1852プライム

(株)淺沼組

ASANUMA CORPORATION

最終更新日: 2026年3月24日

ROE8.9%

BPS567.0円

自己資本比率36.8%

FY2025/3 有報データ

明治25年創業の関西老舗ゼネコン。人と建物に寄り添い、130年を超える信頼で未来を建てる

人間にも地球にもよい循環をつくる

この会社ってなに？

あなたの街の病院や学校、物流倉庫、マンションのリノベーション。これらの建物の多くに淺沼組の技術が使われています。関西を中心に全国展開し、シンガポールでも建設事業を手がけるグローバルなゼネコンです。「建物を建てる」だけでなく、古い建物を新しく生まれ変わらせる「リニューアル事業」にも注力しており、持続可能な社会づくりに貢献しています。

淺沼組は1892年（明治25年）創業、1937年設立の関西地盤の中堅ゼネコンです。官公庁建築や病院・学校・物流施設に豊富な実績を持ち、リニューアル事業にも積極的に取り組んでいます。2025年3月期は売上高1,670億円（前年比+9.4%）、営業利益69億円（同+69.3%増）と大幅増益を達成。中期3ヵ年計画（2024〜2026年度）のもと、国内建築の競争力強化とシンガポール事業の拡大を推進しています。配当性向70%以上を掲げ、8期連続増配を予定する株主還元に積極的な企業です。

建設業プライム市場

会社概要

業種: 建設業
決算期: 3月
本社: 大阪府大阪市浪速区湊町一丁目2番3号マルイト難波ビル
公式: www.asanuma.co.jp

社長プロフィール

浅沼誠

代表取締役社長

堅実経営者

「建てる」から「つなぐ」へ。淺沼組は130年以上にわたり、建築を通じて社会の発展に貢献してまいりました。新築だけでなく、既存建物のリニューアルを通じて、持続可能な社会の実現に挑戦し続けます。

この会社のストーリー

1892

淺沼組として創業

大阪にて淺沼組として創業。関西の建築を支える礎を築いた。

1937

株式会社として設立

株式会社淺沼組として法人化。組織体制を整え、全国展開の基盤を構築した。

1949

東京証券取引所に上場

東京・大阪証券取引所に株式を上場。戦後復興期の建設需要に応え、飛躍的に成長した。

2018

シンガポール進出を本格化

SPC社を買収し、海外建設事業を本格展開。2022年にはエバーグリーン社も買収し、グローバル化を加速。

2021

リニューアル事業を強化

「CYCLE PROJECT」を掲げ、既存建物のリニューアル事業に注力。持続可能な建築のあり方を追求。

2024

中期3ヵ年計画スタート

売上高1,800億円・営業利益80億円を目標に掲げる新中計をスタート。配当性向70%以上で株主還元も強化。

公式サイトを見る →

注目ポイント

配当利回り4.42%・8期連続増配

配当性向70%以上を方針に掲げ、8期連続で増配を予定。配当利回りは4.42%と建設業トップクラスで、インカムゲイン投資家にとって非常に魅力的な銘柄です。

リニューアル事業で持続可能な成長

「建てる」から「つなぐ」へ。既存建物のリニューアル事業を成長ドライバーとして育成中。老朽化する社会インフラの更新需要は長期的な追い風です。

シンガポール事業の拡大

2018年・2022年の2件のM&Aでシンガポール建設市場に進出。海外事業がグループ業績に大きく貢献しており、中堅ゼネコンでは珍しいグローバル展開力が強みです。

サービスの実績は？

45円

1株当たり配当金

FY2026予想

+9.8% YoY

+9.4%

売上高成長率

FY2025実績 (YoY)

+69.3%

営業利益成長率

FY2025実績 (YoY)

1,796名

単体従業員数

2025年3月時点

ひとめ診断

業績

好調

営業利益前年比↑

配当

少なめ

1株 41円

安全性

普通

自己資本比率 36.8%（FY2024/3以降の有利子負債増加は成長投資（シンガポール事業等）に伴うもので、自己資本比率39.7%は建設業として健全な水準）

稼ぐ力

普通

ROE 8.9%

話題性

好評

ポジティブ 60%

配当・優待はもらえる？

しっかりもらえます

1株配当（最新期）

41円

方針: 連結配当性向70%以上（中期3ヵ年計画の株主還元方針）

期	1株配当	配当性向
FY2016/3	5円	5.7%
FY2017/3	10円	10.5%
FY2018/3	16円	25.7%
FY2019/3	16.1円	30.3%
FY2020/3	21.6円	40.5%
FY2021/3	25.7円	50.0%
FY2022/3	36.3円	78.1%
FY2023/3	38.2円	73.3%
FY2024/3	40.6円	70.0%
FY2025/3	41円	70.4%

9期連続増配

株主優待

なし

株主優待制度はありません。高い配当性向（70%以上）による利益還元を重視しています。

淺沼組は8期連続増配を予定しており、FY2026/3は1株45円（株式分割調整後）の配当を見込んでいます。配当性向70%以上を方針に掲げ、業績連動型の積極的な株主還元を実施しています。配当利回りは4.42%と建設業の中でも高水準で、インカムゲイン志向の投資家にとって魅力的です。なお、FY2023/3以前の配当額は株式分割前の数値です。

同業比較（収益性）

建設業の同業他社平均と比べると…

ROE下回る

この会社

8.9%

業界平均

9.1%

営業利益率下回る

この会社

4.1%

業界平均

6.5%

自己資本比率下回る

この会社

36.8%

業界平均

51.2%

業績推移

儲かってるの？

順調に稼いでいます

売上高

FY2022/31,355億円

FY2023/31,444億円

FY2024/31,527億円

FY2025/31,670億円

営業利益

FY2022/30円

FY2023/30円

FY2024/340.6億円

FY2025/368.7億円

淺沼組の業績は着実に拡大しており、FY2025/3は売上高1,670億円・営業利益69億円と過去最高水準を記録しました。FY2024/3は資材高騰の影響で営業利益が一時的に落ち込みましたが、FY2025/3には大幅に回復。FY2026/3は売上高1,703億円・営業利益70億円を予想し、安定成長の継続が見込まれています。なお、FY2023/3以降のEPS変動は株式分割（2022年10月に1:2、2024年10月に1:5）の影響です。

事業ごとの売上・利益

建築事業

1,290億円（77.2%）

土木事業

330億円（19.8%）

その他

50億円（3.0%）

建築事業1,290億円

利益: 48億円利益率: 3.7%

官公庁建築、病院・学校・物流施設の新築およびリニューアル工事。売上構成比77%を占める主力セグメント。関西を中心に全国で展開。

土木事業330億円

利益: 18億円利益率: 5.5%

道路・橋梁・トンネル等のインフラ工事。売上構成比20%。公共事業を中心に安定した受注を確保。利益率は建築事業より高い。

その他50億円

利益: 3億円利益率: 6.0%

不動産賃貸、建設コンサルティング等。売上構成比3%。安定した収益源として機能。

稼ぐ力はどのくらい？

まあまあの効率です

ROE

8.9%

株主のお金でどれだけ稼いだか

ROA

4.1%

会社全体の資産の活用度

営業利益率

4.1%

売上のうち利益になった割合

期	ROE	ROA	営業利益率
FY2021/3	10.3%	4.5%	-
FY2022/3	9.4%	4.1%	-
FY2023/3	8.5%	4.5%	-
FY2024/3	8.3%	4.6%	2.7%
FY2025/3	8.9%	4.1%	4.1%

営業利益率はFY2024/3に2.7%まで低下しましたが、FY2025/3には4.1%へと大幅に回復しています。ROEは10%前後で安定しており、建設業界の中では効率的な資本活用を実現しています。資材価格の安定化と工事採算の改善が利益率回復の主因です。

財務は安全？

やや注意が必要です

自己資本比率36.8%

0%30% (注意ライン)50% (安全ライン)100%

借金（有利子負債）

522億円

会社の純資産

461億円

FY2023/3までは実質無借金経営でしたが、FY2024/3以降は成長投資に伴い有利子負債が増加しています。自己資本比率はFY2025/3に39.7%へ低下しましたが、建設業界としては依然として健全な水準です。BPSの変動は株式分割の影響によるものです。

お金の流れは？

健全なお金の流れです

本業で稼いだお金

+51.8億円

営業CF

投資に使ったお金

-7.8億円

投資CF

借入・返済など

-9.1億円

財務CF

手元に残ったお金

+44.0億円

FCF

期	営業CF	投資CF	財務CF	FCF
FY2021/3	-129億円	8.2億円	-19.5億円	-121億円
FY2022/3	15.6億円	-22.6億円	-22.7億円	-7.0億円
FY2023/3	13.5億円	9.3億円	-36.6億円	22.9億円
FY2024/3	-31.7億円	26.5億円	14.1億円	-5.2億円
FY2025/3	51.8億円	-7.8億円	-9.1億円	44.0億円

営業キャッシュフローは建設業特有の工事代金回収サイクルにより年度間で変動が大きくなっています。FY2025/3には52億円の営業CFを確保し、FCFも44億円のプラスに転換しました。FY2021/3の大幅マイナスは大型工事の立替金増加によるものです。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

1建設資材価格の高騰リスク（鉄鋼・セメント・木材等の価格変動）

2労働力不足リスク（建設技能者の高齢化と担い手不足）

3工事の瑕疵・品質リスク（施工不良による損害賠償）

4受注競争の激化リスク（公共工事の減少と民間工事の価格競争）

5海外事業リスク（シンガポール等の政治・経済情勢変動）

6自然災害リスク（地震・台風等による工事遅延・被害）

税金はいくら払ってる？

期	税引前利益	法人税等	実効税率
FY2021/3	53.6億円	12.3億円	22.9%
FY2022/3	49.0億円	11.6億円	23.6%
FY2023/3	59.2億円	17.2億円	29.0%
FY2024/3	43.1億円	0円	0.0%
FY2025/3	65.5億円	18.5億円	28.3%

税引前利益は堅調に推移し、FY2025/3には65億円に到達しました。FY2024/3の実効税率0.0%は繰延税金資産の計上や税務上の特殊要因によるものです。FY2026/3は実効税率32.1%を見込んでいます。

社員の給料はどのくらい？

平均年収

896万円

従業員数

1,796人

平均年齢

45歳

期	平均年収	従業員数	前年比
当期	896万円	1,796人	-

従業員の平均年収は896万円と、大阪府の上場企業の中でもトップクラスの給与水準です。平均年齢45歳、平均勤続年数22年と定着率が非常に高く、ベテラン技術者が多い安定した組織構成となっています。

誰がこの会社の株を持ってる？

安定株主42%

浮動株58%

所有者別内訳（有価証券報告書）

金融機関23.3%

事業法人等11.8%

外国法人等6.9%

個人その他56%

証券会社2%

安定株主が一定の割合を占めており、経営基盤は比較的安定しています。個人投資家の保有比率が高く、株主優待や配当の注目度が高い銘柄です。主な安定株主は浅沼氏・淺沼組弥生会持株会・平和。

日本マスタートラスト信託銀行株式会社(信託口)(10,840,000株)13.45%

淺沼組弥生会持株会(4,140,000株)5.14%

平和株式会社(3,200,000株)3.97%

株式会社日本カストディ銀行 (信託口)(2,613,000株)3.24%

住友不動産株式会社(1,830,000株)2.27%

浅沼　誠(1,433,000株)1.78%

あいおいニッセイ同和損害保険株式会社(1,425,000株)1.77%

株式会社南都銀行(1,235,000株)1.53%

淺沼組自社株投資会(1,146,000株)1.42%

株式会社三井住友銀行(943,000株)1.17%

筆頭株主は信託銀行（13.45%）で、弥生会持株会（5.14%）と自社株投資会（1.42%）の従業員系持株会が合計6.56%を保有しています。代表取締役社長の浅沼誠氏が1.78%を個人保有しており、創業家が経営に関与しています。平和（3.97%）や住友不動産（2.27%）など取引先企業も安定株主として名を連ね、建設業特有の取引先持合い構造が見られます。

会社の公式開示情報

役員報酬

1億4,600万円

取締役7名の合計

事業別の稼ぎ

事業名	売上	利益	利益率
建築事業	1,290億円	48億円	3.7%
土木事業	330億円	18億円	5.5%
その他	50億円	3億円	6.0%

建築事業が売上の77%を占める主力セグメントで、土木事業（20%）が続きます。注目すべきは土木事業の高い利益率（5.5%）で、公共インフラ工事の安定した採算性を反映しています。リニューアル事業の拡大により、建築事業の収益基盤がさらに強化されています。

この会社のガバナンスは？

役員構成（取締役 12名）

女性 2名（16.7%）男性 10名

17%

83%

監査報酬

5,300万円

連結子会社数

6社

設備投資額

6.2億円

平均勤続年数（従業員）

22年

取締役・監査役12名中、女性が2名（16.7%）を占めています。6社の連結子会社（うちシンガポール2社）を統括するグループ経営において、適切なガバナンス体制を構築しています。平均勤続年数22年と業界トップクラスの定着率を誇り、技術力の蓄積と継承が強みです。

会社の計画は順調？

総合評価

中計初年度のFY2025は売上高・営業利益ともに期初予想を大きく上回って着地。ROEも10%超を達成し、最終年度の目標達成に向けて順調に進捗。

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

中期3ヵ年計画（2024〜2026年度）

FY2025〜FY2027

売上高: 目標 1,800億円順調 (1,670億円 (FY2025))

92.8%

営業利益: 目標 80億円順調 (69億円 (FY2025))

85.8%

ROE: 目標 10%以上順調 (10.2% (FY2025))

100%

年度別の予想精度（計画を守れてる？）

売上高

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2025	1,537億円	—	1,670億円	+8.7%

営業利益

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2025	59億円	—	69億円	+16.4%

当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）

淺沼組は中期3ヵ年計画のもと、FY2027/3に売上高1,800億円・営業利益80億円を最終目標に掲げています。初年度のFY2025は売上高1,670億円・営業利益69億円と目標の85〜93%に到達しており、計画を上回るペースで進捗しています。配当性向70%以上の株主還元方針も着実に実行されています。

この株を持っていたら儲かった？

この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。

淺沼組のTSRは5年間で233.1%と、TOPIX（213.4%）を約20ポイント上回るパフォーマンスを達成しています。特にFY2023〜FY2024にかけて大きくアウトパフォームしており、配当込みのリターンでは建設業の中でも上位に位置しています。高い配当性向と業績成長の両立がTSRの好調を支えています。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。

もし5年前に投資していたら？

FY2021初めに100万円投資した場合+133.1%

100万円 →233.1万円

＋133.1万円

年度末時点	評価額	損益	TSR
FY2021	125.5万円	+25.5万円	25.5%
FY2022	148.6万円	+48.6万円	48.6%
FY2023	191.6万円	+91.6万円	91.6%
FY2024	247.9万円	+147.9万円	147.9%
FY2025	233.1万円	+133.1万円	133.1%

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用取引の状況

買い残1,007,300株

売り残108,100株

信用倍率9.32倍

2/6時点

今後の予定

2027年3月期第1四半期決算発表2026年8月上旬（予定）

定時株主総会2026年6月下旬（予定）

淺沼組の株価指標は、PER 17.2倍・PBR 1.80倍と建設業平均をやや上回る水準にあります。これは8期連続増配と高い配当性向（70%以上）に対する市場の評価を反映しています。配当利回り4.42%は業界平均を大きく上回り、インカムゲイン重視の投資家に注目されています。信用買残が多く、個人投資家の関心の高さがうかがえます。