カルラ2789

ひとめ診断

この会社ってなに？

「まるまつ」という看板を、東北のロードサイドで見かけたことはありませんか？カルラは、和食の定食やそば・うどんをリーズナブルな価格で提供する、地域に根ざしたファミリーレストランです。大手チェーンが手を出しにくい小さな町にも出店し、地元の方々の「日常の食卓」として愛されています。かに料理専門店「かに政宗」やそば処「寿松庵」など専門店も展開し、東北の食文化を大切にしながら約120店舗を運営しています。

カルラは1979年設立、宮城県富谷市に本社を置く和風ファミリーレストランチェーンです。主力ブランド「まるまつ」を中心に、東北・北関東エリアの小商圏に約120店舗を展開しています。コロナ禍で3期連続の営業赤字に陥りましたが、2024/02期期に劇的なV字回復を果たし営業利益3.48億円を計上。2026/02期期は売上高75.4億円（前期比3.9%増）と増収を確保しましたが、原材料価格上昇の影響で営業利益は3.06億円（同16.2%減）と減益に。2027/02期期は売上高77億円、営業利益2.89億円の計画で、コスト増を吸収しながら安定成長を目指しています。無借金経営を維持しPBR1.21倍と堅実な財務体質が特徴です。

注目ポイント

会社概要

業種

小売業

決算期

2月

本社

宮城県富谷市成田9-2-9

公式

www.re-marumatu.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

コロナ禍でROEはマイナス52.6%まで悪化しましたが、2024/02期期にはROE26.5%と劇的に改善。ただし自己資本がコロナ禍で毀損したため分母が小さく、見かけ上高い数値となっています。営業利益率は回復後も4〜5%台と外食産業としては標準的な水準で、原材料・人件費上昇に伴い低下傾向にあります。

儲かってるの？

コロナ禍で2021/02期期〜2023/02期期は3期連続の営業赤字に陥りましたが、2024/02期期に劇的なV字回復を達成。客足の回復と既存店売上の改善が寄与しました。しかし2026/02期期以降は原材料価格や人件費の上昇が利益を圧迫し、増収ながら減益基調が続いています。2027/02期期は営業利益2.89億円と減益継続の予想で、コスト管理が課題です。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

小売業の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

売上高の約80%を主力の「まるまつ」ブランドが占めています。東北・北関東の小商圏に特化したドミナント出店が特徴で、大手チェーンが手を出しにくいエリアで独自のポジションを確立。専門店「かに政宗」「寿松庵」や低価格業態「らら亭」など、ターゲット顧客層の拡大にも取り組んでいます。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

同社は明確な中期経営計画を公表しておらず、単年度の業績予想のみを開示しています。2027/02期期は売上高77億円（+2.1%）と小幅増収、営業利益2.89億円（-5.6%）と減益継続の計画。原材料コスト増への対応と、新業態開発による収益力強化が中長期的な課題です。

最新ニュース

どんな話題が多い？

メディアでどれくらい注目されてる？

競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

全期間を通じて有利子負債ゼロの無借金経営を堅持しています。コロナ禍で自己資本がBPS523円→220円まで毀損しましたが、2024/02期期以降の黒字回復によりBPS379円まで回復。自己資本比率も40.3%まで改善し、財務の健全性は着実に回復しています。

お金の流れは？

2021/02期期は営業CFマイナス6.82億円とコロナの直撃を受けましたが、財務CFで10.53億円を調達し資金繰りを確保。2024/02期期以降は営業CFが安定的にプラスに転じ、2024/02期期には5.04億円のフリーCFを創出。2026/02期期は設備投資の再開で投資CFが増加しましたが、営業CFは4.4億円と健全な水準を維持しています。

この会社のガバナンスは？

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主はアセットシステムが36.97%を保有しており、経営陣に関連する資産管理会社と推定されます。代表取締役社長の井上善行氏が1.63%、取締役の井上純子氏が2.32%を保有するほか、カルラ従業員持株会が3.39%を保有。自己株式4.26%を除くと、安定株主比率は約44%と一定の安定性を確保しています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

5年間のTSRは118.3%とプラスリターンを確保していますが、TOPIXの185.4%に対して大幅にアンダーパフォームしています。コロナ禍からの業績回復にもかかわらず株価は狭いレンジでの推移にとどまっており、超小型株ゆえの流動性の低さが株価の上昇を制約しています。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

コロナ禍で2021/02期〜2023/02期期は3期連続で無配に転落しましたが、2024/02期期の業績回復に伴い1株5円で復配。現在の配当利回りは1.09%と低水準ですが、株主優待（食事券1,000円相当）を加えた総合利回りは約3.25%と魅力的な水準です。配当性向は12%と余裕があり、今後の増配余地も残しています。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER17.1倍は外食業界の平均的な水準です。PBR1.21倍はBPS379円に対して株価460円と、純資産をやや上回る程度。時価総額28億円の超小型株のため、流動性が非常に低く、1日の出来高は数千株程度にとどまっています。信用買い残は12,100株、売り残はゼロです。

税金はいくら払ってる？

2024/02期〜2025/02期期の実効税率が0%と異常値ですが、これはコロナ禍で発生した繰越欠損金の活用による法人税の免除と考えられます。2026/02期期に20.1%と正常化し始めており、2027/02期期は繰越欠損金が枯渇して46.7%とやや高い水準になる見込みです。

カルラ まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

関連リンク

同じ業種の企業

「小売業」に分類される他の企業