2831スタンダード

はごろもフーズ

HAGOROMO FOODS CORPORATION

最終更新日: 2026年4月8日

ROE6.1%

BPS4397.8円

自己資本比率47.0%

FY2025/3 有報データ

海の恵みを食卓へ。シーチキンで築いた信頼と、100年企業への挑戦

食を通じて人々の健康で豊かな生活に貢献する

この会社ってなに？

スーパーのツナ缶コーナーで「シーチキン」を手に取ったことがあるなら、あなたはこの会社のお客さまです。パスタソース「ポポロスパ」、パックご飯「パパッとライス」、ペットフード「朝からスマイル」まで、毎日の食卓や大切なペットの食事にまで寄り添っています。静岡・焼津を拠点に、良質な魚介を世界中から調達し、食の安全と手軽さを追求する企業です。

FY2025/3期は売上高746億円（前期比+1.6%）、営業利益28億円（同+55.2%）と5期連続増収・大幅増益を達成。価格改定効果と原材料コスト安定化により利益率が改善し、営業利益率は3.8%へ回復しました。FY2026/3期は売上高763億円（+2.2%）、営業利益28億円を計画。PER 14.3倍・PBR 0.79倍と食品セクターの中では割安感があり、7期連続増配と株主優待（自社製品）を併せ持つ安定銘柄です。

食料品スタンダード市場

会社概要

業種: 食料品
決算期: 3月
本社: 静岡県静岡市駿河区南町11番1号
公式: corp.hagoromofoods.co.jp

社長プロフィール

後藤佐恵子

代表取締役社長

堅実経営者

私たちは1931年の創業以来、「おいしくて体にいいものを手軽に届ける」という理念のもと、シーチキンをはじめとする製品を皆様にお届けしてまいりました。中期経営計画「Challenge & Change for 100th!」では、パックご飯の増産やペットフード事業の拡大など新たな挑戦を重ね、創業100周年に向けた持続的な成長を実現してまいります。

この会社のストーリー

1931

静岡・清水で創業

後藤缶詰所として静岡県清水市（現・静岡市清水区）でツナの油漬缶詰の製造を開始。日本のツナ缶産業の草分けとなりました。

1947

はごろもフーズ株式会社設立

法人化を果たし、本格的な缶詰メーカーとしての歩みをスタート。戦後の食料需要に応える形で事業を拡大しました。

1958

「シーチキン」ブランド誕生

原料のビンナガマグロの白い身が鶏肉に似ていることから「シーチキン」と命名。日本を代表するツナ缶ブランドへと成長しました。

1980

パスタ・食品事業への多角化

「ポポロスパ」ブランドでパスタ市場に参入。缶詰以外の食品カテゴリーにも事業領域を拡大し、総合食品メーカーへの転換を図りました。

2023

原材料高騰で赤字転落

世界的な原材料価格の高騰が直撃し、FY2023/3期に13億円の最終赤字を計上。創業以来の試練となりましたが、積極的な価格改定で翌期に黒字回復を果たしました。

2024

中期経営計画始動・100周年へ

中期経営計画「Challenge & Change for 100th!」を始動。パックご飯の大型増産投資やペットフード強化など、創業100周年（2031年）に向けた新たな成長戦略を展開中です。

公式サイトを見る →

注目ポイント

ツナ缶国内トップブランド「シーチキン」

1958年に誕生した「シーチキン」は日本のツナ缶市場で圧倒的なシェアを持つNo.1ブランド。半世紀以上にわたり食卓に親しまれてきた信頼の証です。

創業家財団による超安定株主構成

公益財団法人はごろも教育研究奨励会が46.7%を保有し、TOB（敵対的買収）リスクが極めて低い構造。長期視点での経営が可能な安定基盤です。

7期連続増配＋株主優待の二重メリット

赤字決算でも配当を維持した実績があり、FY2025/3期は10円増配で年60円に。さらに自社製品の株主優待で実質的な利回りアップが期待できます。

サービスの実績は？

746億円

売上高（FY2025/3）

5期連続増収

前期比+1.6%

45億円

パックご飯増産投資

焼津工場に新ライン

2026年10月着工

60円

年間配当（FY2025/3）

7期連続増配

前期比+10円

No.1

ツナ缶国内シェア

シーチキンブランド

トップブランド

96期

決算期数（FY2025/3）

1931年創業の老舗

100周年に向けて

ひとめ診断

業績

好調

営業利益前年比↑

配当

少なめ

1株 60円

安全性

普通

自己資本比率 47.0%

稼ぐ力

普通

ROE 6.1%

話題性

好評

ポジティブ 50%

配当・優待はもらえる？

少しもらえます

1株配当（最新期）

60円

方針: 安定配当・連続増配方針

期	1株配当	配当性向
FY2016/3	20円	21.1%
FY2017/3	18円	19.3%
FY2018/3	18円	20.4%
FY2020/3	46円	18.7%
FY2021/3	50円	15.8%
FY2022/3	50円	23.4%
FY2023/3	50円	-
FY2024/3	50円	26.9%
FY2025/3	60円	23.0%

7期連続増配

株主優待

あり

自社製品詰合せ（100株以上:600円相当〜、500株以上3年以上:5,000円相当）

FY2025/3期に年間配当60円と前期比10円の増配を実施し、7期連続増配を達成。配当性向は23%と余裕があり、増配余地は十分に残されています。FY2023/3期の赤字時も50円配当を維持した実績があり、安定配当へのこだわりが見て取れます。株主優待として100株以上保有で自社製品（600円相当〜）を贈呈し、500株・3年以上保有で5,000円相当に拡充される長期保有特典も用意されています。

同業比較（収益性）

食料品の同業他社平均と比べると…

ROE下回る

この会社

6.1%

業界平均

6.2%

営業利益率下回る

この会社

3.8%

業界平均

5.4%

自己資本比率下回る

この会社

47.0%

業界平均

54.1%

業績推移

儲かってるの？

順調に稼いでいます

売上高

FY2022/3684億円

FY2023/3705億円

FY2024/3735億円

FY2025/3747億円

営業利益

FY2022/30円

FY2023/30円

FY2024/318.4億円

FY2025/328.5億円

FY2025/3期は売上高746億円（前期比+1.6%）と5期連続増収を達成。営業利益は28億円（同+55.2%）と価格改定効果とコスト安定化が奏功し大幅改善しました。FY2023/3期に原材料高騰で13億円の最終赤字を計上しましたが、その後の値上げ浸透と数量回復で収益力は着実に回復しています。FY2026/3期はパックご飯の増産投資を進めつつ、売上高763億円・営業利益28億円を計画しています。

事業ごとの売上・利益

食品事業

約746億円（100.0%）

食品事業約746億円

利益: 約28億円利益率: 約3.8%

シーチキン（ツナ缶）を中核に、パスタ・パスタソース「ポポロスパ」、パックご飯「パパッとライス」、デザート、ペットフードなどを展開する単一セグメント

稼ぐ力はどのくらい？

まあまあの効率です

ROE

6.1%

株主のお金でどれだけ稼いだか

ROA

3.6%

会社全体の資産の活用度

営業利益率

3.8%

売上のうち利益になった割合

期	ROE	ROA	営業利益率
FY2021/3	9.8%	5.2%	-
FY2022/3	6.0%	3.3%	-
FY2023/3	-3.8%	-2.2%	-
FY2024/3	4.8%	2.6%	2.5%
FY2025/3	6.1%	3.6%	3.8%

FY2023/3期に原材料高騰でROE -3.8%と一時的に赤字転落しましたが、翌期以降の価格改定浸透により急回復。FY2025/3期はROE 6.1%・営業利益率3.8%と、食品メーカーとして健全な水準を取り戻しています。自己資本比率は60%前後で推移しており、極めて保守的な財務運営が特徴です。収益性のさらなる改善にはパックご飯など高付加価値品の拡大がカギを握ります。

財務は安全？

やや注意が必要です

自己資本比率47.0%

0%30% (注意ライン)50% (安全ライン)100%

借金（有利子負債）

31.5億円

会社の純資産

414億円

総資産687億円に対し純資産413億円と自己資本比率は約60%と堅固な財務基盤を維持しています。FY2025/3期に有利子負債31億円が計上されましたが、これはパックご飯増産に向けた設備投資に伴うもので、ネットキャッシュに近い実質無借金経営が続いています。BPSは4,397円と株価（約3,490円）を上回っており、PBR 0.79倍の割安水準です。

お金の流れは？

健全なお金の流れです

本業で稼いだお金

+24.7億円

営業CF

投資に使ったお金

-6.8億円

投資CF

借入・返済など

-11.0億円

財務CF

手元に残ったお金

+17.9億円

FCF

期	営業CF	投資CF	財務CF	FCF
FY2021/3	35.3億円	-55.0億円	24.2億円	-19.7億円
FY2022/3	39.0億円	-19.3億円	-9.9億円	19.7億円
FY2023/3	-5,300万円	-20.2億円	-10.0億円	-20.7億円
FY2024/3	9.1億円	-6.0億円	2,400万円	3.1億円
FY2025/3	24.7億円	-6.8億円	-11.0億円	17.9億円

FY2025/3期の営業CFは24億円とFY2023/3期の赤字から大きく回復。FY2023/3期は原材料高騰による利益圧迫でCFOがマイナスに転じましたが、価格改定効果で正常化しました。FCFは17億円のプラスを確保し、配当・設備投資の原資を生み出しています。今後はパックご飯増産のための45億円投資が予定されており、一時的に投資CFが膨らむ見通しです。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

1原材料価格の変動リスク：主原料であるまぐろ・かつお等の水産物、小麦粉、食用油、包装資材などの国際市況変動が仕入コストに直結し、価格転嫁が遅れた場合に利益を大きく圧迫する。FY2023/3期には原材料高騰で最終赤字に転落した実績がある。

2為替変動リスク：原材料の多くを海外から調達しており、円安の進行は仕入コストの上昇要因となる。特にツナ原料は米ドル建て取引が多く、円安局面では収益性が悪化する。

3自然災害・気候変動リスク：本社・主要工場が静岡県（南海トラフ地震の想定被害地域）に集中しており、大規模地震や津波による事業中断リスクがある。また、気候変動による水産資源の減少も中長期的なリスク。

4食品安全・品質リスク：食品メーカーとして、異物混入や食中毒などの品質事故が発生した場合、ブランド毀損や大規模リコールによる損失が発生する可能性がある。

5競争環境の激化：ツナ缶市場ではPB（プライベートブランド）商品の台頭や低価格輸入品との競争が激しく、シーチキンのブランド力維持とコスト競争力の両立が課題。

6人口減少・消費市場の縮小：国内人口の減少に伴う食品市場全体の縮小が中長期的な成長制約となる。新カテゴリー（パックご飯等）への展開や海外販路開拓が必要。

税金はいくら払ってる？

期	税引前利益	法人税等	実効税率
FY2021/3	39.1億円	9.3億円	23.9%
FY2022/3	25.5億円	5.4億円	21.2%
FY2023/3	-7.9億円	0円	-
FY2024/3	22.7億円	5.2億円	22.9%
FY2025/3	34.0億円	9.4億円	27.6%

FY2025/3期の実効税率は27.6%と日本の法定実効税率（約30%）をやや下回る水準です。FY2023/3期は赤字のため税負担なし。FY2026/3期予想では税引前利益28億円に対し税額5億円と、実効税率17.9%を見込んでいますが、これは税効果会計や繰延税金の影響が含まれています。

誰がこの会社の株を持ってる？

安定株主61.6%

浮動株38.4%

所有者別内訳（有価証券報告書）

金融機関6.9%

事業法人等52.3%

外国法人等0.5%

個人その他39.8%

証券会社0.6%

公益財団法人はごろも教育研究奨励会（46.7%）とはごろも高翔会（9.6%）が安定株主の中核。事業法人（52.3%）に加え、後藤康雄会長（1.0%）と従業員持株会（1.5%）も安定株主に含まれる。

株主構成の最大の特徴は、公益財団法人はごろも教育研究奨励会が46.7%を保有する創業家系の安定株主構造です。同財団は創業一族の資産管理・社会貢献目的の法人で、長期保有が前提。はごろも高翔会（9.6%）も従業員・関係者の持株組織であり、合計56%超が長期安定保有となっています。外国人保有は0.5%と極めて低く、流動性は限定的です。

会社の公式開示情報

事業別の稼ぎ

事業名	売上	利益	利益率
食品事業	約746億円	約28億円	約3.8%

はごろもフーズは「シーチキン」ブランドを中核とする単一セグメントの総合食品メーカーです。ツナ缶のほか、パスタ・パスタソース「ポポロスパ」、パックご飯「パパッとライス」、デザート、ペットフードまで幅広い食品カテゴリーを手がけています。連結子会社は1社（物流子会社）のみとシンプルなグループ構造。2024年から中期経営計画「Challenge & Change for 100th!」を始動し、創業100周年（2031年）に向けた成長戦略を推進中です。

会社の計画は順調？

総合評価

売上高・営業利益ともに計画を上回るペースで推移。パックご飯増産投資も着実に進行中。

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

Challenge & Change for 100th!

2024年度〜2028年度

売上高: 目標 800億円（2028年度）やや遅れ (746億円（FY2025/3）)

60%

営業利益率: 目標 5%以上やや遅れ (3.8%（FY2025/3）)

50%

パックご飯生産能力: 目標現行比2倍大幅遅れ (増産投資決定（45億円）)

30%

年度別の予想精度（計画を守れてる？）

売上高

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2025/3	740億円	—	746億円	+0.8%

営業利益

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2025/3	22億円	—	28億円	+27.3%

当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）

中期経営計画「Challenge & Change for 100th!」の初年度であるFY2025/3期は、売上高・営業利益ともに当初予想を上回って着地。営業利益は予想比27%上振れと好調なスタートを切りました。パックご飯増産投資は計画通り進行しており、2028年度の売上高800億円目標に向けた道筋は描けています。

この株を持っていたら儲かった？

この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。

過去5年間のTSRは110.5%とプラスリターンを確保していますが、同期間のTOPIX（175.0%）に対して約65ポイントのアンダーパフォーム。ディフェンシブ銘柄としてボラティリティは低いものの、成長性の観点ではTOPIXに劣後しています。ただし、FY2023/3期の赤字という逆風を乗り越えて株価が回復基調にあり、増配と業績改善が続けばTSRの改善余地があります。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。

もし5年前に投資していたら？

FY2021初めに100万円投資した場合+10.5%

100万円 →110.5万円

＋10.5万円

年度末時点	評価額	損益	TSR
FY2021	98.5万円	-1.5万円	-1.5%
FY2022	100.8万円	+0.8万円	0.8%
FY2023	90.2万円	-9.8万円	-9.8%
FY2024	102.3万円	+2.3万円	2.3%
FY2025	110.5万円	+10.5万円	10.5%

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用取引の状況

買い残3,500株

売り残0株

信用倍率-

2026年3月28日時点

今後の予定

FY2026/3期通期決算発表（予定）2026年5月中旬

FY2027/3期第1四半期決算発表（予定）2026年8月中旬

食料品セクター平均PER 19.1倍に対し14.3倍と割安な水準にあります。PBR 0.79倍はBPS（4,397円）を下回っており、純資産価値からの評価割れ状態です。配当利回りは1.72%とセクター平均を下回りますが、自己資本比率60.2%は業界平均を大きく上回る健全さ。流動性が低い（出来高が少ない）ことが割安放置の一因と考えられます。