Tama Home Co.,Ltd.
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
あなたが「マイホームを建てたいけれど、予算が限られている」と悩んだとき、真っ先に候補に挙がるのがタマホームです。普段目にするテレビCMや住宅展示場の裏側で、彼らは資材の大量仕入れや工期の短縮を徹底し、「良質で低価格な家づくり」を実現しています。一生に一度の大きな買い物を、より現実的な価格で叶えてくれる心強い味方と言えるでしょう。
タマホームは「より良いものを、より安く」を掲げるローコスト注文住宅の大手で、全47都道府県に展開しています。2025/05期は売上高2,008億円・営業利益41億円と前期比で大幅な減収減益となりました。資材高や住宅ローン金利上昇で顧客の購買意欲が低下し、注文住宅の受注・引渡が落ち込んだことが響いています。2026/05期は会社予想を売上2,090億円・純利益13.5億円へ下方修正し、3Q累計も営業赤字（季節性あり）が続いています。長年の増配基調も転換し、2026年4月に2026/05期配当を196円→125円へ減額修正しました。創業家の玉木家が筆頭株主TAMAXを通じて支配するオーナー企業で、社長は創業者の長男・玉木伸弥氏です。
長年の増配で個人投資家に人気でしたが、業績悪化を受け2026/05期は配当予想を当初の196円から125円へ減額修正しました（前期実績195円からの減配、利回り約4.2%）。100株以上保有でQUOカードを贈呈する株主優待は継続しています。
「より良いものをより安く」を体現する徹底したコスト管理により、幅広い顧客層のマイホームの夢を実現しています。
全国的なブランド力を武器に、全47都道府県で注文住宅シェアNo.1を目指す明確な成長ビジョンを持っています。
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
注文住宅の設計・施工・販売が中核。工期遅延で利益が大幅減少
戸建分譲・不動産仲介・マンション販売等を展開
電力小売事業。唯一の増収増益セグメント
住宅ローン等の金融サービス
リフォーム・保証・保険代理店等
FY2025/5実績
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2016/05期 | ▲3.3% | ▲0.5% | 1.3% |
| 2017/05期 | 6.5% | 1.1% | 2.5% |
| 2018/05期 | 13.8% | 2.4% | 2.8% |
| 2019/05期 | 23.3% | 4.4% | 3.9% |
| 2020/05期 | 25.9% | 5.3% | 4.7% |
| 2021/05期 | 30.2% | 7.1% | 5.0% |
| 2022/05期 | 29.0% | 8.1% | 4.9% |
| 2023/05期 | 26.5% | 8.0% | 5.2% |
| 2024/05期 | 23.9% | 8.7% | 5.1% |
| 2025/05期 | 4.1% | 1.6% | 2.0% |
| 3Q FY2026/5 | ▲8.8%（累計） | ▲2.8%（累計） | ▲2.8% |
収益性については、2024/05期にはROE 23.9%という高い資本効率を誇っていましたが、2025/05期には受注環境の悪化による利益率の低下が響き、ROEは4.1%、営業利益率も2.0%まで大きく低下しました。原材料費や人件費の高騰が収益を圧迫しており、3Q 2026/05期累計では営業利益率△2.8%と赤字が続いています（住宅事業の引渡が第4四半期に偏る季節性も影響）。今後は付加価値の高い提案を強化することで、収益力の底上げを図ることが課題です。
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | 増収率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/05期 | 2,181億円 | 110億円 | 71.7億円 | 243.3円 | +4.2% |
| 2022/05期 | 2,408億円 | 119億円 | 82.8億円 | 282.3円 | +10.4% |
| 2023/05期 | 2,561億円 | 133億円 | 87.2億円 | 298.4円 | +6.4% |
| 2024/05期 | 2,477億円 | 126億円 | 87.5億円 | 301.9円 | -3.3% |
| 2025/05期 | 2,008億円 | 41.1億円 | 14.8億円 | 51.0円 | -18.9% |
タマホームの業績は、住宅市場のインフレや住宅ローン金利上昇に伴う受注の低迷により、2025/05期には売上高が約2,008億円（前期比18.9%減）、当期純利益が約15億円へと大幅な減収減益となりました。2026/05期の会社予想は、2026年1月13日に売上高2,350億円→2,090億円、純利益60億円→13億円へと下方修正され、その後3Q決算でも据え置かれています（売上高2,090億円・営業利益47億円・経常利益43億円・純利益13.5億円・EPS46.57円）。住宅需要の先行き不透明感が続くなか、コスト管理と受注回復による収益基盤の立て直しが課題です。 【3Q 2026/05期累計実績】売上1,208億円（前年同期比2.5%減）、営業利益△33.7億円・経常△33.8億円・純利益△26.7億円といずれも赤字だが、前年同期（営業△49.4億円）から赤字幅は縮小。住宅事業の売上は第4四半期の引渡集中で計上されるため、3Q累計の営業赤字は季節性によるもの。
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
建設業の同業他社平均（自社を除く当サイト掲載銘柄より算出）と比べると…（自社は直近の年次実績で比較）
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| 住宅事業 | 1,461億円 | 3.30億円 | 0.2% |
| 不動産事業 | 478億円 | 24.2億円 | 5.1% |
| エネルギー事業 | 8.33億円 | 2.66億円 | 31.9% |
| 金融事業 | 9.16億円 | 1.53億円 | 16.7% |
| その他 | 51.2億円 | 9.09億円 | 17.8% |
主力は戸建注文住宅事業であり、土地仕入れから施工、販売までを手掛ける垂直統合モデルを採用しています。原材料費や人件費の高騰による利益率低下という事業リスクを抱えており、2026年5月期の業績下方修正に示される通り、市場環境の変化が直接的に収益へ影響を及ぼしやすい構造です。
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2026期 | 60億円 | 13億円 | — | 大幅未達（下方修正） |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2026期 | 93億円 | 47億円 | — | -49.5% |
| 2025期 | 137億円 | 40億円 | 41.1億円 | -69.9% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 2,350億円 | 2,070億円 | 2,008億円 | -14.5% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
2022年5月期から始まった5ヵ年中期経営計画「タマステップ2026」（最終年度2026/05期）は、当初は売上高3,200億円・営業利益200億円を掲げていましたが、資材高や住宅ローン金利上昇による受注の落ち込みを受け、2025年1月に売上高2,300億円・営業利益90億円・受注10,500棟へと大きく下方修正されました。さらに2026/05期の単年度業績予想は売上高2,090億円・営業利益47億円・純利益13.5億円とその修正後目標も下回る見通しで、最終年度の目標達成は厳しい状況です（本決算は2026年8月発表予定）。
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
1998年6月、低価格で良質な住宅を提供することを目指して会社を設立。
本社を福岡市博多区に移転し、西日本を中心に支店網を急速に拡大。
本社機能を東京都港区に移転し、名実ともに全国規模のハウスメーカーへと成長の歩みを進める。
東京証券取引所第一部へ新規上場を果たし、公開価格を大きく上回る初値をつけるなど高い期待を集める。
中期経営計画のもと、不動産仲介事業への参入やM&Aを視野に入れた新たな成長戦略を打ち出す。
注文住宅事業において各都道府県でのシェアNo.1を目標に掲げ、地域密着型の営業体制を強化。
不動産子会社を吸収合併し、事業の効率化と一貫したサービス提供体制を構築。
インフレや金利上昇などの市場変化に対応しながら、安定した配当還元と次世代住宅の普及を目指す。
第3四半期決算とあわせ、2026年5月期の年間配当を196円→125円へ減額修正（前期195円から減配）。長年の増配基調が途切れる。
2026年5月期の連結純利益予想を60億円から13億円へ大幅下方修正。
2025年5月期決算および今後の成長戦略について株主総会にて報告。
第1四半期において経常利益が赤字転落し、住宅販売の苦戦が鮮明化。
私たちは「より良いものを、より安く」をモットーに、高品質で適正価格な住宅を提供し続けています。全国のお客様に幸せな家づくりをお届けし、豊かな社会の実現に貢献してまいります。
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
※ 有利子負債・純資産はいずれも3Q FY2026/5末時点
財務面では、2024/05期から2025/05期にかけて総資産が約896億円から約923億円へ微増する一方、有利子負債（借入金）が約91億円から約190億円へ増加しました。これに伴い自己資本比率は42.7%から37.1%へ低下しています。住宅事業は売上が第4四半期に偏る季節性があり、3Q末は未成工事支出金や仕掛販売用不動産の積み増しで運転資金需要が高まる傾向があります。負債を活用した資金繰りの管理が中長期の安定成長の鍵となります。 【3Q 2026/05期】総資産975億円、純資産259億円、自己資本比率26.5%、有利子負債（借入金）210億円。配当金5,652百万円の支払いと純損失計上で純資産は前期末から約84億円減少しました。
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2016/05期 | 3,600万円 | ▲22.2億円 | 16.8億円 | ▲21.8億円 |
| 2017/05期 | ▲11.0億円 | ▲5.5億円 | 17.5億円 | ▲16.6億円 |
| 2018/05期 | 45.0億円 | ▲14.9億円 | 19.2億円 | 30.1億円 |
| 2019/05期 | 125億円 | ▲15.3億円 | ▲156億円 | 110億円 |
| 2020/05期 | 22.0億円 | ▲34.9億円 | 52.7億円 | ▲12.9億円 |
| 2021/05期 | 176億円 | ▲15.2億円 | ▲144億円 | 161億円 |
| 2022/05期 | 45.8億円 | ▲19.9億円 | ▲18.2億円 | 25.9億円 |
| 2023/05期 | 63.9億円 | ▲26.3億円 | ▲29.9億円 | 37.6億円 |
| 2024/05期 | 82.8億円 | ▲20.1億円 | ▲146億円 | 62.7億円 |
| 2025/05期 | 22.5億円 | ▲17.4億円 | 43.9億円 | 5.1億円 |
営業キャッシュフローは、2024/05期には約83億円のプラスを確保していましたが、2025/05期には利益水準の低下により約22億円まで縮小しました。投資CFは継続的な事業運営に伴う支出が続いており、フリーキャッシュフローが急激に減少している点は注視が必要です。一方、財務CFは調達活動などによりプラス転換しており、負債を通じた資金確保を優先せざるを得ない経営状況が示唆されています。
女性役員比率は0.0%と、多様性の確保において課題が残る体制です。監査報酬は5,000万円となっており、一定の監査機能を維持していますが、創業家主導の経営が強いため、社外役員の客観的な監督機能の更なる強化が今後の成長において重要となります。
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 2025/05期 | 700万円 | 3,272人 | - |
従業員平均年収は700万円であり、建設業界の平均と比較しても高水準を維持しています。全国でローコスト注文住宅を展開するビジネスモデルを支えるため、高いインセンティブ報酬制度などが給与水準を押し上げている背景がありますが、業績連動性が高いため変動リスクも伴います。
リターン・配当・市場データを確認
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、市場平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
過去5年間でみると、タマホームのTSR（株主総利回り）はTOPIXを大きく上回って推移してきました（2025期は自社334.4%に対しTOPIX 201.9%）。長年の増配や高い配当利回りが株主還元姿勢として評価されてきた一方、足元では業績悪化を背景に2026/05期の減配（前期実績195円→125円予想、当初予想196円からの減額修正）に転じており、これまでの増配基調はいったん途切れています。
※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/05期 | 10円 | - |
| 2017/05期 | 15円 | 50.0% |
| 2018/05期 | 30円 | 44.0% |
| 2019/05期 | 53円 | 40.5% |
| 2020/05期 | 70円 | 40.5% |
| 2021/05期 | 100円 | 41.1% |
| 2022/05期 | 125円 | 44.3% |
| 2023/05期 | 180円 | 60.3% |
| 2024/05期 | 190円 | 62.9% |
| 2025/05期 | 195円 | 382.4% |
| 2026/05期（予想） | 125円 | 268.4% |
| 必要株数 | 100株以上 |
| 権利確定月 | 11月 |
タマホームは株主還元を重視し安定的な配当を基本方針としてきましたが、2025/05期は業績悪化で配当性向が382.4%に達しても195円を維持しました。しかし2026年4月の3Q決算で、2026/05期の年間配当を従来予想196円から125円へ71円減額修正しました（前期195円からの減配）。会社は「事業基盤の立て直しと中長期的な成長投資とのバランス、資本配分の観点から慎重に検討した結果」と説明しています。これにより長年続いた増配基調はいったん途切れ、配当利回りは約6.6%から4.22%へ低下しました。
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 169.0万円 | 69.0万円 | 69.0% |
| 2022期 | 199.2万円 | 99.2万円 | 99.2% |
| 2023期 | 298.3万円 | 198.3万円 | 198.3% |
| 2024期 | 366.9万円 | 266.9万円 | 266.9% |
| 2025期 | 334.4万円 | 234.4万円 | 234.4% |
※ 株価と配当をもとに配当込みで試算したTSR（株主総利回り）です。配当は再投資すると仮定しています。直近期は有価証券報告書が未提出のため株価から試算しています。将来のリターンを保証するものではありません。
信用取引では売り長（信用倍率0.24倍）となっており、将来の買い戻し圧力が株価を下支えしやすい需給環境です。会社予想ベースのPERは約63.7倍と高水準ですが、これは業績が一時的に落ち込んでいる局面のEPSをもとに算出されているためで、業績が回復すれば指標は低下します。配当利回りは減配修正後で約4.2%の水準です。
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2016/05期 | 10.2億円 | 14.6億円 | 143.9% |
| 2017/05期 | 34.8億円 | 25.7億円 | 74.1% |
| 2018/05期 | 40.3億円 | 19.8億円 | 49.2% |
| 2019/05期 | 69.5億円 | 30.2億円 | 43.4% |
| 2020/05期 | 97.5億円 | 46.5億円 | 47.6% |
| 2021/05期 | 111億円 | 39.3億円 | 35.4% |
| 2022/05期 | 123億円 | 40.6億円 | 32.9% |
| 2023/05期 | 135億円 | 47.6億円 | 35.3% |
| 2024/05期 | 129億円 | 41.3億円 | 32.0% |
| 2025/05期 | 37.9億円 | 23.1億円 | 61.0% |
2025/05期の実効税率は61.0%と高水準になりましたが、これは利益が大きく減少した一方で、繰延税金資産の取り崩しや損金算入できない項目などの影響が出たためと推測されます。通常期である2024/05期の税率は32.0%と標準的でした。会社予想の2026/05期では経常利益43億円に対し純利益13.5億円を見込んでおり、税負担率は依然として高めの水準にとどまる見通しです（税引前利益は経常利益と概ね同水準と想定）。
まとめと、関連情報・似た会社へ
「ローコスト注文住宅のパイオニアが、インフレの逆風で減収減益・減配に転じ、立て直しを迫られる局面」
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最終更新: 2026/08/03 / データ提供: OSHIKABU