ＫＨネオケム4189
KH Neochem Co.,Ltd.
まずこの会社は何者？
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
ひとめ診断
この会社ってなに？
あなたが夏の暑い日にエアコンのスイッチを入れるとき、その心臓部を滑らかに動かしているのが、実はKHネオケムの特殊なオイルです。この冷凍機油原料で世界トップクラスのシェアを誇り、世界中の快適な空調を支えています。また、あなたが毎日使う化粧水やスキンケア用品の保湿成分、車の塗料を鮮やかに見せるための原料、スマートフォンの電子部品を洗浄する液体など、普段は目に見えないけれど暮らしに欠かせない「縁の下の力持ち」な化学製品を数多く作っている会社です。
KHネオケムは、冷凍機油原料で世界トップクラスのシェアを誇る化学メーカーです。2025年12月期は売上高1,151.0億円、営業利益112.48億円と減収減益で着地しましたが、続く2026年12月期は営業利益135.00億円と大幅な回復を見込んでいます。高機能製品による安定した収益基盤と積極的な株主還元姿勢が特徴で、配当は12期連続の増配を予定しています。物言う株主（アクティビスト）の保有比率上昇も見られ、今後の資本効率改善やさらなる株主還元強化への期待が高まっています。
会社概要
- 業種
- 化学
- 決算期
- 12月
- 本社
- 東京都中央区日本橋室町二丁目3番1号 室町古河三井ビルディング13階
サービスの実績は？
なぜ伸びるの？
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
稼ぐ力はどのくらい？
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/12期 | 23.8% | 11.2% | - |
| 2022/12期 | 13.5% | 6.4% | - |
| 2023/12期 | 10.6% | 5.3% | - |
| 2024/12期 | 12.1% | 6.5% | 10.2% |
| 2025/12期 | 10.8% | 6.0% | 9.8% |
| 2025/12期 | 10.8% | 6.0% | 9.8% |
収益性については、2021/03期期に営業利益率16.8%を記録しましたが、その後はナフサ価格や原材料コストの影響を受け、概ね10%前後で推移しています。ROE（自己資本利益率）は2025/03期期時点で10.7%を維持しており、資本効率を意識した経営が継続されています。今後は高付加価値製品へのシフトによる利益率改善が期待されます。
儲かってるの？
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/12期 | 1,171億円 | — | 137億円 | 368.9円 | - |
| 2022/12期 | 1,149億円 | — | 80.7億円 | 217.7円 | -1.9% |
| 2023/12期 | 1,152億円 | — | 68.3億円 | 184.2円 | +0.3% |
| 2024/12期 | 1,198億円 | 122億円 | 83.6億円 | 225.8円 | +3.9% |
| 2025/12期 | 1,151億円 | 112億円 | 78.0億円 | 218.2円 | -3.9% |
KHネオケムは、冷凍機油原料などで世界トップクラスのシェアを誇るスペシャリティケミカル企業です。直近の2025/03期期は、売上高1,151億円、純利益78億円となり、市場環境の変動により減収減益となりました。次期の2026/03期期予想では、機能性材料の拡大を背景に純利益87億円への増益回復を見込んでいます。 【2025/12期実績】売上1151億円（前期比-3.9%）、営業利益112億円、純利益78億円。
業績の推移
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
同業比較（収益性）
化学の同業他社平均と比べると…
将来どうなりそう？
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
会社の公式開示情報
役員報酬
EDINET開示情報によると、同社は冷凍機油原料や溶剤、化粧品原料などを中心とする機能性材料事業を主軸としてグローバルに展開しています。主な事業リスクとして、原材料であるナフサ価格の変動や為替相場の影響、また化学メーカー特有の設備稼働リスクが挙げられます。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 140億円 | 118億円 | 112億円 | -19.7% |
| 2024期 | 118億円 | — | 122億円 | +3.3% |
| 2023期 | 150億円 | — | 99億円 | -33.7% |
| 2022期 | 161億円 | — | 125億円 | -22.6% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
KHネオケムは2025年度から始まる第5次中期経営計画で、最終年度（2027期）に営業利益160億円、ROE12%以上を目標に掲げています。過去の業績予想は市況変動の影響を受けやすく、特に2023期や2025期では期初予想を大幅に下回る着地となりました。一方で、株主還元には積極的で、総還元性向50%以上という目標を着実に実行しており、この点が投資家から評価されています。計画達成には、主力事業の収益性向上と市況耐性の強化が鍵となります。
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メディア露出
メディア分布
競合比較
この会社のストーリー
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
出来事の年表
第5次中期経営計画を策定し、新たな成長ステージへの戦略を公表しました。
Veneno Technologies社と資本・業務提携を締結し、ヘルスケア領域の強化を推進しました。
2025年12月期の純利益予想を下方修正し、最終利益77.99億円での着地となりました。
社長プロフィール
安心して投資できる？
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
財務は安全？
財務健全性は非常に高く、自己資本比率は2025/03期期時点で53.6%と安定した水準を確保しています。かつては無借金経営でしたが、事業投資に伴う借入を行ったことで有利子負債は約382億円となりました。一方で、潤沢な純資産（約726億円）を背景に、持続的な成長に向けた機動的な投資が可能な財務基盤を有しています。 【2025/12期】総資産1301億円、純資産726億円、自己資本比率50.9%、有利子負債169億円。
お金の流れは？
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/12期 | 174億円 | 44.0億円 | 51.7億円 | 130億円 |
| 2022/12期 | 51.3億円 | 101億円 | 10.8億円 | 49.5億円 |
| 2023/12期 | 132億円 | 49.4億円 | 95.0億円 | 82.6億円 |
| 2024/12期 | 69.8億円 | 89.0億円 | 6.5億円 | 19.1億円 |
| 2025/12期 | 138億円 | 46.3億円 | 95.7億円 | 91.6億円 |
営業キャッシュフローは堅調に推移しており、本業で安定した収益を生み出す力を示しています。投資キャッシュフローは成長に向けた設備投資や資本提携によりマイナスとなっていますが、強固なフリーキャッシュフロー創出能力によって成長投資を賄う構造です。財務キャッシュフローは借入金の返済や積極的な株主還元により調整されています。
この会社のガバナンスは？
同社のガバナンス体制では、女性役員比率が22.2%とプライム上場企業として一定の多様性を確保しています。監査体制については監査等委員会設置会社を採用しており、強固な監督機能を通じて、持続的な企業価値向上に向けた経営の透明性を高めています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 732万円 | 863人 | - |
従業員の平均年収は732万円と、化学業界の中でも比較的安定した高い水準を維持しています。冷凍機油原料など世界シェアの高い高付加価値製品を武器に利益を確保しており、安定した収益基盤が社員への厚い還元に繋がっていると考えられます。
株主リターン・投資成果
リターン・配当・市場データを確認
平均よりも稼げてる？
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
同社のTSR（株主総利回り）は、2021期にはTOPIXを上回りましたが、その後の4年間はアンダーパフォームが続いています。これは、世界的な化学市況の悪化や原材料価格の高騰により、業績が伸び悩み株価がTOPIXの上昇率に追いつけなかったことが主な要因です。一方で、同社は継続的な増配を行っており、配当によるリターンがTSRを下支えしています。今後、新中期経営計画の達成による業績回復と株価上昇が実現すれば、TOPIXをアウトパフォームする可能性も十分にあります。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/12期 | 50円 | 28.8% |
| 2017/12期 | 54円 | 24.3% |
| 2018/12期 | 54円 | 29.5% |
| 2019/12期 | 60円 | 32.1% |
| 2020/12期 | 60円 | 55.0% |
| 2021/12期 | 75円 | 20.3% |
| 2022/12期 | 85円 | 39.0% |
| 2023/12期 | 90円 | 48.9% |
| 2024/12期 | 90円 | 39.9% |
| 2025/12期 | 105円 | 48.1% |
株主優待制度は実施していません。
配当については、業績連動を基本としつつも安定的な利益還元を重視する方針を掲げています。配当性向は40%から50%程度の水準で推移しており、株主還元への姿勢は積極的です。今後も持続的な成長と株主への還元強化を両立させる姿勢が示されています。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 119.2万円 | 19.2万円 | 19.2% |
| 2022期 | 104.5万円 | 4.5万円 | 4.5% |
| 2023期 | 92.2万円 | 7.8万円 | -7.8% |
| 2024期 | 87.0万円 | 13.0万円 | -13.0% |
| 2025期 | 107.0万円 | 7.0万円 | 7.0% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
KHネオケムの株価は、PER（株価収益率）では業界平均より割安ですが、PBR（株価純資産倍率）ではやや割高と評価されています。特筆すべきは配当利回りで、3.80%と業界平均を大きく上回っており、高配当銘柄としての魅力が高いことを示しています。信用買い残は売り残を上回っており、信用倍率は8.97倍とやや高めのため、将来的な需給の緩みを警戒する声もあります。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/12期 | 198億円 | 61.2億円 | 30.9% |
| 2022/12期 | 127億円 | 46.4億円 | 36.5% |
| 2023/12期 | 97.3億円 | 29.0億円 | 29.8% |
| 2024/12期 | 121億円 | 37.0億円 | 30.7% |
| 2025/12期 | 108億円 | 29.9億円 | 27.7% |
法人税等の支払額は各期の税引前当期純利益に応じて適切に計上されています。実効税率は概ね30%前後で推移しており、日本国内の税制に基づいた標準的な水準です。突発的な税額変動による業績への大きな影響は見られず、安定した納税実績を有しています。
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ＫＨネオケム まとめ
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※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。