東京産業
TOKYO SANGYO CO.,LTD.
最終更新日: 2026年3月29日
技術と信頼で未来を拓く、三菱系の機械専門商社
多様な産業分野における技術と知見を結集し、新たな価値を創造することで、社会の持続的な発展に貢献する未来を目指します。
この会社ってなに？
あなたが毎日使う電気や、ペットボトル飲料、自動車。これらが作られる巨大な工場の裏側で、東京産業は活躍しています。同社は、製品を作るためのポンプやコンプレッサーといった『工場の心臓部』にあたる機械や、環境を守るための設備を国内外のメーカーに提供する専門商社です。普段は目にすることのない産業の現場を、80年以上にわたって支え続けている縁の下の力持ちと言えるでしょう。
三菱重工系の機械専門商社。FY2025は売上高707.2億円、営業利益22.66億円を達成し、前期の太陽光発電関連事業での巨額損失（営業赤字45.40億円）からV字回復を果たしました。現在は中期経営計画「T-JumpUp2027」を推進し、既存事業の深化とM&Aによる新領域開拓で持続的成長を目指しています。財務基盤の強化と株主還元の両立が今後の焦点となります。
会社概要
- 業種
- 卸売業
- 決算期
- 3月
- 本社
- 東京都千代田区大手町二丁目2番1号
- 公式
- www.tscom.co.jp
社長プロフィール
当社は、中期経営計画「T-JumpUp2027」のもと、既存事業の深化と新規事業の探索を両輪で進めています。M&Aも積極的に活用し、新技術や新サービスの創出を通じてビジネス領域を拡大し、持続的な成長と企業価値の向上に努めてまいります。
この会社のストーリー
創業者・安江安吉氏が機械機具の製造販売を目的として会社を設立。これが東京産業の原点となる。
事業内容の変化に対応し、商号を変更。後の東京産業へとつながる礎を築いていく。
現在の社名である「東京産業株式会社」に商号を変更し、機械専門商社としての歩みを本格化させる。
株式上場を果たし、社会的信用を高めるとともに、事業拡大に向けた経営基盤を強化した。
世界的なパンデミックにより経済活動が停滞する中、サプライチェーンの維持と事業継続に尽力し、厳しい環境を乗り越えた。
持続的な成長を目指し、既存事業の強化に加え、M&Aによる新技術・新サービスの創出を掲げる新たな中期経営計画をスタートさせた。
第3四半期累計の経常利益が前年同期比2.5倍に急拡大。通期でも過去最高益を見込むなど、力強い成長軌道に乗る。
中期経営計画の最終年度。M&Aや事業提携を通じてバリューチェーンを強化し、次なる成長ステージへと飛躍を目指す。
注目ポイント
直近の決算では経常利益が前年同期比2.5倍に急拡大し、通期でも過去最高益を更新する見通しです。力強い成長モメンタムが魅力です。
安定的な配当を継続しており、配当利回りは4%を超える水準です。株主への利益還元を重視する姿勢がうかがえます。
中期経営計画「T-JumpUp2027」では、M&Aによる新技術・新サービスの獲得を掲げています。未来の成長に向けた積極的な投資戦略が期待されます。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2021/3 | 26円 | 37.7% |
| FY2022/3 | 26円 | 56.9% |
| FY2023/3 | 30円 | 0.4% |
| FY2024/3 | 36円 | 0.4% |
| FY2025/3 | 36円 | 43.3% |
現在、株主優待制度は実施していません。
配当方針として、業績に応じた利益還元を重視しつつ、安定的な配当の維持に努めています。業績が赤字となった年度においても配当を維持・増配するなど、株主への還元姿勢は一貫して安定しています。現在は配当性向の目標水準を意識しつつ、持続的な配当を行える財務体制の強化を優先しています。
同業比較（収益性）
卸売業の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
東京産業は、三菱重工製品の受託販売を主力とする機械商社であり、近年は再生可能エネルギー事業の動向が業績を大きく左右しています。FY2023/3からFY2024/3にかけては太陽光発電事業における減損処理や事業見直しが重なり大幅な赤字を計上しましたが、FY2025/3には主力の機械販売が堅調に推移し、約21.6億円の黒字へV字回復を果たしました。今後は既存事業の安定化に加え、新たな技術投資を通じた収益基盤の強化が成長の鍵となります。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 6.8% | 2.5% | 1.7% |
| FY2022/3 | 4.5% | 1.4% | 4.1% |
| FY2023/3 | -23.4% | -6.5% | 1.1% |
| FY2024/3 | -8.0% | -2.0% | -7.0% |
| FY2025/3 | 10.3% | 2.6% | 3.2% |
収益性指標は、過去数年の事業構造改革に伴う一時的な損失の影響により激しい変動を見せています。特にFY2023/3とFY2024/3は営業利益率が大幅に悪化しマイナスを記録しましたが、FY2025/3には利益率が3.2%まで改善し、ROE（自己資本利益率）も10.3%へと回復しました。安定した収益確保には、高付加価値なプロジェクト案件の獲得と販売管理費の適正なコントロールが不可欠な段階にあります。
財務は安全？
財務健全性は、事業投資の拡大と損失計上の影響で自己資本比率が低下傾向にありましたが、現在は改善局面を迎えています。FY2024/3に計上された約413億円の有利子負債はFY2025/3時点で約261億円まで圧縮されており、借入金の削減と資本の適正化が進んでいます。今後は資産効率を意識した経営により、強固な財務基盤の構築と安定的な貸借対照表の維持が求められます。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -27.9億円 | 10.1億円 | 39.8億円 | -17.9億円 |
| FY2022/3 | -13.1億円 | -10.1億円 | 11.8億円 | -23.1億円 |
| FY2023/3 | -14.0億円 | -4.1億円 | 12.6億円 | -18.1億円 |
| FY2024/3 | 1,200万円 | 5.8億円 | 22.3億円 | 5.9億円 |
| FY2025/3 | 53.5億円 | 17.1億円 | -75.0億円 | 70.6億円 |
営業キャッシュフローは長らく低迷していましたが、FY2025/3には約53.5億円のプラスへと大きく転換しました。本業での稼ぐ力が回復したことで、約70.6億円ものフリーキャッシュフローを創出することに成功しています。この潤沢な資金を用いて財務活動による借入金返済を優先しており、キャッシュ・ポジションの健全化が顕著に進んでいます。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 22.1億円 | 3.4億円 | 15.5% |
| FY2022/3 | 26.3億円 | 14.1億円 | 53.6% |
| FY2023/3 | 9.7億円 | 59.3億円 | 612.4% |
| FY2024/3 | -40.9億円 | 0円 | - |
| FY2025/3 | 27.0億円 | 5.3億円 | 19.7% |
法人税等の支払額は、業績の変動に伴い年度ごとに大きく乱高下しています。特にFY2023/3には多額の費用計上による赤字転落で実効税率が異常値となりましたが、その後は正常な納税状況へと回帰しています。将来的な業績の見通しに基づく税金費用の適正化が今後の課題となります。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 894万円 | 397人 | - |
従業員平均年収は約894万円と非常に高水準にあります。商社業界特有の利益率の高さに加え、専門技術を要する機械・プラント関連の案件を扱うため、高度な専門性を維持するための人件費投資が行われている背景があります。
誰がこの会社の株を持ってる？
安定株主が一定の割合を占めており、経営基盤は比較的安定しています。 主な安定株主は三菱重工業・光通信・UH Partners 2。
安定株主である三菱重工業が約9.3%を保有しており、三菱系機械専門商社としての強固な基盤が伺えます。また、日本マスタートラスト信託銀行などの信託口が上位を占めており、機関投資家からの一定の保有が見受けられる一方、光通信といった事業会社も名を連ねており、多様なステークホルダーによる構成となっています。
会社の公式開示情報
役員報酬
環境・エネルギー関連および機械設備事業を主力としており、再エネ案件への注力が業績変動要因となります。有価証券報告書等では、特定の仕入先への依存リスクや、資材価格・為替変動に伴う事業リスクが重要項目として開示されています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は12.5%であり、さらなる多様性の向上が今後の課題です。監査等委員会設置会社を採用しており、社外取締役を含む体制で監視機能の強化を図っています。連結子会社4社を擁し、機動力と専門性を両立させる体制を構築しています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 560億円 | 730億円 | 707億円 | +26.3% |
| FY2024 | 700億円 | — | 650億円 | -7.1% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 16億円 | — | 23億円 | +41.6% |
| FY2024 | 33億円 | — | -45億円 | 大幅未達 |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
現行の中期経営計画「T-JumpUp2027」では、FY2027に売上高750億円、営業利益30億円を目標としています。FY2024は太陽光発電関連事業で特別損失を計上し大幅な赤字となりましたが、FY2025にはV字回復を果たし、売上高は計画に対し進捗率94.3%と順調に推移しています。一方で営業利益の進捗は75.5%であり、収益性向上が今後の課題です。FY2025の業績予想は期初から大幅に上方修正されており、経営の立て直しが進んでいることが伺えます。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
TSR（株主総利回り）は、株価上昇と配当による総合的な投資リターンを示す指標です。FY2024までの3年間はTOPIXを上回るパフォーマンスでしたが、FY2024以降はアンダーパフォームしています。これは、太陽光発電関連事業における巨額損失の計上により株価が大きく下落したことが主な要因です。FY2025の業績回復と増配が今後のTSR改善につながるか注目されます。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 138.0万円 | +38.0万円 | 38.0% |
| FY2022 | 159.3万円 | +59.3万円 | 59.3% |
| FY2023 | 168.0万円 | +68.0万円 | 68.0% |
| FY2024 | 170.8万円 | +70.8万円 | 70.8% |
| FY2025 | 173.7万円 | +73.7万円 | 73.7% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
卸売業の業界平均PER15.0倍に対し、同社は6.6倍と著しく割安な水準にあります。これは前期の大幅赤字の影響が残っているためと考えられます。一方で、配当利回りは3.85%と業界平均を上回り、高配当利回り銘柄としての魅力があります。信用倍率は48.05倍と高い水準で、将来の株価上昇を見込んだ個人投資家の買いが多い状況ですが、需給面では上値が重くなる可能性も示唆しています。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
第3四半期累計経常利益が25.5億円と前年同期比2.5倍に拡大。
成長投資の一環として新規の株式取得による事業ポートフォリオの強化を推進。
中間決算において経常利益10億8,400万円を記録し、事前予想を上回る水準で着地。
最新ニュース
東京産業 まとめ
ひとめ診断
「再エネ事業の巨額損失からV字回復を遂げた、三菱系の老舗機械専門商社」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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