2169スタンダード

CDS(株)

CDS Co.,Ltd.

最終更新日: 2026年3月25日

ROE7.4%

BPS1304.0円

自己資本比率82.5%

FY2025/3 有報データ

ものづくりを「伝える力」で支える。技術ドキュメントのプロフェッショナル集団

ものづくりプロセスをドキュメント＆メディアで支え、技術の力で社会に貢献する

この会社ってなに？

自動車のオーナーズマニュアル、工場の産業用ロボットの操作説明書、家電製品の取扱説明書――CDSはこうした「ものづくりの情報をわかりやすく伝える」仕事をしています。普段手に取る製品マニュアルの裏側で、3DCGや動画を駆使してわかりやすいコンテンツを制作。また、学校向けのロボット教材やFA（工場自動化）システムの開発も手がけ、日本のものづくりを陰で支えています。

CDSは1980年創業、製品マニュアル・技術仕様書の制作を祖業に、3D-CAD設計支援やFA・ロボット教材、システム開発まで展開する技術ソリューション企業です。三菱自動車をはじめとする大手製造業が主要顧客で、ものづくりプロセスを「ドキュメント＆メディア」で支える独自のビジネスモデルを確立しています。FY2025/12は売上高88億円・営業利益6.8億円と減収減益となりましたが、FY2026/12は増収増益に回帰する見通しです。自己資本比率83.9%、無借金経営に近い堅実な財務基盤が特徴です。

サービス業スタンダード市場

会社概要

業種: サービス業
決算期: 12月
本社: 愛知県岡崎市舞木町字市場46番地
公式: www.cds-japan.jp

社長プロフィール

芝崎雄太

代表取締役社長

オーナー経営者

CDSグループは、ドキュメンテーション、エンジニアリング、ソリューションの3事業を通じて、お客様のものづくりプロセスを総合的に支援してまいります。技術の力で社会に貢献し、持続的な成長を実現します。

この会社のストーリー

1980

CDS創業

愛知県岡崎市にて、製品マニュアル・技術仕様書の制作会社として設立。自動車産業の集積地で、ものづくりの情報伝達を支える事業をスタート。

2007

東証・名証に上場

東京証券取引所（当時JASDAQ）と名古屋証券取引所に上場。事業基盤の強化と知名度向上を図る。

2010

エンジニアリング事業を本格化

3D-CAD設計支援やCAE解析など、ドキュメント制作にとどまらない技術支援サービスを拡大。

2015

ソリューション事業の拡大

FA・ロボット教材や業務システム開発に進出。学校向け教育ソリューションも展開し、3事業体制を確立。

2024

過去最高益を更新

FY2024/12に売上高105億円・営業利益15億円と過去最高を達成。グローバル展開も加速。

2026

業績回復へ

FY2025の一時的な減収減益を乗り越え、FY2026は増収増益への回帰を目指す。営業利益率10%の目標に向けて再始動。

公式サイトを見る →

注目ポイント

配当利回り4%超の高配当銘柄

配当利回り4.07%はサービス業の中でトップクラス。減益でも配当を維持する株主還元姿勢が魅力。自己資本比率83.9%の堅実な財務基盤が高配当の安心材料です。

鉄壁の財務体質

自己資本比率83.9%、実質ほぼ無借金経営。手元資金も潤沢で、景気変動に強い安定した財務基盤を持っています。フリーキャッシュフローも12.6億円と十分な配当余力があります。

ものづくり支援のニッチトップ

技術ドキュメント制作・3D設計支援・FA教材の3事業で独自のポジションを確立。競合が少なく、顧客との長期的な関係構築により安定した受注基盤を持っています。

サービスの実績は？

74円

1株当たり配当金

FY2026予想

±0 YoY

4.07%

配当利回り

FY2025実績

83.9%

自己資本比率

FY2025実績

706名

連結従業員数

2025年12月時点

ひとめ診断

業績

普通

営業利益前年比↓（FY2025は主要顧客の開発計画変更による一時的な減益。FY2026は回復見込み）

配当

少なめ

1株 74円

安全性

安定

自己資本比率 82.5%（自己資本比率83.9%と極めて健全。実質ほぼ無借金経営）

稼ぐ力

普通

ROE 7.4%

話題性

普通

ポジティブ 30%

配当・優待はもらえる？

しっかりもらえます

1株配当（最新期）

74円

方針: 安定配当を基本とし、配当性向40〜50%を目安に利益還元

期	1株配当	配当性向
FY2016/3	40円	46.9%
FY2017/3	40円	40.7%
FY2018/3	44円	35.1%
FY2019/3	50円	34.3%
FY2020/3	55円	54.1%
FY2021/3	56円	46.1%
FY2022/3	60円	40.7%
FY2023/3	66円	45.1%
FY2024/3	78円	50.3%
FY2025/3	74円	110.6%

株主優待

なし

株主優待制度はありません。

配当はFY2021/12の56円からFY2024/12には78円まで増配を続けましたが、FY2025/12は減益に伴い74円に減配となりました。ただし配当利回りは4.07%と高水準を維持しており、高配当銘柄としての魅力があります。FY2025/12の配当性向は110.6%と利益を超える配当を実施しており、株主還元への強い姿勢がうかがえます。FY2026/12も74円を予想しています。

同業比較（収益性）

サービス業の同業他社平均と比べると…

ROE下回る

この会社

7.4%

業界平均

12.4%

営業利益率下回る

この会社

7.8%

業界平均

11.9%

自己資本比率上回る

この会社

82.5%

業界平均

51.3%

業績推移

儲かってるの？

まあまあです

売上高

FY2022/396.6億円

FY2023/397.2億円

FY2024/3105億円

FY2025/388.3億円

営業利益

FY2022/30円

FY2023/30円

FY2024/315.1億円

FY2025/36.8億円

CDSの業績はFY2024/12まで堅調に推移し、売上高105億円・営業利益15億円と過去最高を更新しました。しかしFY2025/12は主要顧客である自動車メーカーの開発計画変更や一部プロジェクトの終了により、売上高88億円・営業利益6.8億円と大幅な減収減益となりました。FY2026/12は売上高95億円・営業利益9.9億円と回復を見込んでおり、営業利益率10%の継続的確保を経営目標としています。

事業ごとの売上・利益

ドキュメンテーション事業

47億円（53.4%）

エンジニアリング事業

27億円（30.7%）

ソリューション事業

14億円（15.9%）

ドキュメンテーション事業47億円

利益: 3.5億円利益率: 7.4%

製品マニュアル・技術仕様書・サービスマニュアルなどの制作。3DCG・動画コンテンツの制作も手がける。売上構成比約53%を占める主力セグメント。

エンジニアリング事業27億円

利益: 2.0億円利益率: 7.4%

3D-CADによる設計支援、CAE解析、試作・試験サポートなど。自動車メーカーの開発プロセスを技術面で支援。売上構成比約31%。

ソリューション事業14億円

利益: 1.3億円利益率: 9.3%

FA・ロボット教材の開発・販売、学校向け教育システム、業務システム開発など。利益率が高い成長セグメント。売上構成比約16%。

稼ぐ力はどのくらい？

まあまあの効率です

ROE

7.4%

株主のお金でどれだけ稼いだか

ROA

4.3%

会社全体の資産の活用度

営業利益率

7.8%

売上のうち利益になった割合

期	ROE	ROA	営業利益率
FY2021/3	10.7%	8.8%	-
FY2022/3	11.4%	10.3%	-
FY2023/3	11.5%	9.3%	-
FY2024/3	8.6%	9.3%	14.4%
FY2025/3	7.4%	4.3%	7.8%

FY2022/12には営業利益率16.0%・ROE 13.1%と高い収益性を記録しました。FY2025/12は顧客の開発計画変更の影響で一時的に低下しましたが、営業利益率7.8%は依然として黒字を維持しています。CDSは営業利益率10%の継続的確保を経営目標に掲げており、FY2026/12は回復が見込まれます。

財務は安全？

財務は安定しています

自己資本比率82.5%

0%30% (注意ライン)50% (安全ライン)100%

借金（有利子負債）

8.4億円

会社の純資産

88.9億円

自己資本比率は75〜84%と非常に高い水準を維持しており、FY2023/12まで実質無借金経営でした。FY2024/12に有利子負債17.5億円が計上されましたが、FY2025/12には12.2億円に減少しています。BPS（1株純資産）は1,304円で、PBR 1.40倍は純資産に対して適正な評価を受けています。

お金の流れは？

健全なお金の流れです

本業で稼いだお金

+15.8億円

営業CF

投資に使ったお金

-3.1億円

投資CF

借入・返済など

-8.8億円

財務CF

手元に残ったお金

+12.7億円

FCF

期	営業CF	投資CF	財務CF	FCF
FY2021/3	5.7億円	2.1億円	-6,100万円	7.8億円
FY2022/3	16.3億円	-1.1億円	-9.0億円	15.3億円
FY2023/3	7.2億円	-6,900万円	700万円	6.5億円
FY2024/3	9.9億円	-1.2億円	-5.6億円	8.8億円
FY2025/3	15.8億円	-3.1億円	-8.8億円	12.7億円

営業キャッシュフローは毎期プラスを確保しており、FY2025/12は15.8億円と過去最高を記録しました。減益決算にもかかわらず営業CFが好調なのは、運転資金の効率化が進んだためです。フリーキャッシュフローも12.6億円と潤沢で、配当や自社株買いの原資が十分に確保されています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

1主要顧客（自動車メーカー等）の開発投資計画変更による受注変動リスク

2技術者の確保・育成が困難となるリスク（IT人材の獲得競争激化）

3特定顧客への依存度が高いことによる業績変動リスク

4情報セキュリティリスク（顧客の機密情報を取り扱うため）

5技術革新への対応リスク（AI・自動化による業務内容の変化）

6海外事業展開に伴う為替変動・カントリーリスク

税金はいくら払ってる？

期	税引前利益	法人税等	実効税率
FY2021/3	12.7億円	4.4億円	34.5%
FY2022/3	15.7億円	5.6億円	35.8%
FY2023/3	14.7億円	4.7億円	31.9%
FY2024/3	15.1億円	4.5億円	29.8%
FY2025/3	7.0億円	2.4億円	34.6%

実効税率は29〜36%の範囲で推移しており、法定実効税率に概ね近い水準です。FY2025/12は減益により税引前利益が7億円に減少しましたが、FY2026/12には9.9億円に回復する見通しです。

社員の給料はどのくらい？

平均年収

512万円

従業員数

714人

平均年齢

37.9歳

期	平均年収	従業員数	前年比
当期	512万円	714人	-

従業員の平均年収は498万円で、平均年齢37.9歳・平均勤続年数13.3年です。サービス業としては安定した雇用環境を提供しており、長期勤続者が多いことが特徴です。

誰がこの会社の株を持ってる？

安定株主41.6%

浮動株58.4%

所有者別内訳（有価証券報告書）

金融機関7.9%

事業法人等19.6%

外国法人等2.5%

個人その他68.4%

証券会社1.5%

経営者・創業家が14%を保有するオーナー経営企業です。安定株主が一定の割合を占めており、経営基盤は比較的安定しています。主な安定株主はＣＤＳ役員持株会氏・芝崎氏・芝崎氏。

しばざき株式会社(900,000株)13.2%

ＣＤＳ従業員持株会(500,266株)7.34%

学校法人麻生塾(200,000株)2.93%

芝崎　雄太(177,200株)2.6%

株式会社あいち銀行(140,000株)2.05%

芝崎　基次(122,000株)1.79%

芝崎　恭子(92,000株)1.35%

芝崎　晶紀(90,200株)1.32%

一般財団法人操志会(86,000株)1.26%

伏見　眞(85,572株)1.25%

筆頭株主は創業家の資産管理会社「しばざき」（13.2%）で、芝崎家一族で合計約20%を保有するオーナー系企業です。代表取締役の芝崎雄太氏も2.6%を個人保有しています。従業員持株会（7.32%）と役員持株会（1.38%）を合わせると約8.7%となり、社内の経営参画意識の高さがうかがえます。愛知銀行や信託銀行も上位株主に名を連ねています。

会社の公式開示情報

役員報酬

1億9,745万円

取締役8名の合計

事業別の稼ぎ

事業名	売上	利益	利益率
ドキュメンテーション事業	47億円	3.5億円	7.4%
エンジニアリング事業	27億円	2.0億円	7.4%
ソリューション事業	14億円	1.3億円	9.3%

ドキュメンテーション事業が売上の約53%を占める主力セグメントで、エンジニアリング事業（31%）とソリューション事業（16%）が続きます。3つの事業は相互に補完し合う関係にあり、顧客のものづくりプロセスをワンストップで支援できる点がCDSの強みです。ソリューション事業は利益率9.3%と最も高い収益性を持ち、今後の成長ドライバーとして期待されます。

この会社のガバナンスは？

役員構成（取締役 13名）

女性 1名（8.0%）男性 12名

92%

監査報酬

2,850万円

連結子会社数

5社

設備投資額

2.1億円

平均勤続年数（従業員）

13.6年

臨時従業員数

13人

取締役・監査役13名中、女性は1名（8.0%）です。5社の連結子会社を擁し、国内外でものづくり支援事業を展開しています。平均勤続年数13.3年と定着率が高く、専門性の高い技術者が長期にわたり活躍する環境が整っています。

会社の計画は順調？

総合評価

FY2025は主要顧客の開発計画変更により、当初予想を大幅に下回る結果となった。ただしFY2026は回復見込み。

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

外部要因（主要顧客の開発計画変更）による一時的な業績悪化であり、事業基盤自体は健全。

営業利益率10%継続確保目標

継続

営業利益率: 目標 10%以上未達 (7.8% (FY2025))

78%

売上高: 目標 100億円未達 (88億円 (FY2025))

88%

年度別の予想精度（計画を守れてる？）

売上高

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2025	108億円	—	88億円	-18.2%
FY2024	100億円	—	105億円	+4.9%

当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）

CDSは営業利益率10%の継続的確保を経営目標に掲げていますが、FY2025/12は7.8%と未達となりました。当初の売上高予想108億円に対し実績は88億円と大幅な下方乖離が発生しています。ただし、FY2024/12は予想100億円に対し105億円と上回っており、顧客の投資サイクルに左右される事業特性を反映しています。

この株を持っていたら儲かった？

この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。

CDSのTSRは5年間で130.9%とプラスリターンを確保していますが、TOPIX（182.5%）に対してはアンダーパフォームとなっています。FY2021の低迷期からFY2023まで回復基調でしたが、FY2025の減益により成長モメンタムが鈍化しました。今後の業績回復と高配当の継続が、TSR改善の鍵となるでしょう。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。

もし5年前に投資していたら？

FY2021初めに100万円投資した場合+30.9%

100万円 →130.9万円

＋30.9万円

年度末時点	評価額	損益	TSR
FY2021	84.2万円	-15.8万円	-15.8%
FY2022	106.5万円	+6.5万円	6.5%
FY2023	122.3万円	+22.3万円	22.3%
FY2024	118.7万円	+18.7万円	18.7%
FY2025	130.9万円	+30.9万円	30.9%

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用取引の状況

買い残10,600株

売り残600株

信用倍率17.67倍

3/21時点

今後の予定

2026年12月期第1四半期決算発表2026年5月中旬（予定）

2026年12月期第2四半期決算発表2026年8月上旬（予定）

CDSの株価指標は、PER 18.7倍とサービス業界平均（20.5倍）をやや下回る水準にあります。PBR 1.40倍は業界平均2.1倍を大きく下回り、配当利回り4.07%は業界平均の約2.7倍と突出しています。信用買い残が売り残の17.7倍と買い優勢で、高配当を背景とした個人投資家の関心の高さがうかがえます。