MEITO CO.,LTD.
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
コンビニやスーパーで見かける「アルファベットチョコレート」「ぷくぷくたい」「レモンティー」はmeitoの代表的なヒット商品です。また、バウムクーヘンやココアなどロングセラーも多数。一方で、医薬品の原料となる酵素やヒアルロン酸などの化成品も手がけており、見えないところでも私たちの生活を支えています。創立80周年を迎え、おなじみのお菓子から最先端の医療材料まで幅広く展開するユニークな企業です。
meitoは1945年に創立された名古屋発の食品・化成品メーカーで、2025年9月に名糖産業から社名変更しました。「アルファベットチョコレート」「ぷくぷくたい」などのロングセラー菓子に加え、酵素や医療材料などの化成品事業を展開する独自のビジネスモデルが特徴です。2025/03期は売上高281億円（前年比+15.1%）、営業利益14億円と大幅増益を達成。PBR 0.91倍と依然として割安水準にあり、4期連続増配中です。
3月・9月の年2回、自社グループ商品（チョコレート等）がもらえます。100株で年間4,000円相当の優待品。配当と合わせた総合利回りが魅力的です。
アルファベットチョコレートなどの人気菓子に加え、酵素や医療材料などの化成品事業でニッチトップシェアを確保。他の菓子メーカーにはない独自の収益構造です。
PBR 0.91倍と解散価値を下回る割安水準。中期経営計画でDOE 2.5%以上を目標に掲げ、自社株消却も実施するなど、株主還元を積極的に強化しています。
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
チョコレート・菓子・飲料・調味食品の製造販売。「アルファベットチョコレート」「ぷくぷくたい」「レモンティー」が主力。売上構成比約83%を占める最大セグメント。
酵素・ヒアルロン酸・医療材料の製造販売。製薬が発祥事業であり、ニッチトップシェアを持つ高収益セグメント。売上構成比約15%。
ゴルフ場経営・不動産賃貸。営業利益率36%超と全セグメント中最高の収益性。売上構成比約3%。
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 2.2% | 1.4% | - |
| 2022/03期 | 4.0% | 2.5% | - |
| 2023/03期 | 1.6% | 1.0% | - |
| 2024/03期 | 1.5% | 0.9% | 1.0% |
| 2025/03期 | 8.9% | 5.7% | 5.0% |
| 3Q FY2026/3 | 8.8%（累計） | 3.2%（累計） | 5.7% |
営業利益率は2023/03期に0.4%まで低下しましたが、2025/03期には5.0%まで大幅に改善しました。ROEも2024/03期の赤字から2025/03期には8.6%へ急回復しており、収益構造の改善が着実に進んでいます。原材料価格の上昇を価格改定と高付加価値製品の拡販で吸収し、利益率の向上につなげています。
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 242億円 | 4.0億円 | 10.2億円 | 60.6円 | - |
| 2022/03期 | 211億円 | 3.5億円 | 18.2億円 | 107.5円 | -12.6% |
| 2023/03期 | 227億円 | 9,500万円 | 7.0億円 | 41.5円 | +7.5% |
| 2024/03期 | 244億円 | 2.3億円 | 7.0億円 | -41.6円 | +7.3% |
| 2025/03期 | 281億円 | 14.1億円 | 47.2億円 | 278.8円 | +15.1% |
2025/03期は売上高281億円・営業利益14億円と大幅な増収増益を達成しました。2024/03期は保有株式の評価損等により最終赤字でしたが、2025/03期には純利益47億円と大幅黒字に転換。2022/03期の減収は新型コロナの影響によるものですが、その後は着実に回復トレンドを描いています。2026/03期は売上高295億円・営業利益16億円を予想しています。 【3Q 2026/03期実績】売上221億円（通期予想比75%）、営業利益13億円（同80%）、純利益29億円（同146%）。
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
食料品の同業他社平均と比べると…
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| 食品事業 | 232億円 | 10.3億円 | 4.4% |
| 化成品事業 | 41億円 | 3.5億円 | 8.5% |
| 不動産事業 | 8億円 | 2.9億円 | 36.3% |
食品事業が売上の約83%を占める主力セグメントで、化成品事業（15%）と不動産事業（3%）が続きます。注目すべきは化成品事業の高い利益率（8.5%）と不動産事業の圧倒的な収益性（36.3%）です。菓子メーカーでありながら化成品という独自のニッチ領域を持つ点が、meitoの最大の差別化ポイントです。
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 280億円 | — | 281億円 | +0.3% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 14億円 | — | 47億円 | +237% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
meitoは「MEITO CHALLENGE 2026」のもと、2026期に売上高295億円・営業利益16億円を最終目標に掲げています。2025期実績は売上高281億円・営業利益14億円と目標に接近しており、最終年度での達成が射程圏内です。特に配当金KPIをDOE 2.5%以上に修正するなど、資本効率の改善と株主還元の充実に注力しています。
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
愛知県名古屋市で名糖産業株式会社として創立。製薬業からスタートし、やがて食品事業にも進出していった。
東京証券取引所に株式を上場。チョコレートや菓子の製造販売を本格的に拡大し、成長の基盤を築いた。
ロングセラー商品「アルファベットチョコレート」を発売。その後50年以上にわたり愛され続ける定番商品となった。
製薬の技術をベースに酵素・ヒアルロン酸など化成品事業を拡大。食品と化成品の二本柱の経営体制を確立した。
収益力向上と資本効率改善を柱とする3カ年中期経営計画をスタート。DOE 2.5%以上の配当目標を掲げる。
創立80周年を機に名糖産業から株式会社meitoに改称。武井咲さんを起用した新CMで全国的にブランドを刷新。
中期経営計画の配当金KPIを修正し、DOE 2.5%以上を新目標に設定。2026/03期の配当予想を1株55円に引き上げ。
名糖産業株式会社から株式会社meitoに社名変更。創立80周年を機にブランドイメージを刷新。武井咲さん起用の新CMを全国放映開始。
譲渡制限付株式報酬として自己株式の処分を実施。取締役・執行役員・従業員に株式を付与し、中長期的なインセンティブを強化。
おいしさ、たのしさ、健康を追求し、お客様の笑顔と暮らしに貢献してまいります。創立80周年を機に社名をmeitoに改め、伝統を守りつつ新たな挑戦を続けます。菓子事業のブランド力強化と化成品事業のニッチトップ戦略で、持続的な成長を目指します。
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
自己資本比率は62〜66%と非常に高い水準を維持しており、財務基盤は極めて堅実です。2023/03期までは実質無借金経営でしたが、2024/03期に成長投資のため有利子負債を導入。2025/03期には182億円まで圧縮しており、財務の健全性を保ちながら成長投資を行うバランスの取れた経営です。BPSは3,244円と着実に増加しています。 【3Q 2026/03期】総資産1002億円、純資産613億円、自己資本比率33.7%、有利子負債156億円。
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 32.8億円 | 11.8億円 | 8.9億円 | 20.9億円 |
| 2022/03期 | 26.3億円 | 5.3億円 | 16.7億円 | 21.0億円 |
| 2023/03期 | 8,500万円 | 12.1億円 | 12.5億円 | 11.2億円 |
| 2024/03期 | 29.0億円 | 36.1億円 | 17.2億円 | 7.1億円 |
| 2025/03期 | 42.4億円 | 9.6億円 | 43.6億円 | 52.0億円 |
2025/03期は営業CFが42億円と過去最高を記録し、FCFも52億円と大幅なプラスとなりました。投資CFがプラスとなったのは保有有価証券の売却によるものです。2024/03期は設備投資拡大で一時的にFCFがマイナスでしたが、本業のキャッシュ創出力は着実に向上しています。堅実な財務運営で将来の成長投資余力も十分です。
取締役8名中、女性が1名（12.5%）を占めています。8社の連結子会社を統括するグループ経営において、堅実なガバナンス体制を構築しています。平均勤続年数16.6年と従業員の定着率が高く、専門性を活かした人材育成が行われています。設備投資は29.2億円と積極的に工場の近代化を推進中です。
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 587万円 | 627人 | - |
従業員の平均年収は587万円で、食品業界の中では平均的な水準です。従業員数は627名と中堅規模ながら、平均勤続年数16.6年と定着率が高く、長く働きやすい職場環境であることがうかがえます。平均年齢40.9歳とバランスの取れた年齢構成です。
リターン・配当・市場データを確認
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
meitoのTSRは5年間で159.4%と株価は着実に上昇していますが、TOPIX（213.4%）を下回るパフォーマンスとなっています。ただし、直近1年では株価が約61%上昇しており、社名変更や株主還元強化が評価され始めています。PBR 0.91倍の割安さを考慮すると、今後のリレーティングの余地は大きいと考えられます。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 20円 | 44.1% |
| 2017/03期 | 20円 | 38.5% |
| 2018/03期 | 20円 | 50.9% |
| 2019/03期 | 20円 | 60.3% |
| 2020/03期 | 22円 | 61.1% |
| 2021/03期 | 24円 | 39.6% |
| 2022/03期 | 26円 | 24.2% |
| 2023/03期 | 26円 | 62.7% |
| 2024/03期 | 28円 | - |
| 2025/03期 | 35円 | 12.6% |
| 必要株数 | 100株以上（約29万円） |
| 金額相当 | 2,000円〜6,000円相当 |
| 権利確定月 | 3月・9月 |
配当は4期連続増配中で、2026/03期は1株55円（予想）と前期比+57%の大幅増配を計画しています。中期経営計画「MEITO CHALLENGE 2026」でDOE 2.5%以上を目標に掲げ、株主還元の姿勢を強化しています。加えて、年2回の株主優待で自社商品（チョコレート等）がもらえる点も個人投資家に人気です。
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 114.6万円 | 14.6万円 | 14.6% |
| 2022期 | 122.5万円 | 22.5万円 | 22.5% |
| 2023期 | 129.0万円 | 29.0万円 | 29.0% |
| 2024期 | 140.9万円 | 40.9万円 | 40.9% |
| 2025期 | 159.4万円 | 59.4万円 | 59.4% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
meitoの株価指標は、PBR 0.91倍と食品業界平均（1.8倍）を大きく下回る割安水準にあります。PERは24.8倍と業界平均並みですが、これは2026/03期の純利益予想が2025/03期の特別利益を除いた正常化ベースに回帰するためです。信用倍率は2.79倍と買い長の状態で、株価上昇への期待感が反映されています。
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 13.6億円 | 3.3億円 | 24.6% |
| 2022/03期 | 12.3億円 | 0円 | 0.0% |
| 2023/03期 | 11.3億円 | 4.3億円 | 38.2% |
| 2024/03期 | 14.3億円 | 21.3億円 | 149.2% |
| 2025/03期 | 26.7億円 | 0円 | 0.0% |
実効税率は年度によって大きく変動しています。2024/03期の149.2%は保有有価証券の評価損や繰延税金資産の取崩し等の一時要因によるものです。2025/03期は特別利益の計上により税引前利益が27億円に増加しました。税額は会計上の一時要因で変動が大きいですが、本業の収益力は着実に改善しています。
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最終更新: 2026/05/22 / データ提供: OSHIKABU