NIPPON SANSO HOLDINGS CORPORATION
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
あなたのスマホやPCの半導体、病院の酸素吸入、食品の鮮度保持、溶接・切断、そしてサーモスの水筒まで――日本酸素HDは目に見えない「空気」を分離・精製し、暮らしと産業を支える国内首位・世界4強の産業ガス企業です。酸素・窒素から半導体向け特殊ガスまで、長期契約に基づくストック型の安定収益が強み。2026/03期は営業利益・純利益ともに過去最高を更新し、2015/03期から12期連続増配を続ける優良企業です。
日本酸素ホールディングスは1910年創業、酸素・窒素・アルゴンなどの産業ガスで国内シェア約40%と首位、グローバルでもLinde・Air Liquide・Air Productsに次ぐ世界4強の産業ガス最大手です。三菱ケミカルグループが発行済株式の50.59%を保有する親子上場企業で、地域別に「日本」「米国」「欧州」「アジア・オセアニア」と消費財ブランド「サーモス」の5セグメントを展開します。2026/03期（IFRS）は売上収益1兆3,596億円（+3.9%）、営業利益1,978億円（+19.3%）、親会社帰属当期利益1,238億円（+25.4%）と、営業利益・純利益ともに過去最高を更新。欧州（利益率約20%）と半導体向け電子材料の価格改定・数量回復が牽引しました。2026年4月には日本事業会社を「日本酸素」に社名変更しブランドを統一。新中計「Next Innovation 2030」（2027/03期〜2030/03期）では2030期にコア営業利益2,500〜2,750億円（利益率17%超）を掲げます。配当は2015/03期から12期連続増配（2026/03期は年62円）、親会社所有者帰属持分比率44.0%と財務も改善しています。
酸素・窒素・アルゴンなどの産業ガスで国内シェア約40%と圧倒的首位。グローバルではLinde・Air Liquide・Air Productsに次ぐ世界4位で、4大陸に拠点を持ち約2万人の従業員が「空気のインフラ」を支えています。
半導体製造に不可欠な特殊ガスやケミカル材料を供給。新中計ではエレクトロニクス事業をグローバル成長の柱に据え、つくば開発センターを核にAI・半導体需要の構造的拡大を取り込みます。
産業ガスはオンサイト供給（長期契約）とバルク供給の安定収益モデル。2026/03期の営業CFは2,725億円と過去最高で、2015/03期から12期連続増配と大型成長投資を両立する強固なキャッシュ創出力が魅力です。
日本・米国・欧州・アジア・オセアニアの地域別セグメントに事業を分散。2026/03期は欧州（利益率約20%）が最大の利益源となるなど、地域ポートフォリオが市況変動への耐性を高めています。
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
産業ガス（オンサイト・バルク・パッケージ）、医療用ガス、電子材料ガス、機器・工事。国内シェア約40%で首位。2026年4月に「日本酸素」へ社名変更。価格マネジメントとエレクトロニクス工事で増益
Matheson等を通じた産業・医療ガス、電子材料。価格改定効果はあるが出荷数量減とコスト上昇で減益（利益△11.5%）
Nippon Gases Europeが英国・イタリア・スペイン等で展開。医療関連やイタリアのプラント会社買収が寄与し増収増益。最大の利益源
中国・東南アジア・豪州で産業・電子ガスを展開。豪LPガス・産業ガス事業の買収と電子材料ガス回復で+18.1%増収・利益+31.2%と最も伸長
真空断熱技術を活かした水筒・調理器具。猛暑でのスポーツボトル好調と新製品で増収増益。世界120カ国以上で展開するB2Cブランド
FY2026/3実績
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2022/03期 | 11.2% | 3.2% | 10.6% |
| 2023/03期 | 10.8% | 3.5% | 10.1% |
| 2024/03期 | 12.9% | 4.6% | 13.7% |
| 2025/03期 | 10.4% | 4.1% | 12.7% |
| 2026/03期 | 11.3% | 4.8% | 14.6% |
営業利益率は2024/03期の13.7%から一時12.7%へ低下した後、2026/03期は14.6%へ改善（コア営業利益率は14.9%）。ROEは有報公式ベースで10〜13%（2026/03期は11.3%）で推移し、新中計では税引後ROCE8%以上・コア営業利益率17%以上を目標に資本効率の向上を進めます。地域別では欧州（利益率約20%）が最も高収益です。
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | 増収率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022/03期 | 9,572億円 | 1,012億円 | 641億円 | 148.1円 | — |
| 2023/03期 | 1.2兆円 | 1,195億円 | 731億円 | 168.8円 | +24.0% |
| 2024/03期 | 1.3兆円 | 1,720億円 | 1,059億円 | 244.7円 | +5.8% |
| 2025/03期 | 1.3兆円 | 1,659億円 | 988億円 | 228.2円 | +4.2% |
| 2026/03期 | 1.4兆円 | 1,979億円 | 1,239億円 | 286.2円 | +3.9% |
売上収益は増収基調が続き、2026/03期は1兆3,596億円（+3.9%）と過去最高。営業利益は1,978億円（+19.3%）、親会社帰属当期利益は1,238億円（+25.4%）で、いずれも過去最高を更新しました。前期2025/03期は米国の一時費用等で営業利益が微減（△3.6%）でしたが、2026/03期は欧州・アジアの価格改定と半導体材料の数量回復、コア営業利益2,030億円（+7.4%）が牽引。2027/03期会社予想は売上1兆3,800億円・営業利益2,150億円（+8.7%）と一段の増益を見込みます。
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
化学の同業他社平均（自社を除く当サイト掲載銘柄より算出）と比べると…（自社は直近の年次実績で比較）
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| 日本 | 約406,296百万円 | 約54,182百万円 | 約13.3% |
| 米国 | 約360,557百万円 | 約52,914百万円 | 約14.7% |
| 欧州 | 約350,978百万円 | 約70,426百万円 | 約20.1% |
| アジア・オセアニア | 約208,452百万円 | 約19,746百万円 | 約9.5% |
| サーモス | 約33,263百万円 | 約6,511百万円 | 約19.6% |
セグメント利益はコア営業利益ベースです（全社費用・消去前）。2026/03期は欧州の利益率が約20.1%と最も高く、価格改定と医療関連が寄与。サーモスも19.6%と高収益です。米国は出荷数量減とコスト増で減益（利益率14.7%）、日本は価格マネジメントとエレクトロニクス工事で増益（13.3%）。アジア・オセアニアは豪LPガス等の買収効果で利益+31.2%と最も伸びましたが、利益率9.5%と改善余地があります。最大の売上セグメントは日本（4,063億円）、最大の利益源は欧州（704億円）です。
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025/03期 | 1兆3,000億円 | — | 1兆3,080億円 | +0.6% |
| 2026/03期 | 1兆2,900億円 | 1兆3,300億円 | 1兆3,596億円 | +5.4% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2026/03期 | 1,910億円 | 1,943億円 | 1,978億円 | +3.6% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
2026年3月に策定した新中計「Next Innovation 2030」は2027年3月期〜2030年3月期の4か年計画で、2030/03期にコア営業利益2,500〜2,750億円（コア営業利益率17%以上）、EBITDA4,000〜4,400億円、税引後ROCE8%以上を掲げます。3つの重点戦略は①産業ガス事業の収益力強化、②エレクトロニクス事業の拡大、③将来の成長ドライバー創出。直近の2026/03期は計画開始前年（基準年）にあたり、下表の実績値は達成率でなく基準値です。初年度2027/03期の会社予想はコア営業利益2,080億円で、計画の初動を占います。
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
東京で日本酸素株式会社を設立。日本で初めて酸素の工業的製造を開始し、産業ガスの国産化に先鞭をつけました。
鉄鋼業の急成長に伴い大型酸素プラント（オンサイト供給）を次々建設。産業ガス国内首位の地位を確立しました。
日本酸素と大陽東洋酸素が経営統合し「大陽日酸」を発足。国内シェアを圧倒的に拡大しました。
日本酸素ホールディングスを設立し純粋持株会社体制に移行。三菱ケミカルグループ傘下でグローバル経営を加速しました。
日本事業会社を「日本酸素」に社名変更し全世界で「NIPPON SANSO」ブランドに統一。新中計「Next Innovation 2030」を掲げ、半導体材料と電子ガスを成長ドライバーに世界4強からの躍進を目指します。
定時株主総会後に社長交代。渡邉忠治氏が代表取締役社長CEOに就任（濱田敏彦前社長は顧問に退任）
2026/03期本決算。売上収益1兆3,596億円（+3.9%）、営業利益1,978億円（+19.3%）と過去最高。年間配当62円（12期連続増配）、2027期予66円を発表
日本事業会社を「日本酸素」に社名変更。グローバルで「NIPPON SANSO」ブランドに統一
新中計「Next Innovation 2030」（2027/03期〜2030/03期）を策定。2030期にコア営業利益2,500〜2,750億円を目標
2026/03期 第3四半期決算。通期業績予想を上方修正（営業利益1,943億円へ引き上げ）
豪コアガスグループの買収を完了。オセアニア市場の産業ガス事業基盤を強化
空気の持つ無限の可能性を追求し、産業ガスのグローバルリーダーとして社会と産業の発展に貢献する。Next Innovation 2030で新たな成長ステージへ挑みます。
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
※ 有利子負債・純資産はいずれもFY2026/3末時点
親会社所有者帰属持分比率は2022/03期の31.8%から2026/03期の44.0%へ着実に改善。BPSも1,452円→2,812円へ拡大しています。有利子負債は2026/03期で約8,820億円ですが、ハイブリッド社債の資本性を考慮した調整後ネットD/Eレシオは0.59倍と目標（0.7倍以下）を達成。産業ガスのストック型収益が返済能力を支えています。
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2024/03期 | 2,160億円 | ▲1,247億円 | ▲1,101億円 | 913億円 |
| 2025/03期 | 2,351億円 | ▲1,429億円 | ▲733億円 | 922億円 |
| 2026/03期 | 2,726億円 | ▲2,028億円 | ▲592億円 | 698億円 |
営業CFは2026/03期に2,725億円（+15.9%）と過去最高。産業ガスの長期供給契約による安定的なキャッシュ創出力が強みです。投資CFは設備投資と企業買収で2,027億円の支出。FCFは698億円を確保し、有利子負債の計画的返済と12期連続増配を両立しています。
取締役9名中女性2名（22.2%）を登用し、社外取締役5名を含む多様な経営体制を構築しています（監査役会設置会社・別に監査役4名）。監査報酬2億5,100万円の適切な監査体制を整備しつつ、設備投資1,331.7億円を投じてグローバル規模の成長投資を実行。平均勤続年数16年と安定した人材基盤を維持しています。
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 1,064万円 | 20,411人 | - |
平均年間給与は約1,064万円と高水準です（提出会社・単体ベース、平均年齢43歳前後）。純粋持株会社のため提出会社（単体）の従業員は少数ですが、連結では世界4大陸で約2万400名を擁するグローバル企業です。
リターン・配当・市場データを確認
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、市場平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
直近5年間のTSR（配当込み株主総利回り、2021/03期末=100）は279.5%とTOPIX（201.0%）を上回るアウトパフォームです。2024/03期末には235.9とTOPIX（152.1）を大きく上回り、市況調整で2025/03期末に225.6へ小幅に低下したものの、2026/03期末は279.5へ再上昇しました。産業ガスの安定収益と欧米の価格改定・半導体材料の成長が株価を押し上げています。なお、この指数は2026年3月末時点であり、その後の株価上昇（2026年7月時点で約6,100円台）は反映されていません。
※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2017/03期 | 20円 | 24.9% |
| 2018/03期 | 23円 | 20.3% |
| 2019/03期 | 25円 | 26.2% |
| 2020/03期 | 28円 | 22.7% |
| 2021/03期 | 30円 | 23.5% |
| 2022/03期 | 34円 | 23.0% |
| 2023/03期 | 38円 | 22.5% |
| 2024/03期 | 44円 | 18.0% |
| 2025/03期 | 51円 | 22.3% |
| 2026/03期 | 62円 | 21.7% |
| 2027/03期（予想） | 66円 | 21.8% |
なし
12期連続増配（2015/03期以降）を継続中で、年間配当は2021/03期の30円から2026/03期の62円へ倍増。2026/03期は前期比+11円の62円（中間29円・期末33円）で、配当性向は21.7%と20%台で増配余力は十分です。次期2027/03期は年66円（13期連続増配見込み）を予定。中計では連結配当性向20〜30%を目安とし、累進配当は掲げないものの安定的・継続的な還元方針です。株主優待はありません。
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2022/03期 | 112.2万円 | 12.2万円 | 12.2% |
| 2023/03期 | 116.6万円 | 16.6万円 | 16.6% |
| 2024/03期 | 235.9万円 | 135.9万円 | 135.9% |
| 2025/03期 | 225.6万円 | 125.6万円 | 125.6% |
| 2026/03期 | 279.5万円 | 179.5万円 | 179.5% |
※ 株価と配当をもとに配当込みで試算したTSR（株主総利回り）です。配当は再投資すると仮定しています。直近期は有価証券報告書が未提出のため株価から試算しています。将来のリターンを保証するものではありません。
PERは約21倍で化学業界平均（約14倍）を上回り、グローバル産業ガス企業としてのプレミアムが乗った評価です。PBR2.16倍も高水準ですが、安定的なキャッシュ創出力と過去最高益・新中計への期待が支えています。信用倍率は3.67倍と買い長で、半導体材料と成長戦略への期待から個人投資家の買いが集まっています。
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2022/03期 | 916億円 | 250億円 | 27.3% |
| 2023/03期 | 1,055億円 | 295億円 | 28.0% |
| 2024/03期 | 1,507億円 | 414億円 | 27.4% |
| 2025/03期 | 1,453億円 | 433億円 | 29.8% |
| 2026/03期 | 1,768億円 | 489億円 | 27.7% |
IFRSのため経常利益はなく、税引前利益に対する法人所得税費用で実効税率を算出しています。2026/03期は税引前利益1,767億円に対し法人所得税費用489億円、実効税率27.7%。グローバル4地域で事業を展開するため、各国の法人税率差やGloBE（国際最低税率15%）ルールが今後の税負担に影響します。
まとめと、関連情報・似た会社へ
産業ガスで国内首位・世界4強。2026/03期は営業利益・純利益とも過去最高、新中計で成長を加速する三菱ケミカルG傘下の「空気の巨人」
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最終更新: 2026/07/29 / データ提供: OSHIKABU