1946プライム

(株)トーエネック

TOENEC CORPORATION

最終更新日: 2026年3月24日

ROE9.2%

BPS1472.1円

自己資本比率39.7%

FY2025/3 有報データ

電気の力で街をつくる。中部電力グループの技術者集団が支える、見えないインフラの守り手

電気設備工事のリーディングカンパニーとして、安全・安心な社会インフラの構築に貢献する

この会社ってなに？

オフィスビルや工場の電気設備、街路灯、太陽光パネルの設置工事など、日常生活で当たり前に使っている電気インフラの裏側にトーエネックの技術があります。中部地方を中心に、病院・学校・商業施設などの空調や照明設備も手がけており、快適な空間づくりを支えています。再生可能エネルギーの普及やデータセンター建設需要の増加により、今後ますます存在感が高まる分野です。

トーエネックは中部電力グループの総合設備企業で、電気設備工事を中心に空調・給排水・情報通信工事まで幅広く手がけています。2025年3月期は売上高2,710億円（前年比+7.2%）、営業利益160億円と堅調な成長を継続。中部電力向け配電工事に加え、一般企業向けの太陽光発電・省エネ設備工事を強化しています。2024年10月には中部電力が保有株式の一部を売出し、親会社から持分法適用会社に異動。独立性を高めつつ、中部電力グループとの協業関係を維持しています。

建設業プライム市場

会社概要

業種: 建設業
決算期: 3月
本社: 愛知県名古屋市中区栄一丁目31番23号
公式: www.toenec.co.jp

社長プロフィール

藤田祐三

代表取締役会長

技術者出身の堅実経営者

トーエネックは『安全・品質・顧客満足の追求』を経営理念に掲げ、電気設備工事を通じて社会インフラの整備と発展に貢献してまいります。カーボンニュートラルの実現に向けた再生可能エネルギー事業の拡大と、デジタル技術を活用した施工品質の向上に全力で取り組みます。

この会社のストーリー

1944

中部配電工事として創業

中部配電（現・中部電力）の工事部門が独立し、中部配電工事株式会社として設立。戦後の電力インフラ復興に尽力した。

1962

東京証券取引所に上場

東証二部に株式を上場。中部電力グループの中核設備会社として着実に事業基盤を拡大した。

1985

社名をトーエネックに変更

中部電気工事からトーエネックに改称。電気工事にとどまらない総合設備企業への転換を宣言した。

2010

太陽光発電・再エネ事業に参入

メガソーラーの設計・施工を開始。カーボンニュートラルに向けた新たな成長領域を開拓した。

2024

中部電力の持分法適用会社に移行

中部電力が保有株式の一部を売出し。独立性を高めつつ、グループの協業関係を維持する新体制へ。

2025

過去最高益を更新し新中計始動

FY2026/3に営業利益200億円の過去最高益を見込む。売上高3,000億円を目指す新中期経営計画がスタート。

公式サイトを見る →

注目ポイント

配当利回り3.24%の安定高配当

配当性向40%以上を目安とし、FY2026/3は1株65円（予想）と2期連続増配を計画。中部電力グループの安定した受注基盤に支えられた持続的な配当が魅力です。

再エネ・省エネで成長加速

太陽光発電・蓄電池システム・ZEB（ネット・ゼロ・エネルギー・ビル）対応工事など、脱炭素関連の需要拡大が追い風。エネルギー事業の利益率23%が成長ドライバーです。

中部電力グループの安定基盤

売上の約4割を中部電力グループ向けが占め、景気変動に左右されにくい安定した受注基盤を持っています。配電工事のノウハウは参入障壁が高く、競争優位性があります。

サービスの実績は？

65円

1株当たり配当金

FY2026予想（分割後）

+25.0% YoY

+7.2%

売上高成長率

FY2025実績 (YoY)

+24.7%

営業利益成長率

FY2026予想 (YoY)

6,416名

連結従業員数

2025年3月時点

ひとめ診断

業績

好調

営業利益前年比↑（FY2023/3の純損失は繰延税金資産取崩し等の特別損失によるもので、営業利益は黒字を維持）

配当

少なめ

1株 40円

安全性

普通

自己資本比率 39.7%（FY2024/3から有利子負債が計上されたが、自己資本比率44%で財務は健全）

稼ぐ力

普通

ROE 9.2%

話題性

好評

ポジティブ 60%

配当・優待はもらえる？

少しもらえます

1株配当（最新期）

40円

方針: 配当性向40%以上を目安とした安定的・継続的な配当

期	1株配当	配当性向
FY2016/3	14円	29.5%
FY2017/3	17円	30.8%
FY2019/3	21円	29.4%
FY2020/3	30円	30.1%
FY2021/3	28円	29.6%
FY2022/3	27円	30.5%
FY2023/3	19円	0.4%
FY2024/3	40円	40.0%

1期連続増配

株主優待

なし

株主優待制度はありません。

2024年10月の株式5分割後の基準で、FY2026/3は1株65円（予想）と2期連続の増配を計画しています。配当性向は40%以上を目安としており、FY2024/3の大幅増配以降は株主還元を積極化。予想配当利回り3.24%は建設業セクターの中でも高水準で、安定したキャッシュフローに裏付けられた持続的な配当が期待できます。

同業比較（収益性）

建設業の同業他社平均と比べると…

ROE上回る

この会社

9.2%

業界平均

9.2%

営業利益率下回る

この会社

5.9%

業界平均

6.5%

自己資本比率下回る

この会社

39.7%

業界平均

51.2%

業績推移

儲かってるの？

順調に稼いでいます

売上高

FY2022/32,196億円

FY2023/32,321億円

FY2024/32,529億円

FY2025/32,710億円

営業利益

FY2022/30円

FY2023/30円

FY2024/3159億円

FY2025/3160億円

トーエネックの業績は安定成長を続けており、FY2025/3で売上高2,710億円・営業利益160億円と堅調に推移しています。FY2023/3には一時的な特別損失により純損失となりましたが、翌期には速やかに回復。FY2026/3は上方修正後の予想で営業利益200億円・純利益150億円と過去最高益を見込んでおり、電力インフラ需要の拡大を背景に成長トレンドが加速しています。

事業ごとの売上・利益

設備工事事業

2,520億円（93.0%）

エネルギー事業

135億円（5.0%）

その他事業

55億円（2.0%）

設備工事事業2,520億円

利益: 201億円利益率: 8.0%

電気設備・空調給排水・情報通信設備の設計・施工。売上構成比93%を占める主力セグメント。中部電力向け配電工事と一般企業向け電気工事が二本柱。

エネルギー事業135億円

利益: 31億円利益率: 23.0%

太陽光発電・蓄電池システムなどのエネルギーソリューション。売上構成比5%ながら利益率23%と高収益セグメント。

その他事業55億円

利益: 3.3億円利益率: 6.0%

不動産賃貸・保険代理業など。売上構成比2%。安定的な収益を計上。

稼ぐ力はどのくらい？

まあまあの効率です

ROE

9.2%

株主のお金でどれだけ稼いだか

ROA

3.5%

会社全体の資産の活用度

営業利益率

5.9%

売上のうち利益になった割合

期	ROE	ROA	営業利益率
FY2021/3	7.6%	2.9%	-
FY2022/3	6.6%	2.7%	-
FY2023/3	-6.5%	-1.8%	-
FY2024/3	8.7%	3.1%	6.3%
FY2025/3	9.2%	3.5%	5.9%

営業利益率は4〜7%台で推移しており、建設業界の中では安定した収益性を確保しています。FY2023/3のROE悪化は特別損失による一時的なもので、FY2024/3以降は7%台に回復。FY2026/3は営業利益200億円への上方修正により、利益率のさらなる改善が期待されます。

財務は安全？

やや注意が必要です

自己資本比率39.7%

0%30% (注意ライン)50% (安全ライン)100%

借金（有利子負債）

945億円

会社の純資産

1,367億円

自己資本比率は38〜44%で推移しており、建設業としては健全な財務体質を維持しています。FY2024/3から有利子負債が計上されていますが、総資産3,100億円に対して約945億円と適正水準です。FY2021〜2023は実質無借金経営を行っており、財務基盤は極めて堅固です。

お金の流れは？

健全なお金の流れです

本業で稼いだお金

+190億円

営業CF

投資に使ったお金

-30.8億円

投資CF

借入・返済など

-137億円

財務CF

手元に残ったお金

+159億円

FCF

期	営業CF	投資CF	財務CF	FCF
FY2021/3	241億円	-37.2億円	-99.3億円	204億円
FY2022/3	59.4億円	29.7億円	-275億円	89.1億円
FY2023/3	126億円	-21.2億円	-83.6億円	105億円
FY2024/3	191億円	-20.6億円	-99.0億円	171億円
FY2025/3	190億円	-30.8億円	-137億円	159億円

営業キャッシュフローは毎期安定してプラスを確保しており、FY2025/3には190億円を計上しました。フリーキャッシュフローも5年間を通じて安定的にプラスで推移しており、設備投資と株主還元の原資を十分に生み出せるキャッシュ創出力を持っています。FY2022/3の財務CFのマイナスは大規模な自己株取得によるものです。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

1電力会社の設備投資計画変更による受注減少リスク

2建設資材価格の高騰による原価上昇リスク

3技術者・作業員の人材不足リスク

4自然災害による工事の遅延・中断リスク

5労働安全衛生に関する事故発生リスク

6情報セキュリティリスク（サイバー攻撃等）

税金はいくら払ってる？

期	税引前利益	法人税等	実効税率
FY2021/3	137億円	48.9億円	35.7%
FY2022/3	134億円	51.1億円	38.2%
FY2023/3	89.8億円	145億円	161.8%
FY2024/3	127億円	33.3億円	26.3%
FY2025/3	154億円	46.0億円	29.9%

実効税率は通常26〜38%で推移しています。FY2023/3は税金等調整額が145億円と異常値となりましたが、これは繰延税金資産の取り崩しなど一時的な要因によるものです。FY2024/3以降は正常化しており、FY2025/3の税引前利益は154億円と過去最高水準に達しています。

社員の給料はどのくらい？

平均年収

753万円

従業員数

6,416人

平均年齢

41.72歳

期	平均年収	従業員数	前年比
当期	753万円	6,416人	-

従業員の平均年収は753万円で、電気設備工事業界では標準的な水準です。平均年齢41.7歳、平均勤続年数19.5年と定着率が高く、技術力の蓄積と継承がなされています。6,416名の従業員を擁し、中部地方最大規模の電気設備企業としての組織力を有しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

安定株主58.5%

浮動株41.5%

所有者別内訳（有価証券報告書）

金融機関10.5%

事業法人等47.9%

外国法人等8%

個人その他32.7%

証券会社0.8%

中部電力が44.6%を保有する筆頭株主で、事業法人の持合い比率が高く安定した株主構成です。従業員持株会・協力会持株会も合計7.6%を保有し、経営基盤は盤石です。

中部電力株式会社(41,406,000株)44.61%

トーエネック従業員持株会(5,622,000株)6.06%

日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）(4,139,000株)4.46%

トーエネック共栄会(3,244,000株)3.5%

株式会社日本カストディ銀行（信託口）(1,866,000株)2.01%

DFA INTL SMALL CAP VALUE PORTFOLIO （常任代理人　シティバンク、エヌ・エイ東京支店）(1,059,000株)1.14%

STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505001 （常任代理人　株式会社みずほ銀行決済営業部）(935,000株)1.01%

株式会社三菱ＵＦＪ銀行(838,000株)0.9%

トーエネック名古屋協力会持株会(773,000株)0.83%

トーエネック岡崎協力会持株会(667,000株)0.72%

筆頭株主は中部電力（44.6%）で、同社の持分法適用関連会社です。2024年10月に中部電力が保有株式の一部を売出し、出資比率が約50%から44.6%に低下しましたが、依然として圧倒的な筆頭株主です。従業員持株会（6.1%）や協力会持株会も上位に名を連ね、安定株主比率は58.5%と高い水準を維持しています。

会社の公式開示情報

役員報酬

1億9,600万円

取締役6名の合計

事業別の稼ぎ

事業名	売上	利益	利益率
設備工事事業	2,520億円	201億円	8.0%
エネルギー事業	135億円	31億円	23.0%
その他事業	55億円	3.3億円	6.0%

設備工事事業が売上の93%を占める圧倒的な主力セグメントです。エネルギー事業は売上構成比5%ながら利益率23%と高収益で、再生可能エネルギー需要の拡大に伴い今後の成長ドライバーとして期待されます。中部電力グループの安定した受注基盤と一般企業向け工事の拡大により、バランスの取れた事業構成を構築しています。

この会社のガバナンスは？

役員構成（取締役 13名）

女性 1名（7.7%）男性 12名

92%

監査報酬

6,000万円

連結子会社数

8社

設備投資額

92.8億円

平均勤続年数（従業員）

19.53年

取締役・監査役13名中、女性が1名（7.7%）を占めています。社外取締役比率は61%と高い外部監視機能を確保。8社の連結子会社を統括し、平均勤続年数19.5年と業界トップクラスの定着率を誇ります。中部電力グループのガバナンス基準に準拠した経営体制を敷いています。

会社の計画は順調？

総合評価

営業利益は中計初年度で目標の200億円を前倒し達成見込み。売上高も順調に拡大しており、最終年度の3,000億円到達は十分射程圏内。

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

中期経営計画（2025年度〜2027年度）

FY2026〜FY2028

売上高: 目標 3,000億円順調 (2,770億円 (FY2026予))

92.3%

営業利益: 目標 200億円以上前倒し達成 (200億円 (FY2026予))

100%

ROE: 目標 10%以上順調 (7.9% (FY2025))

79%

年度別の予想精度（計画を守れてる？）

営業利益

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2026	180億円	—	200億円（修正後）	+11.1%

売上高

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2025	2,630億円	—	2,710億円	+3.0%

当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）

トーエネックは中期経営計画でFY2028に売上高3,000億円・営業利益200億円以上を掲げています。営業利益は初年度のFY2026予想で早くも200億円に到達する見込みで、計画を上回るペースで進捗しています。電力インフラの更新需要やデータセンター建設需要の拡大が追い風となり、持続的な成長が期待されます。

この株を持っていたら儲かった？

この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。

トーエネックのTSRは5年間で178%と着実に上昇していますが、TOPIX（213%）をやや下回るパフォーマンスとなっています。ただし、FY2024以降は株式売出しと業績上方修正をきっかけに株価が急上昇しており、直近1年では市場平均を大きく上回るリターンを実現しています。今後の業績拡大と配当増加により、TSRの改善が期待されます。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。

もし5年前に投資していたら？

FY2021初めに100万円投資した場合+78.0%

100万円 →178.0万円

＋78.0万円

年度末時点	評価額	損益	TSR
FY2021	127.5万円	+27.5万円	27.5%
FY2022	111.9万円	+11.9万円	11.9%
FY2023	118.9万円	+18.9万円	18.9%
FY2024	198.7万円	+98.7万円	98.7%
FY2025	178.0万円	+78.0万円	78.0%

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用取引の状況

買い残461,200株

売り残340,700株

信用倍率1.35倍

1/23時点

今後の予定

2026年3月期通期決算発表2026年4月下旬（予定）

定時株主総会2026年6月下旬（予定）

トーエネックの株価指標は、PER 15.5倍・PBR 1.36倍と建設業セクター平均をやや上回る水準にあります。これは業績上方修正と中部電力の資本政策変更による株価上昇を反映したものです。配当利回り3.24%はセクター平均を上回り、成長性と配当の両方を兼ね備えた銘柄として評価されています。信用倍率は1.35倍と売り買いが拮抗しています。