石井食品2894

ひとめ診断

この会社ってなに？

お弁当に入っている「イシイのおべんとクン ミートボール」を食べたことがある人は多いはず。スーパーのお惣菜コーナーで見かける「イシイのハンバーグ」や「チキンハンバーグ」もこの会社の商品です。最近はオンラインストアで無添加にこだわった商品を展開し、地域の旬の食材を使った限定ハンバーグ「地域と旬」シリーズも人気。あなたの食卓や子どものお弁当箱の中に、石井食品はとても身近に存在しています。

2025/03期期は売上高108.7億円（前期比+3.6%）と5期連続増収を達成し、営業利益2.7億円を確保しました。しかし前期の好調（営業利益4.1億円）と比べると減益基調にあり、2026/03期期は営業利益1.5億円への減益を予想しています。PER 37.8倍・PBR 1.47倍とバリュエーションはやや高めですが、代表の石井智康氏が推進する「無添加調理」路線と地域食材の活用による高付加価値戦略で、食肉加工品業界にユニークなポジションを築いています。

注目ポイント

会社概要

業種

食料品

決算期

3月

本社

千葉県船橋市本町2-7-17

公式

www.ishiifood.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

2021/03期期のROE -30.2%という谷底から2024/03期期にはROE 15.0%・営業利益率3.9%まで劇的に改善しました。しかし2025/03期期は営業利益率2.5%に低下しており、中期経営計画で掲げる営業利益率5%目標に向けてはまだ道半ばです。自己資本比率は50.3%と健全で、収益の安定性を担保する財務基盤はしっかりしています。

儲かってるの？

売上高は5期連続増収を達成し、2025/03期期は108.7億円と過去最高を更新。食肉加工品の値上げ浸透と新商品投入が牽引しています。一方、2024/03期期に4.1億円だった営業利益は2025/03期期に2.7億円へ減少し、2026/03期期予想は1.5億円と利益面では投資先行の局面が続きます。2021/03期期に7.9億円の最終赤字を計上した時期からはV字回復を遂げており、収益基盤の安定化が進んでいます。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

食料品の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

石井食品は食肉加工品を主力とする食品メーカーです。ミートボール・ハンバーグ等のチルド惣菜がスーパー向けの柱であり、加えておせち料理・煮豆等の伝統食品が年末商戦で稼ぐ季節型のビジネスモデルを持っています。「無添加調理」（製造過程で食品添加物不使用）を最大の差別化要素とし、消費者の食の安全志向の高まりを追い風に成長を続けています。2024年にはovgo社との資本業務提携でプラントベース食品にも進出し、D2Cブランド「WE VEGETABLE」の展開も開始しました。

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競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

石井 智康

代表取締役社長 執行役員

改革派オーナー社長

私たちは「厳選素材を、だしで味わう。」を掲げ、製造過程において食品添加物を使わない無添加調理にこだわり続けています。創業80年を迎える中で、地域の旬の食材を生産者と共に商品化する「地域と旬」シリーズや、D2Cブランド「WE VEGETABLE」の立ち上げなど、伝統に甘えることなく変革に挑み続けています。食を通じて人と地域をつなぎ、次の80年も愛される企業であり続けたいと考えています。

財務は安全？

自己資本比率は2025/03期期に50.3%と過去最高水準に改善し、健全な財務体質を維持しています。2024/03期期に総資産が80億円まで膨らみましたが、2025/03期期には76.6億円に圧縮。一方でBPSは5期連続で改善し231.4円に到達しており、1株あたりの資産価値は着実に向上しています。

お金の流れは？

2024/03期期には営業CF12.5億円と大幅に改善しFCFも6.4億円の黒字を達成しましたが、2025/03期期は営業CF1.2億円に減少し再びFCFはマイナスに。投資CF（-6.7億円）が営業CFを大きく上回っているのは、工場設備の更新投資（設備投資6.7億円）が先行しているためです。中長期では無添加調理の生産能力強化が収益拡大に寄与することが期待されます。

この会社のガバナンスは？

誰がこの会社の株を持ってる？

株主構成は創業家の石井家が中心となっています。筆頭株主の㈲ケイアンドアイ（12.8%）は石井家の資産管理会社であり、代表取締役の石井智康氏（5.5%）、石井逹雄氏（2.3%）、石井健太郎氏（1.8%）と合わせて石井家関連で約22.4%を保有。千葉銀行（5.0%）や損害保険ジャパン（2.1%）など地元金融機関も安定株主として名を連ね、取引先の榎本武平商店や十文字チキンカンパニーも上位に入る創業家＋取引先による安定的な株主構成です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間のTSRは108.7%とわずかにプラスですが、同期間のTOPIX（182.5%）を大きく下回るアンダーパフォームが続いています。2021/03期期の大幅赤字からの回復途上にあり、業績のV字回復が株価にまだ十分に織り込まれていない状況です。今後の増益基調の定着と中期経営計画の達成がTSR改善の鍵を握ります。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

長らく年間3円の安定配当を続けてきましたが、2024/03期期に1円増配の4円に引き上げました。配当利回りは1.18%と低めですが、配当性向は2025/03期期で23.2%と余力があります。株主優待は1,000株以上の保有が条件で、自社オンラインストアの5,000円クーポンが選択可能。投資金額約34万円に対し5,000円相当の優待で、実質的な総合利回りは約2.6%と魅力的です。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER 37.8倍は食料品セクター平均19.1倍を大幅に上回っており、現在の利益水準に対してはやや割高な印象です。ただし2026/03期期は投資先行で利益が圧縮されている面があり、3Q累計の好調な進捗を踏まえると実態はより割安とも考えられます。PBR 1.47倍は純資産に対して妥当な水準。小型株（時価総額63億円）のため流動性は低く、出来高は薄い点には注意が必要です。

税金はいくら払ってる？

2022/03期期は実効税率84.2%と異常に高い水準でしたが、これは2021/03期期の大幅赤字に伴う繰延税金資産の取り崩し影響によるもの。2023/03期期以降は繰越欠損金の活用により実効税率が0〜7%と低水準が続いています。今後、繰越欠損金が消化されれば実効税率は正常化（約30%）する見込みです。

石井食品 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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