パイオラックス5988
PIOLAX,INC.
まずこの会社は何者？
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
ひとめ診断
この会社ってなに？
あなたが毎日乗っているかもしれない自動車。そのエンジンやドア、シートベルトといった、普段は意識しないけれど安全と快適さを支える重要な部分で、パイオラックスの作った小さなバネや留め具が活躍しています。見えないところでクルマの性能を支える「縁の下の力持ち」のような存在です。さらに、最近ではその精密技術を活かして、病気の治療で使われるカテーテルやステントといった医療機器も開発しており、人々の命を支える分野にも貢献の場を広げています。
自動車用の精密ばね・ファスナーを主力とする老舗部品メーカー。2025期実績は、主要取引先の減産影響を受け、売上高633.5億円（前期比1.9%減）、営業利益23.82億円（同49.9%減）と大幅な減益を記録。続く2026期も減収減益を見込む厳しい事業環境にある。一方で、2027年3月期まで連結配当性向100%以上を目標とする積極的な株主還元策を掲げており、高配当利回りが株価の下支え要因となっている。
会社概要
- 業種
- 金属製品
- 決算期
- 3月
- 本社
- 神奈川県横浜市保土ヶ谷区岩井町51
サービスの実績は？
なぜ伸びるの？
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
稼ぐ力はどのくらい？
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 4.2% | 3.7% | - |
| 2022/03期 | 4.4% | 3.9% | - |
| 2023/03期 | 3.3% | 3.0% | - |
| 2024/03期 | 3.8% | 3.4% | 7.4% |
| 2025/03期 | 1.8% | 1.6% | 3.8% |
| 3Q FY2026/3 | 1.0%（累計） | 0.6%（累計） | 2.6% |
収益性については、安定期には8〜9%台の営業利益率を確保していましたが、2025年3月期には3.8%まで大きく悪化しました。これに伴い、株主資本利益率（ROE）も2.0%と低水準に留まっており、資本効率の低下が明確です。売上規模の縮小とコスト負担が重なる中で、効率化を通じた利益率の回復が極めて重要な経営課題です。
儲かってるの？
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 502億円 | — | 39.6億円 | 113.5円 | - |
| 2022/03期 | 551億円 | — | 42.2億円 | 121.7円 | +10.0% |
| 2023/03期 | 584億円 | — | 33.8億円 | 99.2円 | +5.9% |
| 2024/03期 | 646億円 | 47.6億円 | 40.1億円 | 117.9円 | +10.5% |
| 2025/03期 | 634億円 | 23.8億円 | 17.9億円 | 52.7円 | -1.9% |
当社の売上高は自動車業界の生産変動に伴い推移しており、2024年3月期には645億円と過去最高水準を達成しました。しかし、直近の2025年3月期および2026年3月期（予想）では、主要取引先の減産影響が直撃し、営業利益が20億円台前半まで低下するなど、業績の低迷が続いています。今後は自動車生産台数に過度に依存しない事業構造への転換が急務となっています。 【3Q 2026/03期実績】売上461億円（通期予想比74%）、営業利益12億円（同58%）、純利益6.5億円（同54%）。
業績の推移
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
同業比較（収益性）
金属製品の同業他社平均と比べると…
将来どうなりそう？
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
会社の公式開示情報
役員報酬
自動車用精密ばねと樹脂ファスナーが主力ですが、主要OEMの減産影響により収益性の維持が課題となっています。リスク要因として、特定顧客への依存度高さや世界的な原材料価格の高騰が挙げられ、医療機器事業の強化による収益源の多角化を進めています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2022期 | 580億円 | — | 551億円 | -4.9% |
| 2023期 | 627億円 | — | 584億円 | -6.8% |
| 2024期 | 630億円 | — | 646億円 | +2.5% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2022期 | 54億円 | — | 52億円 | -3.4% |
| 2023期 | 58億円 | — | 39億円 | -31.9% |
| 2025期 | 36億円 | 21億円 | 24億円 | -33.8% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
現行の中期経営計画は、主要取引先の生産動向や市況の悪化を受け、特に利益面での進捗が大幅に遅れています。売上高は目標の8割強に達しているものの、営業利益は半分以下にとどまっています。一方で、株主還元方針は堅持しており、連結配当性向100%以上という高い目標は初年度から達成しており、投資家へのコミットメントは評価できます。業績予想の精度は低く、特に利益計画は大幅な未達が続いており、計画の信頼性には課題が残ります。
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競合比較
この会社のストーリー
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
出来事の年表
グループ再編によりパイオラックスビジネスサービスを吸収合併し、経営効率化を推進。
主要取引先の減産影響により通期業績予想の下方修正を発表し、投資家心理に影響。
持続的な経営基盤強化を目的に、組織改編及び人事異動を実施。
社長プロフィール
安心して投資できる？
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
財務は安全？
当社は自己資本比率が85%を超えて推移しており、財務体質は極めて強固です。有利子負債はゼロで実質無借金経営を継続しており、外部環境の悪化にも耐えうる高い安全性を有しています。豊富な内部留保を背景に、将来的な成長投資や株主還元を柔軟に実施できる盤石な財務基盤を維持しています。 【3Q 2026/03期】総資産1018億円、純資産649億円、自己資本比率50.8%、有利子負債260億円。
お金の流れは？
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 73.4億円 | 25.8億円 | 3.0億円 | 47.6億円 |
| 2022/03期 | 64.4億円 | 38.6億円 | 46.9億円 | 25.8億円 |
| 2023/03期 | 60.7億円 | 50.0億円 | 24.4億円 | 10.7億円 |
| 2024/03期 | 83.7億円 | 85.7億円 | 47.0億円 | 2.1億円 |
| 2025/03期 | 81.2億円 | 33.4億円 | 64.7億円 | 115億円 |
営業キャッシュフローは堅調に推移し、本業で安定して現金を稼ぐ力を維持しています。2024年3月期には積極的な設備投資によりフリーキャッシュフロー（FCF）が一時的にマイナスとなりましたが、2025年3月期は資産売却などの投資活動による収入が増加し、約115億円ものFCFを創出しました。潤沢な資金を背景に、多額の配当支払いや自己株式取得といった株主還元を積極的に実行しています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率が22.0%と国内製造業の中では先進的な登用を進めています。監査等委員会設置会社として取締役会の監督機能を強化しており、連結子会社16社を統括するグローバルなガバナンス体制を構築しています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 628万円 | 2,895人 | - |
従業員の平均年収は628万円であり、製造業の中でも堅実な水準を維持しています。自動車業界の生産動向に業績が左右されるため、中長期的な安定成長と連動した賃金体系が採用されています。
株主リターン・投資成果
リターン・配当・市場データを確認
平均よりも稼げてる？
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
過去5年間のTSR（株主総利回り）は、全ての年でTOPIXのパフォーマンスを下回る「アンダーパフォーム」となっています。これは、主力である自動車部品事業が主要取引先の生産調整や世界的な半導体不足の影響を受け、業績が伸び悩んだことが株価の低迷に直結したためです。高い配当利回りによってTSRは一部下支えされていますが、株価自体の下落影響が大きく、TOPIXの上昇トレンドに追随できていない状況が続いています。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 80円 | 13.6% |
| 2017/03期 | 100円 | 44.7% |
| 2018/03期 | 45円 | 19.8% |
| 2019/03期 | 45円 | 21.7% |
| 2020/03期 | 45円 | 30.5% |
| 2021/03期 | 35円 | 30.8% |
| 2022/03期 | 45円 | 37.0% |
| 2023/03期 | 100円 | 100.9% |
| 2024/03期 | 128円 | 108.6% |
| 2025/03期 | 92円 | 174.7% |
| 権利確定月 | 3月 |
当社は現在、2027年3月期まで連結配当性向100%かつ年間配当92円以上を目標とする強気な還元方針を掲げています。業績が低迷する中でも高水準の配当を継続することで、株主への利益還元を最優先する姿勢を強く示しています。ただし、配当性向が100%を大きく上回る状況は持続可能性に課題があるため、将来的な業績改善が不可欠です。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 109.3万円 | 9.3万円 | 9.3% |
| 2022期 | 107.6万円 | 7.6万円 | 7.6% |
| 2023期 | 138.9万円 | 38.9万円 | 38.9% |
| 2024期 | 199.0万円 | 99.0万円 | 99.0% |
| 2025期 | 183.3万円 | 83.3万円 | 83.3% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
PBRは0.63倍と業界平均の0.9倍を大きく下回り、解散価値割れとなっており、株価の割安感が際立っています。一方、PERは36.1倍と高水準ですが、これは直近の純利益が大幅に落ち込んでいるためです。配当利回りは5%を超え、業界平均を大幅に上回っており、これが最大の魅力となっています。信用倍率は0.60倍と売り長（空売りが多い状態）にあり、将来的な株価上昇局面では買い戻しによる株価押し上げ（踏み上げ）が期待される可能性もあります。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 54.5億円 | 14.8億円 | 27.2% |
| 2022/03期 | 57.8億円 | 15.5億円 | 26.9% |
| 2023/03期 | 48.7億円 | 14.9億円 | 30.7% |
| 2024/03期 | 56.5億円 | 16.4億円 | 29.0% |
| 2025/03期 | 34.0億円 | 16.1億円 | 47.3% |
過去数年間は法定実効税率に近い30%前後で推移してきましたが、直近では利益の急減により実効税率が40%を超える水準まで上昇しています。これは利益の減少過程において、税務上の損金算入できない項目や繰延税金資産の調整などが相対的に影響した結果と考えられます。業績の回復に伴い、税負担率は平準化していく見込みです。
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パイオラックス まとめ
「自動車向け精密ばねの老舗が、高配当を維持しつつ医療分野への多角化で活路を探る」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。