UEKI CORPORATION
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
新潟県内のマンション・商業施設・公共工事の多くに植木組が関わっています。柏崎市を中心に道路や橋、学校、病院などのインフラ整備を長年担い、地域の生活基盤を支えています。また、子会社で有料老人ホームの運営や水処理事業も手がけており、暮らしに密着した事業を多角的に展開しています。
植木組は1885年（明治18年）創業、新潟県柏崎市に本社を置く中堅ゼネコンです。土木・建築工事を中心に、東京・東北・中部へも事業を展開。2025/03期は売上高507億円・営業利益28.5億円と過去最高益を更新しました。2026/03期は3Q累計で経常利益+45%増と好調で、通期予想を上方修正。PER 11.2倍・PBR 0.66倍と割安感があり、配当利回り3.07%に加え株主優待（QUOカード）も魅力です。
PBR 0.66倍・PER 11.2倍と割安感が際立ちます。BPS 4,420円に対して株価2,932円と、純資産を大きく下回る水準。配当利回り3.41%+株主優待で総合利回りも魅力的です。
2023/03期まで実質無借金経営を続けた堅実な財務体質。自己資本比率57%と建設業界でもトップクラスの安全性を誇り、不況耐性の高い銘柄です。
100株保有でQUOカード500円分、1年以上保有で金額アップの長期保有特典付き。配当も3期連続増配中で、2026/03期は1株100円（増額修正）を予想しています。
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
土木・建築工事の設計・施工が主力。新潟県を地盤に東京・東北・中部へ展開。マンション、商業施設、公共インフラ工事を幅広く手がける。売上構成比95%超を占めるコア事業。
不動産賃貸・有料老人ホーム運営・水処理事業など。子会社を通じた多角化事業で安定収益を創出。
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 7.4% | 3.7% | - |
| 2022/03期 | 6.1% | 3.2% | - |
| 2023/03期 | 5.5% | 3.0% | - |
| 2024/03期 | 7.2% | 3.9% | 4.6% |
| 2025/03期 | 6.9% | 3.8% | 5.6% |
| 3Q FY2026/3 | 6.0%（累計） | 3.2%（累計） | - |
営業利益率は2023/03期の4.2%を底に2025/03期には5.6%まで回復しており、建設業界の中で安定した収益性を維持しています。ROEは5〜7%台で推移しており、自己資本比率57%の堅固な財務基盤のもと、着実に株主資本を積み上げています。
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 488億円 | 25.4億円 | 17.0億円 | 256.9円 | - |
| 2022/03期 | 477億円 | 22.9億円 | 14.4億円 | 217.7円 | -2.4% |
| 2023/03期 | 489億円 | 20.4億円 | 13.5億円 | 205.0円 | +2.6% |
| 2024/03期 | 559億円 | 25.9億円 | 18.8億円 | 289.1円 | +14.3% |
| 2025/03期 | 507億円 | 28.5億円 | 19.4億円 | 297.1円 | -9.3% |
植木組の業績は堅調に推移しており、2025/03期で営業利益28.5億円と過去最高益を更新しました。2024/03期には売上高559億円の大型案件を消化し、2025/03期は減収ながらも利益率が改善。2026/03期は売上高600億円を予想し、3Q累計で経常利益+45%増と大幅な上方修正を発表しています。 【3Q 2026/03期実績】売上0百万円（通期予想比0%）、営業利益25億円（同103%）、純利益17億円（同101%）。営業利益は既に通期予想を超過しており、上振れの可能性が高い。
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
建設業の同業他社平均と比べると…
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| 建設事業 | 484億円 | 26.8億円 | 5.5% |
| 不動産・その他事業 | 23億円 | 1.7億円 | 7.4% |
建設事業が売上の95%超を占める純粋なゼネコンです。建設事業の営業利益率5.5%は中堅ゼネコンとして良好な水準。不動産・その他事業は利益率7.4%と高く、安定的な収益源として貢献しています。3Q累計で経常利益+45%増と好調に推移しており、建設事業の受注残も豊富です。
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 560億円 | — | 507億円 | -9.5% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2026期 | 25億円 | 32億円 | — | +25.0% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
植木組は第15次中期経営計画のもと、売上高600億円・営業利益30億円以上を目標に掲げています。2025期実績は営業利益28.5億円と目標に接近しており、2026/03期の上方修正（経常利益31.5億円）から見て計画の達成確度は高いと評価できます。
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
明治18年、新潟県柏崎で植木組として創業。地域のインフラ整備を担う建設業者として歩み始めた。
戦後復興の中で法人化。新潟県の社会資本整備に本格的に取り組み、事業基盤を確立した。
東証に株式を上場し、資金調達力を強化。県外への事業展開を加速させた。
新潟県中越地震の発生後、地元ゼネコンとして復旧・復興工事に全力で取り組み、地域の信頼を深めた。
子会社アスカがワールドスイコーを買収し、水処理装置の設計・施工分野に進出。事業領域を拡大した。
創業140年の節目に新たな中期経営計画を策定。長期ビジョン実現に向けた成長戦略を推進中。
2026/03期の経常利益予想を25%上方修正し31.5億円へ。配当も10円増額し1株100円に。
3Q累計の経常利益が+45%増で5期ぶりに過去最高を更新。売上高も30%増と好調。
創業140年を機に第15次中期経営計画を策定。長期ビジョン実現へ向けたステップアップ。
創業140年の伝統を礎に、確かな技術力と地域に根ざした信頼で、安全・安心な街づくりに貢献してまいります。中期経営計画のもと、県外エリアへの展開と事業の多角化を推進し、持続的な成長を目指します。
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
2023/03期まで実質無借金経営を続けていましたが、2024/03期から成長投資のため有利子負債を活用し始めました。自己資本比率は57%と高水準を維持しており、BPSは4,420円と株価2,932円を大きく上回るPBR 0.66倍の資産バリュー株です。 【3Q 2026/03期】総資産550億円、純資産308億円、自己資本比率53.2%、有利子負債44億円。
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 10.1億円 | 11.5億円 | 6.2億円 | 1.4億円 |
| 2022/03期 | 19.3億円 | 8.9億円 | 10.6億円 | 10.3億円 |
| 2023/03期 | 5.8億円 | 3.9億円 | 5.4億円 | 1.9億円 |
| 2024/03期 | 6.7億円 | 4.5億円 | 7.1億円 | 11.2億円 |
| 2025/03期 | 26.5億円 | 10.8億円 | 7.9億円 | 15.7億円 |
2025/03期は営業CFが26.5億円と大幅に回復し、フリーキャッシュフローも15.7億円のプラスに転じました。2024/03期の営業CFマイナスは大型工事の運転資金増加によるもので一時的です。財務CFは成長投資のための借入を反映しています。
取締役7名中、女性が1名（14.3%）を占めています。11社の連結子会社を統括し、新潟県を軸とした地域密着型のグループ経営を展開。平均勤続年数18.7年と非常に高く、技術者の定着率の高さが品質維持の基盤となっています。
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 684万円 | 993人 | - |
従業員の平均年収は684万円で、建設業界の中堅企業として標準的な水準です。平均年齢44.7歳・平均勤続年数18.7年と定着率が高く、長期的な技術伝承が行われている企業です。
リターン・配当・市場データを確認
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
植木組のTSRは5年間で164.9%と着実に上昇していますが、TOPIX（213.4%）をやや下回るパフォーマンスとなっています。ただし直近1年は株価が約70%上昇しており、PBR 0.66倍の割安さを考慮すると、今後のリレーティング（バリュー再評価）の余地は大きいと考えられます。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 7.5円 | 21.7% |
| 2017/03期 | 7.5円 | 19.9% |
| 2018/03期 | 80円 | 20.9% |
| 2019/03期 | 80円 | 24.8% |
| 2020/03期 | 90円 | 20.8% |
| 2021/03期 | 110円 | 42.8% |
| 2022/03期 | 55円 | 25.3% |
| 2023/03期 | 55円 | 26.8% |
| 2024/03期 | 70円 | 24.2% |
| 2025/03期 | 90円 | 30.3% |
| 必要株数 | 100株以上（約29万円） |
| 金額相当 | 500円〜3,000円相当 |
| 権利確定月 | 9月 |
| 長期特典 | 1年以上保有で金額が2倍にアップ |
2021/03期の110円（記念配当含む）から一旦55円に減配しましたが、その後3期連続で増配を実施。2026/03期は1株100円（10円増額修正）を予想し、配当利回り3.41%と魅力的な水準です。加えてQUOカードの株主優待があり、長期保有で金額がアップする仕組みも個人投資家に好評です。
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 126.1万円 | 26.1万円 | 26.1% |
| 2022期 | 124.0万円 | 24.0万円 | 24.0% |
| 2023期 | 118.0万円 | 18.0万円 | 18.0% |
| 2024期 | 148.2万円 | 48.2万円 | 48.2% |
| 2025期 | 164.9万円 | 64.9万円 | 64.9% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
植木組の株価指標は、PER 11.2倍・PBR 0.66倍と建設業界平均を大きく下回る割安水準にあります。配当利回り3.41%は業界平均を上回り、株主優待と合わせた総合利回りも魅力的です。信用倍率238倍と買い残が多いものの、業績好調を背景にバリュー株としての見直し買いが続いています。
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 26.4億円 | 9.4億円 | 35.6% |
| 2022/03期 | 23.8億円 | 9.3億円 | 39.3% |
| 2023/03期 | 21.3億円 | 7.8億円 | 36.7% |
| 2024/03期 | 26.6億円 | 7.8億円 | 29.3% |
| 2025/03期 | 29.5億円 | 10.2億円 | 34.4% |
税引前利益は2025/03期に29.5億円と過去最高を記録しました。実効税率は29〜39%と年度によって変動がありますが、概ね法定実効税率に近い水準で推移しています。
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最終更新: 2026/05/22 / データ提供: OSHIKABU