(株)ネクソン3659

ひとめ診断

この会社ってなに？

オンラインゲーム『メイプルストーリー』や格闘アクション『アラド戦記』をプレイしたことがある方は多いかもしれません。2025年に大ヒットしたSFサバイバルシューター『ARC Raiders』もネクソングループの作品です。世界130以上の国でゲームを配信し、韓国・日本・中国・北米にまたがるグローバル企業。ゲームをしない方にとっても、デジタルエンターテインメントの成長に投資できる数少ない日本上場銘柄として注目される存在です。

2025/12期の売上収益は4,751億円（前期比+6.5%）と過去最高を更新しました。Embark Studios開発の新作『ARC Raiders』が世界累計1,400万本を突破し、主力の『アラド戦記（Dungeon&Fighter）』や『メイプルストーリー』も堅調に推移。一方、為替差損の影響で営業利益は1,240億円（同▲0.1%）、最終利益は920億円（同▲31.7%）と減益に。2026年2月にはEmbark Studios創業者のパトリック・ソダーランド氏が会長に就任し、グローバル戦略の加速とクリエイティブ刷新を掲げる新体制がスタート。年間配当は前期比15円増の60円へ増配し、250億円の自社株買いも実施するなど株主還元を強化しています。

注目ポイント

会社概要

業種

情報･通信業

決算期

12月

本社

東京都港区六本木1丁目4番5号 アークヒルズサウスタワー

公式

www.nexon.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

営業利益率は26〜33%と極めて高水準を維持しており、オンラインゲーム事業特有のスケーラビリティが収益性を支えています。2025/12期のROEは8.6%とやや低下しましたが、これは為替差損による最終利益の減少が主因であり、本業の収益力は健全です。2023/12期もROEが7.8%に低下した年でしたが、翌2024/12期にはROE13.1%まで回復しており、利益のブレはゲーム業界の特性といえます。

儲かってるの？

2025/12期は売上収益4,751億円と過去最高を更新しました。『ARC Raiders』の世界的大ヒット（1,400万本超）とPC版『アラド戦記』の好調が牽引。一方、営業利益は1,240億円（前期比▲0.1%）と横ばい、最終利益は920億円（同▲31.7%）と為替差損が重荷に。営業利益率は26.1%と高水準を維持しており、ゲーム事業の本質的な収益力は健在です。2026/12期は第1四半期のみガイダンスを開示（売上1,505〜1,640億円、前年同期比+32〜44%）しており、通期業績は非開示です。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

情報･通信業の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

地域別セグメントでは韓国が売上の約63%を占める最大市場です。中国はテンセント経由の高利益率ライセンス事業、北米はARC Raidersの大ヒットで急成長中。主要リスクは韓国・中国への依存度の高さと為替変動であり、ソダーランド新会長のもとでの北米・グローバル市場の拡大が中期的なリスク分散の鍵を握ります。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

ネクソンは通期ガイダンスを開示せず四半期ごとの業績予想のみ公表する独自スタイル。2025/12期は1Qが期初予想を上回り好スタートを切ったものの、通期では為替差損により最終利益が32%減。売上面では過去最高を達成しており、ソダーランド会長のもとで注力パイプラインの成功が次期以降の評価を左右します。

最新ニュース

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メディアでどれくらい注目されてる？

競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

総資産は約1兆4,102億円に拡大。自己資本比率は75.0%と依然として高水準であり、実質無借金経営を維持しています。BPS（1株当たり純資産）も1,336円と着実に増加。2025/12期は自社株買い（250億円）やEmbark Studios関連の投資で総資産が膨らみましたが、盤石な財務基盤がゲーム開発への積極投資と株主還元の両立を可能にしています。

お金の流れは？

2025/12期は営業CFが1,719億円と過去最高を記録。投資CFも1,022億円のプラスとなっており、保有株式の売却などが寄与しています。FCF（フリーキャッシュフロー）は2,741億円と潤沢。財務CFは▲1,187億円で、配当金支払いと自社株買い（250億円）が反映されています。2023/12期はゲーム開発投資やM&A関連でFCFがマイナスになりましたが、翌年以降は力強く回復しています。

この会社のガバナンスは？

取締役会は8名全員が男性で構成されており、女性取締役の登用が今後の課題です。監査報酬は7,600万円、設備投資額は243.2億円と積極的な開発投資を継続しています。平均勤続年数7.7年はゲーム業界としては標準的な水準で、李政憲代表取締役を含む経営陣は韓国本社との連携を重視したグローバル経営体制を敷いています。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主のNXC Corporation（31.3%）はネクソンの韓国親会社で、創業者・故金正宙（キム・ジョンジュ）氏の遺族が支配。第2位のNXMH BV（14.9%）もNXCグループのオランダ持株会社です。外国法人比率が76.8%と極めて高いですが、その約6割は実質的に親会社グループであり、経営の安定性は高い構造です。信託銀行（マスタートラスト12.4%、カストディ4.4%）が機関投資家の受け皿となっています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

2025/12期の平均年収は726万円（連結ベース）で、ゲーム業界の中では高水準です。連結従業員数は9,329名と前期比で大幅増加しており、実際のゲーム開発は韓国のNEXON Koreaを中心に行われています。日本法人（単体）は約275名と少数精鋭で、主に管理・IR機能を担当。平均勤続年数7.7年で平均年齢39.5歳と、業界としては安定した雇用環境が整っています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

直近5年間のTSR（株主総利回り）は123.3%で、TOPIX（213.2%）を大幅に下回るアンダーパフォームとなっています。2022/12期〜2024/12期にかけてTSRが低迷しましたが、2025/12期にはARC Raidersの大ヒット効果で123.3%まで回復。ソダーランド新会長のもとでのグローバル戦略が奏功すれば、TOPIXとのギャップを縮める可能性があります。

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

2025/12期の年間配当は45円（前期比+22.5円、2倍増）と大幅増配を実施。2026/12期は60円（+15円）への増配を予想しており、2期連続の増配となります。配当性向は2025/12期で39.3%と上昇傾向にあり、「前年度営業利益の33%以上を株主還元に充当」する方針のもと、自社株買い（250億円）と合わせた総還元を強化中。2024年1月の1:3株式分割後も実質的な増配を継続しています。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER23.2倍は情報・通信業界の平均（25倍前後）をやや下回る水準で、為替差損による一時的な減益を織り込んだバリュエーションです。PBR1.98倍も業界平均を下回っており、割安感があります。配当利回り2.26%は業界平均を上回り、自社株買いと合わせた総還元利回りはさらに高い水準です。

税金はいくら払ってる？

2025/12期の税引前利益は1,404億円。実効税率は約34.4%と、海外子会社の税務構成やグローバルな事業展開を反映した水準です。韓国・中国・日本など複数の税管轄にまたがるため、各国の税率変更や移転価格税制の影響を受ける可能性があります。

(株)ネクソン まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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