積水樹脂
Sekisui Jushi Corporation
最終更新日: 2026年3月27日
道路から暮らしまで、安全と快適を支える社会インフラのトップメーカー
私たちは、世界中のひとびとのくらしと地球環境の未来に貢献する、グローバルで存在感のある企業グループを目指します。
この会社ってなに？
あなたが普段、高速道路を運転するときに目にする防音壁やガードレール、実はその多くを積水樹脂が作っています。街中で見かける車止めポール（ポールコーン）や、公園で一休みするときのベンチやフェンスも、同社の製品かもしれません。私たちの安全で快適な暮らしは、普段あまり意識しないこうした社会インフラ製品によって支えられています。積水樹脂は、そうした「当たり前の風景」の裏側で、日本の街づくりを支えている会社なのです。
積水樹脂は、防護柵などの道路資材で国内トップシェアを誇る化学メーカーです。直近の2025年3月期決算では、売上高742.3億円、営業利益50.11億円を記録しましたが、原料価格の高騰などを受け、前年度から減益となりました。一方、16期連続の増配を計画するなど株主還元には積極的で、配当性向は60%を超える高水準を維持しています。近年はAI/IoT技術を持つエコモット社と提携し、デジタルを活用した次世代の街づくりにも注力しており、伝統的なインフラ事業からの進化を図っています。
会社概要
- 業種
- 化学
- 決算期
- 3月
- 本社
- 大阪府大阪市北区西天満2丁目4番4号
- 公式
- www.sekisuijushi.co.jp
社長プロフィール
創立以来「安全・安心」「環境」「快適」をキーワードに、社会課題の解決に貢献する価値創造に取り組んできました。変化する社会情勢に迅速に対応し、社会インフラの強靭化やサステナブルな社会の実現に貢献することで、全てのステークホルダーから信頼される企業グループを目指します。
この会社のストーリー
積水産業株式会社（現：積水化学工業株式会社）の合成樹脂コンパウンド加工販売部門が分離独立し、資本金250万円で設立。プラスチック産業の黎明期に新たな一歩を踏み出す。
事業拡大に伴い、東京証券取引所および大阪証券取引所の第二部に上場。企業としての信頼性と知名度を高め、さらなる成長基盤を固める。
高度経済成長期の社会問題であった騒音公害に対応するため、防音壁事業を開始。同年、事業の成長が評価され東京証券取引所・大阪証券取引所の一部銘柄に指定される。
街の美観や快適性を高める製品へのニーズに応えるため、景観事業に本格参入。道路資材メーカーから、人々の暮らしに寄り添う総合メーカーへと進化を始める。
アイルランドの防音壁メーカーJ. RONAN & SONS LTD.を子会社化。欧州市場への足掛かりを築き、グローバルでの事業展開を本格化させる。
IoTインテグレーション事業を手掛けるエコモット社と資本業務提携。AIやIoT技術を活用し、デジタルで道づくり・街づくりを革新する新たな挑戦を開始。
設立から70周年を迎える。長年培ってきた技術と信頼を基盤に、社会インフラを支え続けるリーディングカンパニーとして次の時代へ歩みを進める。
注目ポイント
高速道路の防音壁やガードレール、街中のポールコーンなど、日々の暮らしの安全を支える道路資材分野で国内トップクラスのシェアを誇ります。私たちの身近なところで社会に貢献しています。
株主への利益還元を重視しており、16期連続で増配を達成しています。安定した財務基盤と成長性が、長期的な資産形成を目指す投資家にとって魅力です。
伝統的なメーカーでありながら、エコモット社との提携によりAI/IoT技術を積極的に導入。インフラの維持管理や労働環境の改善など、デジタル技術で社会課題の解決に挑んでいます。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2016/3 | 36円 | 25.3% |
| FY2017/3 | 38円 | 25.7% |
| FY2018/3 | 44円 | 27.1% |
| FY2019/3 | 48円 | 30.2% |
| FY2020/3 | 50円 | 30.7% |
| FY2021/3 | 56円 | 32.2% |
| FY2022/3 | 62円 | 33.7% |
| FY2023/3 | 63円 | 38.5% |
| FY2024/3 | 65円 | 49.5% |
| FY2025/3 | 70円 | 62.5% |
現在、株主優待制度は実施されておりません。
同社は株主還元を重視しており、16期連続の増配を実施するなど、極めて安定した配当実績を誇ります。連結配当性向を指標としつつ、利益水準にかかわらず安定した配当を行う方針を貫いています。現在は配当性向60%を超える水準まで還元を高めており、株主重視の姿勢が鮮明です。
同業比較（収益性）
化学の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
積水樹脂は、防護壁や標識などの道路資材で国内首位の地位を確立しており、安定的なインフラ需要を基盤としています。FY2025/3は売上高が約742億円と伸長したものの、原材料価格の高騰や物流コストの上昇が利益を圧迫し、営業利益は約50億円へと減益を余儀なくされました。今後はAI・IoT技術を活用した新製品の投入により、付加価値向上による利益率の改善を目指す計画です。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 6.7% | 5.4% | - |
| FY2022/3 | 7.3% | 5.7% | - |
| FY2023/3 | 6.1% | 4.8% | - |
| FY2024/3 | 5.1% | 3.5% | 10.0% |
| FY2025/3 | 4.2% | 2.5% | 6.8% |
売上高営業利益率はFY2021/3の16.5%からFY2025/3には6.8%まで低下しており、原材料高騰を製品価格へ十分に転嫁できていない点が最大の課題です。ROE（自己資本利益率）も同様の傾向で、資本効率は直近で3.6%まで押し下げられています。今後は高付加価値製品へのシフトを通じ、収益体質の再構築と利益率の回復が最優先事項となります。
財務は安全？
同社は従来無借金経営を維持する極めて強固な財務体質でしたが、FY2024/3以降は有利子負債を約292億円まで積み増しています。これは成長投資や資本効率化の一環と考えられますが、自己資本比率はFY2021/3の77.4%から68.7%まで低下しました。しかし、依然として厚い自己資本を保持しており、財務の健全性は依然として高い水準を維持しています。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 92.9億円 | -5.4億円 | -33.8億円 | 87.5億円 |
| FY2022/3 | 87.9億円 | -23.2億円 | -68.7億円 | 64.7億円 |
| FY2023/3 | 49.5億円 | -31.7億円 | -42.3億円 | 17.8億円 |
| FY2024/3 | 11.0億円 | -69.3億円 | -244億円 | -58.3億円 |
| FY2025/3 | 62.1億円 | -34.0億円 | -23.8億円 | 28.1億円 |
営業キャッシュフローは本業の堅調さにより概ねプラスを維持していますが、FY2024/3には一時的な減少が見られました。これは積極的な設備投資や自社株買いなどの還元策により、財務キャッシュフローが大きくマイナスとなったことが背景にあります。足元では営業CFが62億円規模まで回復しており、将来に向けた投資と株主還元を両立できる循環を取り戻しています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 113億円 | 37.1億円 | 33.0% |
| FY2022/3 | 114億円 | 37.4億円 | 32.8% |
| FY2023/3 | 95.0億円 | 28.5億円 | 30.0% |
| FY2024/3 | 69.7億円 | 23.0億円 | 33.0% |
| FY2025/3 | 54.5億円 | 19.0億円 | 34.9% |
法人税等の支払額は税引前利益の変動に連動しており、概ね30%から35%程度の法定実効税率の範囲内で推移しています。特別な税制優遇や追徴課税などは確認されず、税務処理は適正に行われていると考えられます。今後も業績回復に伴い、税負担は利益規模に応じて順調に推移する見込みです。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 614万円 | 1,609人 | - |
平均年収は614万円で推移しており、化学業界の中堅メーカーとしては標準的な水準です。インフラ整備や交通安全資材という景気に左右されにくい堅実な事業モデルを背景に、長期間安定した雇用が提供されており、平均勤続年数も17.8年と高い水準にあることが特徴です。
誰がこの会社の株を持ってる？
安定株主が一定の割合を占めており、経営基盤は比較的安定しています。 主な安定株主は積水化学工業・NIPPON ACTIVE VALUE FUND PLC （常任代理人 香港上海銀行東京支店）・積水ハウス。
積水グループ企業や金融機関による安定株主の割合が非常に高い構成となっており、特定の創業家や個人による支配ではなく、積水化学工業(4.94%)や積水ハウス(3.19%)など、積水ブランドの各社が資本提携を深めることで強固な安定性を築いています。外資系のアクティブ・バリュー・ファンドの参画は見られるものの、全体として長期保有を前提とした安定したガバナンス環境が維持されています。
会社の公式開示情報
役員報酬
交通安全資材で首位を誇る同社は、道路・インフラから住宅・物流資材まで幅広い製品を展開し、デジタル技術(AI/IoT)を活用した新事業の創出に注力しています。開示情報からは、原材料価格の高騰や為替変動といった事業リスクを認識しつつ、高付加価値製品への転換を通じて営業利益の拡大を図る経営姿勢が読み取れます。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は16.7%（2名/12名）となっており、多様な視点を取り入れた経営体制の構築が進められています。監査役会設置会社として内部統制を強化しており、連結子会社25社を統括するグループ経営において、透明性の高いガバナンス体制を維持しています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 755億円 | — | 742億円 | -1.7% |
| FY2024 | 680億円 | — | 628億円 | -7.7% |
| FY2023 | 674億円 | — | 659億円 | -2.2% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 65億円 | — | 50億円 | -22.9% |
| FY2024 | 91億円 | — | 63億円 | -30.8% |
| FY2023 | 100億円 | — | 90億円 | -9.9% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
同社は具体的な中期経営計画を開示していませんが、毎期の業績予想が実質的な短期目標となります。しかし、過去3期連続で売上・営業利益ともに期初予想を下回る結果となっており、特に利益面での下振れが顕著です。原材料価格の変動や市況の影響を受けやすい事業構造が背景にあると考えられます。FY2026の予想達成に向けては、収益性改善が最大の課題となるでしょう。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
TSR（株主総利回り）は、株価変動と配当を合算した総合的な投資リターンを示す指標です。過去5年間、積水樹脂のTSRは一貫してTOPIX（東証株価指数）を下回る「アンダーパフォーム」の状態が続いています。これは、16期連続増配という手厚い株主還元を行っているものの、それを上回る株価の伸び悩みが要因です。市場全体の成長から取り残されている状況であり、株価上昇に繋がる新たな成長戦略の実行が喫緊の課題となっています。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 108.2万円 | +8.2万円 | 8.2% |
| FY2022 | 94.9万円 | -5.1万円 | -5.1% |
| FY2023 | 113.6万円 | +13.6万円 | 13.6% |
| FY2024 | 132.1万円 | +32.1万円 | 32.1% |
| FY2025 | 112.1万円 | +12.1万円 | 12.1% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
業界平均と比較すると、PERは同程度ですが、PBRは0.71倍と著しく低く、資産価値に対して株価が割安と評価されています。これは、安定しているものの成長期待が低いと市場に見なされていることを示唆します。一方で、配当利回りは業界平均を上回っており、インカムゲインを重視する投資家からの買いが株価を下支えしている構造です。信用倍率は4〜5倍台で推移しており、短期的な過熱感は限定的です。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
「健康経営優良法人2026」に3年連続で認定され、企業の持続可能性に対する高い評価を獲得。
2026年3月期第3四半期決算において、売上高545.82億円、営業利益32.50億円を達成し増収増益を記録。
河川氾濫の被害軽減を目的とした「嵩上げ防水柵」を新発売し、インフラ防災事業を強化。
最新ニュース
積水樹脂 まとめ
ひとめ診断
「高速道路の防音壁から公園のベンチまで、日本の『当たり前の景色』を創り続ける、社会インフラの静かなる巨人」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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