コスモス薬品3349

ひとめ診断

この会社ってなに？

近所で見かける「ディスカウントドラッグコスモス」を運営している会社です。普通のドラッグストアと違って、お弁当やお惣菜、パン、飲料、お菓子など食品の品揃えが充実しており、スーパーマーケットの代わりに日常の買い物に使う人も多いのが特徴です。「毎日安い」を掲げ、特売チラシを出さずに常に低価格で提供するスタイルで、九州から全国へ急速に店舗網を広げています。薬はもちろん、日用品から食品まで1カ所でまとめ買いできる便利さが支持されています。

コスモス薬品は九州を地盤に全国約1,500店の郊外型大型ドラッグストアを展開する、ドラッグストア業界売上高第4位の企業です。最大の特徴は売上の約6割を一般食品が占める「食品強化型」モデルで、EDLP（毎日低価格）戦略による圧倒的な集客力が強みです。2025/05期は売上高1兆113億円・営業利益404億円で売上高1兆円の大台を突破。2026/05期は売上高1兆570億円・営業利益405億円を計画しています。M&Aに頼らず自力出店のみで成長してきた異色の経営スタイルで、自己資本比率49.1%の健全な財務体質を維持しながら年間約80〜100店ペースの新規出店を続けています。

注目ポイント

会社概要

業種

小売業

決算期

5月

本社

福岡県福岡市博多区博多駅東二丁目10番1号 JR博多駅東NSビルS館4階

公式

www.cosmospc.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

営業利益率は2024/05期の3.3%を底に2025/05期には4.0%へ回復しました。食品比率が高いため同業他社と比べると利益率はやや低めですが、低コストオペレーションとEDLP（毎日低価格）戦略で集客力を確保し、ROEは12.0%と資本効率は良好です。2021/05期の15.9%からは低下傾向にありましたが、スケールメリットの発現により収益性は改善に転じています。

儲かってるの？

コスモス薬品は九州を地盤に郊外型の大型ドラッグストアを全国展開し、一般食品を売上の約6割に引き上げる独自の「食品強化型」モデルで急成長してきました。2025/05期は売上高1兆113億円・営業利益404億円と大台を突破。2026/05期は売上高1兆570億円・営業利益405億円を計画しており、新規出店と既存店の売上伸長による安定成長を見込んでいます。なお2025/05期に1株→2株の株式分割を実施したため、EPSは分割後の基準で表示されています。 【3Q 2026/05期実績】売上8104億円（通期予想比77%）、営業利益320億円（同79%）、純利益227億円（同73%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

小売業の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

コスモス薬品は単一セグメント（ドラッグストア・調剤事業）で構成されています。役員報酬は取締役3名で9,300万円（1人当たり約3,100万円）と、売上高1兆円超の企業としては極めて低水準であり、コスト意識の高さが経営全体に浸透していることがうかがえます。事業リスクとしては業界再編に伴う競争激化と、食品比率の高さに起因する利益率への影響が主な懸念事項です。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

コスモス薬品は明確な数値目標を掲げた中期経営計画を公表しない方針を取っていますが、「総資産経常利益率の維持・向上」を一貫した経営目標としています。直近2期の業績予想は営業利益ベースで大幅に上振れ着地しており、保守的な見通しを上回る実行力が評価されます。年間80〜100店の出店ペースを維持しながら、利益率の改善も同時に実現している点は高く評価できます。

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創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

自己資本比率は49.1%と堅実な水準を維持しています。2024/05期から新規出店の加速に伴い有利子負債が発生し、2025/05期には1,057億円に拡大していますが、総資産に対する比率は約20%にとどまり財務健全性は確保されています。BPSの減少は2025/05期の1株→2株の株式分割によるものであり、実質的な純資産は増加基調が続いています。 【3Q 2026/05期】総資産5467億円、純資産2743億円、自己資本比率50.1%、有利子負債508億円。

お金の流れは？

営業CFは2023/05期以降500億円台で安定しており、本業の稼ぐ力は着実に強化されています。投資CFは新規出店や物流センター建設に伴い500億円超の水準が続いており、積極的な成長投資が続いています。FCFが直近2期マイナスとなっているのは新規出店ペースの加速によるもので、財務CFでの借入れで対応しています。出店投資が一巡すれば正常化が見込まれます。

この会社のガバナンスは？

取締役6名中女性2名（女性役員比率33.3%）と、プライム市場の要請する多様性基準を満たしています。連結子会社は2社と少なく、シンプルなグループ体制で効率的な経営を実現。臨時従業員16,167名を含む大規模な人員が約1,500店の店舗運営を支えています。監査報酬3,500万円はコスト管理が徹底された水準です。

誰がこの会社の株を持ってる？

株主構成は創業家の資産管理会社である有限会社萬緑が38.65%を保有する筆頭株主で、SMBC信託銀行を通じた管理信託3口座（合計約8.2%）も創業家関連と考えられます。安定株主比率は66.4%と非常に高く、敵対的買収リスクは極めて低い構造です。機関投資家として日本マスタートラスト信託銀行（8.68%）と日本カストディ銀行（5.77%）が名を連ね、従業員持株会（1.8%）の存在も経営の安定基盤を支えています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収は489万円で、ドラッグストア業界では標準的な水準です。平均年齢31.7歳・平均勤続年数7.1年と若い組織構成が特徴で、急速な出店拡大に伴う若手人材の積極採用が反映されています。正社員5,709名に加え、臨時従業員が16,167名と店舗運営を支えています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

直近5年間のTSR（株主総利回り）は117.5%で、TOPIXの201.9%を大幅に下回っています。2022期〜2024期にかけてはTSRが80〜87%台と低迷しましたが、2025期に117.5%まで回復。業績は着実に成長しているものの、食品比率が高く利益率が低いことや、ドラッグストア業界の競争激化が株価の重しとなっています。業績対比での株価の割安感が解消されれば、TSR改善の余地があります。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

2024/05期に1株120円を支払った後、2025/05期に1株→2株の株式分割を実施しており、分割後の1株配当70円は分割前換算で140円に相当し実質的には増配基調です。配当性向は17.9%とまだ低水準にとどまっており、利益成長に伴う増配余地は大きいと言えます。2024年5月期をもって株主優待制度を廃止し、配当還元に一本化しています。2026/05期予想は1株75円（分割前換算150円）を見込んでいます。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PERは17.0倍とドラッグストア業界平均を下回り、利益水準に対して割安感があります。PBRは2.04倍と業界平均をやや上回っており、資産効率の高さが評価されています。信用倍率は3.53倍と買い長の状況で、株価反発への期待が見て取れます。時価総額は5,305億円で業界上位に位置し、機関投資家からの注目度も高い銘柄です。

税金はいくら払ってる？

実効税率は概ね24〜30%の範囲で安定的に推移しています。5年間の累計法人税等は約497億円にのぼり、九州を中心とした地域経済への税負担を通じた社会貢献も大きい企業です。2026/05期予想では23.5%とやや低下見込みですが、これは税効果会計の影響によるものです。

コスモス薬品 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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