TOTETSU KOGYO CO.,LTD.
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
毎日利用するJRの駅や線路。ホームドアの設置、駅舎のリニューアル、線路のメンテナンス——これらの多くを東鉄工業が手がけています。終電後の深夜に行われる線路の保線作業や、山手線のホーム柵設置工事など、鉄道の安全と快適さを陰で支える「縁の下の力持ち」です。
東鉄工業は1943年設立の鉄道関連工事に強みを持つ総合建設会社です。JR東日本関連の線路保守・駅舎工事が売上の大半を占め、2025年3月期は売上高1,600億円・営業利益155億円と過去最高水準を達成。中期経営計画「アクションプラン2029」では、DOE3%以上・累進配当を掲げ、ROE10%以上を中長期目標としています。4期連続増配中で、PER15.3倍・PBR1.54倍と鉄道関連建設業の中で安定成長が評価されています。
JR東日本が19.4%を保有する筆頭株主であり、鉄道設備投資という安定した受注基盤を持っています。景気変動に左右されにくいディフェンシブな事業構造が魅力です。
中計で「DOE3%以上・累進配当（減配しない方針）」を明確化。4期連続増配中で、2026/03期は150円配当を予想。長期保有に適した安定的な株主還元策です。
2025/03期は売上高1,600億円・営業利益155億円と過去最高を更新。鉄道のホームドア設置や駅改良工事の増加を背景に、今後も安定成長が見込まれます。
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
鉄道の線路・軌道の保守、土木構造物の建設・改良工事。JR東日本の線路メンテナンスが主力。売上構成比約35%。
駅舎の新設・改良工事、鉄道関連建築物の建設。ホームドア設置工事や駅ビル建設を含む。売上構成比約39%で最大セグメント。
線路の敷設・交換・保守作業。レール交換や分岐器整備など高度な専門技術が求められる分野。売上構成比約23%。利益率が高い。
不動産賃貸、物品販売等。安定的な収益源。売上構成比約3%。
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 10.0% | 6.8% | - |
| 2022/03期 | 5.5% | 3.8% | - |
| 2023/03期 | 7.8% | 5.5% | - |
| 2024/03期 | 7.7% | 5.2% | 8.3% |
| 2025/03期 | 10.0% | 6.6% | 9.7% |
| 3Q FY2026/3 | 7.2%（累計） | 4.6%（累計） | 10.9% |
営業利益率は2022/03期の6.3%を底に2025/03期には9.7%まで回復し、建設業界の中でも高い収益性を示しています。ROEも9.6%と中計目標の10%に接近しており、自己資本を効率的に活用した経営が進んでいます。無借金経営から成長投資のための借入を開始しつつも、高い利益率を維持しています。
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 1,329億円 | — | 96.9億円 | 281.5円 | - |
| 2022/03期 | 1,147億円 | — | 53.3億円 | 154.7円 | -13.7% |
| 2023/03期 | 1,247億円 | — | 79.1億円 | 229.7円 | +8.7% |
| 2024/03期 | 1,418億円 | 118億円 | 83.0億円 | 241.0円 | +13.8% |
| 2025/03期 | 1,600億円 | 155億円 | 116億円 | 335.9円 | +12.8% |
東鉄工業の業績は、JR東日本の鉄道設備投資の拡大を背景に2025/03期で売上高1,600億円・営業利益155億円と過去最高益を更新しました。2022/03期はコロナ禍による鉄道投資抑制で一時的に減収となりましたが、その後は3期連続で増収増益を達成。2026/03期も売上高1,650億円・営業利益160億円と増益基調の継続が見込まれています。 【3Q 2026/03期実績】売上1065億円（通期予想比65%）、営業利益116億円（同72%）、純利益83億円（同69%）。
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
建設業の同業他社平均と比べると…
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| 土木事業 | 553億円 | 46.8億円 | 8.5% |
| 建築事業 | 624億円 | 62.1億円 | 10.0% |
| 線路事業 | 370億円 | 40.2億円 | 10.9% |
| その他 | 53億円 | 6.4億円 | 12.1% |
建築事業が売上の約39%を占める最大セグメントで、土木事業（35%）、線路事業（23%）が続きます。注目すべきは線路事業の高い利益率（10.9%）で、専門的な技術力がプレミアムを生んでいます。建築事業も利益率10.0%と高水準で、全セグメントで安定した収益性を確保しています。
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 1,470億円 | — | 1,600億円 | +8.9% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2026期 | 125億円 | 170億円 | — | +36.0% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
東鉄工業は「アクションプラン2029」のもと、過去最高売上への挑戦とROE10%以上を目標に掲げています。2025期実績は売上高1,600億円と好調で、2026/03期も業績予想を上方修正。DOE3%以上・累進配当の方針により、株主還元も着実に強化されています。
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
戦時中の鉄道輸送力強化のため、鉄道工事専門会社として設立。日本の鉄道インフラを守る使命を担った。
東京証券取引所に株式を上場。高度経済成長期の鉄道建設需要に応え、事業基盤を拡大した。
国鉄民営化によりJR東日本が発足。主要顧客としての関係を深化させ、鉄道保守のパートナーとなった。
実習線や模擬駅を備えた大規模研修施設を開設。鉄道工事の専門技術を次世代に継承する拠点とした。
JR東日本が東鉄工業株式を追加取得し、筆頭株主の地位を強化。資本関係のさらなる深化を図った。
DOE3%以上・累進配当を掲げた新中期経営計画をスタート。過去最高売上とROE10%以上を目指す。
2026/03期の業績予想を上方修正し、配当も150円に増額。営業利益170億円を見込む。
株価が上場来高値5,840円を更新。業績好調と増配を好感した買いが集中。
中期経営計画「アクションプラン2029」の新たな数値目標を設定。ROE10%以上を中長期目標に。
鉄道インフラの安全と信頼を守り、社会の発展に貢献する。東鉄工業は80年以上にわたり培った技術力と現場力で、日本の鉄道の未来を支え続けます。アクションプラン2029のもと、キラリと光るナンバーワン＆オンリーワンの企業を目指してまいります。
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
総資産は2021/03期の約1,417億円から2025/03期には約1,811億円に拡大し、事業規模の成長に伴い着実に増加しています。2023/03期まで実質無借金経営でしたが、2024/03期から成長投資のため有利子負債を導入。それでも自己資本比率66%と極めて健全な財務体質を維持しており、BPSも5年で25%増加しています。 【3Q 2026/03期】総資産1806億円、純資産1277億円、自己資本比率64.3%、有利子負債100億円。
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 211億円 | 36.6億円 | 32.4億円 | 175億円 |
| 2022/03期 | 30.9億円 | 58.3億円 | 31.7億円 | 27.4億円 |
| 2023/03期 | 89.6億円 | 49.6億円 | 17.5億円 | 139億円 |
| 2024/03期 | 48.4億円 | 36.8億円 | 16.1億円 | 11.6億円 |
| 2025/03期 | 41.6億円 | 12.5億円 | 35.8億円 | 29.1億円 |
営業キャッシュフローは2023/03期に一時的にマイナスとなりましたが、これは大型工事の前払い・運転資金の増加によるもので、2024/03期以降はプラスに復帰。2025/03期にはFCF29億円を確保しています。投資キャッシュフローは設備更新や研修施設への投資を反映し、安定的なキャッシュ創出力を示しています。
取締役・監査役12名中、女性が2名（16.7%）を占めています。5社の連結子会社を統括するコンパクトなグループ経営で、鉄道工事の専門性を活かした効率的な組織運営を実現しています。平均勤続年数14年と定着率が高く、専門技術の継承が適切に行われています。
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 898万円 | 1,864人 | - |
従業員の平均年収は898万円と、建設業界の中でも高い給与水準を維持しています。平均年齢41歳と比較的若い組織構成で、鉄道保守の専門技術者を多く擁しています。「アクションプラン2029」では積極的な人的投資を掲げており、待遇面での競争力強化が進んでいます。
リターン・配当・市場データを確認
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
東鉄工業のTSRは5年間で124.9%と堅実なリターンを記録していますが、TOPIX（213.4%）を下回るパフォーマンスとなっています。ただし直近1年では株価が約75%上昇しており、業績好調と株主還元強化により足元のリターンは大きく改善しています。中計目標の達成とROE向上が、今後のTSR改善の鍵となります。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 40円 | 16.6% |
| 2017/03期 | 48円 | 17.6% |
| 2018/03期 | 58円 | 20.2% |
| 2019/03期 | 78円 | 30.3% |
| 2020/03期 | 93円 | 30.0% |
| 2021/03期 | 85円 | 30.2% |
| 2022/03期 | 85円 | 54.9% |
| 2023/03期 | 92円 | 40.1% |
| 2024/03期 | 97円 | 40.2% |
| 2025/03期 | 135円 | 40.2% |
株主優待制度はありません。その分、配当による株主還元を重視しています。
配当は2022/03期の85円から4期連続で増配し、2026/03期には1株150円（予想）と過去最高の配当額を計画しています。中期経営計画「アクションプラン2029」ではDOE3%以上・累進配当を基本方針としており、業績に左右されない安定的な株主還元が期待できます。配当性向は40%前後で推移し、増配余力も十分です。
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 96.8万円 | 3.2万円 | -3.2% |
| 2022期 | 86.8万円 | 13.2万円 | -13.2% |
| 2023期 | 105.0万円 | 5.0万円 | 5.0% |
| 2024期 | 118.5万円 | 18.5万円 | 18.5% |
| 2025期 | 124.9万円 | 24.9万円 | 24.9% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
東鉄工業の株価指標は、PER15.3倍・PBR1.54倍と建設業界平均をやや上回る水準にあり、鉄道インフラという安定事業基盤に対するプレミアムが織り込まれています。配当利回りは2.81%と業界平均並みですが、累進配当方針により将来の増配が期待できる点が評価されています。
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 143億円 | 46.0億円 | 32.2% |
| 2022/03期 | 75.8億円 | 22.5億円 | 29.7% |
| 2023/03期 | 94.9億円 | 15.8億円 | 16.7% |
| 2024/03期 | 121億円 | 38.1億円 | 31.5% |
| 2025/03期 | 160億円 | 44.7億円 | 27.9% |
税引前利益は2025/03期に160億円に到達し、過去最高を更新しました。2023/03期の実効税率16.7%は税効果会計上の一時的な要因によるもので、通常は28〜32%台で推移しています。2026/03期は160億円の税引前利益を見込んでいます。
まとめと、関連情報・似た会社へ
「JR東日本の鉄道インフラを守る、線路保守のプロフェッショナル集団」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
本ページの情報は、公開されたメディア報道の定量分析およびEDINET等の公的開示情報をもとに作成しています。特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。報道件数・センチメント分析はAIによる自動分類であり、完全な正確性を保証するものではありません。記事の著作権は各メディアに帰属します。
最終更新: 2026/05/22 / データ提供: OSHIKABU