三和ホールディングス5929

ひとめ診断

この会社ってなに？

三和ホールディングスの製品は、オフィスビルや商業施設のシャッター、マンションの玄関ドア、自宅のガレージドア、さらにはデータセンターの防火扉まで、建物の「開口部」を支えています。日本で目にするシャッターの多くが三和シヤッター製であり、北米でもOverhead Door社のガレージドアは広く普及しています。

2025/03期の売上高は6,624億円（前年比+8.4%）、営業利益は805億円（同+23.2%）と5期連続の増収増益を達成しました。主力のシャッター・ドア事業は国内での価格転嫁が進み、北米子会社Overhead Door Corporationも住宅・非住宅向けの堅調な需要を取り込みました。2026/03期予想は売上高6,540億円、営業利益810億円と前年比では微減収ながらも増益を見込んでおり、営業利益率は12.4%へさらに改善する見通しです。中期経営計画2027では営業利益1,000億円を掲げ、DOE8%を目安とする配当方針のもと4期連続増配中と、株主還元にも積極的です。

注目ポイント

会社概要

業種

金属製品

決算期

3月

本社

東京都新宿区西新宿2-1-1 新宿三井ビル52階

公式

www.sanwa-hldgs.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

ROEは2021/03期の11.7%から2025/03期の17.7%へと大幅に改善。資本効率の改善が著しく、金属製品業界の中でもトップクラスの水準です。営業利益率も7.7%から12.2%へ改善が続いており、価格転嫁の浸透と北米事業の高収益化が寄与しています。バリューアクトの参入を契機に資本効率の改善がさらに加速する可能性があります。

儲かってるの？

売上高は2021/03期の約4,271億円から2025/03期の約6,624億円へと着実に拡大。営業利益率も2021/03期の7.7%から2025/03期の12.2%へ大幅に改善しました。国内でのシャッター・ドア製品の価格転嫁が進んだことに加え、北米Overhead Door社の好調が寄与。2026/03期予想は微減収も営業増益を見込む見通しで、利益率の改善トレンドは継続しています。 【3Q 2026/03期実績】売上4682億円（通期予想比72%）、営業利益497億円（同61%）、純利益380億円（同66%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

金属製品の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

日本・北米・欧州の3極体制で事業を展開。北米事業が最も高い利益率（14.8%）を誇り、Overhead Door社のガレージドアブランドが高い市場評価を得ています。日本事業は国内シャッター市場のトップシェアを基盤に安定収益を確保。欧州事業は構造改革が進み利益率は改善傾向にあります。地域分散型のポートフォリオにより為替変動や景気変動に対する耐性を備えています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

「中期経営計画2027」では「高機能開口部のグローバルリーダー」を目指し、売上高7,500億円・営業利益1,000億円（営業利益率13.3%）を掲げています。前中計2024では営業利益目標を上振れで達成し、2025/03期には805億円と過去最高を更新。配当方針もDOE8%へ変更し、業績連動型の株主還元を明確化しました。欧米でのM&Aやサービス事業の拡大を成長ドライバーとし、グローバルでの収益力強化を推進しています。

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競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

総資産は約5,346億円で、自己資本比率は60.2%と高い安全性を維持。BPS（1株当たり純資産）は1,499円と着実に積み上がっています。2024/03期に有利子負債が約1,039億円に増加しましたが、2025/03期には約956億円に縮小しており、手元資金も1,031億円と潤沢です。安定した財務基盤のもと、M&Aや設備投資と株主還元を両立しています。 【3Q 2026/03期】総資産5215億円、純資産3173億円、自己資本比率48.3%、有利子負債446億円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは2025/03期に769億円と過去最高水準を記録し、潤沢な現金創出力を示しています。投資CFは設備投資やM&Aに充当され、2025/03期は302億円のマイナス。フリーキャッシュフローは直近2年連続で467〜476億円のプラスを確保しており、稼ぐ力の向上が鮮明です。財務CFのマイナスは自己株式取得や配当金の支払いによるもので、株主還元が充実していることを示しています。

この会社のガバナンスは？

取締役9名中、女性役員1名（11.0%）と多様性確保はまだ発展途上です。連結子会社71社を擁するグローバル経営体制で、監査報酬4,000万円を計上。設備投資156.6億円はシャッター・ドア製品の生産設備拡充や欧米拠点の強化に充当されています。非常勤取締役の臨時従業員1,721名を含め、サービス事業の人材基盤も充実しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

信託銀行経由の機関投資家が中心の株主構成で、筆頭株主の日本マスタートラスト信託銀行が14.7%を保有。三井住友銀行（5.1%）・第一生命保険（3.5%）が安定株主として名を連ねます。注目すべきは2024年9月に米アクティビストファンドのバリューアクト・キャピタルが5.94%の株式保有を報告した点で、資本効率の改善や株主還元の拡充への期待が高まっています。外国人持株比率は約39%と高水準です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収1,000万円は金属製品業界でトップクラスの高水準です。持株会社であるため、連結従業員数約13,100名に対して単体従業員数は少数の経営管理人員で構成されています。平均年齢44歳、平均勤続年数17年と長期雇用が定着した安定した職場環境が特徴。なお、事業会社の三和シヤッター工業では製造・サービス部門を含むため、平均年収水準は異なります。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

2021期から2025期にかけて自社TSRは602.0%とTOPIX（213.4%）を約389ポイントアウトパフォームしています。特に2024期から2025期にかけて株価は大きく上昇し、北米事業の好調・ROE改善・バリューアクト参入による経営改革期待が評価されました。過去5年間で投資元本は約6倍に成長しており、長期保有投資家に極めて高いリターンをもたらしています。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

2026/03期の予想配当は1株124円（前年比+18円の増配）で、5期連続増配を見込んでいます。配当方針をDOE8%目安に変更し、業績連動型の安定的な増配を明確化。現在の配当利回りは3.02%と市場平均を上回る水準で、株主優待のQUOカード（500円相当）と合わせた総合利回りは3.16%です。自己株式取得も積極的に実施しており、株主還元全体が充実しています。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER 13.0倍はセクター平均をやや下回り割安感がありますが、PBR 2.34倍は業界平均を大幅に上回っており、高ROE企業としての市場評価が反映されています。信用倍率1.20倍とほぼ拮抗しており、需給面は中立。配当利回り3.02%はセクター平均を上回り、バリューアクト参入後の株主還元拡充も市場の関心事項です。

税金はいくら払ってる？

法人税等の支払額は、業績の拡大に伴い着実に増加しています。2025/03期は税引前利益840億円に対して約265億円の納税となりました。実効税率は31〜37%程度で推移しており、2026/03期予想では約230億円の納税を見込んでいます。海外子会社の税率差異や繰延税金資産の計上が実効税率に影響しています。

三和ホールディングス まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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