旭有機材
ASAHI YUKIZAI CORPORATION
最終更新日: 2026年3月27日
樹脂の力で世界を支える、グローバルニッチトップ企業
樹脂をキーテクノロジーとしてグローバル市場でニッチトップの地位を確立し、持続可能な社会の実現に貢献する企業グループを目指します。
この会社ってなに？
あなたが毎日使うスマートフォンやパソコン。その心臓部である半導体を作る工場では、非常に特殊で危険な液体を扱う必要があります。旭有機材は、そうした液体を安全に流したり止めたりする「腐食しないプラスチック製のバルブ（弁）」で世界トップクラスの技術を持っています。普段目にすることはありませんが、最先端のデジタル機器が作られる裏側で、同社の製品が欠かせない役割を果たしているのです。また、水族館の巨大な水槽や水道水をきれいにする施設など、社会インフラを支える場面でも活躍しています。
半導体製造装置に不可欠な樹脂バルブで世界的なシェアを持つ化学メーカー。直近のFY2025決算では売上高851.6億円、営業利益111.21億円と、過去最高益だった前期からは反動減となりました。足元の半導体市況の調整を受け、FY2026も減収減益を見込んでいますが、中長期的には市場の回復に伴う成長が期待されます。2030年度までを見据えた累進配当方針を掲げ、株主還元への姿勢を明確にしています。
会社概要
- 業種
- 化学
- 決算期
- 3月
- 本社
- 東京都台東区上野3丁目24番6号
- 公式
- www.asahi-yukizai.co.jp
社長プロフィール
当社は「樹脂をキーテクノロジーに、世界で最も進んだソリューションを提供する」ことを目指しています。管材システム、機能樹脂、水処理・資源開発の3つの事業を柱に、持続的な成長と企業価値の向上を実現し、株主の皆様への利益還元を最重要課題の一つとして取り組んでまいります。
この会社のストーリー
合成樹脂の研究開発を目的として設立。ここから樹脂をキーテクノロジーとする歴史が始まる。
企業としての基盤を固め、さらなる成長を目指して東京証券取引所第二部に上場を果たす。
現在の中核事業である管材システムの礎となる、樹脂製「ASAHI AV バルブ」の製造・販売を開始。その軽さ、錆びない、長寿命という特性で市場を切り拓く。
水処理・資源開発事業の強化を目指し、水処理エンジニアリング会社のドリコを子会社化。事業領域を拡大する。
経済産業省より「ASAHIAV バルブ」が評価され、「グローバルニッチトップ企業100選」に選定される。世界市場での競争力が公的に認められた瞬間。
旺盛な半導体需要に応えるため、宮崎県延岡市に新工場を建設することを発表。未来への積極的な投資姿勢を示す。
2030年度を最終年度とする新たな中期経営計画の骨子を発表。累進配当の導入など、株主還元への意識も高く、さらなる成長を目指す。
注目ポイント
主力製品の樹脂製「ASAHIAV バルブ」は、経済産業省の「グローバルニッチトップ企業100選」に選ばれるほど世界で高いシェアを誇ります。半導体製造や水処理など、見えないところで社会を支えています。
好調な半導体市場の需要に対応するため、宮崎県に大規模な新工場を建設するなど、成長分野への投資を積極的に行っています。今後の大きな成長が期待されます。
2026年3月期から「減配なし、維持または増配のみ」という累進配当を導入予定です。安定した株主還元を目指す姿勢は、長期的に応援したい投資家にとって大きな魅力です。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2016/3 | 6円 | 62.0% |
| FY2017/3 | 6円 | 52.7% |
| FY2019/3 | 50円 | 24.5% |
| FY2020/3 | 50円 | 30.5% |
| FY2021/3 | 50円 | 34.3% |
| FY2022/3 | 60円 | 24.1% |
| FY2023/3 | 70円 | 14.2% |
| FY2024/3 | 100円 | 16.8% |
| FY2025/3 | 110円 | 27.4% |
現在、株主優待制度は実施していません。
当社の配当方針は、株主への利益還元を最重要事項の一つと位置付け、業績動向および将来の投資に必要な内部留保を考慮した累進配当の導入を明示しています。配当金額はFY2021/3期の50円からFY2025/3期には110円まで順調に増配しており、高い株主還元意欲を示しています。配当性向は20%台を維持しつつ、安定的な配当成長を目指す姿勢が、中長期的な投資魅力となっています。
同業比較（収益性）
化学の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
当社の業績は、半導体製造装置向けバルブなどの高機能製品の需要拡大を背景に成長を続けてきましたが、直近のFY2025/3期およびFY2026/3期予想は減収減益となる見通しです。これは半導体市況の変動や設備投資のタイミングが影響しており、これまでの急激な拡大局面から踊り場を迎えています。売上高はFY2024/3期に約874億円のピークを記録しましたが、現在は900億円規模の安定した収益基盤の維持と新たな成長投資が求められる局面です。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 3.7% | 4.1% | - |
| FY2022/3 | 6.1% | 6.4% | - |
| FY2023/3 | 15.3% | 10.9% | - |
| FY2024/3 | 11.9% | 11.2% | 17.8% |
| FY2025/3 | 9.8% | 7.2% | 13.1% |
収益性はFY2023/3期からFY2024/3期にかけて営業利益率が15%を超えるなど飛躍的な向上を見せましたが、直近ではコスト増や市況の変化により営業利益率が13%台へと調整されています。ROE（自己資本利益率）はFY2024/3期に15.9%という高い水準を達成したものの、足元では10%前後の水準で推移しています。効率的な経営体制を維持しつつ、今後は付加価値の高い機能樹脂事業などの利益貢献が更なる収益性回復の鍵となります。
財務は安全？
財務健全性は極めて高く、自己資本比率は70%超を安定的に維持しており、実質無借金経営に近い強固な財務体質を構築しています。FY2025/3期時点の総資産は約1,057億円へと拡大しており、積極的な事業投資を行いつつも盤石な資産背景を持っています。有利子負債が増加傾向にはあるものの、十分な純資産が積み上がっており、景気変動に対する高い耐性を備えている点は当社の大きな強みです。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 34.2億円 | -20.7億円 | -11.5億円 | 13.5億円 |
| FY2022/3 | 71.8億円 | -16.6億円 | -20.6億円 | 55.2億円 |
| FY2023/3 | 58.4億円 | -48.4億円 | -18.7億円 | 10.1億円 |
| FY2024/3 | 97.0億円 | -46.5億円 | -5.5億円 | 50.5億円 |
| FY2025/3 | 113億円 | -51.6億円 | -15.7億円 | 61.8億円 |
営業活動によるキャッシュフローは順調に増加しており、FY2025/3期には113億円超のキャッシュを創出するなど高い収益性を裏付ける結果となりました。一方で、成長に向けた投資活動による支出もFY2025/3期には約51億円と増加傾向にあり、中長期的な競争力強化のための資本投下を行っています。潤沢な営業キャッシュフローを原資として、株主還元と成長投資のバランスを両立させている点が特徴です。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 36.5億円 | 8.6億円 | 23.5% |
| FY2022/3 | 70.1億円 | 22.4億円 | 31.9% |
| FY2023/3 | 121億円 | 27.1億円 | 22.4% |
| FY2024/3 | 161億円 | 46.9億円 | 29.2% |
| FY2025/3 | 113億円 | 36.3億円 | 32.2% |
実効税率は概ね30%前後で推移しており、日本国内の標準的な法人税率に準じた納税状況となっています。FY2023/3期などの一時的に税率が低下した期は、税効果会計の影響や特別な控除が背景にあると考えられます。税引前利益が90億円から160億円規模で推移する中で、適正な納税を継続しながら利益を確保する財務体質を維持しています。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 709万円 | 1,787人 | - |
従業員平均年収は709万円と、化学業界の中でも安定した水準を維持しています。長年培ったバルブや機能樹脂といったニッチトップ製品での利益が、従業員の給与水準を支える原資となっています。
誰がこの会社の株を持ってる？
安定株主が一定の割合を占めており、経営基盤は比較的安定しています。 事業法人の持合い比率が高く、安定した株主構成が特徴です。 主な安定株主は旭化成・ＳＴＡＴＥ ＳＴＲＥＥＴ ＢＡＮＫ ＡＮＤ ＴＲＵＳＴ ＣＯＭＰＡＮＹ ５０５００１(常任代理人 みずほ銀行決済営業部)。
旭化成株式会社が30.8%の株式を保有する筆頭株主であり、強固な親会社による支配関係が維持されています。残りの上位株主には信託銀行等の機関投資家が名を連ねており、安定株主の比率が高い一方、特定の創業家による影響力は限定的です。
会社の公式開示情報
役員報酬
事業構成は、管材システム、機能樹脂、水処理・資源開発の3本柱で構成されています。特に半導体製造装置向けバルブなどの高付加価値製品への依存度が高く、特定の市場動向や素材調達リスクが業績を大きく左右する構造です。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は11.1%であり、取締役の過半数が社外取締役で構成されるなど透明性の高い経営体制を構築しています。監査報酬6,000万円を投じてガバナンスを強化しており、18社の連結子会社を統括する企業規模に見合った管理体制が整っています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 870億円 | — | 852億円 | -2.1% |
| FY2024 | 840億円 | — | 874億円 | +4.1% |
| FY2023 | 700億円 | — | 771億円 | +10.1% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 120億円 | — | 111億円 | -7.3% |
| FY2024 | 120億円 | — | 156億円 | +29.8% |
| FY2023 | 68億円 | — | 120億円 | +75.7% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
新たな中期経営計画「GNT2030」では具体的な売上・利益目標は示されていませんが、2030年度までの累進配当と総還元性向50-70%という強力な株主還元方針を打ち出しました。これは、事業への自信と株主を重視する姿勢の表れと評価できます。一方で、業績予想は保守的な傾向があり、特にFY2023・FY2024は期初予想を大幅に上回って着地しており、会社の業績見通しの精度には改善の余地がありそうです。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
TSR（株主総利回り）は、配当と株価上昇を合わせた総合的な投資リターンを示す指標です。旭有機材のTSRは、FY2022以降、市場平均であるTOPIXを一貫して大幅にアウトパフォームしています。これは、好調な業績を背景とした株価の大幅な上昇と、継続的な増配が両立できている結果です。特に半導体関連銘柄として注目が集まったFY2024には、TOPIXを倍近く上回る優れたパフォーマンスを記録しました。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 111.1万円 | +11.1万円 | 11.1% |
| FY2022 | 151.8万円 | +51.8万円 | 51.8% |
| FY2023 | 239.8万円 | +139.8万円 | 139.8% |
| FY2024 | 398.6万円 | +298.6万円 | 298.6% |
| FY2025 | 287.8万円 | +187.8万円 | 187.8% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
PER・PBRは化学セクターの平均とほぼ同水準で、市場から見て過度な割高感はありません。信用倍率は0.46倍と売り残が多く、将来の株価下落を見込む投資家が多いことを示唆しており、短期的な需給の重しとなる可能性があります。一方で、売り残の買い戻し（踏み上げ）が始まると、株価上昇の燃料となることもあります。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
半導体製造装置向けバルブの生産拠点を宮崎県延岡市に新設することを発表し、生産能力の強化を図る。
総還元性向を50〜70％とする新たな株主還元方針を導入し、資本効率の向上を明示した。
第3四半期累計の経常利益が前年同期比31.2％減となり、市場の成長期待に慎重な見方が強まる。
最新ニュース
旭有機材 まとめ
ひとめ診断
「半導体製造の縁の下を支える『樹脂バルブ』のグローバルニッチトップ企業」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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