NIPPON SHOKUBAI CO.,LTD.
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
赤ちゃんの紙おむつに使われている「高吸水性樹脂」は、日本触媒が世界シェアトップを誇る素材です。また、塗料や接着剤の原料となるアクリル酸でも世界有数の規模を持ち、私たちの日常生活のあらゆる場面で、目に見えないところから快適さと便利さを支えている会社です。
日本触媒は1941年設立の触媒技術をルーツとする総合化学メーカーで、紙おむつ等に使われる高吸水性樹脂（SAP）で世界首位、アクリル酸で世界2位級のシェアを持ちます。2025/03期は売上収益4,093億円（前年比+4.4%）、営業利益191億円と増収増益を達成。2026/03期は売上収益4,050億円・営業利益170億円を予想しています。2025年4月発表の中期経営計画では、2028/03期に営業利益＋持分法投資損益で350億円を目標に掲げ、電池材料やライフサイエンス分野への事業拡大を加速しています。PBR0.92倍と割安圏にあり、配当利回り4.9%の高配当銘柄です。
紙おむつに欠かせない高吸水性樹脂（SAP）で世界トップシェア。赤ちゃんからお年寄りまで、世界中の衛生環境を支えています。
配当利回りは化学セクターでトップクラスの4.9%。PBR0.92倍と割安圏にあり、バリュー投資家にとって魅力的な水準です。
リチウムイオン電池の電解質やmRNA医薬品向け脂質ナノ粒子など、次世代の成長市場に向けた事業ポートフォリオの転換を推進中です。
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
高吸水性樹脂（SAP）で世界トップシェア、アクリル酸で世界2位級。紙おむつ向けSAPが主力で、塗料・接着剤原料も展開
触媒・プロセス技術を活かした機能性材料、電子材料、電池材料（電解質）を展開。EV向けリチウムイオン電池電解質が成長分野
化粧品原料、医薬中間体、脂質ナノ粒子（LNP）製造技術を保有。ライラックファーマの買収でmRNA医薬品向けLNP技術を強化
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 3.4% | 2.3% | - |
| 2022/03期 | 7.2% | 4.8% | - |
| 2023/03期 | 5.5% | 3.7% | - |
| 2024/03期 | 3.0% | 2.1% | 4.2% |
| 2025/03期 | 4.5% | 3.2% | 4.7% |
| 3Q FY2026/3 | 3.7%（累計） | 2.6%（累計） | 5.1% |
2021/03期のプラント事故による赤字からV字回復し、2022/03期にはROE6.8%・営業利益率7.9%を記録。その後は原燃料価格の変動影響を受け収益性はやや低下しましたが、2025/03期にはROE4.4%・営業利益率4.7%と改善傾向にあります。中期経営計画ではROE8%以上を目標に掲げ、高付加価値製品への転換とコスト削減を推進しています。
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 2,732億円 | — | 109億円 | -68.3円 | - |
| 2022/03期 | 3,693億円 | — | 237億円 | 148.7円 | +35.2% |
| 2023/03期 | 4,196億円 | — | 194億円 | 122.1円 | +13.6% |
| 2024/03期 | 3,920億円 | 166億円 | 110億円 | 70.5円 | -6.6% |
| 2025/03期 | 4,093億円 | 191億円 | 174億円 | 113.9円 | +4.4% |
2021/03期は原材料高騰やプラント事故の影響で営業赤字に転落しましたが、2022/03期に売上高3,693億円・営業利益291億円と急回復。その後は原燃料価格変動の影響を受けながらも、2025/03期には売上高4,093億円・営業利益191億円と着実に利益を積み上げています。2026/03期は原料安一巡により小幅減益予想ですが、中期経営計画で2028/03期に営業利益350億円規模を目指す成長路線を描いています。 【3Q 2026/03期実績】売上2993億円（通期予想比74%）、営業利益152億円（同89%）、純利益144億円（同96%）。
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
化学の同業他社平均と比べると…
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| マテリアルズ事業 | 約2,900億円 | 約130億円 | 約4.5% |
| ソリューションズ事業 | 約650億円 | 約50億円 | 約7.7% |
| ライフサイエンス事業 | 約100億円 | 約5億円 | 約5.0% |
マテリアルズ事業（SAP・アクリル酸）が売上の約7割を占める主力セグメントで、ソリューションズ事業（電池材料・触媒等）が利益率の高い成長分野として位置付けられています。役員報酬は取締役5名に対し総額3億200万円。研究開発費は売上高比約4%を維持し、電池電解質やバイオマス由来原料など次世代技術の開発を進めています。
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 4,000億円 | — | 4,093億円 | +2.3% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 180億円 | — | 191億円 | +5.9% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
2021/03期の営業赤字159億円から、2025/03期には営業利益191億円へとV字回復を遂げました。中期経営計画では2028/03期に営業利益+持分法損益で350億円を目標としており、現在の進捗率は約66%です。業績予想の精度も高く、直近では2025/03期の売上高・営業利益ともに当初予想を上回る実績を記録。M&Aによるライフサイエンス分野の強化や電池材料の事業拡大が中計達成の鍵を握ります。
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
「日本の化学工業に触媒技術で貢献する」という志のもと設立。社名の「触媒」がそのまま企業名となりました。
世界に先駆けて独自触媒によるアクリル酸の工業生産を実現。塗料・接着剤の原料として世界中に供給を開始しました。
紙おむつなどに使われる高吸水性樹脂（SAP）を世界で初めて事業化。その後世界トップシェアを獲得しました。
姫路製造所でのプラント事故や原材料高騰で営業赤字に。しかし翌年にはV字回復を果たし、安全対策と事業改革を同時に推進しました。
EV向け電池電解質やmRNA医薬品用脂質ナノ粒子など、次世代技術への投資を加速。中期経営計画で利益倍増を目指します。
2026/03期通期予想を売上収益4,050億円・営業利益170億円と発表。上期実績は増益基調。
脂質ナノ粒子製造のライラックファーマを100%子会社化し、ライフサイエンス分野を強化。
JSR傘下の防水材メーカー・イーテックを子会社化し、建築・土木分野の事業基盤を拡大。
2028/03期を最終年度とする中期経営計画を発表。営業利益+持分法損益で350億円を目標。
触媒技術をコアに、社会の課題解決に貢献する新たな価値を生み出し続けます。株主の皆様と共に持続的な企業価値の向上を目指してまいります。
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
自己資本比率は67〜70%台と非常に高い水準を維持しており、財務基盤は堅固です。2024/03期から有利子負債が計上され始めていますが、これはM&Aなど成長投資に伴うもので、自己資本比率70%超を維持しており健全な範囲です。BPSは2024/03期に株式分割により数値が大幅に変動していますが、実質的な純資産は着実に積み上がっています。 【3Q 2026/03期】総資産5647億円、純資産3972億円、自己資本比率68.7%、有利子負債530億円。
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 0円 | 0円 | 0円 | 0円 |
| 2022/03期 | 0円 | 0円 | 0円 | 0円 |
| 2023/03期 | 0円 | 0円 | 0円 | 0円 |
| 2024/03期 | 579億円 | 157億円 | 284億円 | 422億円 |
| 2025/03期 | 470億円 | 305億円 | 168億円 | 165億円 |
営業CFは毎期350億円〜580億円と安定的にキャッシュを創出しています。2024/03期には営業CF579億円・FCF422億円と過去最高水準を記録。2025/03期は設備投資やM&A（ライラックファーマ・イーテック取得）により投資CFが増加しましたが、FCFは165億円のプラスを確保。稼ぐ力と投資のバランスが取れた健全なキャッシュフロー構造です。
取締役12名中2名が女性で、女性比率17.0%とダイバーシティの向上に取り組んでいます。監査法人への報酬は8,800万円で、売上高4,000億円超の化学メーカーとして適正な水準です。設備投資は377.6億円と積極的で、プラントの安全対策強化と成長分野への投資を並行して進めています。
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 811万円 | 4,685人 | - |
平均年収は811万円で化学業界の中では上位の水準です。平均年齢39.2歳と比較的若く、従業員数は連結で約4,700名規模。触媒技術を核とした高い技術力を背景に、安定した雇用環境を維持しています。
リターン・配当・市場データを確認
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
直近5年間のTSR（株主総利回り）は162.7%と投資元本の1.6倍に成長しましたが、TOPIXの213.4%に対してはアンダーパフォームとなっています。2021/03期の事故・赤字が初期のリターンを押し下げた影響が大きく、2024期以降は配当込みで急回復し直近はTOPIXとの差を縮めつつあります。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2017/03期 | 150円 | 31.4% |
| 2018/03期 | 160円 | 26.3% |
| 2019/03期 | 170円 | 28.4% |
| 2020/03期 | 47.1円 | 64.7% |
| 2021/03期 | 90円 | - |
| 2022/03期 | 180円 | 30.3% |
| 2023/03期 | 180円 | 36.9% |
| 2024/03期 | 180円 | 255.4% |
| 2025/03期 | 114円 | 100.1% |
株主優待制度はありません。
2024/03期までは株式分割前の配当額（年間180円）で推移し、2025/03期は株式分割後の換算で114円となっています。配当利回りは4.9%と化学セクター内で高水準にあり、安定配当を重視する方針です。2024/03期の配当性向が255%と高いのは、株式分割・純利益減少の一時的な要因によるもので、基本的には安定的な利益配分を継続する方針です。
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 129.9万円 | 29.9万円 | 29.9% |
| 2022期 | 113.1万円 | 13.1万円 | 13.1% |
| 2023期 | 115.8万円 | 15.8万円 | 15.8% |
| 2024期 | 131.2万円 | 31.2万円 | 31.2% |
| 2025期 | 162.7万円 | 62.7万円 | 62.7% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
PBR0.92倍と1倍割れの割安圏にあり、セクター平均（約1.2倍）を下回る水準です。一方PER23.3倍はセクター平均を上回っていますが、これは2024/03期の株式分割や一時的な利益変動の影響が残っているためです。配当利回り4.9%はセクター平均3.0%を大きく上回る高配当水準。信用倍率8.03倍と買い残が多く、投資家の上昇期待を示しています。
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | -129億円 | 0円 | - |
| 2022/03期 | 337億円 | 99.5億円 | 29.6% |
| 2023/03期 | 262億円 | 67.8億円 | 25.9% |
| 2024/03期 | 157億円 | 47.4億円 | 30.1% |
| 2025/03期 | 232億円 | 58.1億円 | 25.0% |
2026/03期の税引前利益170億円に対し、法人税等は20億円、実効税率は11.8%と見込まれています。海外子会社の利益構成比や税効果会計の影響により、法定実効税率を下回る水準で推移しています。
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最終更新: 2026/05/22 / データ提供: OSHIKABU