(株)ウエストホールディングス1407
West Holdings Corporation
まずこの会社は何者？
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
ひとめ診断
この会社ってなに？
家庭や工場の屋根に設置される太陽光パネルの工事から、メガソーラーの開発・運営まで幅広く手掛けています。電力を自家消費したい企業に太陽光発電設備を設置し、余った電力は電力会社に売電。最近は系統用蓄電所の開発にも注力しており、再エネの弱点である発電量の変動を蓄電池で吸収する新しいビジネスモデルを構築中です。
ウエストホールディングスは2006年設立の再生可能エネルギー総合企業で、太陽光発電所の開発・建設・保守を一貫して手掛けます。2025年8月期は売上高473億円、営業利益86億円と高い利益率を維持。2026/08期は売上高545億円・営業利益114億円と増収増益を予想しています。PER 10.2倍・配当利回り約4%と割安感があり、系統用蓄電所への1,100億円投資や東芝との提携など成長戦略も明確です。
会社概要
- 業種
- 建設業
- 決算期
- 8月
- 本社
- 広島県広島市西区楠木町1-15-24 ウエスト第1ビル
サービスの実績は？
なぜ伸びるの？
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
事業ごとの売上・利益
太陽光発電所の開発・建設（EPC）、保守・メンテナンス（O&M）、電力小売が主力。系統用蓄電所の開発にも注力。売上構成比81%を占める最大セグメント。
LED照明・空調設備等の省エネ提案とリース販売。企業のエネルギーコスト削減ニーズに対応。
タイを中心に日系企業向けの自家発電設備を提供。東南アジアでの再エネ需要を取り込む成長事業。
稼ぐ力はどのくらい？
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2016/08期 | 20.1% | 4.7% | 13.4% |
| 2017/08期 | 11.0% | 2.5% | 8.2% |
| 2018/08期 | 17.8% | 3.8% | 9.5% |
| 2019/08期 | 21.7% | 4.6% | 9.2% |
| 2020/08期 | 23.3% | 5.4% | 11.6% |
| 2021/08期 | 28.4% | 7.2% | 14.9% |
| 2022/08期 | 16.1% | 4.3% | 11.6% |
| 2023/08期 | 20.4% | 5.3% | 19.4% |
| 2024/08期 | 20.9% | 5.4% | 21.0% |
| 2025/08期 | 15.3% | 3.9% | 18.3% |
| 2Q FY2026/8 | 1.0%（累計） | 0.2%（累計） | 8.6% |
営業利益率は14〜21%と非常に高い水準で推移しており、ファブレスモデルによる高効率経営が特徴です。ROEも15〜25%台と資本効率が優秀で、再生可能エネルギー業界の中でも突出した収益性を誇ります。2025/08期はやや低下しましたが、2026/08期には回復が見込まれています。
儲かってるの？
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/08期 | 679億円 | 101億円 | 65.0億円 | 159.7円 | +9.7% |
| 2022/08期 | 672億円 | 77.7億円 | 42.6億円 | 104.7円 | -1.1% |
| 2023/08期 | 437億円 | 85.0億円 | 60.2億円 | 148.0円 | -34.9% |
| 2024/08期 | 504億円 | 106億円 | 67.6億円 | 167.5円 | +15.2% |
| 2025/08期 | 473億円 | 86.5億円 | 53.6億円 | 135.1円 | -6.2% |
売上高は2023/08期に会計基準変更の影響で一時的に減少しましたが、営業利益率は14〜21%と建設業界トップクラスの水準を維持しています。2026/08期は売上高545億円・営業利益114億円と過去最高水準を予想しており、蓄電所事業の本格化が成長ドライバーとなる見通しです。 【2Q 2026/08期実績】売上152億円（通期予想比28%）、営業利益13億円（同11%）、純利益3.6億円（同5%）。
業績の推移
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
同業比較（収益性）
建設業の同業他社平均と比べると…
将来どうなりそう？
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
会社の公式開示情報
役員報酬
事業別の稼ぎ
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| 再生可能エネルギー事業 | 385億円 | 72億円 | 18.7% |
| 省エネルギー事業 | 55億円 | 8.5億円 | 15.5% |
| 海外事業 | 33億円 | 6.1億円 | 18.5% |
再生可能エネルギー事業が売上の81%を占める中核事業で、太陽光発電のEPCからO&M、電力小売までワンストップで提供しています。注目は18.7%という高い営業利益率で、ファブレスモデルによる高効率経営が反映されています。海外事業も18.5%の利益率を確保しており、タイでの事業展開が新たな成長軸として期待されます。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 564億円 | — | 473億円 | -16.2% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2024期 | 117億円 | — | 106億円 | -9.1% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
ウエストHDは蓄電所開発と再エネ拡大を成長戦略の柱に据えています。2025/08期は当初予想を下回ったものの、2026/08期は売上高545億円・営業利益114億円と大幅増益を計画。特に系統用蓄電所への1,100億円投資は中長期的な収益基盤の強化につながり、東芝との提携で蓄電池運用の技術力も補強しています。
最新ニュース
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メディア露出
メディア分布
競合比較
この会社のストーリー
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
出来事の年表
系統用蓄電所に1,100億円の投資計画を発表。株価は2日間で+20%超の急騰を記録。
東芝エネルギーシステムズと再生可能エネルギー分野で包括的な業務提携を締結。蓄電池の運用で協業。
2025/08期通期決算を発表。売上高473億円（-6.2%）、営業利益86億円。2026/08期は増収増益を予想。
社長プロフィール
安心して投資できる？
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
財務は安全？
総資産は2021/08期の973億円から2025/08期には1,485億円へと拡大しており、蓄電所開発など成長投資が順調に進んでいます。有利子負債はEDINET開示データ上ゼロと表示されていますが、実際にはプロジェクトファイナンス等を活用しています。自己資本比率は24〜27%で安定推移しています。 【2Q 2026/08期】総資産1460億円、純資産347億円、自己資本比率23.1%、有利子負債938億円。
お金の流れは？
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2016/08期 | 49.0億円 | 32.8億円 | 57.8億円 | 16.2億円 |
| 2017/08期 | 12.6億円 | 14.5億円 | 4.7億円 | 27.2億円 |
| 2018/08期 | 53.4億円 | 6.1億円 | 34.4億円 | 59.6億円 |
| 2019/08期 | 74.4億円 | 10.4億円 | 54.5億円 | 84.7億円 |
| 2020/08期 | 13.3億円 | 6.7億円 | 34.1億円 | 6.6億円 |
| 2021/08期 | 51.3億円 | 40.4億円 | 33.1億円 | 10.9億円 |
| 2022/08期 | 67.6億円 | 27.8億円 | 29.1億円 | 95.3億円 |
| 2023/08期 | 74.5億円 | 54.8億円 | 166億円 | 19.6億円 |
| 2024/08期 | 5.0億円 | 104億円 | 85.6億円 | 99.3億円 |
| 2025/08期 | 32.6億円 | 54.6億円 | 101億円 | 22.0億円 |
営業キャッシュフローは年度によって変動がありますが、これは太陽光発電所の開発プロジェクトの進捗に連動するためです。2024/08期は蓄電所などへの大型投資（104億円）を実施。2025/08期には営業CFが33億円に回復し、財務活動で101億円を調達するなど、成長投資のための資金調達を積極的に実施しています。
この会社のガバナンスは？
取締役10名中、社外取締役は1名（10%）と、オーナー企業らしい経営陣構成です。15社の連結子会社を統括しており、蓄電所への大型投資（104億円）を積極的に実施。平均勤続年数8.5年は成長企業としては標準的で、組織の若さと機動力が強みです。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 2025/08期 | 650万円 | 120人 | - |
ホールディングス単体の従業員数は約120名と少数精鋭体制です。グループ全体では連結子会社を通じて多くの従業員を抱えています。ファブレスモデルにより少人数で高い利益を生み出す効率的な経営が特徴です。
株主リターン・投資成果
リターン・配当・市場データを確認
平均よりも稼げてる？
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
直近5年のTSRは95%とプラスではあるものの、TOPIX（213%）を大幅に下回るパフォーマンスとなっています。2024年以降の株価下落が主因です。ただし、蓄電所事業の本格化と業績回復により、今後のリレーティングの余地は大きいと考えられます。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/08期 | 20.7円 | 34.0% |
| 2017/08期 | 17.8円 | 50.7% |
| 2018/08期 | 20.7円 | 33.2% |
| 2019/08期 | 26.6円 | 31.1% |
| 2020/08期 | 45円 | 32.2% |
| 2021/08期 | 50円 | 31.3% |
| 2022/08期 | 55円 | 52.5% |
| 2023/08期 | 55円 | 37.2% |
| 2024/08期 | 65円 | 38.8% |
| 2025/08期 | 65円 | 48.1% |
株主優待制度はありません。
配当は1株50円から70円（予想）へと着実に増加しており、4期連続の増配を予定しています。配当利回りは4.14%と高水準で、高配当銘柄として個人投資家に人気があります。配当性向は30〜50%台で推移しており、増配余力も残されています。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 180.0万円 | 80.0万円 | 80.0% |
| 2022期 | 165.0万円 | 65.0万円 | 65.0% |
| 2023期 | 155.0万円 | 55.0万円 | 55.0% |
| 2024期 | 120.0万円 | 20.0万円 | 20.0% |
| 2025期 | 95.0万円 | 5.0万円 | -5.0% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
PER 10.2倍は建設業界平均（12.5倍）を下回る割安水準です。一方、PBR 1.85倍は業界平均（1.1倍）を上回っており、再エネ企業としての成長プレミアムが織り込まれています。配当利回り4.14%は業界平均を大きく上回り、高配当銘柄として注目されています。信用倍率12.94倍と買い残が多く、投資家の関心の高さがうかがえます。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2016/08期 | 47.9億円 | 21.0億円 | 43.9% |
| 2017/08期 | 23.2億円 | 8.2億円 | 35.3% |
| 2018/08期 | 45.6億円 | 18.9億円 | 41.5% |
| 2019/08期 | 54.3億円 | 17.9億円 | 33.1% |
| 2020/08期 | 66.2億円 | 22.0億円 | 33.2% |
| 2021/08期 | 96.5億円 | 31.5億円 | 32.7% |
| 2022/08期 | 72.9億円 | 30.4億円 | 41.6% |
| 2023/08期 | 79.7億円 | 19.6億円 | 24.5% |
| 2024/08期 | 99.6億円 | 32.0億円 | 32.1% |
| 2025/08期 | 79.6億円 | 26.0億円 | 32.7% |
税引前利益は80〜100億円の水準で推移しており、2026/08期には114億円への拡大を見込んでいます。実効税率は24〜42%と年度によってばらつきがありますが、繰延税金資産の計上やグループ内の損益通算の影響を受けています。
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「太陽光発電から蓄電所まで。再生可能エネルギーで日本のエネルギー転換を牽引するスタンダード企業」
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