Umios（旧マルハニチロ）1333

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが食卓で口にする刺身や寿司ネタ、家庭用の冷凍食品、缶詰、ちくわ、そしてペットのごはんまで——その多くを「海」を起点に届けているのがUmios（旧マルハニチロ）です。世界中の海で獲れた・養殖した魚を調達し、加工し、スーパーや外食チェーン、海外市場へ届ける、日本最大級の水産・食品グループです。クロマグロやブリの養殖から、スケソウダラのすり身、缶詰、ペットフードまで、私たちの「食」の裏側を幅広く支えています。2026年に社名をマルハニチロからUmiosへ改め、海といのちの未来をつくる企業として新たな一歩を踏み出しました。

Umios（旧マルハニチロ）は、1880年創業のマルハと1907年創業のニチロを源流とし、2007年の経営統合で誕生した約145年の歴史を持つ水産・食品の国内最大手です。2026年3月に社名をマルハニチロからUmiosへ変更し、「海といのちの未来をつくる」をパーパスに第三の創業を掲げました。事業は水産資源・食材流通・加工食品の3つです。2026/03期は売上高1兆1,059億円（+2.5%）・営業利益311.9億円（+2.7%）と過去最高を更新した一方、経常利益（-3.1%）・親会社純利益221.8億円（-4.7%）・EPS146.75円は減益で、増収・営業増益ながら経常・最終減益という構図です。ROEは有報公式9.3%、2026年1月に1:3株式分割を実施。2027/03期の会社予想は純利益150億円（-32.4%）と一過性益の反動で大幅減益の保守的計画です。自己資本比率32.9%・有利子負債3,068億円で、実績PER約9.0倍・PBR0.81倍と純資産割れの割安圏。配当性向30%以上を前提とした累進配当で予想配当利回りは約3.4%です。

注目ポイント

会社概要

業種

水産・農林業

決算期

3月

公式

www.umios.com

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

FY2026/3実績

ROEは有価証券報告書「主要な経営指標の推移」の公式値（期中平均自己資本ベース）を採用しています。2026/03期はROE9.3%で、過去5年は11.2%→11.0%→10.8%→10.7%→9.3%と概ね二桁を維持してきましたが、当期は最終減益で9%台へ低下しました。営業利益率は2.8%、ROAは約3.1%と、水産・食品の薄利多売型ビジネスを反映して低水準です。ROE9.3%自体は低くないものの、自己資本比率が3割程度と低くレバレッジで押し上げている面があり、本質的な低マージンと水産資源相場・為替に左右される業績変動性が、PBR0.81倍という純資産割れの評価につながっています。資本効率の改善と収益のボラティリティ低減が中期経営計画の要点です。

儲かってるの？

水産資源相場・為替・コスト環境に業績が左右されるのが特徴です。2026/03期は売上高1兆1,059億円（+2.5%）・営業利益311.9億円（+2.7%）といずれも過去最高を更新しました。ただし経常利益は312.5億円（-3.1%）、親会社株主に帰属する当期純利益は221.8億円（-4.7%）、EPSは146.75円と減益で、経常利益と最終利益は前期を下回り、過去のピーク（経常利益は2023/03期の335.0億円、最終利益は2025/03期の232.6億円）には届いていません。営業増益でも最終減益となったのは、前期にあった一過性の特別利益の剥落と経常段階の収支悪化によるものです。なお当期は中期経営計画の企業変革費用（販管費20億円＋特別損失21億円）を計上しており、これを除いた実質営業利益は約332億円（前期比+9.2%）と、変革コストを負担しながらの過去最高更新です。2027/03期の会社予想は売上高1兆1,100億円（+0.4%）・営業利益320億円（+2.6%）・最終利益150億円（-32.4%）と、一過性益の反動や税負担の正常化で大幅な最終減益を見込みます。なお2026年1月1日付で1株を3株とする株式分割を実施しており、EPSは全期間を分割調整後（遡及修正）で表示しています。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

水産・農林業の同業他社平均（自社を除く当サイト掲載銘柄より算出）と比べると…（自社は直近の年次実績で比較）

会社の公式開示情報

報告セグメントは水産資源・食材流通・加工食品の3区分です。売上高は食材流通（7,699億円）が全社の約7割を占める最大セグメントですが、輸入冷凍豚肉のコスト増で減益。加工食品（1,858億円・利益率5.4%）が最も高採算ながら国内販売未達で減益、水産資源（1,294億円）は構造改革で前期の営業損失から黒字転換しました。なおセグメント利益（調整前）の合計は約283億円で、これに全社費用・調整額を加えた連結営業利益は311.9億円です。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

会社は保守的な期初予想を置く傾向があり、2026/03期は期初予想（売上1兆800億円・営業270億円・純利益175億円）を売上+2.4%・営業+15.5%・純利益+26.8%と上回りました。中期経営計画「For the ocean, for life 2027」（2026/03期〜2028/03期）の初年度として売上高・営業利益は過去最高を達成しています。もっとも2027/03期の会社予想は純利益150億円（-32.4%）と、一過性益の反動や税負担の正常化で大幅減益を見込む慎重な計画で、収益のボラティリティ低減と海外展開の進捗が今後の焦点です。（forecastAccuracyの初期計画値は前期の決算短信で公表された期初予想に基づく）

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代表者プロフィール

財務は安全？

※ 有利子負債・純資産はいずれもFY2026/3末時点

自己資本比率は32.9%（2026/03期、有価証券報告書の公式値）で、前期33.7%からわずかに低下したものの30%台を維持しています。総資産7,517億円・純資産2,914億円（うち自己資本は約2,473億円で、差額は非支配株主持分）。有利子負債（短期借入金＋CP＋長期借入金＋社債）は3,068億円で、棚卸資産・有形固定資産の増加や欧州子会社の取得に伴う借入増で前期2,709億円から増加しました。手元現金529億円を控除しても実質有利子負債は大きく、水産・食品商社特有の運転資金需要を背負う財務構造です。BPS（1株純資産）は1,635円で、これに対するPBRは0.81倍と純資産を下回ります。（有利子負債は2024期〜2026期が有価証券報告書・決算短信の実額、2022期・2023期は決算短信のキャッシュ・フロー対有利子負債比率等から算出した概算値です）

お金の流れは？

本業のキャッシュ創出力は水産物の仕入・在庫や相場に左右され、年による振れが大きいのが特徴です。2026/03期の営業キャッシュ・フローは248億円と、前期392億円から減少しました（棚卸資産の積み増し等）。投資キャッシュ・フローは設備投資と欧州子会社の取得で-212億円、財務キャッシュ・フローは-8億円で、フリー・キャッシュ・フローは36億円を確保。2023/03期は水産物の仕入増で営業CFがほぼゼロとなり借入で補うなど、運転資金の変動が大きい点には留意が必要です。期末の現金及び現金同等物は529億円です。

この会社のガバナンスは？

代表者は代表取締役社長の安田大助氏で、2026年4月にCEO・COO職を新設し、池見賢氏が代表取締役会長CEO、安田氏が代表取締役社長COOを務める双頭体制へ移行しました。監査等委員会設置会社で、取締役会は10名中女性2名（比率20.0%）。連結子会社80社を擁する大規模な水産・食品グループを運営しています。監査法人への監査証明業務に基づく報酬は連結総額2億9,900万円（うち提出会社1億7,900万円）、役員報酬は取締役（監査等委員・社外取締役を除く）5名に対し総額2億4,400万円、社外役員10名に1億1,400万円です。設備投資額は289.7億円。中期経営計画では「挑戦と共創」の企業文化の醸成を掲げ、変革を進めています。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主は信託口の日本マスタートラスト信託銀行（12.34%）で、第2位の大東通商（9.76%）は水産物取引の主要パートナーである事業会社です。第3位に日本カストディ銀行（信託口6.27%）が続き、農林中央金庫・日本生命・みずほ銀行など金融機関の政策保有や、State Street・JP Morganといった外国人投資家が上位に並びます。信託口と外国人が浮動株の中心で、事業会社・金融機関の政策保有が相対的な安定株主を構成します。（持株数・比率は有価証券報告書の2026年3月末時点、2026年1月の株式分割後の株数に基づく）

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

提出会社（単体）の平均年間給与は約783万円（7,831,821円）、平均年齢41.0歳・平均勤続14.4年です（2026/03期・有価証券報告書「従業員の状況」ベース）。提出会社の従業員数は1,738名で、連結ベースの従業員数は12,479名。水産・食品の製造・加工現場を含む大規模な人員を擁し、平均年収は業界では標準的な水準です。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、市場平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間（2021年3月末を100）の配当込みTSR（株主総利回り）は183.6（+83.6%）と着実にリターンを積み上げましたが、同期間の配当込みTOPIX（202.2・+102.2%）をやや下回るアンダーパフォーマンスです。2024/03期以降は株価上昇と増配でTSRが大きく改善しており、社名変更（Umios）・株式分割・累進配当の採用が個人投資家の関心を高めています。営業利益の過去最高更新の一方で最終減益が続くなか、収益のボラティリティ低減と資本効率の改善（PBR0.81倍の是正）が、TSRの一段の改善に向けたカタリストとなります。（TSR・TOPIXは有価証券報告書「主要な経営指標の推移」の株主総利回り〈配当込み・会社公式値〉。3月決算のため各年3月末基準）

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

株主還元は配当性向30%以上を前提とした累進配当（原則減配せず維持または増配）を基本方針とし、増配基調が続いています。2026/03期の年間配当は株式分割調整後で44円67銭（中間16円67銭＋期末28円）で、期末配当は期初予想20円から2026年2月9日（第3四半期）に24円へ、本決算（5月11日）で過去最高益を受けてさらに28円へと2段階で引き上げました。2027/03期予想は45円（中間22円＋期末23円）で、予想配当利回りは約3.4%です。配当性向は2026/03期で約30%、2027/03期予想は最終減益計画のため約45%へ上昇します。2026年1月1日付で1株を3株とする株式分割を実施しており、表の1株当たり配当・利回りは分割調整後で統一しています。株主優待は2025年11月に新設した新社名記念の3年限定制度（2026〜2028年の各3月末に100株以上保有が対象で、QUOカード500円分〜5,000円相当の自社商品を贈呈）で、恒久的な還元方針ではありません。（表の利回りは現在株価ベース）

もし5年前に投資していたら？

※ 配当込みで算出したTSR（株主総利回り）です。配当は再投資すると仮定しています。各期の値は有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」の株主総利回りです。将来のリターンを保証するものではありません。

税金はいくら払ってる？

税負担は税金等調整前当期純利益と法人税等合計から算定しています。2026/03期の実効税率は28.5%（税引前当期純利益395.0億円・法人税等112.5億円）で、2023/03期の44.5%から2025/03期の28.9%・2026/03期の28.5%へと税負担が正常化してきました。2024期〜2026期は有価証券報告書の税引前当期純利益・法人税等合計の実額、2022期・2023期は税引前利益の実額が取得できないため経常利益を代用した概算実効税率です。なお次期2027/03期は純利益が大幅減益（会社予想150億円）となる見通しで、税負担率も変動する可能性があります。（実効税率は税引前当期純利益に対する法人税等合計の比率）

Umios（旧マルハニチロ） まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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