Wakou Shokuhin Co.,Ltd.
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
コンビニのカップ麺や外食チェーンのラーメン、あなたが普段食べている麺料理のスープやたれには、和弘食品の調味料が使われているかもしれません。「おいしさ」の裏側を支える、縁の下の力持ちです。
和弘食品は、ラーメンスープ・たれ・麺つゆ・ブイヨンなど業務用調味料の専門メーカーです。1軒のラーメン食堂「福来軒」から始まり、1964年に法人化。大手食品メーカー、外食チェーン、コンビニ向けに調味料を製造・供給しています。日清オイリオグループと資本業務提携し、原料調達や販売面で連携。2025/03期は売上高162億円（前期比+5.4%）、営業利益15.9億円と過去最高を更新しました。海外展開にも積極的で、米国工場でのラーメンスープ生産に加え、2025年に英国子会社・タイ子会社を設立。2026年3月に発表した中期経営計画では、2029/03期に売上高200億円・営業利益18.5億円を目標に掲げ、国内・米国での設備投資と海外市場開拓を推進しています。
60年以上にわたり業務用ラーメンスープ・たれを製造。大手外食チェーンやコンビニの味を裏側から支える「おいしさの黒子」です
米国・英国・タイに海外拠点を展開。世界的なラーメン人気の高まりを直接取り込める、数少ない日本の業務用調味料メーカーです
配当は5期連続で増額し利回り2.5%。PER9倍台と食品業界平均を大幅に下回る割安水準で、中期計画の実現がカタリストに
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
ラーメンスープ・たれ・麺つゆ・ブイヨン等の業務用調味料を大手食品メーカー、外食チェーン、コンビニ向けに製造・販売
米国工場でのラーメンスープ生産を軸に、英国・タイへの販路拡大を推進。海外のラーメンブームが追い風
FY2025/3実績
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | ▲6.8% | ▲2.9% | - |
| 2022/03期 | 12.1% | 5.2% | - |
| 2023/03期 | 25.7% | 12.4% | - |
| 2024/03期 | 16.5% | 8.0% | 9.7% |
| 2025/03期 | 15.0% | 8.3% | 9.8% |
ROEは2023/03期に25.7%と非常に高い水準を記録しましたが、これは自己資本が小さかった時期に純利益が急回復したためです。その後は自己資本の積み上がりに伴い15%前後で安定。営業利益率は9.7〜9.8%と業務用調味料メーカーとしては良好な水準を維持しています。ROA8.3%も食品業界では高めで、資産効率の良い経営が特徴です。
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | 増収率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 99.8億円 | 0円 | ▲2.4億円 | -97.0円 | — |
| 2022/03期 | 115億円 | 0円 | 4.6億円 | 187.1円 | +15.2% |
| 2023/03期 | 135億円 | 0円 | 12.5億円 | 504.6円 | +17.5% |
| 2024/03期 | 154億円 | 14.9億円 | 10.9億円 | 438.2円 | +14.2% |
| 2025/03期 | 162億円 | 15.9億円 | 12.1億円 | 485.0円 | +5.4% |
売上高は2021/03期の100億円から2025/03期の162億円へと5期で63%成長。コロナ禍で一時落ち込んだ2021/03期は純損失でしたが、外食需要の回復と価格改定効果で急回復しました。営業利益率は2024/03期に9.7%、2025/03期は9.8%と安定。2026/03期は売上高171億円（+5.3%）、営業利益14.7億円（-7.5%）の予想。減益予想は栄田フーズ買収に伴うのれん償却や設備投資関連費用が要因ですが、中期計画では2029/03期に売上200億円を目指しています。
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
食料品の同業他社平均（自社を除く当サイト掲載銘柄より算出）と比べると…（自社は直近の年次実績で比較）
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| 調味料事業（国内） | 約150億円 | 約14億円 | 約9.3% |
| 海外事業 | 約12億円 | 約1.5億円 | 約12.5% |
EDINET有価証券報告書より。単一セグメント（調味料製造販売）の報告だが、国内と海外に分けて概算。役員報酬は取締役5名で12,465万円（CEO推定約5,000万円）。取締役・監査役含め11名中女性1名（8.3%）。監査報酬2,700万円。連結子会社1社（栄田フーズ買収により増加見込み）。
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
北海道でラーメン食堂「福来軒」を創業。一杯のラーメンの「おいしさ」を追求する精神が、のちの和弘食品の原点となる
ラーメンスープの製造・販売を事業化。業務用調味料メーカーとしての歩みが始まる
米国にラーメンスープの生産拠点を設立。日本発の味を海外で現地生産するパイオニアとなる
秋田県の栄田フーズを買収し生産能力を強化。英国・タイにも子会社を設立し、グローバル3拠点体制を構築
2029/03期に売上高200億円を目指す中期計画を発表。国内・米国で計42億円の設備投資と海外市場開拓に挑む
中期3ヶ年経営計画を発表。2029/03期に売上高200億円・営業利益18.5億円を目標。国内・米国で計42億円の設備投資を計画
2026/03期Q3決算。売上高130億円（+5.6%）と増収も、営業利益11.2億円（-4.9%）と小幅減益
英国に子会社設立を発表。欧州のラーメン市場拡大を見据え、スープ・たれの販売拠点として2026年1月に設立
秋田県の畜肉系天然調味料メーカー栄田フーズを買収。エキス製造の技術力と生産能力を補完
タイ・バンコクにWAKOU RAMEN (Thailand)を設立。東南アジアでのラーメンスープ事業を本格化
和弘食品は「おいしさの原点」を追求し、60年以上にわたり業務用調味料を作り続けてきました。世界中でラーメンが愛される今、北海道から世界へ、日本の味を届けていきます。
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
※ 有利子負債・純資産はいずれもFY2025/3末時点
総資産は5期で82億円→146億円へと78%拡大。自己資本比率は49.8%と健全な水準です。2024/03期に自己資本比率が45.6%に低下したのは、栄田フーズ買収等の成長投資に伴うもの。2025/03期に有利子負債29億円が計上されていますが、これは設備投資や買収資金と見られます。BPSは3,432円で、株価3,920円に対しPBR 1.14倍と資産価値に近い水準です。中期計画では3年間で42億円の設備投資と20億円の資金調達を計画しており、今後BSの拡大が見込まれます。
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 3.2億円 | ▲4.3億円 | ▲1.2億円 | ▲1.1億円 |
| 2022/03期 | 5.7億円 | ▲2.3億円 | ▲1.9億円 | 3.4億円 |
| 2023/03期 | 13.5億円 | ▲2.4億円 | ▲6.7億円 | 11.1億円 |
| 2024/03期 | 15.9億円 | ▲5.6億円 | ▲4,300万円 | 10.3億円 |
| 2025/03期 | 15.1億円 | ▲8.3億円 | ▲8,000万円 | 6.8億円 |
営業CFは2021/03期の3億円から2025/03期の15億円へと着実に拡大。FCF（フリーキャッシュフロー）も2023/03期以降3期連続プラスを維持しています。2025/03期は栄田フーズ買収等で投資CFが-8.3億円に膨らみましたが、営業CFが十分にカバー。財務CFのマイナスは配当金支払いと借入金返済です。今後は中期計画の設備投資（42億円/3年）で投資CFが拡大する見通しですが、営業CFの成長でFCF黒字を維持できる見込みです。
取締役・監査役11名中女性は1名（8.3%）。社外取締役は2名で社外比率22%。監査報酬2,700万円。報酬委員会を設置し、役員報酬の決定プロセスに監督機能を確保しています。従業員持株会等の制度は確認されていません。
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 2025/03期 | 493万円 | 298人 | - |
平均年収493万円は食品業界の中では平均的な水準。従業員298名、平均年齢41.2歳。北海道小樽市に本社と主力工場を構え、地域雇用の中核を担っています。臨時従業員は62名。中期計画では工場の省人化ロボット導入による生産性向上を計画しています。
リターン・配当・市場データを確認
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、市場平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
2023期に株価高騰でTSR350%とTOPIXを大幅にアウトパフォームしましたが、その後の株価下落で直近は165%に低下。TOPIXの213.4%を下回る水準です。2023年の急騰はラーメンブーム関連の思惑買いが一因で、その反動が続いています。
※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 5円 | 202.4% |
| 2017/03期 | 5円 | - |
| 2018/03期 | 50円 | - |
| 2019/03期 | 50円 | 32.9% |
| 2020/03期 | 16.7円 | - |
| 2021/03期 | 30円 | - |
| 2022/03期 | 50円 | 8.9% |
| 2023/03期 | 65円 | 4.3% |
| 2024/03期 | 66円 | 15.1% |
| 2025/03期 | 97円 | 20.0% |
| 必要株数 | 100株以上（約39万円） |
| 金額相当 | 約1,000円相当 |
| 権利確定月 | 3月 |
配当は2021/03期の30円から2025/03期の97円へと5期連続増配。配当性向は20%と控えめですが、中期計画で3年間に9億円の株主還元を掲げており、さらなる増配が期待できます。2020/03期の16.7円は株式分割の影響によるものです。配当利回りは2.47%で、食品業界の平均と同程度です。
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 150.0万円 | 50.0万円 | 50.0% |
| 2022期 | 190.0万円 | 90.0万円 | 90.0% |
| 2023期 | 350.0万円 | 250.0万円 | 250.0% |
| 2024期 | 210.0万円 | 110.0万円 | 110.0% |
| 2025期 | 165.0万円 | 65.0万円 | 65.0% |
※ 配当込みで算出したTSR（株主総利回り）です。配当は再投資すると仮定しています。各期の値は有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」の株主総利回りです。将来のリターンを保証するものではありません。
PER9.1倍は食品業界平均（約15倍）を大幅に下回る割安水準。PBR1.14倍もほぼ業界平均並みです。時価総額112億円の小型株であり、信用買い残が68,800株（信用倍率は空売りゼロのため算出不可）と個人投資家の期待を反映。52週高値4,920円（2024年6月頃）から52週安値2,946円まで40%下落後、現在は回復途上にあります。
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | -1.8億円 | 0円 | - |
| 2022/03期 | 4.7億円 | 800万円 | 1.7% |
| 2023/03期 | 10.4億円 | 0円 | 0.0% |
| 2024/03期 | 15.4億円 | 4.5億円 | 29.2% |
| 2025/03期 | 16.1億円 | 4.0億円 | 25.0% |
2022/03期・2023/03期の実効税率が極めて低いのは、過去の繰越欠損金の利用により法人税が大幅に軽減されたためです。2024/03期以降は欠損金を使い切り、実効税率は25〜29%と正常水準に回帰しています。2026/03期は経常利益14.7億円に対し税額4億円（税率27.2%）の見通しです。
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データ提供: OSHIKABU