大倉工業
Okura Industrial Co.,Ltd.
最終更新日: 2026年3月27日
香川から世界へ、高機能フィルムで未来を彩る技術集団
新価値創造を通じて、未来社会に貢献するグローバル・スペシャリティ・カンパニーを目指す。
この会社ってなに？
あなたがコンビニで手にするポテトチップスの袋や、スーパーに並ぶ食品の多くは、大倉工業が作るフィルムで包装されているかもしれません。また、毎日使っているスマートフォンの画面やリビングのテレビが綺麗に見えるのも、同社の作る「光学フィルム」という特殊なフィルムのおかげです。さらに、あなたが住んでいる家の壁紙や床材などの建築材料も手掛けており、気づかないうちに私たちの生活の様々な場面を裏側で支えている会社なのです。
合成樹脂フィルム大手の老舗企業。直近の2025年12月期決算では、売上高866.6億円、営業利益61.85億円と増収増益を達成。特に液晶ディスプレイ向け光学フィルムなどの新規材料部門が成長を牽引しており、中国BOEとの合弁会社設立により海外展開を加速させています。さらにパッケージ事業のフジコーを買収するなどM&Aにも積極的で、来期は売上高980億円、営業利益65億円と更なる成長を見込んでおり、5期連続増配と株主還元にも意欲的です。
会社概要
- 業種
- 化学
- 決算期
- 12月
- 本社
- 香川県丸亀市中津町1515番地
- 公式
- www.okr-ind.co.jp
社長プロフィール
当社グループは、創業以来培ってきた技術力と開発力を基盤に、常に新しい価値を創造し、社会の進歩と発展に貢献することを目指しています。中期経営計画「OKURA-2026」では、既存事業の収益力強化と成長事業への経営資源集中を図り、グローバル市場での競争力を高め、持続的な企業価値向上を実現してまいります。
この会社のストーリー
香川県丸亀市にて、各種包装資材の製造・販売を目的として大倉工業株式会社を設立。地域社会と共に歩み始める。
ポリエチレンフィルムの将来性に着目し、製造を開始。これが後の合成樹脂事業の礎となり、会社の成長を牽引していく。
地域への貢献と事業の多角化を目指し、ホテル事業に進出。グループの新たな一面を切り開く。
液晶ディスプレイ市場の拡大を受け、長年培ったフィルム技術を応用し、高機能な光学フィルム分野へ本格参入。新規材料事業が新たな柱となる。
世界的な金融危機の影響を受け、主要事業が打撃を受け営業赤字を計上。厳しい経営環境に直面する。
中国の液晶パネル大手BOEグループと提携し、光学フィルムの販売拡大と海外展開を加速。グローバル市場での存在感を高める。
安定した収益基盤と株主還元姿勢を背景に5期連続の増配を発表。2026年度を最終年度とする新中期経営計画をスタートさせ、更なる成長を目指す。
注目ポイント
液晶ディスプレイに不可欠な光学フィルムなど、高い技術力が求められる製品で世界市場をリード。中国のパネル大手BOEとも提携し、グローバルでの成長が加速しています。
業績好調を背景に、5期連続で増配を実施。配当利回りも高く、株主への利益還元を重視する姿勢が魅力です。QUOカードなどの株主優待も充実しています。
パッケージ事業の強化を目的としたM&Aや、地域材を活用した木材事業への参画など、既存事業の強化と同時に新たな成長分野へ積極的に投資しています。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2016/3 | 10円 | 23.8% |
| FY2017/3 | 13円 | 28.5% |
| FY2018/3 | 55円 | 26.8% |
| FY2019/3 | 55円 | 22.6% |
| FY2020/3 | 60円 | 25.0% |
| FY2021/3 | 70円 | 24.4% |
| FY2022/3 | 85円 | 26.8% |
| FY2023/3 | 110円 | 30.6% |
| FY2024/3 | 160円 | 44.0% |
| FY2025/3 | 195円 | 58.2% |
| 必要株数 | 100株以上（約49万円） |
| 金額相当 | 約3,000円相当 |
| 権利確定月 | 12月 |
配当方針は、業績連動を基本としつつも株主への利益還元を重視しています。近年の積極的な増配により、配当性向は40%から50%超の水準まで引き上げられ、配当利回りの魅力が高まっています。今後も安定した収益基盤を背景に、持続的な株主還元姿勢が維持されることが期待されます。
同業比較（収益性）
化学の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
大倉工業の業績は、合成樹脂フィルム製品の安定需要に加え、液晶向け光学フィルムなどの高付加価値製品が寄与し、堅調に推移しています。FY2026/3期には売上高980億円、営業利益65億円を見込むなど、成長に向けた投資と海外展開が功を奏し収益拡大が続いています。近年の原材料価格の変動はあるものの、製品価格転嫁の進展により利益率の維持・向上を図っています。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 6.8% | 4.0% | - |
| FY2022/3 | 8.4% | 4.2% | - |
| FY2023/3 | 5.8% | 4.3% | - |
| FY2024/3 | 10.5% | 4.2% | 5.6% |
| FY2025/3 | 7.7% | 3.7% | 7.1% |
売上高営業利益率は概ね5%から7%のレンジで安定しており、製造業として効率的な生産体制を維持しています。ROEは6%から7%前後で推移しており、自己資本を効率的に活用した利益創出能力を保持しています。今後、光学フィルム等の高利益率製品の売上構成比を高めることで、さらなる収益性の改善が期待されます。
財務は安全？
大倉工業の財務健全性は非常に高く、自己資本比率は60%超という強固な水準を維持しています。実質無借金経営を長年継続しており、無駄な負債を抱えない安定した財務基盤が投資家からの信頼につながっています。潤沢な自己資本を背景に、将来的な成長投資や株主還元を柔軟に実施できる体制が整っています。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 63.5億円 | -27.6億円 | -30.4億円 | 35.8億円 |
| FY2022/3 | 37.0億円 | -33.1億円 | -17.7億円 | 3.9億円 |
| FY2023/3 | 84.0億円 | -79.0億円 | -11.9億円 | 5.1億円 |
| FY2024/3 | 58.3億円 | -57.1億円 | 9.5億円 | 1.3億円 |
| FY2025/3 | 99.0億円 | -79.7億円 | -29.1億円 | 19.3億円 |
営業活動によるキャッシュフローは一貫してプラスであり、本業での安定した稼ぐ力が確認できます。投資活動については、新設備導入や子会社化に伴う積極的な先行投資を継続しており、将来の売上拡大に向けたキャッシュの使い方が明確です。安定したFCFを創出しつつ、成長投資と株主還元のバランスを適切に保っています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 55.3億円 | 21.1億円 | 38.2% |
| FY2022/3 | 42.8億円 | 4.9億円 | 11.4% |
| FY2023/3 | 54.2億円 | 11.0億円 | 20.3% |
| FY2024/3 | 51.1億円 | 7.5億円 | 14.7% |
| FY2025/3 | 64.3億円 | 26.1億円 | 40.7% |
実効税率には年度間で変動が見られますが、これは主に税効果会計や税額控除等の適用による一時的な要因です。各期の納税額は、税引前利益に対して概ね妥当な範囲で推移しています。業績の拡大に伴い、将来的な法人税等のキャッシュアウトも相応の規模となる見込みです。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 607万円 | 1,883人 | - |
従業員の平均年収は607万円であり、化学業界における安定的な収益基盤を背景に、堅実な水準を維持しています。長年培った光学フィルムや合成樹脂事業の成長が、従業員の処遇にも一定の還元をもたらしていると考えられます。
誰がこの会社の株を持ってる？
安定株主が一定の割合を占めており、経営基盤は比較的安定しています。 個人投資家の保有比率が高く、株主優待や配当の注目度が高い銘柄です。 主な安定株主は住友化学・大倉工業従業員持株会・日本生命保険相互会社。
大株主には日本マスタートラスト信託銀行や住友化学、住友林業といった事業会社や信託口が名を連ねており、安定株主が一定割合を占める構造です。大倉工業従業員持株会も上位に含まれており、経営の安定と従業員の利益共有が図られています。
会社の公式開示情報
役員報酬
合成樹脂フィルムや光学機能性フィルムの製造販売を主力とし、近年では液晶パネル大手BOEグループとの合弁会社設立など、海外での販売拡大を加速させています。主なリスク要因には、原材料価格の変動や為替影響、ディスプレイ市場の需要動向が挙げられます。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は9.1%であり、さらなる多様性の確保が今後の課題です。監査報酬の適正な支出に加え、指名報酬委員会の設置など透明性の高いガバナンス体制の構築を推進しており、連結子会社13社を擁する企業グループとしてリスク管理を徹底しています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2022 | 755億円 | — | 773億円 | +2.3% |
| FY2023 | 810億円 | — | 789億円 | -2.6% |
| FY2024 | 840億円 | — | 812億円 | -3.3% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2022 | 48億円 | — | 38億円 | -21.4% |
| FY2023 | 45億円 | 50億円 | 50億円 | +10.1% |
| FY2024 | 57億円 | — | 46億円 | -19.9% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
旧中期経営計画(FY2022-2024)は、売上高・営業利益ともに目標を大幅に下回り未達となりました。特に利益計画の未達が目立ち、過去の業績予想も期初予想からの乖離が大きい傾向があり、計画策定と達成力には課題が残ります。一方、現行の2026年12月期予想は、中国BOEとの合弁やフジコー買収といったM&A効果を織り込み、増収増益を目指す意欲的な内容となっています。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
TSR（株主総利回り）は5年連続で市場平均であるTOPIXを上回る「アウトパフォーム」を達成しています。特にFY2025は自社TSRが287.2%とTOPIXの213.2%を大きく上回り、優れたパフォーマンスを示しました。これは、継続的な増配による高い配当利回りと、光学フィルム事業の成長やM&A戦略を背景とした株価上昇が両立した結果であり、資本効率と株主還元の両面で市場から高く評価されていることを示唆しています。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 118.3万円 | +18.3万円 | 18.3% |
| FY2022 | 103.9万円 | +3.9万円 | 3.9% |
| FY2023 | 147.5万円 | +47.5万円 | 47.5% |
| FY2024 | 179.8万円 | +79.8万円 | 79.8% |
| FY2025 | 287.2万円 | +187.2万円 | 187.2% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
信用倍率は3.45倍と標準的な水準で、特定の需給の偏りは見られません。業界平均と比較すると、PER・PBRは割安な水準にあります。一方で配当利回りは4.10%と業界平均を大きく上回っており、株主還元への積極性がうかがえます。時価総額は中規模であり、今後の成長余地も期待されます。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
中国BOEグループと合弁会社を設立し、光学フィルムの海外販売拡大を加速。
パッケージ・剥離フィルム事業を展開する株式会社フジコーを連結子会社化し、事業基盤を強化。
徳島県および香川県と建築物木材利用促進協定を締結し、地域材による構造用集成材の供給体制を整備。
最新ニュース
大倉工業 まとめ
ひとめ診断
「香川の合成樹脂フィルム老舗が、液晶向け高機能材と積極M&Aを両輪に、ニッチトップからグローバルプレイヤーへ脱皮中」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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