(株)ASJ
ASJ INC.
最終更新日: 2026年3月25日
地域のITインフラを支える縁の下の力持ち。商工会議所ネットワークで全国に広がるクラウドサービス
インターネット技術で社会に貢献する
この会社ってなに？
商工会議所のウェブサイトや予約システム、ネットショップの決済システムなど、私たちの日常生活でも間接的にASJのサービスに触れる機会があります。例えば、地域のイベント予約やオンラインでのクレジットカード決済の裏側で、ASJのクラウドサービスや決済代行システムが稼働しています。また、子会社のアイテックスは企業の人事給与管理システムを提供しており、多くの企業の給与計算を支えています。
ASJは1984年創業のIT企業で、クラウドホスティング・決済代行サービスを主力事業とし、全国の商工会議所を中心に堅実な顧客基盤を持っています。2025年3月期は売上高27.4億円、営業利益1.6億円と黒字が定着。FY2022/3に大幅赤字を計上した後、着実に業績を回復させてきました。姫路にデータセンターを新設するなど成長投資も積極的で、M&Aによる事業拡大にも注力しています。PER 42.5倍・PBR 1.03倍と成長期待が織り込まれた水準です。
会社概要
- 業種
- 情報･通信業
- 決算期
- 3月
- 本社
- 埼玉県川口市栄町3-2-16
- 公式
- www.asj.ad.jp
社長プロフィール
ASJは、クラウドサービスと決済代行を基盤に、全国の商工会議所や中小企業のデジタル化を支援しています。姫路の新データセンターを核に、次世代のITインフラを構築し、お客様のビジネス変革に貢献してまいります。
この会社のストーリー
埼玉県川口市でアドミラルシステムとして設立。コンピュータシステムの受託開発からスタートした。
JASDAQに上場し、インターネットサービス企業としての成長基盤を構築。ホスティング事業を本格展開。
NTTデータ・アイテックスを子会社化し、人事管理システム事業に参入。SI事業の柱を確立した。
システム刷新投資に伴い営業赤字4.8億円を計上。将来の成長に向けた痛みを伴う構造改革を断行した。
兵庫県姫路市に姫路ラボ&サーバセンターを竣工。西日本の事業基盤を強化し、BCP対応も充実させた。
3Q累計経常利益が過去最高を更新。クラウドサービスの拡大とDX需要の取込みで成長軌道に復帰。
注目ポイント
全国の商工会議所をはじめ、中小企業向けにクラウドホスティング・決済代行サービスを提供。地域密着型のIT企業として独自のポジションを確立しています。
FY2022/3の大幅赤字から3期連続で営業黒字を達成。営業利益率は5.9%まで改善し、構造改革の成果が着実に表れています。業績回復に伴う株価の見直し余地があります。
新設の姫路ラボ&サーバセンターにより、サービス提供能力が大幅に拡大。BCP対策の強化と西日本市場の開拓により、新たな成長ステージに入りつつあります。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2016/3 | 2円 | 57.0% |
| FY2017/3 | 2円 | 0.5% |
| FY2018/3 | 2円 | 81.3% |
| FY2019/3 | 2円 | 0.5% |
| FY2020/3 | 2円 | 64.9% |
| FY2021/3 | 2円 | 36.2% |
| FY2022/3 | 2円 | 0.5% |
| FY2023/3 | 2円 | 25.3% |
| FY2024/3 | 2円 | 14.2% |
| FY2025/3 | 3円 | 9.7% |
株主優待制度はありません。
配当はFY2025/3に1株2円から3円へ初の増配を実施しました。配当利回りは0.80%と低水準ですが、成長投資（データセンター建設等）を優先する段階にあるためです。配当性向は9.7%と余裕があり、業績成長に伴う今後の増配余地は大きいと考えられます。
同業比較（収益性）
情報･通信業の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
FY2022/3にシステム投資に伴う大幅な営業赤字（-4.8億円）を計上しましたが、FY2023/3以降は3期連続で営業黒字を確保し、収益体質の改善が進んでいます。FY2025/3は売上高27.4億円とやや減収ながら、営業利益1.6億円・純利益2.5億円と利益面は大幅に改善しました。FY2026/3は売上高28億円・営業利益1.1億円を予想しています。
事業ごとの売上・利益
クラウドホスティング、決済代行、EC支援サービスを提供。商工会議所を中心とした顧客基盤に強み。売上構成比約67%を占める主力セグメント。
子会社アイテックスによる人事給与管理システムの開発・販売およびSIソリューションサービス。NTTデータからの買収で取得した事業。売上構成比約33%。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 1.0% | 1.2% | - |
| FY2022/3 | -18.0% | -12.1% | - |
| FY2023/3 | 0.9% | 2.0% | - |
| FY2024/3 | 2.4% | 2.6% | 13.1% |
| FY2025/3 | 2.6% | 3.4% | 19.3% |
FY2022/3の大幅赤字から回復し、営業利益率はFY2025/3に5.9%まで改善しました。ROEもFY2025/3には8.5%に到達し、資本効率が着実に向上しています。クラウドサービスのストック型収益モデルが定着しつつあり、今後のさらなる利益率改善が期待されます。
財務は安全？
自己資本比率は59〜66%と高水準を維持しており、財務体質は健全です。FY2024/3以降、姫路データセンターの建設に伴い有利子負債が増加していますが、総資産に対する比率は約15%と低水準にとどまっています。BPSは363.8円で、株価374円に対してPBR 1.03倍とほぼ簿価水準です。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 0円 | 0円 | 0円 | 0円 |
| FY2022/3 | 0円 | 0円 | 0円 | 0円 |
| FY2023/3 | 0円 | 0円 | 0円 | 0円 |
| FY2024/3 | 2.8億円 | -2.9億円 | -6,300万円 | -500万円 |
| FY2025/3 | 4.2億円 | -7.2億円 | 4.3億円 | -3.1億円 |
営業キャッシュフローは毎期2.5〜4.5億円のプラスを安定的に確保しており、本業の現金創出力は堅実です。FY2025/3の投資CFが-7.2億円と大きいのは、姫路ラボ&サーバセンターへの設備投資によるもので、財務CFでの借入により資金を手当てしています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 3,200万円 | 0円 | 0.0% |
| FY2022/3 | 200万円 | 4.8億円 | 24150.0% |
| FY2023/3 | 2,800万円 | 0円 | 0.0% |
| FY2024/3 | 5,800万円 | 0円 | 0.0% |
| FY2025/3 | 7,100万円 | 0円 | 0.0% |
FY2024/3・FY2025/3の実効税率が0%となっているのは、FY2022/3の大幅赤字で発生した繰越欠損金の活用により法人税が相殺されたためです。FY2026/3予想では繰越欠損金の使い切りにより、通常水準の実効税率（36.4%）に戻る見込みです。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 534万円 | 147人 | - |
従業員の平均年収は534万円で、情報通信業界の中では中程度の水準です。平均年齢40.7歳・平均勤続年数14.9年と、社員の定着率が高いことが特徴です。従業員数147名とコンパクトな組織で、少数精鋭での事業運営を行っています。
誰がこの会社の株を持ってる？
外国人・個人投資家の比率が高く、市場の需給が株価に反映されやすい構造です。 個人投資家の保有比率が高く、株主優待や配当の注目度が高い銘柄です。 主な安定株主はＡＳＪ従業員持株会氏・青木氏・公益財団法人ＡＳＪ財団。
筆頭株主は創業者の丸山治昭氏（代表取締役会長・Co-CEO）が24.8%を保有し、公益財団法人ASJ財団が15.0%と続きます。代表取締役社長の青木邦哲氏も1.43%を保有しており、経営陣のオーナーシップが強い構成です。従業員持株会も1.44%を保有し、社員の経営参画意識の高さがうかがえます。
会社の公式開示情報
役員報酬
事業別の稼ぎ
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| ネットサービス事業 | 18.5億円 | 1.2億円 | 6.5% |
| SI事業 | 9.0億円 | 0.4億円 | 4.4% |
ネットサービス事業が売上の約67%を占める主力セグメントで、クラウドホスティングと決済代行を中心に安定した収益を確保しています。SI事業は子会社アイテックスが担い、人事給与管理システムを強みに企業向けサービスを展開。両セグメントとも黒字を維持しており、ストック型ビジネスモデルによる安定収益基盤を構築しています。
この会社のガバナンスは？
取締役・監査等委員11名は全員男性で、女性役員の登用が今後の課題です。設備投資額7.3億円は姫路ラボ&サーバセンターの建設を含む成長投資です。平均勤続年数14.9年と高い定着率を誇り、技術者の専門性が事業の競争力を支えています。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
ASJのTSRは5年間で43.2%と、TOPIXの106.8%を大幅に下回るパフォーマンスです。FY2022/3の大幅赤字以降、株価は低迷が続いています。業績回復が本格化すれば株価の見直しが進む可能性がありますが、上場維持基準への適合も課題として残っています。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 156.1万円 | +56.1万円 | 56.1% |
| FY2022 | 76.8万円 | -23.2万円 | -23.2% |
| FY2023 | 56.3万円 | -43.7万円 | -43.7% |
| FY2024 | 52.4万円 | -47.6万円 | -47.6% |
| FY2025 | 43.2万円 | -56.8万円 | -56.8% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
PERは42.5倍と業界平均を上回る高い水準ですが、これはFY2026/3の会社予想（純利益0.7億円）がFY2025/3の純利益2.5億円から大幅減益予想となっているためです。PBRは1.03倍と解散価値に近い水準で、信用買い残が多い点には注意が必要です。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
3Q累計の経常利益が前年比109%増で過去最高を更新。株価は一時400円台に急伸。
事業計画及び成長可能性に関する事項を開示。クラウド・DXを軸とした成長戦略を明示。
FY2025/3通期決算を発表。営業利益1.6億円と3期連続の黒字を達成。増配も実施。
最新ニュース
(株)ASJ まとめ
ひとめ診断
「サーバーホスティングから決済・DXへ。商工会議所に強い顧客基盤を持つIT中堅企業」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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