HOKURIKU ELECTRICAL CONSTRUCTION CO.,LTD.
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
家庭や職場の照明・コンセント・エアコンといった電気設備の工事を担う会社です。北陸地方の電柱・電線の工事や、太陽光発電・風力発電の設備工事、データセンターの電気設備なども手がけています。北陸新幹線の延伸に伴う関連工事や、災害時の送配電復旧作業など、地域の暮らしを電気の面から支えている企業です。
北陸電気工事は1944年設立の北陸電力グループの電気工事会社です。配電線工事・送変電工事を基盤に、一般電気工事・情報通信工事・再生可能エネルギー関連工事まで幅広く展開。2025/03期は売上高556億円（前年比+4.1%）、営業利益43.5億円と好調な業績を記録しました。PBR 0.94倍と割安な水準にあり、4期連続増配と安定した株主還元が魅力です。北陸電力が約50%を保有する安定した株主構成も特徴的です。
北陸電力が約50%を保有する安定した株主構成。実質無借金経営で自己資本比率72%と極めて堅固な財務基盤を持ち、景気変動に強い経営基盤です。
配当は4期連続で増配中。配当利回り2.98%は建設業界平均を上回る水準です。PBR 0.94倍とBPS以下の割安株価で、バリュー投資の観点からも注目されます。
太陽光・風力発電の設備工事やデータセンターの電気設備工事など、成長市場への展開を加速。売上高1,000億円企業を目指す意欲的な中期経営計画を推進中です。
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
配電線工事・送変電工事・一般電気工事・情報通信工事を手がける主力セグメント。北陸電力向けの配電線工事が安定収益の基盤。売上構成比97%を占める。
不動産賃貸・保険代理業等。利益率が高く安定収益源として機能。売上構成比3%。
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 8.3% | 5.9% | - |
| 2022/03期 | 5.7% | 4.1% | - |
| 2023/03期 | 4.0% | 3.0% | - |
| 2024/03期 | 5.3% | 3.8% | 6.4% |
| 2025/03期 | 7.4% | 5.2% | 7.8% |
| 3Q FY2026/3 | 5.3%（累計） | 3.9%（累計） | 7.3% |
営業利益率は2023/03期の5.3%を底に2025/03期には7.8%まで回復しています。ROEも7.3%と改善傾向にあり、自己資本比率70%超の堅固な財務基盤のもとで安定した収益を確保しています。工事利益率の改善が利益率向上の主因です。
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 449億円 | — | 31.8億円 | 113.5円 | - |
| 2022/03期 | 459億円 | 31.6億円 | 22.5億円 | 80.3円 | +2.3% |
| 2023/03期 | 448億円 | 23.6億円 | 16.3億円 | 58.2円 | -2.4% |
| 2024/03期 | 534億円 | 34.3億円 | 22.1億円 | 78.9円 | +19.1% |
| 2025/03期 | 556億円 | 43.5億円 | 31.9億円 | 113.9円 | +4.1% |
北陸電気工事の業績は、2023/03期に一時的に減収減益となったものの、2024/03期以降は北陸新幹線延伸や再生可能エネルギー関連の需要増を背景に力強い回復を見せています。2025/03期は売上高556億円・営業利益43.5億円と好調で、2026/03期は売上高610億円を見込み成長トレンドの継続が期待されます。 【3Q 2026/03期実績】売上439億円（通期予想比72%）、営業利益32億円（同80%）、純利益23億円（同80%）。
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
建設業の同業他社平均と比べると…
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| 設備工事業 | 540億円 | 41億円 | 7.6% |
| その他事業 | 16億円 | 2.5億円 | 15.6% |
設備工事業が売上の97%を占める単一セグメント型の事業構造です。北陸電力向けの配電線工事・送変電工事が安定した収益基盤を形成しつつ、一般電気工事や再生可能エネルギー関連工事の拡大で成長を図っています。その他事業は不動産賃貸等で高い利益率を誇ります。
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 600億円 | — | 556億円 | -7.3% |
| 2024期 | 530億円 | — | 534億円 | +0.8% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
北陸電気工事は「Action Plan 2027」で売上高1,000億円企業を目指す成長の土台構築を掲げています。2025期実績では営業利益率7.8%と収益力が向上しており、2026期予想でも売上高610億円と着実な成長を見込んでいます。再生可能エネルギー関連工事やデータセンター需要の取り込みが成長ドライバーです。
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
北陸電力の配電部門を母体として設立。北陸地方の電気インフラ整備を担う使命を帯びて発足。
東京証券取引所第二部に上場。事業規模の拡大と信用力の向上を図る。
北陸電力向け工事に加え、民間の一般電気工事や情報通信工事に本格参入。事業領域を大幅に拡大。
太陽光発電・風力発電の設備工事に参入。脱炭素社会に向けた新たな成長分野を開拓。
東証の市場再編に伴いプライム市場へ移行。上場維持基準の適合に向けた企業価値向上策を推進。
売上高1,000億円企業を目指す新中期経営計画をスタート。再エネ・データセンター需要を成長の柱に据える。
光通信が保有比率を7.04%から4.54%へ引き下げ。変更報告書を提出。
26年3月期3Q累計の経常利益は前年同期比16.2%増の34.7億円に伸長。通期計画42億円に対し進捗率82.6%。
新中期経営計画「Action Plan 2027」を発表。売上高1,000億円企業を目指す成長戦略を打ち出す。
電気設備のプロフェッショナルとして、北陸地域のインフラを守り、再生可能エネルギーの普及を通じて脱炭素社会の実現に貢献してまいります。安全を最優先に、社会の発展に貢献し続ける企業を目指します。
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
自己資本比率は一貫して66〜74%と極めて高水準を維持しており、有利子負債もほぼゼロに近い状態です。実質無借金経営に近く、財務の安全性は非常に高い企業です。BPSは1,568円で株価1,475円を上回っており、PBR 0.94倍の割安水準を示しています。 【3Q 2026/03期】総資産568億円、純資産445億円、自己資本比率77.3%、有利子負債89百万円。
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 40.0億円 | 1,700万円 | 5.9億円 | 40.2億円 |
| 2022/03期 | 2.0億円 | 30.4億円 | 9.4億円 | 28.4億円 |
| 2023/03期 | 33.1億円 | 29.4億円 | 9.0億円 | 3.8億円 |
| 2024/03期 | 22.6億円 | 14.4億円 | 12.9億円 | 8.1億円 |
| 2025/03期 | 76.0億円 | 34.2億円 | 13.9億円 | 41.9億円 |
2025/03期の営業キャッシュフローは76億円と大幅に改善し、フリーキャッシュフローも41.8億円のプラスを確保しました。2022/03期は大型工事の運転資金増加でFCFがマイナスとなりましたが、その後は安定的なキャッシュ創出力を回復しています。
取締役・監査役11名中、女性が2名（18.2%）を占め、ダイバーシティへの取り組みが進んでいます。4社の連結子会社を持つコンパクトなグループ経営で、平均勤続年数17.3年と高い定着率が技術力の維持・向上に貢献しています。
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 598万円 | 1,333人 | - |
従業員の平均年収は598万円で、建設業界の中では標準的な水準です。平均年齢40.1歳、平均勤続年数17.3年と定着率が高く、技術力の蓄積に寄与しています。従業員数は1,333名で、北陸地方を中心に事業を展開しています。
リターン・配当・市場データを確認
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
北陸電気工事のTSRは5年間で183.2%と株主に大きなリターンを提供していますが、TOPIX（213.4%）をやや下回るパフォーマンスです。2024期にはTSR 189%まで上昇しましたが、2025期はやや調整。PBR 0.94倍の割安さを考慮すると、今後のリレーティングの余地があります。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 14円 | 10.4% |
| 2017/03期 | 16円 | 11.6% |
| 2018/03期 | 18円 | 12.8% |
| 2019/03期 | 24円 | 20.1% |
| 2020/03期 | 25円 | 18.7% |
| 2021/03期 | 30円 | 22.0% |
| 2022/03期 | 30円 | 37.4% |
| 2023/03期 | 36円 | 61.9% |
| 2024/03期 | 40円 | 50.7% |
| 2025/03期 | 44円 | 38.6% |
株主優待制度はありません。
配当は4期連続で増配しており、2021/03期の30円から2025/03期には44円まで着実に引き上げられています。配当利回りは2.98%と魅力的な水準です。配当性向は2023/03期に61.9%まで上昇しましたが、業績回復に伴い2025/03期は38.6%と健全な水準に正常化しています。
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 138.2万円 | 38.2万円 | 38.2% |
| 2022期 | 110.9万円 | 10.9万円 | 10.9% |
| 2023期 | 114.2万円 | 14.2万円 | 14.2% |
| 2024期 | 189.0万円 | 89.0万円 | 89.0% |
| 2025期 | 183.2万円 | 83.2万円 | 83.2% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
PBRは0.94倍と業界平均（1.1倍）を下回る割安水準にあります。配当利回りは2.98%と業界平均を上回り、安定配当が期待できます。信用倍率は36.46倍と買い長の状態で、投資家の買い意欲が強いことが示唆されます。
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 40.8億円 | 9.0億円 | 22.1% |
| 2022/03期 | 33.3億円 | 10.8億円 | 32.5% |
| 2023/03期 | 25.3億円 | 9.0億円 | 35.7% |
| 2024/03期 | 36.5億円 | 14.4億円 | 39.4% |
| 2025/03期 | 46.1億円 | 14.2億円 | 30.9% |
税引前利益は2025/03期に46.1億円と過去最高を記録しました。実効税率は22〜39%と年度によって幅がありますが、2025/03期は30.9%と安定的な水準に落ち着いています。
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最終更新: 2026/05/22 / データ提供: OSHIKABU