fonfun corporation
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
fonfunのサービスは、企業のDX推進を支える裏方的存在です。SMS（ショートメッセージ）配信サービスや、オンライン診療プラットフォーム、飲食店向け予約管理システムなど、日常生活で間接的に触れる機会があるかもしれません。また、M&A仲介のM&A DXも持分法適用会社として展開しており、中小企業の事業承継支援にも関わっています。
fonfunは1997年設立のテックカンパニーで、DXソリューション事業・クラウド事業・SES事業を展開しています。2023年にサイブリッジグループによるTOBで経営体制を刷新し、中期経営計画「プロジェクトフェニックス」のもとM&A戦略を積極推進。2025/03期は売上高12.7億円（前年比+81.4%）、営業利益1.5億円と大幅増収増益を達成しました。
2023年のTOBで経営を刷新し、プロジェクトフェニックスの名の通り不死鳥のように復活。代表の報酬ゼロという本気のコミットメントが株主に響きます。
積極的なM&Aにより売上高は2年で約2倍に拡大。DXソリューション・クラウド・SESの3本柱で事業基盤を強化し、中計目標の達成が見えてきています。
500株以上・半年保有でデジタルギフト年間20,000ポイント。株価水準を考慮すると実質利回りが高く、個人投資家にとって魅力的な株主還元策です。
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
企業のDX推進を支援するソリューション提供。システム開発、デジタルマーケティング支援、SES（システムエンジニアリングサービス）が主力。M&Aによる規模拡大を推進中。
SMS配信サービスやSaaS型プロダクトの提供。ストック型収益モデルで安定した収益基盤を構築。オンライン診療プラットフォームや飲食店向け予約管理システムも展開。
新規事業やグループ子会社による各種サービス。M&A DX（持分法適用会社）によるM&A仲介事業も含む。
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 7.2% | 4.5% | - |
| 2022/03期 | 3.0% | 1.8% | - |
| 2023/03期 | 7.0% | 4.0% | - |
| 3Q FY2026/3 | 21.8%（累計） | 9.6%（累計） | 13.9% |
営業利益率は2022/03期の1.8%から2025/03期には11.8%まで大幅に改善し、収益力が飛躍的に向上しています。ROEも17.7%と高水準に達しており、TOB後の経営刷新とM&Aによるスケール効果が顕著に表れています。IT・DX業界らしい高い利益率構造が構築されつつあります。
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 5.9億円 | — | 4,100万円 | 6.2円 | - |
| 2022/03期 | 5.6億円 | 1,000万円 | 1,700万円 | -2.6円 | -6.1% |
| 2023/03期 | 6.4億円 | 4,300万円 | 4,000万円 | 6.0円 | +14.9% |
2023年のTOBによる経営刷新後、M&A戦略を軸に売上高が急拡大しています。2022/03期にはリストラ期で赤字転落しましたが、2023/03期以降はV字回復を達成。2025/03期は売上高12.7億円（+81.4%）・と、M&A効果と既存事業の成長が加速しました。2026/03期は売上高16.6億円・を見込み、中計目標の売上高20億円に迫る勢いです。 【3Q 2026/03期実績】売上14億円（通期予想比85%）、営業利益1.9億円（同104%）、純利益2.5億円（同144%）。営業利益は既に通期予想を超過しており、上振れの可能性が高い。
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
情報･通信業の同業他社平均と比べると…
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| DXソリューション事業 | 7.0億円 | 0.9億円 | 12.9% |
| クラウド事業 | 3.5億円 | 0.5億円 | 14.3% |
| その他事業 | 2.2億円 | 0.1億円 | 4.5% |
DXソリューション事業が売上の約55%を占める主力セグメントで、SES・システム開発を中心に成長しています。クラウド事業はSMS配信を軸にストック型収益で安定基盤を形成。M&Aにより事業領域が拡大しており、オンライン診療やM&A仲介など多角化が進行中です。
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 8億円 | — | 13億円 | +52.8% |
| 2024期 | 7億円 | — | 7億円 | +7.5% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
fonfunは「プロジェクトフェニックス」のもと、2026期に売上高20億円・EBITDA4億円・時価総額100億円を目標に掲げています。M&A戦略の成功により当初予想を大きく上回るペースで成長しており、売上高は3Q累計で14.0億円と通期計画の84%に到達。時価総額も一時100億円を突破するなど、目標達成が視野に入っています。
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
モバイルコンテンツ事業の会社として設立。リモートメールなどのサービスを展開。
東京証券取引所JASDAQ市場に上場。モバイル関連事業の拡大を図る。
モバイルコンテンツの市場縮小により業績が悪化。株価は上場来安値圏に低迷。
サイブリッジグループによるTOBで経営体制を一新。水口翼氏が代表取締役に就任し、報酬ゼロで経営にコミット。
売上高20億円・時価総額100億円を目標とする中期経営計画を策定。M&A戦略を本格始動。
複数のM&Aを実行し、売上高は前年比+81%の12.7億円に急拡大。上場来初の配当も実施。時価総額100億円突破を視野に。
システム開発のYNPを完全子会社化。SES事業の拡大とエンジニアリソースの強化を推進。
2026/03期 第3四半期決算を発表。売上高14.0億円、営業利益1.95億円と通期計画に対して順調に進捗。
新中期経営計画の売上高20億円・EBITDA4億円の目標達成見込みを発表。連結決算を開始。
テクノロジーで社会をもっとスマートに。私は役員報酬ゼロで経営にコミットし、株主の皆さまと同じ目線で企業価値の向上に全力を注いでいます。プロジェクトフェニックスの名の通り、fonfunは再生し、成長し続けます。
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
2025/03期に総資産が約21.5億円と前年比2倍以上に拡大しており、M&Aに伴うのれん計上と借入金の増加が背景です。有利子負債は0円から2025/03期には約19.4億円に急増し、自己資本比率は43.5%に低下しました。ただし、積極的な成長投資の結果であり、営業利益の拡大により返済能力は確保されています。 【3Q 2026/03期】総資産26億円、純資産12億円、自己資本比率44.1%、有利子負債9.2億円。
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 9,000万円 | 8,600万円 | 3,600万円 | 1.8億円 |
| 2022/03期 | 3,200万円 | 1.3億円 | 7,400万円 | 1.0億円 |
| 2023/03期 | 1.1億円 | 1.6億円 | 2,700万円 | 5,700万円 |
営業キャッシュフローは着実に増加しており、2025/03期には1.9億円を創出しています。2025/03期の投資CFが-12.2億円と大幅なマイナスとなっていますが、これはM&A（子会社取得）による支出です。財務CFの8.8億円は買収資金の借入によるもので、成長投資を外部資金で賄う積極経営を反映しています。
取締役・監査役9名中、女性が1名（11.1%）を占めています。平均勤続年数7.1年とIT企業としては標準的で、2023年のTOB後に経営陣を大幅刷新しました。代表取締役の水口翼氏は報酬ゼロで経営にコミットしており、株主と利害を一致させたガバナンスが特徴です。
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 548万円 | 70人 | - |
従業員の平均年収は548万円で、IT業界としては標準的な水準です。平均年齢38.6歳と比較的若い組織構成で、M&Aにより連結従業員数は125名（派遣・出向含む）に拡大しています。代表取締役の水口氏は役員報酬を0円としており、企業価値向上こそ報酬という姿勢を3年間貫いています。
リターン・配当・市場データを確認
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
fonfunの5年TSRは196.7%とTOPIX（194.9%）とほぼ同水準ですが、2022期〜2023期に大きく下落した後、2024期に急回復するV字型の軌跡を描いています。TOB後の経営刷新が転換点となり、株価は約2倍に上昇。ただし、ボラティリティが非常に高い点には注意が必要です。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2017/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2018/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2019/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2020/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2021/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2022/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2023/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2024/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2025/03期 | 3円 | 12.2% |
| 必要株数 | 500株以上（約17万円） |
| 金額相当 | 約20,000円相当 |
| 権利確定月 | 3月・9月 |
2025/03期に上場以来初の配当（1株3円・記念配当含む）を実施しました。配当性向12.2%とまだ低水準ですが、成長フェーズにあるため投資優先の姿勢です。株主優待は500株以上・半年保有でデジタルギフト年間20,000ポイントと手厚く、優待込みの実質利回りは高水準です。
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 127.9万円 | 27.9万円 | 27.9% |
| 2022期 | 69.0万円 | 31.0万円 | -31.0% |
| 2023期 | 78.6万円 | 21.4万円 | -21.4% |
| 2024期 | 197.4万円 | 97.4万円 | 97.4% |
| 2025期 | 196.7万円 | 96.7万円 | 96.7% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
fonfunの株価指標は、PER 41.6倍・PBR 7.84倍と業界平均を大幅に上回る成長株的バリュエーションです。M&Aによる急成長への期待が織り込まれており、配当利回りは0.86%と低水準。信用買い残が130万株と多く、個人投資家の投機的関心が高い銘柄です。
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 4,100万円 | 0円 | 0.0% |
| 2022/03期 | 700万円 | 2,400万円 | 342.9% |
| 2023/03期 | 4,300万円 | 300万円 | 7.0% |
実効税率が年度により大きく変動しているのは、繰越欠損金の活用やM&Aに伴う税務処理の影響です。2022/03期は赤字期に繰延税金資産の取崩しで税額が膨らみました。2025/03期は繰越欠損金の控除により税負担ゼロとなっており、キャッシュフロー面で有利に働いています。
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最終更新: 2026/05/22 / データ提供: OSHIKABU