8283プライム

ＰＡＬＴＡＣ

PALTAC CORPORATION

最終更新日: 2026年3月29日

ROE7.9%

BPS464円

自己資本比率56.7%

FY2025/3 有報データ

暮らしを支える物流の巨人、日本のサプライチェーンを最適化する卸売のトップランナー

製・配・販のサプライチェーン全体の最適化を通じて、あらゆるメーカー・小売業にとって欠かせない存在となり、人々の豊かな暮らしと持続可能な社会の実現に貢献することを目指します。

この会社ってなに？

あなたが普段、近所のドラッグストアやスーパーでシャンプー、洗剤、化粧品などを買うとき、棚に商品がきちんと並んでいるのは当たり前だと感じていませんか？実はその裏側で、ＰＡＬＴＡＣのような会社が活躍しています。同社は、数多くのメーカーから商品を仕入れ、全国の小売店に効率よく届ける「卸売」のプロフェッショナルです。何万種類もの商品を、欠品させることなく、スムーズにあなたのお店まで届ける巨大な物流ネットワークこそが、この会社の心臓部なのです。

化粧品・日用品卸で国内最大手のＰＡＬＴＡＣは、安定した成長を続けるディフェンシブ銘柄です。2025年3月期は売上高1兆1,881億円、営業利益280億円と増収増益を達成し、10期以上の連続増配を継続しています。現在は中期経営計画「PALTAC VISION 2027」を推進中で、物流DXや事業構造改革を通じて収益性の向上を目指しています。同業のあらたやプラネットとの共同事業設立など、業界全体の効率化を主導する動きも活発です。

卸売業プライム市場

会社概要

業種: 卸売業
決算期: 3月
本社: 大阪府大阪市中央区本町橋2番46号
公式: www.paltac.co.jp

社長プロフィール

二宮邦夫

代表取締役社長

挑戦者

当社は、メーカー様と小売業様の間に立つ中間流通業として、サプライチェーン全体の最適化・効率化を通じて人々の暮らしを豊かにする社会的使命を担っています。変化の激しい時代においても持続的な成長を実現するため、事業構造改革を推進し、新たな価値創造に挑戦し続けます。

この会社のストーリー

1898

創業

大阪で「御木商店」として創業。化粧品や石鹸の卸売業を開始し、120年以上にわたる歴史の第一歩を踏み出す。

1998

大規模物流センター(RDC)の構築開始

当時の経常利益2年分を投じ、最新鋭の大型物流センター（RDC）の建設を開始。現在の高効率な物流モデルの礎を築く。

2010

東証・大証一部に上場

Paltacとして東京証券取引所および大阪証券取引所市場第一部に上場。社会的な信用を高め、更なる成長への基盤を固める。

2015

マツキヨ傘下の卸会社を吸収合併

マツモトキヨシホールディングス傘下の伊藤秀商事を吸収合併し、関東圏における事業基盤を強化。業界内でのプレゼンスをさらに高める。

2023

ウエルシア薬局などとサプライチェーン効率化で協業

ウエルシア薬局やメーカー各社と共同で、サプライチェーン全体の情報を一元管理し、発注から納品までのプロセスを最適化する取り組みを開始。

2024

中期経営計画「PALTAC VISION 2027」策定

長期ビジョン実現に向けた構造改革を掲げ、事業ポートフォリオの最適化やデジタル活用による業務効率化を推進する3ヵ年計画をスタート。

2025

商品情報の一元管理を目指す新会社設立

同業のあらた、プラネットと共同で、メーカー・卸・小売間の商品情報を一元化する新会社を設立。業界全体の非効率を解消するDXを主導する。

公式サイトを見る →

注目ポイント

業界No.1の卸売最大手

化粧品・日用品、一般用医薬品の卸売で国内最大手。ドラッグストア向けに強固な顧客基盤を持ち、1兆円を超える売上高で安定した成長を誇ります。

最先端の物流システム

全国に張り巡らせた大規模物流センター（RDC）と独自開発の情報システムが強み。サプライチェーン全体の効率化を推進し、高い競争力を維持しています。

積極的な株主還元

中期経営計画で配当性向35%以上を目標に掲げ、長期にわたり増配を継続。安定した事業基盤を背景に、株主への利益還元に積極的です。

サービスの実績は？

120円

1株当たり年間配当金（予想）

2026年3月期

+15円 vs FY25

3.3%

売上高成長率（YoY）

2026年3月期会社予想ベース

3.5%

営業利益成長率（YoY）

2026年3月期会社予想ベース

1,600社

主要取引メーカー数

2024年時点

23拠点

全国主要物流センター数

2025年時点

35%以上

目標配当性向

中期経営計画

ひとめ診断

業績

好調

営業利益前年比↑

配当

少なめ

1株 105円

安全性

安定

自己資本比率 56.7%

稼ぐ力

普通

ROE 7.9%

話題性

好評

ポジティブ 65%

配当・優待はもらえる？

少しもらえます

1株配当（最新期）

105円

方針: 配当性向35%以上を目標とした累進配当

期	1株配当	配当性向
FY2021/3	72円	23.7%
FY2022/3	78円	25.1%
FY2023/3	82円	26.8%
FY2024/3	94円	28.6%
FY2025/3	105円	28.7%

4期連続増配

株主優待

なし

株主優待制度は設けておりません。

PALTACは、配当性向35%以上を目標とし、利益成長を上回る増配を継続する累進的な配当政策を掲げています。過去の実績においても一貫して配当額を引き上げており、長期的な株主還元姿勢が鮮明です。強固な財務基盤を背景に、安定的な増配と機動的な自己株式取得を組み合わせることで、株主価値の最大化を目指しています。

同業比較（収益性）

卸売業の同業他社平均と比べると…

ROE上回る

この会社

7.9%

業界平均

7.8%

営業利益率下回る

この会社

2.4%

業界平均

5.0%

自己資本比率上回る

この会社

56.7%

業界平均

48.6%

業績推移

儲かってるの？

順調に稼いでいます

売上高

FY2022/31.0兆円

FY2023/31.1兆円

FY2024/31.2兆円

FY2025/31.2兆円

営業利益

FY2022/3259億円

FY2023/3245億円

FY2024/3272億円

FY2025/3280億円

PALTACは、化粧品・日用品卸売業の国内最大手として、全国的な物流ネットワークを強みに売上高1兆1,880億円を達成し、安定的な成長を続けています。ドラッグストアなどの主要顧客からの堅調な需要を背景に、売上・利益ともに高水準を維持してきました。2026年3月期も増収増益を予想しており、業界再編が進む中でトッププレイヤーとしての地位を盤石にしています。

稼ぐ力はどのくらい？

まあまあの効率です

ROE

7.9%

株主のお金でどれだけ稼いだか

ROA

4.5%

会社全体の資産の活用度

営業利益率

2.4%

売上のうち利益になった割合

期	ROE	ROA	営業利益率
FY2021/3	8.2%	4.4%	2.5%
FY2022/3	8.1%	4.4%	2.5%
FY2023/3	7.4%	4.0%	2.2%
FY2024/3	7.4%	4.2%	2.4%
FY2025/3	7.9%	4.5%	2.4%

当社の営業利益率は2%台前半で推移しており、薄利多売の卸売業において効率的な物流と在庫管理による高い収益性を確保しています。ROE（自己資本利益率）は概ね7〜8%台で安定しており、資本効率への意識も維持されています。大規模な物流インフラへの継続的な投資をこなしつつ、安定した収益基盤を維持できている点が特徴です。

財務は安全？

財務は安定しています

自己資本比率56.7%

0%30% (注意ライン)50% (安全ライン)100%

借金（有利子負債）

0円

会社の純資産

2,877億円

PALTACの財務基盤は非常に強固で、有利子負債がゼロの「実質無借金」経営を長年実現しています。自己資本比率は56.7%まで高まっており、潤沢な内部留保と自己資本が将来の成長投資や株主還元を支えています。高い資産安定性は、激しい市場環境の変化においても機動的な投資を行うための強力なバッファとなっています。

お金の流れは？

健全なお金の流れです

本業で稼いだお金

+207億円

営業CF

投資に使ったお金

-4.3億円

投資CF

借入・返済など

-113億円

財務CF

手元に残ったお金

+202億円

FCF

期	営業CF	投資CF	財務CF	FCF
FY2021/3	287億円	-54.7億円	-82.3億円	233億円
FY2022/3	219億円	-102億円	-87.3億円	118億円
FY2023/3	166億円	-60.9億円	-51.8億円	105億円
FY2024/3	268億円	-62.7億円	-55.2億円	205億円
FY2025/3	207億円	-4.3億円	-113億円	202億円

営業キャッシュフローは毎期安定して200億円前後を創出しており、極めて高いキャッシュ創出力を誇ります。投資キャッシュフローは主に物流センター等のインフラ整備に充てられていますが、強固な稼ぐ力によってフリーキャッシュフローは常にプラスを維持しています。この余剰資金を配当や自己株式取得といった株主還元へ積極的に振り向ける好循環が確立されています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

1事業環境の変化に関するリスク当社が属する化粧品・日用品、一般用医薬品業界において、業種・業態を超えた競争の激化やＭ＆Ａによる規模拡大が続いております

2債権回収リスク当社は、販売先との継続取引に伴う債権について、当該販売先との密な連携体制の強化や当社内における債権管理の徹底、さらには取引信用保険の加入等により貸倒発生のリスクを抑える活動を行っておりますが、結果として販売先の破産、民事再生等による債務不履行が発生した場合は、業績に影響を及ぼす可能性があります

3商品在庫リスク当社が所有する商品在庫及び販売先からの返品在庫は、ほとんどが仕入先へ返品が可能なため商品在庫リスクを回避することができますが、仕入先の破産や民事再生等が発生した場合、商品在庫の価値低下を招くと同時に返品が不能となるため、業績に影響を及ぼす可能性があります

税金はいくら払ってる？

期	税引前利益	法人税等	実効税率
FY2021/3	281億円	87.4億円	31.1%
FY2022/3	286億円	90.0億円	31.4%
FY2023/3	274億円	81.9億円	29.8%
FY2024/3	305億円	99.1億円	32.4%
FY2025/3	317億円	88.2億円	27.8%

法人税等の支払額は税引前利益に対して概ね30%前後の水準で推移しており、適正な税務処理が行われています。税負担の変動は繰延税金資産や各種税制優遇等の影響を受けますが、基本的な実効税率は法定実効税率に準拠した範囲内に収まっています。業績が拡大基調にあるため、納税を通じた社会貢献も安定して継続されています。

社員の給料はどのくらい？

平均年収

686万円

従業員数

2,283人

平均年齢

44.5歳

期	平均年収	従業員数	前年比
当期	686万円	2,283人	-

従業員平均年収は686万円であり、日用品卸売業界においては安定した給与水準を維持しています。長年の事業構造改革による物流効率化と、それによって生み出された高い収益性が従業員への着実な還元を支える背景となっています。

誰がこの会社の株を持ってる？

安定株主67.9%

浮動株32.1%

所有者別内訳（有価証券報告書）

金融機関13.6%

事業法人等54.2%

外国法人等23.5%

個人その他7.3%

証券会社1.3%

金融機関・事業法人を中心に安定株主比率が高く、経営の安定性が際立ちます。事業法人の持合い比率が高く、安定した株主構成が特徴です。主な安定株主はメディパルホールディングス。

株式会社メディパルホールディングス(31,853,485株)51.65%

日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）(4,930,000株)7.99%

株式会社日本カストディ銀行（信託口）(1,726,500株)2.8%

JP MORGAN CHASE BANK 385632　（常任代理人　株式会社みずほ銀行決済営業部）(1,372,550株)2.23%

ＰＡＬＴＡＣ従業員持株会(1,251,860株)2.03%

BBH FOR FIDELITY LOW－PRICED STOCK FUND (常任代理人　株式会社三菱ＵＦＪ銀行)(1,149,604株)1.86%

NORTHERN TRUST CO.(AVFC) RE FIDELITY FUNDS (常任代理人　香港上海銀行東京支店カストディ業務部)(1,122,300株)1.82%

BNYM AS AGT/CLTS NON TREATY JASDEC (常任代理人　株式会社三菱ＵＦＪ銀行)(903,824株)1.47%

GOVERNMENT OF NORWAY （常任代理人　シティバンク、エヌ・エイ東京支店）(856,643株)1.39%

STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505103 （常任代理人　株式会社みずほ銀行決済営業部）(784,281株)1.27%

筆頭株主であるメディパルホールディングスが約51%の株式を保有しており、盤石な親会社体制を構築しています。残る株式は機関投資家や従業員持株会、市場での浮動株として流通しており、安定的な経営基盤と市場流動性のバランスが取れた構成です。

会社の公式開示情報

役員報酬

2億6,700万円

取締役6名の合計

日用品・化粧品・医薬品の卸売を中核事業としており、全国的な物流ネットワークを強みとしています。事業リスクとして地震等の自然災害や物流コストの高騰を挙げており、これらに対して強固な物流拠点網（RDC）の構築とデジタル化による効率化で対応しています。

この会社のガバナンスは？

役員構成（取締役 18名）

女性 4名（22.2%）男性 14名

22%

78%

設備投資額

18.1億円

平均勤続年数（従業員）

18.1年

臨時従業員数

4749人

女性役員比率が22.2%と業界内でも多様性のあるガバナンス体制を推進しており、外部からの視点を取り入れた経営を重視しています。また、長年にわたる物流効率化の知見と強固な監査体制により、大規模企業として持続的な成長を実現する基盤が整備されています。

会社の計画は順調？

総合評価

業績予想の精度は高いが、中計目標達成には更なる利益率改善が求められる。

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

中期経営計画「PALTAC VISION 2027」

FY2025〜FY2027

売上高: 目標 1兆3,000億円順調 (1兆1,881億円)

91.39%

営業利益: 目標 350億円順調 (280.08億円)

80.02%

配当性向: 目標 35%以上順調 (28.65%)

81.86%

年度別の予想精度（計画を守れてる？）

売上高

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2025	1兆1,900億円	—	1兆1,881億円	-0.2%
FY2024	1兆1,420億円	1兆1,519億円	1兆1,519億円	+0.9%
FY2023	1兆800億円	—	1兆1,041億円	+2.2%

営業利益

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2025	280億円	—	280億円	+0.03%
FY2024	265億円	272億円	272億円	+2.5%
FY2023	247億円	—	245億円	-0.9%

当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）

現中計「PALTAC VISION 2027」では、最終年度のFY2027に売上高1.3兆円、営業利益350億円を掲げています。初年度（FY2025）の実績は売上高進捗率91.4%、営業利益進捗率80.0%と、利益面でややビハインドからのスタートとなりました。トップラインの成長は堅調な一方、物流コストの上昇等を吸収し、目標とする利益水準を達成できるかが今後の焦点となります。配当性向35%以上の目標に対し、現状は28%台であり、今後の増配余地にも注目が集まります。業績予想の精度は総じて高く、経営の安定性が伺えます。

この株を持っていたら儲かった？

この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。

過去5年間のTSR（株主総利回り）は、継続してTOPIXをアンダーパフォームしています。これは、同社が安定成長を続ける一方で、市場全体の成長率が高い局面では、グロース株と比較して株価上昇が緩やかになるディフェンシブ銘柄の特性を反映したものです。ただし、同社は10期以上にわたる連続増配を続けており、配当による安定したリターンが株価を下支えしています。市場が不安定な局面では、そのディフェンシブ性が再評価される可能性があります。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。

もし5年前に投資していたら？

FY2021初めに100万円投資した場合-18.2%

100万円 →81.8万円

-18.2万円

年度末時点	評価額	損益	TSR
FY2021	112.5万円	+12.5万円	12.5%
FY2022	87.2万円	-12.8万円	-12.8%
FY2023	97.4万円	-2.6万円	-2.6%
FY2024	82.4万円	-17.6万円	-17.6%
FY2025	81.8万円	-18.2万円	-18.2%

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用取引の状況

買い残142,600株

売り残25,500株

信用倍率5.59倍

2026年3月13日時点

今後の予定

2026年3月期第1四半期決算発表2025年8月上旬

2026年3月期第2四半期決算発表2025年11月上旬

ＰＡＬＴＡＣのPER・PBRは卸売業の業界平均とほぼ同水準であり、現在の株価は市場から見て妥当な評価を受けていると考えられます。信用倍率は5.59倍とやや高めですが、出来高に対して信用買い残は限定的で、需給面の懸念は大きくありません。メディパルホールディングスが過半数の株式を保有する安定株主であり、株価の急変動リスクは比較的小さいと言えるでしょう。