メルカリ4385

ひとめ診断

この会社ってなに？

家に眠っている不要品をスマートフォンで撮影して出品するだけで、全国の誰かに売れるフリマアプリ「メルカリ」。子ども服やゲーム、家電から限定グッズまで、毎日数十万品が出品されています。売上金は「メルペイ」を通じてコンビニやスーパーでの支払いに使えるほか、電子マネーとしてiDやSuicaと連携した決済も可能です。「捨てるのはもったいない」という気持ちを、誰でも簡単にお金に変えられる仕組みを提供しています。

メルカリは国内最大級のフリマアプリ「メルカリ」を運営するプラットフォーム企業です。累計出品数は40億品を超え、月間利用者数2,300万人以上を誇ります。2025年6月期は売上高1,926億円、営業利益278億円と過去最高益を更新しました。スマホ決済サービス「メルペイ」や暗号資産取引の「メルコイン」などフィンテック領域への拡張を推進し、駿河屋との資本業務提携で中古品市場のエコシステム強化も図っています。2026年6月期はUS事業の戦略的見直しにより減益予想ですが、国内事業は引き続き高い成長力を維持しています。

注目ポイント

会社概要

業種

情報・通信業

決算期

6月

本社

東京都港区六本木6-10-1 六本木ヒルズ森タワー

公式

about.mercari.com

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

2022/06期にはUS事業やメルペイへの先行投資で一時的に営業赤字となりましたが、2023/06期以降は急速に改善し、2025/06期にはROE26.2%、営業利益率14.5%と高い収益性を実現しています。プラットフォーム型のビジネスモデルにより、売上規模の拡大が直接的に利益率の改善につながる構造で、今後も国内事業の効率化が進む見通しです。

儲かってるの？

売上高は2021/06期の1,061億円から2025/06期には1,926億円へと約82%成長し、国内フリマ市場の拡大を牽引しています。2022/06期にはUS事業やメルペイへの先行投資で営業赤字に転落しましたが、2023/06期以降は黒字に転換し、2025/06期には営業利益278億円と過去最高益を記録しました。2026/06期予想が減益なのは、US事業の戦略的見直しに伴う一時的な費用計上が見込まれるためで、国内事業は引き続き堅調です。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

情報・通信業の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

メルカリJPが売上の約77%、利益の大半を稼ぐ圧倒的な収益の柱です。営業利益率32.4%はプラットフォーム企業ならではの高水準です。フィンテック事業は黒字化が進みつつある一方、US事業は依然として赤字が続いており、2026/06期に戦略的見直しの費用計上が見込まれています。国内事業の強さとUS事業の不確実性が共存する構造です。

最新ニュース

どんな話題が多い？

メディアでどれくらい注目されてる？

競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

自己資本比率は10〜18%台と一般的な製造業と比べて低い水準ですが、これはメルペイの預り金（顧客からの預かり資金）が総資産を大きく膨らませているためで、決済事業を営むフィンテック企業としては一般的な構造です。純資産は2021/06期の400億円から2025/06期には996億円へと約2.5倍に拡大しており、利益蓄積による自己資本の充実が着実に進んでいます。

お金の流れは？

営業キャッシュフローがマイナスで推移しているのは、メルペイの顧客預り金の増加が営業CFの計算に影響しているためであり、本業の赤字を意味するものではありません。実際には2025/06期の営業利益は278億円と過去最高を記録しています。投資キャッシュフローは2025/06期に拡大していますが、駿河屋への出資などの戦略投資が含まれています。財務活動では借入と自社株買いの動きが見られます。

誰がこの会社の株を持ってる？

創業者の山田進太郎氏が約28%を保有するオーナー経営企業です。外国人投資家比率も約35%と高く、グロース銘柄として海外機関投資家からの関心も強いです。個人投資家比率が約45%と高いのは、知名度の高い消費者向けサービスを手がけるIT企業ならではの特徴です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収は4年間で約208万円上昇し、IT業界でもトップクラスの1,176万円に到達。2024期で+12.7%の大幅昇給を実施した後、2025期は微増に落ち着きました。従業員数は毎年100名超のペースで増加しており、積極採用と高待遇を両立するIT企業の代表格です。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

メルカリのTSRは5年間で117.3%となり、TOPIXの213.4%を約96ポイント大幅に下回りました。2022期にUS事業の赤字拡大で株価が急落し、TSRは51.2%まで落ち込みました。2025期には業績回復を受けて117.3%まで回復しましたが、TOPIX対比では依然として大きく劣後しています。今後のUS事業の行方と国内収益の持続的成長がTSR改善の鍵となります。

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

メルカリは創業以来、配当を実施しておらず、得られた利益を事業拡大や新サービス開発に再投資する方針を取っています。2025/06期には過去最高益を記録しましたが、US事業やフィンテック分野への成長投資を優先しており、当面は無配が続く見通しです。株主還元としては自社株買いを実施した実績があります。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER53.8倍、PBR6.57倍とセクター平均を大幅に上回る高い成長期待を織り込んだバリュエーションです。フリマ市場の拡大余地やフィンテック事業の将来性が評価されている一方、US事業の戦略的見直しに伴う一時的な減益が予想されているため、業績の回復スピードが株価の方向性を左右する局面にあります。信用倍率1.90倍と売り方も一定程度おり、短期的にはボラティリティの高い銘柄です。

税金はいくら払ってる？

実効税率が年度によって大きく変動しているのは、繰延税金資産の計上・取り崩しや海外子会社（特にUS事業）の損失の影響を受けているためです。2025/06期の実効税率が6.7%と低いのは、過去の損失に対する繰延税金資産の取り崩しなどが影響しています。事業が安定的に黒字化する中で、今後は正常化していく見通しです。

メルカリ まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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