大日精化工業4116

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが毎日使っているスマートフォンの鮮やかな画面の色、その多くは大日精化工業のような会社の「顔料」技術から生まれています。また、コンビニで手にするお菓子のカラフルなパッケージや、街を走る自動車の美しい塗装の裏側でも、同社のインキや樹脂材料が活躍しています。普段あまり意識することはありませんが、私たちの身の回りにある「色」の多くを、この会社が支えているのです。暮らしを彩るための、縁の下の力持ちと言えるでしょう。

大日精化工業は、合成樹脂着色剤で国内首位を誇る化学メーカーです。2025年3月期の業績は売上高1,247.6億円、営業利益70.04億円と増収増益を達成し、回復基調にあります。しかし、株価は資産価値を大きく下回るPBR0.15倍という極端な低水準で評価されており、市場からの成長期待が低い状況です。会社側は増配で株主還元を強化しており、今後の資産効率改善策が株価再評価の鍵となります。

注目ポイント

会社概要

業種

化学

決算期

3月

本社

東京都中央区日本橋馬喰町1丁目7番6号

公式

www.daicolor.co.jp

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

収益性については、2023/03期に営業利益率が2.2%まで低下しましたが、構造改革の進展により2025/03期には営業利益率が5.6%まで改善しました。ROE（自己資本利益率）も同様に上昇傾向にあり、資産効率の向上に向けた経営の取り組みが一定の成果を上げています。今後は高付加価値な高分子製品の拡販を通じて、持続的な収益率の向上を図るフェーズにあります。

儲かってるの？

当社の業績は、合成樹脂着色剤の国内首位という強みを活かし、売上高は1,200億円台後半で安定的に推移しています。2023/03期には営業利益が約26億円まで落ち込みましたが、その後はコスト削減や高付加価値製品へのシフトが奏功し、2025/03期には営業利益が約70億円へと回復しました。今期はさらなる効率化を推進し、継続的な利益成長を目指す強固な基盤を構築しています。 【3Q 2026/03期実績】売上931億円（通期予想比73%）、営業利益62億円（同86%）、純利益67億円（同110%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

化学の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

主な事業リスクとして、原材料価格の変動や為替相場の影響、さらには世界的な需要の減退や地政学的リスクを挙げています。また、直近ではランサムウェア被害の開示など、デジタル基盤におけるセキュリティ強化が経営上の重要課題となっています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

同社は具体的な中期経営計画の数値目標を開示していませんが、単年度の業績予想で計画を示しています。過去3期を見ると、2023期、2024期は売上・利益ともに期初予想を大幅に下回る結果となり、計画達成力には課題がありました。しかし、直近の2025期は期初予想を大きく上回り、特に営業利益は予想比+34.7%の大幅な上振れを達成しました。この回復基調を2026期も維持できるかが今後の焦点となります。

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社長プロフィール

財務は安全？

財務健全性は極めて高く、自己資本比率は65.0%と非常に安定した水準を維持しています。近年、負債の活用による投資も行われていますが、潤沢な純資産を背景に財務の安全性を確保しています。資産効率については改善の余地があるものの、強固な財務体質により市場変動に対する耐性は十分であるといえます。 【3Q 2026/03期】総資産1995億円、純資産1333億円、自己資本比率56.1%、有利子負債219億円。

お金の流れは？

営業活動によるキャッシュフローは概ねプラスを維持しており、本業による稼ぐ力は健在です。投資CFがプラスに転じた年度があるのは、資産の売却や効率的な投資判断が反映された結果です。財務CFのマイナスは主に配当金の支払いや自己株式の取得に充てられており、株主還元を積極的に行う姿勢が裏付けられています。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率は10.0%と改善の余地がありますが、SAP S/4HANAの導入による基幹システム刷新など、経営の透明性と管理精緻化に向けた投資を加速しています。監査体制の充実に加え、多様な人材登用とガバナンス強化が今後の成長の鍵となっています。

誰がこの会社の株を持ってる？

大株主には日本マスタートラスト信託銀行をはじめとする国内主要信託銀行が名を連ねており、機関投資家の保有比率が高い安定的な株主構成といえます。一方で、従業員持株会や金融機関、取引先企業も名を連ねており、創業から続く長年の信頼関係に基づく経営体制が維持されています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員の平均年収は731万円となっており、化学業界の平均と比較しても安定した高水準を維持しています。長年にわたる着色剤首位としての市場地位と、高付加価値製品への転換による収益性が、従業員への着実な還元を支える背景にあると考えられます。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間のTSR（株主総利回り）は、配当を含めても一貫してTOPIXをアンダーパフォームしています。2025期には自社TSRが147.4%と改善しましたが、同期間のTOPIX（213.4%）には及ばず、市場平均のリターンを株主に提供できていない状況が続いています。これは、業績の伸び悩みや資本効率の低さが株価の長期低迷を招き、増配効果だけでは市場全体の成長に追いつけなかったことが主な要因です。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

当社は利益配分を経営の重要課題と位置づけ、連結配当性向を指標とした安定的な配当を実施しています。近年の業績回復を受け、配当金を大幅に増額するなど株主還元を強化しています。今後も業績連動を基本としつつ、持続的な利益成長に応じた適正な還元を行う方針です。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

マーケットデータを見ると、大日精化工業の株価は極端な割安水準にあることが分かります。特にPBRは0.15倍と、解散価値を大幅に下回っています。信用取引では買い残が売り残を11.36倍上回っており、将来の株価上昇を期待する個人投資家が多い一方で、この買い残が将来的な売り圧力になる可能性も指摘されます。化学セクターの平均PBRが1.1倍程度であることからも、同社の市場評価が際立って低い状況です。

税金はいくら払ってる？

法人税等の支払額は、税引前利益の変動や税効果会計の適用状況により年度間で大きな差異が生じています。特に税負担がゼロとなっている期については、繰越欠損金の利用や税務上の調整などが影響していると考えられます。今後は、業績の安定化に伴い実効税率も標準的な水準へ回帰していく見通しです。

大日精化工業 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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