己資本比率は46.7%と健全で、有利子負債はIFRS上のリース負債を除けば実質ゼロ（無借金経営）。BPSは758.7円まで成長しており、積極的な自社株買い（2025/03期は約700億円取得）と利益蓄積の両立で1株当たり価値を高めています。

お金の流れは？

営業CFは2024/03期に1,422億円の過去最高を記録し、2025/03期も1,301億円と潤沢なキャッシュを安定創出しています。2022/03期の投資CFが▲1,305億円と突出しているのは、米CoreBTS等の海外大型M&Aによるもの。FCFは直近2年で800億円超を安定的に生み出し、その大部分を自社株買い（約700億円）と配当（約360億円）による株主還元に充当。財務CFの大幅マイナスは積極的な株主還元の裏返しです。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率が21.4%と一定水準に達しており、多様性を尊重した経営陣の構成が進められています。監査等委員会設置会社として監視体制を強化し、大規模なITインフラを担う企業として、高い透明性と迅速な意思決定を両立させるためのコーポレート・ガバナンス体制を構築しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主は野村ホールディングス（20.16%）で、NRIのルーツである野村證券グループとの結びつきを反映しています。第2位の日本マスタートラスト信託銀行（14.40%）は年金・インデックスファンドの受託分が中心。NRIグループ社員持株会（4.25%）が従業員の安定保有として機能し、野村プロパティーズ（2.81%）も野村グループの一角として長期保有しています。外国人投資家比率は34.6%と情報通信業としては高水準であり、海外からのDX関連銘柄としての評価が窺えます。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収は4年間で89万円上昇し、1,321万円とIT業界トップクラスの水準に到達。従業員数も1,157名増（+17.8%）と積極採用を継続。平均年齢は39.9歳とやや低下しており、若手人材の大量採用が進んでいます。コンサル・SIer業界でも最高水準の待遇です。

配当・優待はもらえる？

4期連続増配を継続中で、2026/03期は年間74円（前期比+11円、+17.5%増配）を予想。配当性向は31.6%（2021/03期）から段階的に引き上げており、2026/03期は40.7%と中期計画の目標「配当性向40%」をほぼ達成する水準です。配当に加え、年間700億円規模の自社株買いも積極的に実施しており、総還元性向は80%近くに達します。株主優待はありませんが、配当+自社株買いによるキャッシュリターンが充実しています。

株の売買状況と今後の予定

PER24.5倍は情報通信業セクター平均をやや上回りますが、ROE21.4%という高い資本効率を考慮すれば妥当な水準です。PBR5.87倍は一見割高に見えますが、これはROEの高さとブランド力・人的資本の価値が反映されたもの。配当利回り1.66%は同業並みですが、自社株買いを含めた総還元利回りは4%超と魅力的。信用倍率2.92倍は適度な水準で、需給面での大きな偏りはありません。

税金はいくら払ってる？

実効税率は30〜34%で安定しており、法定実効税率に近い水準で推移しています。2021/03期の20.8%はIFRS適用に伴う税効果会計の調整が影響した一時的な低水準。2026/03期の予想では税引前利益1,500億円に対して約460億円の法人税を見込んでおり、日本有数の納税企業としての社会的貢献も大きい会社です。

(株)野村総合研究所 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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