新都ホールディングス2776

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが飲み終わったペットボトルや、使い終わった家電製品の中の金属部品。これらの「ごみ」を集めて、新しい原料として生まれ変わらせる仕事をしているのが新都ホールディングスです。たとえばペットボトルは粉砕・洗浄されてリサイクルPET樹脂となり、再び容器や繊維製品に生まれ変わります。アルミや銅などの金属スクラップも同様に回収・選別され、新しい製品の材料として世界中に輸出されます。つまり、私たちの日常から出る廃棄物を「資源」に変え、循環型社会を支える縁の下の力持ちなのです。

新都ホールディングスは1984年にカジュアル衣料卸「クリムゾン」として設立され、2017年に現社名へ変更。代表の鄧明輝氏のもと中国・東南アジアとのネットワークを活かし、PET樹脂や廃プラスチックの再資源化事業、非鉄金属リサイクル事業へと大きく舵を切りました。2026/01期期の売上高は279億円（前期比+127%）、営業利益5.9億円と急拡大し、龍一商事・栄新商事の子会社化やカンボジア政府との金属輸出協定など、積極的なM&Aと海外展開で成長を加速しています。2027/01期期は売上高483億円（+73%）を計画し、過去最高を連続更新する見通しです。

注目ポイント

会社概要

業種

卸売業

決算期

1月

本社

東京都豊島区北大塚3-34-1 D.Tビル2階・3階

公式

www.shintohd.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

2023/01期〜2024/01期は事業転換期の赤字が続きましたが、2025/01期に黒字転換し、2026/01期には営業利益率2.1%まで改善しました。ただしROEは2.4%、ROAは0.7%と依然として低水準であり、急拡大する売上規模に対して利益の伸びが追いついていません。M&Aで取得した子会社のPMI完了と規模の経済が効き始めれば、さらなる収益性改善が期待されます。

儲かってるの？

新都HDは資源リサイクル事業への転換とM&Aにより、売上高が2022/01期の47億円から2026/01期の279億円へ約6倍に急拡大しています。一方で利益率は依然として薄く、営業利益率は2.1%にとどまります。2027/01期予想では売上高483億円と引き続き高成長を見込むものの、M&Aに伴うのれん償却やPMIコストが利益を圧迫する構造が続いており、収益性の改善が今後の課題です。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

卸売業の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

金属リサイクル事業が売上の約6割を占める主力セグメントで、M&Aにより急拡大しています。プラスチックリサイクルも主要事業であり、両リサイクル事業の合計で売上の約9割を構成します。不動産関連は小規模ながら利益率が比較的高く、収益の安定化に寄与しています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

2026/01期期は経常利益が当初会社予想2.5億円に対し実績5.4億円と大幅に上振れして着地しました。積極的なM&A戦略の実行力は評価できますが、統合後の収益性向上は道半ばです。2027/01期は売上高+73%の強気予想を掲げており、達成には既存子会社の収益貢献拡大が不可欠です。

最新ニュース

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メディアでどれくらい注目されてる？

競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

M&Aの連続により総資産が2024/01期の14億円から2026/01期の135億円へ約10倍に急膨張しています。自己資本比率は60%台から24%台へ大きく低下しましたが、これは子会社化に伴う連結範囲拡大と株式交付による資本調達が主因です。有利子負債はゼロを維持しており、財務リスクは限定的ですが、急拡大する事業規模に対する資本基盤の安定性が注視されます。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは不安定で、2026/01期は売上急拡大に伴う運転資金の膨張により3.5億円のマイナスとなっています。一方で財務CFは株式交付によるM&A資金として12億円のプラスを計上。投資CFもM&A関連でマイナスが続いています。事業拡大フェーズにあるため当面はFCFのマイナスが続く見通しですが、規模拡大に伴い運転資金効率が改善すれば営業CFの安定化が期待されます。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主は子会社・北山商事の創業者である北山聡明氏（15.9%）で、次いでCEOの鄧明輝氏が個人保有（8.6%）と自身の資産管理会社DADU(HONG KONG)（8.5%）を合わせ約17%を保有しています。株主構成は中国・香港系の個人投資家や海外ブローカー経由の保有が多く、個人その他が約59%と大きな割合を占めるのが特徴です。機関投資家の保有はほぼなく、流動性と株価変動性が高い構造となっています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

直近5年間のTSRはTOPIXを若干下回る「アンダーパフォーム」です。2025期〜2026期にかけてリサイクル事業の拡大期待で株価が急上昇しましたが、それ以前の長期低迷期の影響で累積リターンではTOPIXに及んでいません。無配のため配当による上乗せもなく、今後の株価上昇と利益成長の持続がTSR改善のカギとなります。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

同社は設立以来一貫して無配を継続しています。事業転換期の赤字が長く続いたことに加え、現在はM&Aによる成長投資を最優先する方針のため、当面の配当開始は見込みにくい状況です。2026/01期で黒字定着したものの、利益水準はまだ薄く、配当の原資確保には時間を要するとみられます。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

同業の卸売業と比較すると、PER34.1倍・PBR2.09倍と割高な水準にあり、高い成長期待が株価に織り込まれています。配当利回りは0%で業界平均を大きく下回ります。時価総額69億円と小型株であり、出来高や流動性が限られるため、株価のボラティリティが大きくなりやすい点には留意が必要です。

税金はいくら払ってる？

赤字期には税負担がほぼゼロでしたが、黒字転換後の実効税率が67〜82%と異常に高い水準となっています。これは連結子会社間での損益通算が十分に機能していないことや、のれん償却等の税務上損金不算入項目が多いことが要因と考えられます。事業が安定しグループ全体の収益構造が改善すれば、通常の法人税率水準への収斂が見込まれます。

新都ホールディングス まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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