ニッスイ1332

ひとめ診断

この会社ってなに？

スーパーの冷凍食品コーナーで見かける「大きな大きな焼きおにぎり」や「わが家の麺自慢」、お弁当の定番「おさかなのソーセージ」。これらはすべて、創業115年の水産会社ニッスイの商品です。同社のすごさは魚を「獲る・育てる・加工する・届ける」を世界規模でつなぐバリューチェーンにあり、チリのサーモン養殖から北米・欧州で人気の白身魚フライまで、海外売上比率は約4割に達します。さらに魚油からつくる高純度EPAは医薬品原料として世界トップクラスのシェアを持ち、サプリメント「イマークS」など健康分野にも展開。2026年3月期は売上高9,312億円と過去最高を更新しており、毎日の食卓から健康まで、気づかないうちにあなたの生活を支えている会社です。

ニッスイは水産物を起点に、冷凍食品や健康機能性素材（ファインケミカル）へ事業を多角化する総合食品メーカーです。2026年3月期は売上高9,312億円・営業利益404億円と売上高・各段階利益とも過去最高を更新し、営業利益は初の400億円台に乗せました。2026年1月にはチリのサーモン養殖会社ペスケラ・ヤドラン社を約206億円で完全子会社化し、南米サーモン養殖の規模を2.5倍に拡大。中期経営計画「GOOD FOODS Recipe2」では2028年3月期に売上高9,700億円・営業利益410億円を目標に掲げ、初年度から目標圏に迫る好進捗です。

注目ポイント

会社概要

業種

水産・農林業

決算期

3月

本社

東京都港区西新橋1-3-1 西新橋スクエア

公式

www.nissui.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

FY2026/3実績

ROE（自己資本利益率）は5年間9.5〜10.4%と安定して高い水準を保っています（有価証券報告書記載の会社公式値）。2026/03期は利益が過去最高を更新したものの、自己資本の積み上がりによりROEは9.5%となり、中計目標の10.0%へはもう一段の利益成長が必要です。売上高営業利益率は2026/03期に4.3%へ改善し、食品事業の価格改定効果と水産事業の収益回復が寄与。中計では2030年に営業利益率5%程度への回復を目指しています。

儲かってるの？

ニッスイは増収が5期連続、純利益も5期連続で増加しており（営業利益は2023/03期に一時減益を挟む）、2026/03期は売上高9,312億円・営業利益404億円・純利益275億円と、売上高・各段階利益とも過去最高を更新しました。前期に苦戦した漁撈・養殖事業と北米水産加工事業の改善が進み、営業利益は前期比+27.2%と大きく伸長し初の400億円台に到達。2027/03期は売上高9,800億円・営業利益425億円と増収増益を計画しますが、経常利益は成長投資に伴う金利負担の増加で430億円と横ばい見通しです。なお、通期予想は期初時点では保守的で、2026/03期も第3四半期に上方修正されており、期初予想（売上9,000億円・営業345億円）を実績が大きく上回りました。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

水産・農林業の同業他社平均（自社を除く当サイト掲載銘柄より算出）と比べると…（自社は直近の年次実績で比較）

会社の公式開示情報

水産・食品の2大事業で売上の95%を構成し、ファインケミカル・物流を加えた多角的なポートフォリオを持ちます。セグメント別営業利益の合計（511.5億円）と全社営業利益（404.3億円）の差は全社経費（△107.2億円）で、各セグメント利益は全社費用配賦前の数値です。2026/03期は水産事業の営業利益が前期比2.1倍と急回復し、過去最高益の原動力になりました。リスク面では原材料価格・為替・水産資源の変動に加え、米国関税や金利上昇が注視点です。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

中期経営計画「GOOD FOODS Recipe2」（2025〜2027年度）は、最終年度の2027年度（2028/03期）に売上高9,700億円・営業利益410億円・当期純利益300億円・ROIC6.0%・ROE10.0%を掲げます。基本戦略は「事業ポートフォリオ強化」「サステナビリティ経営の深化」「ガバナンス強化」の3本柱で、3年間で1,500億円程度の投資（うち成長投資1,100億円・M&A枠約100億円）を計画。株主還元は安定配当を実現しつつ3年間の総還元性向40%以上を目指し、財務規律として2027年度末ネットD/Eレシオ0.7〜0.8倍を目安とします。初年度2026/03期は売上9,312億円・営業404.3億円と目標圏に迫り、経常利益431.9億円は目標425億円を前倒しで超過。その先の長期ビジョン「GOOD FOODS 2030」では売上高1兆円以上・営業利益500億円以上・ROIC7%以上・海外所在地売上高比率50%を目指します。会社の通期予想は期初が保守的で期中に上方修正される傾向があり、2026/03期も第3四半期（2026年2月6日）に売上9,280億円・営業380億円へ上方修正されました。

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競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

代表者プロフィール

田中 輝

代表取締役 社長執行役員 最高経営責任者(CEO)

養殖のプロ経営者

私たちは、海で培ったモノづくりの心と未知を切り拓く力で、健やかな生活とサステナブルな未来を実現する新しい「食」を創造していきます。中期経営計画GOOD FOODS Recipe2のもと、バリューチェーンを強靱化し、世界中の人々により良い食をお届けすることで、持続的な成長と企業価値の向上を目指します。

財務は安全？

※ 有利子負債・純資産はいずれもFY2026/3末時点

総資産は2026/03期に7,495億円（前期比+18.1%）へ拡大しました。ペスケラ・ヤドラン社の新規連結や国内外の新工場建設で有形・無形固定資産が増加し、社債100億円の発行と長期借入の積み増しにより有利子負債（借入金・社債ベース）は2,639億円へ増加しています。一方、利益の積み上げで純資産も3,099億円へ増え、自己資本比率は40.0%と健全な水準を維持（決算短信記載の公式値。2025/03期は43.6%）。中計では2027年度末のネットD/Eレシオ0.7〜0.8倍を目安に、成長投資と財務安全性の両立を図る方針です。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは2026/03期に532億円と本業の稼ぐ力が着実に拡大しています。投資キャッシュフローは614億円の支出と大幅に拡大しましたが、これは国内外の新工場建設など有形固定資産の取得（430億円）とペスケラ・ヤドラン社の株式取得（190億円）という成長投資によるものです。この結果2026/03期のフリーキャッシュフローは一時的にマイナスとなり、社債発行（100億円）や長期借入で資金を調達しました。投資回収が進む中計後半にかけてのキャッシュ創出力回復が注目点です。

この会社のガバナンスは？

監査役会設置会社で、2026年6月25日の定時株主総会後の役員体制は取締役10名（うち社外4名）・監査役4名（うち社外3名）の計14名、うち女性3名（21.4%）です。同総会で浜田晋吾会長らが取締役を退任し、田中輝社長CEOのもとCFO・CHROら執行役員を取締役に加えた新体制へ移行しました。連結子会社70社を擁するグローバル経営で、監査報酬は1億2,200万円（提出会社9,400万円＋連結子会社分）、2026/03期の設備投資は442.8億円と過去最大級の成長投資を実行しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

大株主は日本マスタートラスト信託銀行（21.5%）、日本カストディ銀行（10.56%）と信託銀行名義の機関投資家が上位を占め、創業家や特定個人の支配色は薄い構造です（2026年3月末時点）。事業法人ではEPA医薬品で協業関係にある持田製薬（2.63%）、漁網大手のニチモウ（0.9%）が上位に入ります。2025年5〜6月には自己株式の公開買付け（1株772円・上限1,100万株）を実施し、みずほ銀行・福岡銀行・損害保険ジャパン・キッコーマン・農林中央金庫・三井住友信託銀行が応募を予定して売却するなど、政策保有株式の縮減が進行。このTOBでは786万4,875株（約60.7億円）を取得し、うち716万4,875株が2026年5月28日に消却されました。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

提出会社（単体）の平均年間給与は851万円（2026/03期、平均年齢42.8歳・平均勤続年数15.8年）と、食品業界では高水準です。単体従業員は1,489名で、連結ベースでは11,526名（ほかに臨時従業員約9,284名）が世界各地の漁撈・養殖・加工・販売の現場を支えています。2023/03期の799万円から3年で約50万円上昇しており、業績拡大に伴う処遇改善が進んでいます。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、市場平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

ニッスイのTSR（株主総利回り）は、2021/03期末を100とした5年間で274.3%と、配当込みTOPIX（202.2%）を大きく上回るアウトパフォームとなっています（有価証券報告書記載の公式値）。2024期に業績拡大と株主還元強化への評価から急伸し、2026期は過去最高益と上方修正を背景に一段高となりました。7期連続増配と自己株買い・消却という還元強化が、株価上昇と合わせて株主リターンを押し上げています。

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当は2020/03期の8.5円から2026/03期の32円まで7期連続増配と株主還元を大きく強化してきました（2026/03期は期初予想28円を第3四半期に32円へ増額）。2027/03期の予想は年32円（中間16円・期末16円）の据置です。中期経営計画「GOOD FOODS Recipe2」では安定配当を実現しつつ3年間の総還元性向40%以上を掲げ、2025年には自己株式の公開買付け（上限1,100万株）を実施して786万4,875株（約60.7億円）を取得しました。取得した自己株式のうち716万4,875株は2026年5月28日に消却され、発行済株式数は約2.3%減少しています。株主優待は3月末に500株以上で自社商品がもらえ、優待を含めた実質利回りは500株保有で約3.0%です。

もし5年前に投資していたら？

※ 株価と配当をもとに配当込みで試算したTSR（株主総利回り）です。配当は再投資すると仮定しています。直近期は有価証券報告書が未提出のため株価から試算しています。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

ニッスイの株価指標は、同業大手（Umios・極洋の平均）と比べてPER・PBRともに高めの評価を受けています。これは海外サーモン養殖やファインケミカルなど成長分野への投資が市場から評価されているためで、中計資料でも会社自身がPBR1倍前後からの向上を課題として掲げてきました。信用倍率は3.02倍と買い残がやや多いものの極端な偏りではなく、時価総額は3,822億円（自己株式消却後の発行済株式数ベース）。過去最高益と株主還元強化を背景に、株価は直近1年で約4割上昇しています。

税金はいくら払ってる？

税金等調整前当期純利益は2022/03期の271億円から2026/03期には431億円へ拡大し、法人税等の負担額も88億円から136億円へ増加しました。実効税率は25〜32%程度で推移しており、年度による振れは海外子会社の利益構成や税額控除、繰延税金の影響によるものです。グローバルに事業を展開しつつ、利益成長に応じた納税を国内外で行っています。

ニッスイ まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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