日産化学4021

ひとめ診断

この会社ってなに？

スマホやテレビの液晶画面に使う「配向膜」で世界トップシェア、AIサーバー向けの先端半導体の製造に欠かせない材料でも高い存在感を持つのが日産化学です。農薬の国内販売額は業界首位で、私たちの食卓を支える田畑の害虫・病害対策にも貢献しています。身近な製品の裏側で活躍する「縁の下の力持ち」でありながら、営業利益率22%超・ROE20%超という化学業界でも屈指の高収益企業。手厚い配当（2026/03期で年間202円・総還元性向75.7%）も魅力で、資産形成の候補になりうる銘柄です。

日産化学は1887年創業の研究開発型化学メーカーで、機能性材料（半導体材料・液晶配向膜）・農業化学品・化学品・ヘルスケアなどを展開します。2026/03期は売上高2,796億円（+11.2%）・営業利益636億円（+11.8%）・純利益497億円と、売上・営業・経常・純利益のいずれも過去最高を更新しました。AIサーバー向けの先端半導体材料が牽引し、機能性材料が売上・利益とも全社最大の柱に成長。国内農薬販売首位の農業化学品と合わせ、営業利益率22.7%・ROE20.3%と化学業界トップ級の高収益を実現しています。中期経営計画「Vista2027」StageⅡ（2025〜2027年度）では2027年度に売上高2,930億円・営業利益650億円を掲げ、1,000億円のM&A投資枠で半導体材料・農薬の成長を加速。2026/03期の年間配当は202円（配当性向54.9%・総還元性向75.7%）と手厚い株主還元を続けます。2027/03期は売上2,897億円・営業668億円・配当212円を見込みます。

注目ポイント

会社概要

業種

化学

決算期

3月

公式

www.nissanchem.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

FY2026/3実績

営業利益率は5期連続で20%を超える高水準を維持しており、化学業界ではトップクラスの収益力です。ROEも2026/03期に20.3%（有報公式）と中期経営計画の目標（18%以上）を上回りました。2024/03期に一時的にROEが17.1%へ低下しましたが、機能性材料（半導体材料）と農業化学品の伸長により再び上昇しています。利益率30%超の機能性材料が全体の収益性を押し上げています。

儲かってるの？

2026/03期は売上高2,796億円（+11.2%）・営業利益636億円（+11.8%）・経常利益659億円・純利益497億円と、いずれも過去最高を更新しました。AIサーバー向けの先端半導体材料が伸長し、機能性材料が売上・利益とも全社最大の柱に成長。国内農薬需要の高まりも寄与しました。2024/03期に一時的な減収減益を経験しましたが、その後は2期連続で過去最高益を更新しています。2027/03期は売上2,897億円・営業668億円と、増収増益の継続を見込みます。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

化学の同業他社平均（自社を除く当サイト掲載銘柄より算出）と比べると…（自社は直近の年次実績で比較）

会社の公式開示情報

機能性材料と農業化学品の2事業で全社営業利益636億円の大半を稼得する高収益ポートフォリオです。機能性材料はAIサーバー向け半導体材料の伸びで売上・利益とも全社最大の柱に成長。農業化学品は国内農薬首位の安定収益源です。なお上記の製品セグメントに加え、グループ内外への流通を担う「卸売」セグメント（売上約1,289億円・利益約38億円）や「その他」（約318億円）があり、内部取引の連結消去（調整額△1,352億円）を経て連結売上高2,796億円となります。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

前計画StageⅠでは利益率・ROEの質的目標を超過達成したものの、売上・営業利益の絶対額は各1〜3%の僅差で未達に終わりました。2025年度に始動したStageⅡでは1,000億円のM&A枠を設定し、半導体材料や農薬での「時間を買う」成長戦略に転換。初年度2026/03期で既に売上2,796億円・営業利益636億円と最終年度目標（2,930億円・650億円）に肉薄しており、AIサーバー向け半導体材料の伸びを背景に上振れ余地があります。2050年を視座とした長期経営計画「Atelier2050」も掲げています。

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出来事の年表

代表者プロフィール

財務は安全？

※ 有利子負債・純資産はいずれもFY2026/3末時点

自己資本比率は71.9%と極めて健全な財務基盤を維持しています。有利子負債は約384億円（借入金・社債の合計）で、純資産2,590億円に対して小さく低レバレッジ経営を続けています。BPS（1株当たり純資産）は1,903円と着実に増加しており、内部留保の蓄積と株主還元のバランスが良好です。今後1,000億円のM&A枠を活用する際にも、この強固な財務基盤が投資余力を担保します。

お金の流れは？

2026/03期の営業CFは642億円と過去最高水準を記録しました。投資CFは設備投資（約186億円）を中心に安定的に推移し、FCF（フリーキャッシュフロー）は約430億円と潤沢です。財務CFは配当支払いと自社株買いによる積極的な株主還元で△362億円。今後は1,000億円のM&A枠の活用により投資CFが増大する可能性があります。

この会社のガバナンスは？

取締役会の多様性を重視し、女性取締役比率は約2割（20%）と改善が進んでいます。監査役会設置会社として監督機能を確保し、売上高2,796億円規模の高収益化学メーカーとして透明性の高いガバナンスを構築しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主は日本マスタートラスト信託銀行（24.93%）、次いで日本カストディ銀行と、信託銀行経由の国内外機関投資家が上位を占めます。みずほ信託銀行の退職給付信託（4.07%）や明治安田生命（1.39%）など政策保有株主も一定の存在感があります。日産化学取引先持株会（2.80%）を含め、オーナー企業ではなく経営陣と機関投資家が企業価値向上を共有する構造です。ステート・ストリートやJPモルガンなど海外機関投資家の関心も高い銘柄です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収は871万円と化学業界の中では上位の水準です（提出会社・単体ベース）。平均年齢40.8歳・平均勤続年数15.9年と、長期勤続者が多い安定した組織構造が特徴。高収益体質を反映した安定的な待遇となっています。単体従業員は2,107名、連結では3,411名です。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、市場平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

直近5年間のTSR（配当込み株主総利回り、2021/03期末=100）は116.8%とTOPIX（201.0%）を下回るアンダーパフォームです。半導体・ディスプレイ市況の調整で2025/03期末に83.7まで沈みましたが、2026/03期末は116.8へ回復しました。なお、この指数は2026年3月末（株価5,995円）時点であり、その後の半導体材料（AIサーバー向け）好調を背景とした株価上昇（2026年7月時点で約8,250円）は反映されていません。高収益と手厚い還元の継続が中長期の株主価値を支えます。

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当性向55%以上・総還元性向75%以上の方針のもと、業績連動で配当を大きく引き上げてきました。2016/03期の44円から2026/03期の202円まで10年間で約4.6倍に成長（2024/03期は業績調整局面で164円に据置）。2026/03期は前期比+28円の202円（期末を110円→132円に増額）、2027/03期は212円を予想しています。配当に自社株買いを加えた総還元性向は2026/03期で75.7%と非常に手厚い株主還元を実現しています。

もし5年前に投資していたら？

※ 株価と配当をもとに配当込みで試算したTSR（株主総利回り）です。配当は再投資すると仮定しています。直近期は有価証券報告書が未提出のため株価から試算しています。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER22.4倍は化学セクター平均を上回り、半導体材料の成長期待を織り込んだ水準です。PBR4.33倍はセクター平均（約1.2倍）を大きく上回りますが、これはROE20%超・営業利益率22.7%の高収益体質を反映しています。機能性材料のニッチトップ戦略と農薬首位が高いバリュエーションの根拠です。信用倍率は1.46倍と買い残・売り残が拮抗しています。

税金はいくら払ってる？

実効税率は26〜28%の範囲で安定推移してきましたが、2026/03期は研究開発税制などの適用で23.4%に低下しました。法定実効税率（約30%）を下回る水準を維持しています。税引前利益は659億円と過去最高まで拡大しており、年間約150億円の法人税等を納付しています。

日産化学 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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