グンゼ
GUNZE LIMITED
最終更新日: 2026年3月27日
肌着のDNAを未来の素材へ。暮らしと医療を支える多角化メーカー
「ここちよさ」の追求を通じて、人と地球の未来が豊かであり続けるために、新しい価値を創造し、持続可能な社会の実現に貢献します。
この会社ってなに？
あなたが普段身につけている快適なインナーウェア、実はグンゼの製品かもしれません。それだけではありません。スーパーで手に取るお惣菜のパッケージフィルムや、スマートフォンのタッチパネルをスムーズに動かすための透明なフィルムなど、私たちの生活の様々な場面でグンゼの技術が活躍しています。さらに、病院で手術に使われる身体に吸収される縫合糸や骨の接合材といった、命を支える医療分野でも重要な役割を担っている、実はとても身近な会社なのです。
紳士肌着で国内首位を誇るグンゼは、アパレル事業の構造改革を進めつつ、高収益な機能ソリューション事業（プラスチックフィルム等）とメディカル事業を成長の柱に据える事業ポートフォリオ改革を加速させています。2025年3月期は売上高1,371億円、営業利益79億円を達成。来期は売上高1,400億円、営業利益85億円と増収増益を見込んでおり、特に利益率の高い非繊維事業の伸長が株価を左右する鍵となります。
会社概要
- 業種
- 繊維製品
- 決算期
- 3月
- 本社
- 大阪府大阪市北区梅田二丁目5番25号
- 公式
- www.gunze.co.jp
社長プロフィール
当社は創業以来のDNAを受け継ぎ、QOL向上に貢献する事業を展開しています。アパレル事業の構造改革を断行し、機能ソリューションとメディカル事業を成長の柱として、持続的な成長と企業価値向上を目指します。
この会社のストーリー
創業者の波多野鶴吉が、地域産業の振興を目指し京都府何鹿郡（現在の綾部市）に郡是製絲株式会社を設立。社是に「人間尊重」を掲げた。
戦後の需要変化に対応し、製糸業で培った技術を活かして肌着・靴下などのメリヤス事業に進出。後の主力事業の礎を築いた。
多角化の一環としてプラスチックフィルム事業に進出。現在では、食品包装から電子部品まで、幅広い分野で活躍する収益の柱へと成長した。
繊維・高分子技術を応用し、生体内吸収性の縫合糸や人工皮膚など、人の命を支えるメディカル分野へ事業を拡大した。
市場環境の変化に対応するため、国内工場の閉鎖や希望退職の実施など、アパレル事業の大規模な構造改革を発表。筋肉質な経営体質を目指す。
手術支援ロボットシステムの売買契約を締結。より精密な手術を可能にする製品を提供し、医療現場の課題解決への貢献を加速させる。
創業130周年を迎える。アパレル事業の構造改革を進めつつ、機能ソリューションとメディカル事業を牽引役として、新たな成長ステージを目指す。
注目ポイント
紳士肌着でトップシェアを誇る一方、収益の柱はプラスチックフィルムなどの機能材事業。さらに、手術で使われる吸収性材料などメディカル分野も成長しており、事業の多角化で安定成長を目指しています。
アパレル事業では国内工場の閉鎖など大胆な構造改革を断行。これにより生まれた経営資源を、成長著しい機能材やメディカル分野に集中投資し、将来の収益力向上を目指しています。
業績に応じた安定的な配当を継続しています。さらに、100株以上の保有で自社製品や通販サイトで使えるクーポンがもらえる株主優待も魅力。長期保有で優待額がアップする制度もあります。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2016/3 | 8.5円 | 1.6% |
| FY2017/3 | 7.5円 | 45.2% |
| FY2018/3 | 90円 | 47.5% |
| FY2019/3 | 110円 | 48.8% |
| FY2020/3 | 115円 | 46.9% |
| FY2021/3 | 115円 | 95.1% |
| FY2022/3 | 140円 | 82.9% |
| FY2023/3 | 147円 | 56.2% |
| FY2024/3 | 153円 | 50.8% |
| FY2025/3 | 390円 | 205.6% |
| 権利確定月 | 3月 |
配当方針として、安定的な株主還元を重視しつつ、業績に応じた利益配分を行っています。特にFY2025/3には創業130周年記念配当を含む大幅な増配を実施し、株主還元の姿勢を強力に打ち出しました。持続的な成長投資と並行して、DOE（株主資本配当率）を意識した安定的な還元を目指しています。
同業比較（収益性）
繊維製品の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
グンゼの業績は、主力のアパレル事業に加え、機能ソリューションやメディカル事業の成長が寄与し、堅調に推移しています。直近のFY2025/3には純利益が約62.8億円に達し、収益基盤の多角化が奏功しました。今後は構造改革を加速させつつ、さらなる利益率の向上を目指す成長フェーズにあります。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 1.2% | 1.3% | - |
| FY2022/3 | 1.6% | 1.9% | - |
| FY2023/3 | 5.3% | 2.7% | - |
| FY2024/3 | 5.0% | 3.2% | 5.1% |
| FY2025/3 | 4.3% | 3.9% | 5.8% |
収益性は、高付加価値製品へのシフトにより着実な改善傾向にあります。売上高営業利益率はFY2021/3の3.8%からFY2025/3には5.8%まで上昇しており、事業ポートフォリオの転換が成果を生んでいます。引き続き、高収益なメディカル・機能材分野の拡充を通じてROEを向上させる方針です。
財務は安全？
財務健全性は極めて高く、自己資本比率はFY2025/3時点で74.6%と強固な水準を維持しています。有利子負債は一部計上されているものの、潤沢な手元資金と資産背景により十分な返済能力を有しています。長年にわたる堅実な経営により、非常に安定した財務基盤を築いています。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 86.0億円 | 11.7億円 | -93.3億円 | 97.6億円 |
| FY2022/3 | 91.5億円 | 68.1億円 | -124億円 | 160億円 |
| FY2023/3 | 17.9億円 | -59.2億円 | 10.1億円 | -41.3億円 |
| FY2024/3 | 104億円 | -1.9億円 | -113億円 | 102億円 |
| FY2025/3 | 116億円 | -74.8億円 | -51.8億円 | 40.9億円 |
営業キャッシュフローは安定して創出されており、FY2025/3には約116億円を計上して本業の稼ぐ力を証明しました。投資活動については、将来の成長に向けた設備投資やM&Aを積極的に実施しています。余剰資金は配当や自社株買いといった株主還元へ効率的に振り向ける循環が確立されています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 50.9億円 | 29.5億円 | 57.9% |
| FY2022/3 | 54.0億円 | 24.6億円 | 45.6% |
| FY2023/3 | 60.2億円 | 15.2億円 | 25.2% |
| FY2024/3 | 67.7億円 | 16.6億円 | 24.6% |
| FY2025/3 | 81.8億円 | 19.0億円 | 23.2% |
税金費用は、各期の税引前利益に基づき算出されています。近年は実効税率が20%台前半で安定して推移してきましたが、FY2026/3予想では特別要因等により一時的に税負担が増加する見通しです。これまでの納税状況は業績連動であり、税務上の特段の不透明感はありません。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 637万円 | 4,339人 | - |
従業員平均年収は637万円となっており、繊維製品業界の中では比較的安定した水準を維持しています。近年は構造改革による人員再配置や事業ポートフォリオの転換が進められており、成果に応じた報酬体系の適正化が継続的な課題となっています。
誰がこの会社の株を持ってる？
外国人・個人投資家の比率が高く、市場の需給が株価に反映されやすい構造です。 主な安定株主は京都銀行・グンゼグループ従業員持株会。
株主構成は信託銀行やカストディ銀行などの機関投資家が上位を占め、安定的な長期保有傾向が見受けられます。また、グンゼグループ従業員持株会が上位に名を連ねており、従業員による中長期的な経営参画意識が定着していることも特徴の一つです。
会社の公式開示情報
役員報酬
売上高の大部分を占めるアパレル事業に加え、プラスチックフィルムや医療機器などの機能材事業が収益の柱として成長しています。市場環境の変化に伴い国内工場の閉鎖など抜本的な構造改革を実施しており、コスト削減と高付加価値製品への注力による収益体質の強化がリスク管理上の最優先事項です。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は15.0%であり、多様な視点を取り入れた経営体制の構築が進んでいます。監査報酬4,500万円を投じて透明性の高い監査体制を確保しており、連結子会社41社を擁する大規模企業として、グループ全体でのガバナンス強化と健全な企業統治の両立を図っています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2023 | 1,360億円 | — | 1,360億円 | +0.0% |
| FY2024 | 1,400億円 | — | 1,329億円 | -5.1% |
| FY2025 | 1,400億円 | — | 1,371億円 | -2.1% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2023 | 60億円 | — | 58億円 | -3.1% |
| FY2024 | 75億円 | — | 68億円 | -9.6% |
| FY2025 | 90億円 | — | 79億円 | -12.0% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
旧中期経営計画は主要指標が未達で終了し、近年の業績予想もアパレル市況の悪化等を背景に期初予想に届かないケースが散見されます。現在、アパレル事業の構造改革（工場閉鎖・希望退職）を進め、収益性の高い機能ソリューション・メディカル事業へリソースを集中させています。このポートフォリオ改革が計画通りに進むかが、今後の計画達成と株価の鍵を握ります。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
過去5年間のTSR（株主総利回り）は、一貫して市場平均であるTOPIXを下回る（アンダーパフォーム）結果となっています。これは、主力のアパレル事業が市場の縮小や競争激化で苦戦し、株価が伸び悩んだことが主な要因です。現在進行中の事業ポートフォリオ改革によって、収益性の高い非繊維事業の比率を高め、企業価値向上を通じてTSRを改善できるかが経営の重要課題です。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 117.6万円 | +17.6万円 | 17.6% |
| FY2022 | 110.2万円 | +10.2万円 | 10.2% |
| FY2023 | 134.6万円 | +34.6万円 | 34.6% |
| FY2024 | 167.4万円 | +67.4万円 | 67.4% |
| FY2025 | 171.2万円 | +71.2万円 | 71.2% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
PERは業界平均を上回っており、市場の成長期待は高い水準にあります。一方、PBRは平均並みです。特筆すべきは、特別配当を含んだFY2025実績ベースでの配当利回りが9%超と非常に高いことですが、これが持続可能かは注視が必要です。信用倍率は4.82倍と買い残が優勢で、株価上昇への期待感が見られますが、将来の売り圧力となる可能性もあります。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
子会社株式会社SEESAYを吸収合併し、事業効率化と構造改革を推進。
創業130周年を迎え、記念WebサイトとWeb CMによるブランディング活動を強化。
国内4工場の閉鎖と人員削減を発表し、収益体質の抜本的な改善に着手。
最新ニュース
グンゼ まとめ
ひとめ診断
「肌着の王者が、医療と高機能素材で脱皮を図る『変身中』の優良企業」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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