TAKADA CORPORATION
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
普段目にすることは少ないですが、高田工業所はあなたの生活を裏側で支えています。製鉄所で作られる鉄鋼、石油化学プラントで精製されるガソリンやプラスチック原料、発電所で生み出される電気。これらの産業インフラのプラント建設やメンテナンスを担っているのが高田工業所です。特に原子力発電所の高度な溶接技術は国内トップクラスで、エネルギー安全保障に貢献しています。
高田工業所は1940年に北九州で創業し、鉄鋼・化学・石油・電力・原子力など多岐にわたる産業プラントの設計・建設・メンテナンスを手がける総合プラントエンジニアリング企業です。ニッケル系合金やチタンなどの特殊溶接技術に定評があり、日揮グループとの資本業務提携で成長を加速しています。2025/03期は売上高581億円・営業利益29億円と過去最高を更新。PER 9.3倍・PBR 0.65倍と割安感が際立ち、配当利回り3.88%も魅力的なバリュー株です。
PER 9.3倍・PBR 0.65倍と解散価値を大きく下回る割安水準。配当利回り3.88%で、優先株処理完了後の増配余地も大きく、バリュー投資の注目銘柄です。
日揮が20%を取得する資本業務提携により、海外プラント案件への参画や技術シナジーが期待されます。成熟企業からの脱皮を図る大きな転機です。
ニッケル系合金やチタンなどの特殊溶接技術は国内トップクラス。原子力発電所の工事にも対応できる高度な技術力が参入障壁となっています。
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
鉄鋼・化学・石油・ガス・電力・原子力・エレクトロニクス・環境プラントの設計・製作・据付・メンテナンス。特殊溶接技術に強みを持ち、売上の100%を占める単一セグメント企業。
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 8.5% | 3.4% | - |
| 2022/03期 | 6.0% | 2.5% | - |
| 2023/03期 | 11.0% | 4.6% | - |
| 2024/03期 | 10.1% | 4.3% | 4.6% |
| 2025/03期 | 12.3% | 5.6% | 5.1% |
営業利益率は2.5%から5.1%へと着実に改善しており、プラント工事業界の中では高水準の収益性を確保しています。ROEは2025/03期に11.2%と二桁を達成し、第5次中期経営計画の目標である10%水準をクリア。特殊溶接技術による高付加価値案件の獲得が収益性向上に貢献しています。
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 478億円 | — | 10.5億円 | 164.5円 | - |
| 2022/03期 | 472億円 | — | 7.9億円 | 122.4円 | -1.2% |
| 2023/03期 | 579億円 | — | 16.5億円 | 258.0円 | +22.5% |
| 2024/03期 | 523億円 | 24.0億円 | 16.7億円 | 263.6円 | -9.7% |
| 2025/03期 | 581億円 | 29.3億円 | 23.1億円 | 362.0円 | +11.1% |
高田工業所の業績は、鉄鋼・化学プラント向け工事の受注増により、2025/03期で売上高581億円・営業利益29億円と過去最高益を更新しました。2022/03期は資材価格高騰の影響で減益となりましたが、2023/03期以降は回復基調です。2026/03期は大型工事の進行時期の影響で一時的に減収減益予想ですが、受注残は豊富で中長期の成長基盤は盤石です。 【当第3四半期連結累計期間 (自 令和7年4月1日 至 令和7年12月31日)実績】売上0百万円（通期予想比0%）、営業利益3.4億円（同15%）、純利益2.4億円（同17%）。
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
建設業の同業他社平均と比べると…
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| プラント事業 | 581億円 | 29.3億円 | 5.1% |
高田工業所はプラント事業の単一セグメント企業です。鉄鋼・化学・石油・電力・原子力など幅広い産業分野のプラント建設・メンテナンスを手がけており、特にニッケル系合金やチタンなどの特殊溶接技術が競争優位の源泉となっています。日揮との資本業務提携により、海外案件への展開も視野に入っています。
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 570億円 | — | 581億円 | +1.9% |
| 2024期 | 540億円 | — | 523億円 | -3.2% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
高田工業所は第5次中期経営計画でROE 10%水準・配当性向30%水準を経営指標目標に掲げています。ROEは2025/03期に11.2%と目標を達成。配当性向は19.3%と目標の30%に対して余裕があり、今後の増配余地が大きいことを示唆しています。2040年の創業100周年に向けた長期ビジョンのもと、成長と株主還元の両立を目指しています。
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
鉄鋼の街・北九州で高田工業所を創業。製鉄所のプラント工事を手がけ、日本の鉄鋼産業の発展とともに成長を開始した。
株式会社高田工業所として法人化。戦後復興期の鉄鋼・化学プラント需要に応え、事業基盤を確立した。
ニッケル系合金やチタンなどの特殊材料の溶接技術を確立。原子力発電所の建設にも参入し、高度な技術力で業界をリードした。
業績悪化により優先株式を発行して再建を開始。経営体質の強化と技術力の維持に注力した。
2024年2月に優先株式の処理が全て完了し、約20年にわたる再建を達成。普通株主への本格的な還元を開始した。
日揮が20%の株式を取得し資本業務提携を締結。海外プラント案件への参画など、新たな成長ステージへ突入。
日揮が20%の株式を取得し、資本業務提携を締結。プラント事業のシナジー拡大と海外展開の加速が期待される。
2026/03期 第3四半期累計の経常利益が前年同期比84.5%減の2.9億円。大型工事の進行時期ずれが影響。
上期経常利益を75%下方修正。ただし通期の売上高予想は維持し、下期の回復に期待。
お客さまの屈強なパートナーになることをモットーに、安全と品質管理を徹底し、鉄鋼・化学・石油・電力・原子力など幅広い産業分野のプラント建設・メンテナンスを通じて、日本の産業インフラの発展に貢献してまいります。
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
総資産は2021/03期の約310億円から2025/03期には約452億円まで拡大しており、事業規模の拡大に伴い着実に成長しています。2024/03期以降に有利子負債が増加していますが、これは大型案件への設備投資や日揮との資本業務提携に伴うものです。自己資本比率は44.9%と建設業としては高水準の財務健全性を維持しています。
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 20.6億円 | 10.8億円 | 10.0億円 | 9.9億円 |
| 2022/03期 | 16.7億円 | 10.1億円 | 2.5億円 | 6.6億円 |
| 2023/03期 | 5.1億円 | 5.8億円 | 18.9億円 | 10.8億円 |
| 2024/03期 | 17.4億円 | 16.5億円 | 5.6億円 | 9,800万円 |
| 2025/03期 | 6.5億円 | 24.6億円 | 40.2億円 | 31.0億円 |
営業キャッシュフローは2023/03期と2025/03期にマイナスとなっていますが、これは大型工事の前受金・未収入金の変動によるものです。2025/03期の投資CFマイナス25億円は成長に向けた設備投資の拡大を反映しています。財務CFのプラス40億円は、事業拡大に伴う資金調達で、積極的な成長投資を継続しています。
取締役・監査役14名中、女性は1名（7.1%）とダイバーシティの面では改善余地があります。7社の連結子会社を統括し、平均勤続年数16.4年と高い定着率で技術力の継承を実現しています。設備投資27.6億円は成長に向けた積極投資を示しています。
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 558万円 | 1,694人 | - |
従業員の平均年収は558万円で、建設業界の中では標準的な水準です。平均年齢41.1歳、平均勤続年数16.4年と定着率が高く、特殊溶接技術などの専門スキルを長期的に蓄積できる環境が整っています。
リターン・配当・市場データを確認
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
高田工業所のTSRは5年間で252.4%とTOPIXの213.4%を上回るパフォーマンスを達成しています。特に2024期のTSR 312.5%は優先株処理完了と大幅増配の発表を受けた株価急騰によるものです。2025期はやや調整していますが、日揮との資本業務提携を契機に再度の上昇が期待されます。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2017/03期 | 10円 | 10.1% |
| 2018/03期 | 10円 | 11.2% |
| 2019/03期 | 10円 | 4.5% |
| 2020/03期 | 20円 | 9.0% |
| 2021/03期 | 10円 | 6.1% |
| 2022/03期 | 10円 | 8.2% |
| 2023/03期 | 10円 | 3.9% |
| 2024/03期 | 50円 | 19.0% |
| 2025/03期 | 70円 | 19.3% |
株主優待制度はありません。
配当は2024/03期に1株10円から50円へ5倍に大幅増配し、2025/03期にはさらに70円へ増配しています。これは2024年2月の優先株式処理完了を受け、普通株主への還元を本格化させたものです。配当性向は19.3%と、目標の30%に対してまだ余裕があり、今後の増配余地が期待されます。
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 138.5万円 | 38.5万円 | 38.5% |
| 2022期 | 114.4万円 | 14.4万円 | 14.4% |
| 2023期 | 206.8万円 | 106.8万円 | 106.8% |
| 2024期 | 312.5万円 | 212.5万円 | 212.5% |
| 2025期 | 252.4万円 | 152.4万円 | 152.4% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
高田工業所の株価指標は、PER 9.3倍・PBR 0.65倍と業界平均を大きく下回る割安水準にあります。配当利回り3.88%も業界平均（2.8%）を上回っており、高配当・低PBRのバリュー株として位置づけられます。信用倍率32.04倍と買い長の状況で、投資家の注目度が高まっています。
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 22.0億円 | 11.5億円 | 52.2% |
| 2022/03期 | 12.6億円 | 4.8億円 | 37.6% |
| 2023/03期 | 27.2億円 | 10.8億円 | 39.5% |
| 2024/03期 | 23.9億円 | 7.2億円 | 30.1% |
| 2025/03期 | 28.8億円 | 5.7億円 | 19.8% |
税引前利益は堅調に増加しており、2025/03期には29億円に到達しました。実効税率は2025/03期に19.7%と大幅に低下していますが、これは繰延税金資産の計上や税務上の調整による一時的な要因です。2026/03期予想では36.6%と通常水準に戻る見込みです。
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「1940年創業の産業プラントエンジニアリングのパイオニア。特殊溶接技術で日本の重工業を支えるスタンダード企業」
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最終更新: 2026/05/22 / データ提供: OSHIKABU