カカクコム2371

ひとめ診断

この会社ってなに？

外食のお店を探すとき「食べログ」、家電やスマホを買う前に「価格.com」で最安値をチェック——気づけば、あなたの「選ぶ・買う」の場面にカカクコムのサービスが寄り添っていませんか。カカクコムは比較・クチコミ・予約でユーザーの意思決定を支えるサイトを多数運営し、2026年6月度の月間利用者数は食べログが9,049万人、価格.comが2,688万人。食べログの有料プラン契約店舗は10万2,800店にのぼります。2026年4月にはエン社から求人サイト「エンゲージ」を運営する会社を子会社化し、「求人ボックス」と合わせたHR事業も第3の柱に育てています。派手さはなくても、毎日の小さな決断を賢くしてくれる会社です。

カカクコムは、購買比較サイト「価格.com」、レストラン検索・予約「食べログ」、求人検索「求人ボックス」などを運営する国内有数のインターネットメディア企業です。2026/03期は売上収益941億円（前期比20.0%増）と過去最高を更新した一方、求人ボックスへの先行投資がかさみ、営業利益272億円（同7.0%減）・親会社所有者帰属の当期利益188億円（同6.1%減）の増収減益。2026年4月にはエン社の「エンゲージ」を子会社化し、同事業を「HR事業」へ改称しました。足元最大の論点は買収合戦です。EQT傘下のファンドが設立した買収目的会社Kamgras 1（デジタルガレージもEQTと「本コンソーシアム」を組成）は、5月13日開始のTOBの買付価格を3,570円へ2度引き上げ、買付期間を2026年8月27日まで延長しました。ベインキャピタル系のBCPE Blitzも3,520円（KDDIと不応募契約を締結できた場合3,640円）でのTOB開始予定を公表していますが、こちらは開始前で、9月中旬の開始見込み・当社取締役会の賛同・応募推奨決議などが前提です。会社はKamgras 1のTOBに賛同する一方、応募の是非は中立とし、株主の判断に委ねています。

注目ポイント

会社概要

業種

サービス業

決算期

3月

公式

corporate.kakaku.com

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

FY2026/3実績

ROEは2022/03期〜2025/03期の4期連続で30%超（2024/03期の36.5%がピーク）という極めて高い水準を維持してきましたが、2026/03期は29.7%へ低下しました。会社は有価証券報告書で、中長期の経営指標として掲げるROE40%以上を引き続き下回り、前期の35.4%から5.7ポイント低下したと明記し、その要因を(1)求人ボックスにおける戦略的投資の継続で親会社所有者帰属の当期利益が12.3億円減少したこと、(2)成長投資の資金確保を優先して当期の自己株式取得を見送り、利益剰余金の蓄積が自己資本（＝ROEの分母）を押し上げたこと、の2点としています。営業利益率も37.3%→28.9%へ低下し、目標の40%以上とは開きがあります。ROEは有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」の公式値（親会社所有者帰属持分当期利益率）を採用し、ROAは当サイトが親会社所有者帰属の当期利益÷期中平均総資産で算定した値です。1Q行のROE・ROAは3カ月累計ベースの参考値です。

儲かってるの？

2026/03期は売上収益941億円（前期比20.0%増）と過去最高を更新しました。食べログ事業（+20.2%）とインキュベーション事業（+26.6%）が堅調で、求人ボックス事業も+51.2%と急伸したためです。一方、営業利益は272億円（前期比7.0%減）にとどまりました。求人ボックス事業を中心とした成長投資が費用を押し上げ、各事業の増収による利益を上回ったためで、親会社所有者帰属の当期利益も188億円（同6.1%減）と増収減益です。一方、営業利益と当期利益は過去のピーク（2025/03期の営業利益293億円・当期利益200億円）に届いていません。2027/03期の会社予想は売上1,145億円・営業利益308億円・当期利益207億円で、増収増益への回復を見込みます。第1四半期（2026年4〜6月）実績は売上収益257億円（前年同期比17.0%増）・営業利益69億円（同5.6%減）・親会社所有者帰属の四半期利益47億円（同6.3%減）で、通期予想に対する進捗は売上22%・営業利益22%・当期利益23%。1Qの営業減益は、TOBへの対応に伴うファイナンシャル・アドバイザーや弁護士等への一時的な費用が増加したことによると会社は説明しています。（IFRS。当期利益は親会社所有者帰属ベース。EPSは基本的1株当たり当期利益）

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

サービス業の同業他社平均（自社を除く当サイト掲載銘柄より算出）と比べると…（自社は直近の年次実績で比較）

今期の業績予想と進捗

1Q 2027/03期予想据置

会社の公式開示情報

2026/03期の報告セグメントは4つで、食べログ事業が売上・利益とも最大の収益源、価格.com事業と合わせた2本柱が全体を支えます。急成長中の求人ボックス事業は売上+51.2%と伸びる一方、ブランド投資でセグメント損失に転落し、全社の営業減益の主因となりました。4セグメント合計の利益360億円に対し、各セグメントに配分しない全社費用88億円を差し引いた272億円が連結営業利益です。2026年4月1日にエンゲージ（議決権85.1%・取得対価44.5億円）を子会社化し、求人ボックス事業は「HR事業」へ改称、「求人ボックス」＋「エンゲージ」の2ブランド体制へ移行しました。2027/03期第1四半期のセグメント売上・利益は、食べログ109億円（+17.9%）／利益63億円（+20.1%）、HR 67億円（+44.5%）／利益2.3億円（-36.0%）と黒字を確保、価格.com 55億円（-5.4%）／利益28億円（-9.1%）、インキュベーション25億円（+14.7%）／利益5.7億円（+44.6%）です。HR事業の1Q売上はエンゲージ14.1億円を含み、求人ボックス単体でも53.3億円（+14.2%）と伸びています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

「中期経営計画2026-2030」（2026/03期〜2030/03期）は、最終年度に売上収益1,430億円・営業利益530億円（2025/03期比 5年CAGR+13%）を掲げる5カ年計画です。中長期の経営指標としてROE40%以上・営業利益率40%以上・自己資本比率50%以上（株主資本コストは7〜8%程度と認識）を設定し、キャピタルアロケーションでは配当性向50%以上の継続的な配当と、総還元性向80%を上限とする自己株式取得・特別配当を掲げています。初年度2026/03期は売上が計画920億円に対し941億円と超過した一方、営業利益は計画280億円に対し272億円と未達でした。2027/03期からは、IFRS第18号の適用を見据えたマネジメント業績指標（MPM）として「調整後EBITDA」（営業利益＋減価償却費及び償却費＋株式報酬費用±一過性の要因による損益）を導入しており、通期予想は360億円、第1四半期実績は89.6億円です。過年度の調整後EBITDA実績は開示されておらず、決算短信の業績予想表でも調整後EBITDAの増減率欄は「－」となっているため、前期比は算出できません。なお現在は上場廃止を前提とする公開買付けが進行中であり、本計画の今後の取り扱いについては会社の開示を確認する必要があります。

最新ニュース

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メディアでどれくらい注目されてる？

競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

代表者プロフィール

村上 敦浩

代表取締役社長 社長執行役員

ユーザーファーストを貫く実務型の経営者

カカクコムは1997年の創業以来、ショッピング、グルメ、仕事探し、不動産、旅行など、さまざまな領域でインターネットサービスを提供し続けてまいりました。私たちのミッションは「ユーザーファーストで、新しい常識を作る」ことです。常にユーザーファーストの視点を持つこと、生成AIをはじめとする新しい技術に挑戦し続けること、社会課題を解決し持続可能な社会の実現を目指すこと——この三つを大切に、革新と挑戦を続けてまいります。

財務は安全？

※ 有利子負債・純資産はいずれも1Q FY2027/3末時点

財務は極めて健全で、2026/03期末の親会社所有者帰属持分比率は70.3%。同期末まで借入金・社債といった有利子負債はゼロで（負債はリース負債・未払法人所得税・未払金などが中心）、現金及び現金同等物465億円を抱えるネットキャッシュ経営でした。ただし2026年6月末（2027/03期第1四半期末）には、エンゲージ取得資金として短期借入金45億円を計上しています。総資産はのれん及び無形資産の増加を主因に1,002億円へ拡大し、自己資本比率は64.7%へ低下しましたが、現金及び現金同等物480億円に対し有利子負債45億円と、ネットキャッシュの状態は維持しています。BPS（1株当たり親会社所有者帰属持分）は2026/03期末328.50円（決算短信の公式値）、1Q末327.6円です。（IFRSの四半期決算短信はBPS欄を持たないため、1Q末は親会社所有者帰属持分64,804百万円÷自己株式控除後株式数197,839,467株による当サイト算定値。親会社所有者帰属持分・持分比率は短信公式値、純資産の欄は資本合計〈非支配持分を含む〉）

お金の流れは？

本業で安定的にキャッシュを稼ぐ体質で、2026/03期の営業キャッシュ・フローは254億円（前期274億円）。投資CFは定期預金の預入100億円、連結範囲の変更を伴う子会社株式の取得37億円（LiPLUSホールディングス取得分35億円を含む）、無形資産の取得19億円などで114億円の支出と前期（29億円）から拡大しました。それでもフリー・キャッシュ・フローは139億円のプラスを確保。財務CFは配当金の支払158億円が中心で184億円の支出です。2026/03期は自己株式の取得を実施しませんでした（会社はこれを、ROEが目標を下回った一因として説明しています）。手元の現金及び現金同等物は期末465億円です。

この会社のガバナンスは？

代表者は代表取締役社長 社長執行役員の村上敦浩氏で、創業者の林郁氏が取締役会長を務めます。2025年6月19日の第28回定時株主総会の決議により監査役会設置会社から監査等委員会設置会社へ移行しました。2026年5月20日に役員の異動（取締役候補者）を決議し、2026年6月18日の第29回定時株主総会で取締役7名を選任し、社外取締役の門脇誠氏が退任しました（同氏はKDDI株式会社の執行役員で、有価証券報告書は同社を「当社の大株主であるとともに、当社のその他の関係会社」と説明しています）。監査等委員である取締役3名は任期中のため改選対象外で、現在の取締役会は監査等委員である取締役3名を含む10名（男性8名・女性2名、女性比率20.0%）です。この構成は有価証券報告書が総会後の予定として明記した「男性8名 女性2名（役員のうち女性の比率20.0％）」と一致します。なお同報告書の本文側は提出日（総会前）時点の11名（女性2名・18.2%、独立社外取締役比率45.5%）を記載しています。なお当社は2026年1月28日に「取締役の逝去及び退任に関するお知らせ」を開示しており、取締役の冨永大輔氏が同年1月25日に逝去され、同日付で退任されました。監査法人への監査報酬は5,200万円（前期4,700万円）。役員報酬は取締役（監査等委員および社外取締役を除く）3名に対し総額2億6,100万円で、村上社長は1億4,700万円です。2025年5月・6月には有償ストック・オプション（第19回・第20回募集新株予約権）を発行しており、残存する新株予約権17,166個（対象株式1,716,600株）も公開買付けの対象（1個1円）となっています。現在は公開買付けを受けており、取締役会はKamgras 1のTOBに賛同する一方、応募の是非については中立の立場をとっています。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主はデジタルガレージ（20.68%）、第2位がKDDI（17.70%）です（2026年3月31日現在・有価証券報告書。TOB関連の開示では所有割合を本基準株式数199,552,867株ベースで算定しており、同じ持株がデジタルガレージ20.50%・KDDI17.55%と表示されます。分母の違いによるもので、いずれも一次開示どおりです）。買収合戦では両社の立ち位置が異なります。デジタルガレージはEQTとともに「本コンソーシアム」を組成する買収側の当事者で、本取引後は自己株式取得で得た資金の一部を再出資し、公開買付者親会社の議決権の約20%（予定）を保有する見込みです。一方KDDIは買収側ではなく、Kamgras 1と公開買付不応募契約を結んだ不応募株主にとどまります。公開買付届出書ベースの所有割合ではデジタルガレージ20.50%・KDDI17.55%で、両社合計75,933,700株・38.05%が本不応募株式です（上記の20.68%・17.70%とは分母が異なるため、単純合算とは一致しません）。ただしKDDIの不応募契約には、公開買付価格を2%以上上回る買付価格で非公開化目的のTOB（適格対抗買付け）が開始され、Kamgras 1が10営業日以内にそれを上回る価格へ変更しない場合には、KDDIが対抗買付けに応じられるという条項があります。Kamgras 1の買付予定数の下限は34,941,000株（所有割合17.51%）と、BCPE Blitzが公表した下限131,805,000株（66.05%）より大幅に低く設定されています。これは、株式併合に必要な議決権の3分の2（1,318,930個）から、不応募株式75,933,700株・取締役保有の譲渡制限付株式88,178株・パッシブインデックス運用ファンドの保有株20,930,333株に係る議決権をあらかじめ差し引いて算定されているためです（買付予定数の上限は設定なし）。オアシス マネジメント カンパニー（Oasis）は2026年3月10日現在で23,999,039株を保有する主要株主で、その後2026年7月1日付でBCPE Blitz Cayman, L.P.との間で、所有する当社株式のうち38,200,548株（発行済株式総数の約19.3%）を応募する内容の応募契約を締結しています。応募契約の対象株数は3月10日時点の保有株数を大きく上回っており、Oasisの保有規模はその後拡大したことになります。同契約には、Kamgras 1の買付価格が3,556円以上へ引き上げられ、かつ所定の手続を経た場合にはOasisがBCPE Blitzへの応募義務を負わないという価格要件が置かれています。なおOasisの保有割合は、当社の「主要株主の異動に関するお知らせ」では総株主の議決権の数に対する割合12.13%、有価証券報告書の注記では株券等保有割合12.11%と、分母の異なる2つの割合が開示されています（有価証券報告書は「実質所有株式数を確認できない」として大株主表には含めていません）。外国人持株比率は37.6%と高く、需給はTOBの行方に大きく左右される構造です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

提出会社（単体）の平均年間給与は2026/03期で754.7万円（前期比+4.7%）、平均年齢37.3歳・平均勤続年数6.6年です（有価証券報告書「従業員の状況」）。表の従業員数は提出会社（単体）ベースの1,152名で、これに対し連結従業員数は1,421名（臨時従業員は連結386名・単体365名は外数）です。会社は2025年4月に年齢や勤続年数によらず役割と専門性でグレードを決める「グレード制度」を導入し、給与水準は外部労働市場との比較を定期的に行って決定していると説明しています。単体の男女別従業員数は男性663名・女性489名、女性管理職比率は21.8%（2030年3月期に30%が目標）です。2025年5月には従業員持株会の奨励金付与率の引き上げも実施しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、市場平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間（2021/03期末＝2021年3月末を100）の配当込み株主総利回り（TSR）は77.1（-22.9%）で、同期間の配当込みTOPIX（202.2・+102.2%）を大きく下回りました（アンダーパフォーム）。数値は有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」の公式値です。成長鈍化への懸念から株価は長く上値が重く、2026/03期末の終値は2,073.5円にとどまりました。ただしこの評価は2026/03期末（2026年3月末）時点までのもので、2026年4月以降の買収提案・TOBによる株価上昇（2026年8月18日終値3,710円）は反映されていません。（3月決算のため各年3月末の配当込みベースで算定）

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

会社は配当性向50%以上を目安とした安定的・継続的な配当を基本方針とし、成長投資を行ったうえでの余剰資金は総還元性向80%を上限に自己株式取得・特別配当で機動的に還元する方針を掲げています。2026/03期の年間配当は50円（中間25円＋期末25円）・配当性向52.6%で、期末配当は2026年6月18日の第29回定時株主総会で承認されました。前期2025/03期の80円は普通配当50円に特別配当30円を加えたもので、普通配当ベースでは50円のまま横ばい（減配ではありません）。総還元性向（配当＋自己株式取得）は92.3%（2022/03期）→99.8%→83.8%→78.9%→52.6%（2026/03期）と推移しました。低下したのは2025/03期・2026/03期に自己株式取得を実施しなかったためです（2022/03期〜2024/03期は50億円・80億円・60億円を取得）。2027/03期については、2026年5月8日の決算短信では年54円（中間27円・期末27円）を予想していましたが、同年5月12日の取締役会で、Kamgras 1によるTOBが成立することを条件に、中間・期末とも無配とすることを決議しています。会社は、買付価格がこの無配を前提に決定されているためと説明しています。2026年8月5日の第1四半期決算短信でも「2027年3月期（予想）」の年間配当金は中間0円00銭・期末0円00銭・合計0円00銭と記載されており、配当予想の修正はありません。株主優待制度はありません。

もし5年前に投資していたら？

※ 配当込みで算出したTSR（株主総利回り）です。配当は再投資すると仮定しています。各期の値は有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」の株主総利回りです。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

2026年8月18日終値3,710円をもとにすると、実績PERは約39.0倍（2026/03期の基本的1株当たり当期利益95.05円基準）、2027/03期の会社予想EPS 104.63円ベースの予想PERは約35.5倍です。PBRは約11.32倍（1Q末BPS 327.6円基準。2026/03期末BPS 328.50円基準では約11.29倍）。なお1Q末BPSは、IFRSの四半期決算短信が1株当たり親会社所有者帰属持分の欄を持たないため、親会社の所有者に帰属する持分64,804百万円÷自己株式控除後株式数197,839,467株（発行済198,218,300株−自己株式378,833株）から当サイトが算定した値です。時価総額は発行済株式総数198,218,300株×株価で7,354億円となります（自己株式を控除した株数で計算すると7,340億円ですが、公表値との整合のため発行済株式総数ベースで表示しています）。足元の株価は、Kamgras 1の買付価格3,570円もBCPE Blitzが公表した3,520円（KDDIと不応募契約を締結できた場合は3,640円）も上回る水準で推移しています。ただし2つの公開買付けは同時に進行しているわけではありません。実際に応募できるのはKamgras 1の公開買付け（2026年8月27日まで・決済開始日9月3日）だけで、BCPE Blitzの公開買付けは開始前です（開始時期は2026年9月中旬見込みで、当社取締役会の賛同意見表明と応募推奨の決議、特別委員会の相当性答申、競争法クリアランスの完了見込み等がその前提とされています）。参考として、第三者算定機関の株式価値評価レンジの上限はSMBC日興証券が3,378円、特別委員会の算定機関である山田コンサルティンググループが3,303円でした。信用取引は買い残143,100株・売り残10,100株（2026年8月7日）で買い長ですが、7月末の買い残207,800株からは減少しています。株価は当面、ファンダメンタルズよりも公開買付けの行方に左右される構造です。

税金はいくら払ってる？

税負担は連結損益計算書の「税引前利益」と「法人所得税費用」の実額から算定しています。2026/03期は税引前利益273億円に対し法人所得税85億円で、実効税率は31.1%と日本の法定実効税率（約31%）並みでした。IFRS適用企業のため損益計算書に経常利益はなく、営業利益に金融収益・金融費用等を加減した税引前利益を分母としています。金融費用が小さく、税前利益率・実効税率は各期おおむね安定しています。（2023/03期はIAS第12号〈2021年5月改訂〉の遡及適用後の数値です）

カカクコム まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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